浙矿股份（300837）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期浙矿股份（300837）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

浙矿股份（300837）2025年中报显示，公司营业总收入为3.31亿元，同比下降20.75%；归母净利润为3433.62万元，同比下降57.78%；扣非净利润为3386.67万元，同比下降57.4%。整体盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入1.6亿元，同比上升15.27%；归母净利润为1811.84万元，同比下降8.33%；扣非净利润为1817.78万元，同比上升1.26%。收入端有所回暖，但盈利压力仍存。

盈利能力分析

公司毛利率为30.71%，同比下降13.32个百分点；净利率为11.9%，同比下降39.04个百分点。盈利能力明显弱化，反映产品或服务的盈利空间受到挤压。

三费合计为3243.79万元，占营收比重为9.80%，同比上升62.53%，费用压力显著增加，进一步侵蚀利润。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.81亿元，较上年同期的6.11亿元略有下降；应收账款为3.5亿元，占最新年报归母净利润的比例高达437.76%，回款压力较大，存在潜在信用风险。

有息负债为3.19亿元，较上年同期的2.98亿元有所上升，财务杠杆小幅提升。

每股经营性现金流为-0.26元，同比减少166.06%，显示经营活动现金流出压力加大，主要原因为为生产订单备料支付增加。

主营业务结构

从收入构成看，破碎筛选成套生产线收入为1.33亿元，占主营收入的40.17%；破碎筛选单机设备收入为7227.09万元，占比21.84%；运营管理收入为6990.05万元，占比21.13%；配件及其他收入为5577.66万元，占比16.86%。

按行业划分，制造业收入为3.28亿元，占比99.11%；其他业务收入为294.39万元，占比0.89%。公司主营业务集中度高。

按地区划分，境内收入为2.72亿元，占比82.29%；境外收入为5860.75万元，占比17.71%，海外布局初具规模但占比较低。

经营与财务变动原因

财务费用同比上升88.64%，主要原因为本期公司利息收入减少。

所得税费用同比下降49.57%，主要因利润总额减少及递延所得税增加。

经营活动产生的现金流量净额同比下降166.06%，主要由于为生产订单备料支付增加。

投资活动产生的现金流量净额同比上升40.06%，主要系本期收回湖州浙矿股权投资合伙企业部分投资款所致。

综合评价

公司资本回报率（ROIC）为4.4%，低于历史中位数15.7%，投资回报能力明显减弱。尽管净利率仍处于12.27%的相对合理水平，但当前净利率已下滑至11.9%。

财报体检提示需重点关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为10.07%）及应收账款风险（应收账款/利润达437.76%）。

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