趣睡科技（301336）2025年中报财务分析：营收利润双增，扣非净利显著提升但应收账款风险需关注

近期趣睡科技（301336）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

趣睡科技（301336）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达1.46亿元，同比增长15.82%；归母净利润为1678.47万元，同比增长19.43%；扣非净利润为1241.78万元，同比大幅上升50.38%，显示出公司核心盈利能力显著增强。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入7042.18万元，同比增长6.81%；归母净利润720.53万元，同比增长13.68%；扣非净利润438.7万元，同比增长47.06%，延续了上半年的增长态势。

主要财务指标

毛利率为24.58%，同比下降5.86个百分点；净利率为11.53%，同比提升3.12个百分点。期间费用合计占营收比重下降至13.05%，显示公司在成本控制方面取得成效。每股经营性现金流为-0.16元，虽仍为负值，但同比改善48.06%。

主营收入构成

公司主营业务以床垫和枕头产品为主，收入占比较高。具体构成如下：

• 床垫产品：主营收入5395.83万元，占总收入37.06%，毛利率25.58%
• 枕头产品：主营收入4166.34万元，占比28.62%，毛利率24.34%
• 被子、毯类产品：主营收入1976.25万元，占比13.57%，毛利率24.24%
• 床类产品：主营收入1828.11万元，占比12.56%，毛利率22.65%
• 沙发产品：主营收入423.35万元，占比2.91%，毛利率14.93%
• 生活周边产品：主营收入408.73万元，占比2.81%，毛利率25.00%
• 其他家具产品：主营收入360.12万元，占比2.47%，毛利率34.88%

经营与现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比改善48.06%，主要得益于货款回笼增加。投资活动产生的现金流量净额大幅增长614.44%，系本期理财产品和结构性存款到期所致。筹资活动产生的现金流量净额增长177.69%，因新增贷款所致。现金及现金等价物净增加额增长316.49%，主要来自理财产品到期及短期借款增加。

值得注意的是，其他收益同比下降77.95%，因政府补助减少；营业外收入下降99.97%，营业外支出则大幅上升1327.26%，主要因支付赔偿款增加。

风险提示

尽管财务表现整体稳健，但需关注应收账款风险。报告期末应收账款为3440.14万元，占最新年报归母净利润比例达118.76%，处于较高水平，可能对公司未来现金流造成压力。此外，公司ROIC为2.4%，资本回报率偏低，长期投资回报能力有待提升。

综上，趣睡科技2025年上半年在营收、利润及现金流方面均有积极表现，尤其是扣非净利润增速亮眼，费用管控有效，但需警惕应收账款管理问题及外部非经常性损益波动的影响。

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