广信材料（300537）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但盈利能力承压

近期广信材料（300537）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

广信材料（300537）2025年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为2.33亿元，同比下降10.38%；归母净利润为1354.11万元，同比下降51.38%；扣非净利润为1173.84万元，同比下降58.89%。单季度数据显示，第二季度营业收入为1.27亿元，同比下降11.84%；归母净利润为377.78万元，同比下降70.75%；扣非净利润为349.54万元，同比下降74.96%，显示盈利压力持续加大。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年中报毛利率为34.84%，同比下降12.25个百分点；净利率为5.65%，同比下降47.31个百分点。同时，三费合计达5170.64万元，占营收比重为22.15%，同比上升9.81个百分点，费用压力上升进一步压缩利润空间。

资产与现金流状况

尽管盈利下滑，但公司现金流状况有所改善。每股经营性现金流为0.14元，同比增加144.87%。经营活动产生的现金流量净额同比增长146.71%，主要得益于购买商品支付的现金减少。货币资金为2.53亿元，较上年同期的1.28亿元大幅增长，增幅达98.20%，主要因报告期吸收投资收到的现金增加。

然而，应收账款仍处于高位，达2.37亿元，占最新年报营业总收入的45.77%，存在一定的回款压力。有息负债为1.67亿元，较上年同期的9958.03万元增长67.35%，财务杠杆有所上升。

主营构成与业务结构

从收入结构看，光刻胶及配套材料为主力产品，实现收入1.45亿元，占总收入的62.02%，毛利率为32.54%；功能涂料收入为8863.7万元，占比37.97%，毛利率为39.35%。地区收入中，国内市场贡献2.31亿元，占比99.02%，海外市场仅229.72万元，占比0.98%。

财务健康与投资回报

公司每股净资产为4.35元，同比增长8.34%，显示股东权益有所增强。但历史投资回报表现一般，上市以来中位数ROIC为6.21%，2021年最低达-38.64%。过去8份年报中有4次亏损，整体财务稳定性较弱。

此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.85%，提示需关注其短期偿债能力与现金流持续性。

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