金现代（300830）2025年中报财务分析：营收下滑、亏损收窄，高应收账款与三费压力凸显

近期金现代（300830）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金现代（300830）2025年中报显示，公司实现营业总收入9505.31万元，同比下降13.83%；归母净利润为-2242.99万元，同比上升11.95%；扣非净利润为-2843.58万元，同比上升7.71%。尽管业绩仍处亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为5052.51万元，同比下降15.34%；归母净利润为-1428.99万元，同比下降30.78%；扣非净利润为-1615.78万元，同比下降26.86%，表明二季度经营压力进一步加大。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为39.43%，同比微增0.16%；净利率为-23.67%，同比减少2.83个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计6350.79万元，三费占营收比达66.81%，同比上升21.85%，显示成本控制压力显著。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2417.86万元，较上年同期下降72.66%。应收账款高达5.3亿元，占最新年报归母净利润的比例达4600.99%，存在较高的回款风险。有息负债为2.01亿元，较上年同期增长4.31%。

每股经营性现金流为-0.02元，同比改善83.48%；每股净资产为2.72元，同比增长0.38%；每股收益为-0.05元，同比提升16.67%。

主营业务结构

从业务构成看，定制化软件开发及服务收入为7648.45万元，占总收入的80.47%，毛利率为35.53%；标准化软件产品收入为1786.83万元，占比18.80%，毛利率达57.71%，显示标准化产品盈利能力较强。

从行业分布看，电力行业收入为8345.11万元，占比87.79%，仍是公司核心收入来源；航天行业收入为240.53万元，毛利率为47.41%，表现相对稳健。

财务变动说明

• 货币资金大幅下降，主要因业务季节性回款较少，且本期支付了办公楼装修费及股东分红款。
• 存货同比增长91.51%，系上半年项目投入增加，收入确认较少所致。
• 投资性房地产增长7863.76%，因原有办公场所出租。
• 固定资产增长385.47%，在建工程下降100.00%，系新办公大楼转为固定资产。
• 合同负债增长145.01%，因预收项目款项增加。
• 其他流动资产增长227.05%，因新办公楼进项税额留抵增加。
• 研发投入同比下降46.46%，因部分标准化产品功能趋于完善，研发支出减少。
• 经营活动产生的现金流量净额同比改善83.48%，因员工数量减少及支出控制。
• 投资活动与现金及现金等价物净增加额同比分别改善84.85%和79.97%，主要因去年同期支付购房款。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 应收账款占利润比例高达4600.99%，存在较大回款压力；- 近三年经营性现金流净额均值为负，现金流状况持续承压；- 三费占营收比达66.81%，财务结构承压明显。

综上，金现代2025年上半年营收下滑，亏损收窄，标准化软件业务展现较高盈利能力，但高应收账款、高费用占比及经营性现金流压力仍是主要风险点。

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