奥士康（002913）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期奥士康（002913）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）印制电路板（PCB）行业概述

    公司长期以来专注于高精密印制电路板（PCB）的研发、生产与销售业务，所处行业为电子元器件领域中的印制电路板制造业。作为现代电子产品中不可或缺的基础元器件，PCB的下游应用几乎覆盖了所有电子信息产品类别。

    目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚等区域。其中我国已成为全球PCB产业生产规模最大的生产基地，2024年中国大陆及中国台湾的PCB产值合计已占到全球的67.8%。展望未来5年，Prismark预测中国大陆仍将继续保持行业的主导制造中心地位。但由于部分PCB企业向东南亚的生产转移，预计2024-2029年中国大陆PCB产值复合增长率约为3.8%，略低于全球平均。

    2025年上半年，PCB行业延续了2024年的趋势，需求在服务器/数据存储、通信基础设施、汽车等领域的拉动下呈现较快的增长。根据Prismark的研究报告预测，2025年以美元计价的全球PCB产业产值将达到785.63亿，同比增长达到6.8%。预计到2029年，全球PCB行业产值将增长至946.61亿美元，对应2024-2029年的复合年均增长率为5.2%。其中，服务器/数据存储领域的增长最为强劲，其次是军工/航空航天、通信基础设施、手机和汽车。

    （二）公司所处的行业地位

    公司作为国家高新技术企业，始终专注于印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，凭借二十年技术积累与稳健经营，已发展成为行业领军企业之一。公司以技术创新为核心驱动力，持续推动技术革新，凭借过硬实力赢得良好口碑，积累了众多国内外优质稳定的客户，获得市场广泛认可。

    报告期内，公司持续推进创新发展，深耕技术突破与产品升级，聚焦“数智化”建设，实现经营稳中求进。2023年，在中国电子电路行业协会内资PCB企业排名中位列第9位，在中国综合PCB100强榜位列第18位，在NTI-100全球百强PCB企业排行榜中位列第36位，稳居行业前列。

    （三）公司核心业务经营情况

    公司核心业务聚焦于高精密印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，凭借深厚的技术积累与卓越的制造工艺，在行业内树立了良好的品牌形象与市场口碑。公司主要产品种类丰富，能够满足不同客户群体的多样化需求。产品应用领域广泛，以数据中心及服务器、汽车电子、消费电子等作为核心应用领域，并积极拓展能源电力、工控医疗等领域的市场，不断扩大产品的市场覆盖范围。公司在技术创新、产品质量把控、客户服务等方面持续发力，不断提升自身的综合实力与行业影响力。

    在数据中心及服务器领域，全球云厂商资本开支维持高速增长，AI服务器、高速交换机等产品持续迭代，带动高速材料、高端HDI、高多层PCB产品供不应求。公司精准洞察该领域对PCB产品在高性能、高可靠性方面的高端要求，组建专业的研发团队，积极探索前沿技术，深入挖掘市场需求。通过不断丰富产品矩阵，推出一系列满足数据中心及服务器应用需求的高性能PCB产品，提升公司在该领域的市场竞争力。报告期内，公司在数据中心及服务器领域的收入规模进一步提升，服务器CPU主板、存储板、散热板等产品稳定批量交付，GPU板组也在部分客户中取得实质性进展。

    在汽车电子领域，电动化、智能化进程继续带动汽车PCB的用量和价值量提升。公司凭借前瞻性的战略眼光，积极优化产品结构，在传统硬板的基础上，重点聚焦于自动驾驶等高端产品的研发与生产。通过引进先进技术与设备，不断提升产品的技术含量与品质水平。同时，公司积极开拓高端客户群体，凭借优质的产品与服务，成功与多家国际知名汽车品牌及Tier1供应商建立了长期稳定的合作关系，为公司打开了汽车电子高端市场的增量空间，巩固了公司在汽车电子PCB领域的市场地位。

    在消费电子领域，AI对各类智能终端的赋能逐步体现，使其从孤立产品向场景化、生态化发展，打破了消费电子市场过去几年的创新瓶颈。其中，人工智能个人计算机（AIPC）作为PC行业创新发展的前沿产物，在AI搜索、内容生成、智能推荐等应用场景赋予PC用户更好的使用体验，正迅速崛起并逐步确立其在PC市场未来发展中的主导地位。公司在AIPC市场兴起之初便迅速切入该领域，与行业内多家PC厂商建立深度合作关系，深入了解客户需求，在AIPC、桌面智能一体机等产品上为客户提供定制化的产品解决方案。报告期内，公司消费电子相关的产品结构进一步优化，尤其在PC领域，高端PC产品的出货量持续增加。

    二、核心竞争力分析

    （一）全球业务布局优势

    公司始终如一地秉持“以客户为中心，以奋斗者为中心”的核心价值观，为公司的长远发展持续注入强大的精神动力。

    同时，公司坚定不移地推进全球化发展战略，矢志成为“PCB制造行业最值得信赖和最具创造力的领航者”，在全球市场的激烈角逐中不断谋求新的突破与发展。

    在全球化布局的宏大战略中，公司成功构建了以湖南、广东及泰国三大核心生产基地为支撑的产业格局，成功打造了一地集成化设计、多地制造的高效运营模式，充分发挥各基地的独特优势，实现了资源的优化配置与协同发展。

    湖南基地作为公司的重要生产基石，配备了先进的智能化生产线，在汽车电子、消费电子等成熟领域积累了深厚的技术底蕴和丰富的生产经验。通过运用超大排版工艺、高精度阻抗控制等一系列前沿技术，实现生产效率的大幅提升和产品质量的稳定提高，能够迅速响应客户的多样化需求，为客户提供高品质、高性能的产品和服务。

    广东基地作为公司深耕高端市场的战略要地，以高阶HDI产品为核心竞争力，凭借精湛的制造工艺、严格的质量管控体系以及卓越的创新能力，与国内外客户建立了深度且稳固的合作关系。在高阶HDI市场，广东基地凭借卓越的品质和良好的口碑，占据了重要的市场地位。

    泰国基地作为公司全球化产能布局的关键支撑点，是PCB行业中较早在海外投产的基地之一。泰国基地凭借先发优势，充分利用当地丰富的资源优势、优惠的政策环境以及便捷的交通物流条件，在满足海外市场高端需求方面发挥着不可替代的重要作用。泰国基地重点承接AI服务器、AIPC及汽车电子等高端PCB产品的海外订单，不断加大在高附加值PCB产品技术研发、设备升级和人才培养方面的投入，持续提升自身的生产能力和技术水平。

    经过多年在全球市场的不懈努力，公司凭借卓越的口碑，赢得了广大客户的高度认可和信赖，积累了一大批优质的客户资源。公司的核心客户遍布日韩、欧洲等国际市场，涵盖了多个行业领域的知名企业。同时，公司积极适应市场变化，持续加大在不同地区和产品领域的新客户开发力度，不断拓展客户群体，实现了客户资源的多元化发展，进一步增强公司在全球市场的抗风险能力和综合竞争力。

    （二）品质优势

    公司始终秉持“一流品质、准确交期、持续改善、满足客户”的品质方针，融入生产、管理、服务等各个环节，全方位践行品质承诺。为切实提升产品质量，公司积极推行“质量前移”的先进管理理念，将质量控制的关口向前延伸，从源头消除产品质量隐患。同时，严格实施“严进严出”的双严管控机制，对原材料的准入和产品的出厂都设置了严格的标准和检验流程，确保每一个进入生产环节的原材料都符合高质量要求，每一件出厂的产品都达到卓越品质。

    在构建现代质量管理模式方面，公司全力打造“三化一稳定”的管理体系，即管理IT化、生产自动化、人员专业化以及关键岗位稳定。通过引入先进的信息技术，实现管理流程的数字化和智能化，提高管理效率和决策的科学性；大力推进生产自动化改造，采用先进的生产设备和工艺，减少人为因素对产品质量的影响，提升生产的稳定性和一致性；加强人才队伍建设，通过系统的培训和专业技能提升计划，培养了一支高素质、专业化的员工队伍，确保每一个生产环节都由专业人员操作；同时，注重关键岗位人员的稳定性，通过完善的激励机制和职业发展规划，留住核心人才，保障生产的连续性和质量的稳定性。

    在产品全生命周期管理过程中，公司对每一个环节都进行了严格的质量把控。从原材料采购环节开始，公司建立了严格的供应商评估和筛选体系，对供应商的资质、生产能力、质量控制体系等进行全面评估，确保所采购的原材料符合高品质标准。在研发设计阶段，公司的研发团队充分考虑产品的性能、可靠性和可制造性，运用先进的设计工具和方法，进行创新设计和优化设计。在工艺流程制定方面，公司结合自身的生产设备和技术水平，制定了科学合理、严格规范的工艺流程，并不断进行优化和改进。在生产过程管理中，公司建立了实时监控和反馈机制，对生产过程中的每一个参数和环节进行实时监控，及时发现和解决问题，确保生产过程的稳定运行。在质检验收环节，公司采用严格的检验标准和先进的检测设备，对产品进行全面检测，确保产品质量符合或超过客户的要求。

    此外，公司持续深化全员精益生产及全面经营革新管理模式，不断优化企业的管理流程和运营模式，提高企业的整体竞争力。同时，强化质量管控能力，建立了完善的质量追溯体系和质量改进机制，对产品质量问题进行及时追溯和分析，采取有效的改进措施，不断提升产品质量。通过这些努力，公司不断夯实企业发展基础，提升经营管理水平，实现了企业的可持续发展。

    凭借在质量管控方面的显著优势，公司获得了市场的高度认可和广泛赞誉。公司先后荣获国家企业技术中心、湖南省印制电路板工程技术研究中心、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、湖南省智能制造标杆企业、湖南省“5G+工业互联网”示范工厂、国家绿色工厂、两化融合贯标认证等一系列荣誉资质。

    （三）技术和研发优势

    作为国家高新技术企业，公司始终聚焦PCB技术研发与创新，在汽车电子、AIPC、服务器、新能源等领域构筑起坚实的技术防线。基于全球化战略布局，公司设立了技术研发中心，聘请的国际化专业团队具备国际先进工艺制程、高端设备选型及生产研发的精准把控能力，能够敏锐洞察行业趋势并快速响应客户需求，重点打造汽车电子、高端服务器、AIPC等高附加值产品矩阵。

    公司持续深化服务器关键技术研发，高端服务器领域围绕小间距BGA夹线、SI数据库、背钻stub及对准度等关键技术升级。针对下一代服务器OAK平台开发混压工艺体系，通过Pin-lam设备提升对准度控制水平，部分订单控制到4mil的对准度偏差，并展开Pcle6.0/7.0配套的下一代基板（Ultralowloss3）与玻布(Q–glass)、铜箔(RTF5、HVLP4)的组合性能和加工研究；AIPC领域方面，公司开发出50/50um小线宽/线距HDI产品，深入研究BGA覆盖0.45CSP封装、75μm的微孔、skipvia跨层盲孔、薄板及平整度控制等技术。构建覆盖Pcle4.0-5.0协议材料选择，开展2mil～2.5mil线宽对应公差±10%阻抗控制、2oz厚铜阻抗及smith圆图频率法测试研究，具备AIPC用HDI技术和通孔批量能力。同步推进5阶Anylayers、通孔填孔等技术开发，部署15/15μm曝光设备及二流体设备，进一步提升高精度产品的制作能力；汽车电子领域，公司聚焦满足汽车电动化过程中的电控系统、智能化过程中智能座舱及驾驶自动化系统所带来的强劲PCB需求，持续投入下一代技术研发，进一步强化在智能汽车领域的优势，形成新的业绩增长极。

    （四）数智化管理优势

    在数智化转型的时代浪潮中，公司管理层紧紧锚定“品质提升、效率增进、成本压降”的核心目标，稳健且有序地推进信息化建设进程。公司成功实现了从采购、生产、品质管控到销售的全流程数字化深度改造，进一步夯实并强化公司在精细化管理领域的突出地位，在行业竞争中抢占先机。

    在数字化应用场景的构建方面，公司彰显出雄厚实力与显著优势。公司拥有完备的数字化系统矩阵，涵盖EAM系统、CRM客户关系管理系统、QMS质量管理系统、大人资系统、全流程追溯系统、SRM供应商关系管理系统、WMS仓库管理系统等关键系统，此外，APS排产系统、SAP系统以及BI系统也均已完成优化升级。通过实时可视的数字化生产资源管理平台，公司能够实现生产要素的动态优化配置，确保在面对复杂多变的市场环境时，能够迅速做出精准的决策响应。同时，公司拥有覆盖产品标准解读、工艺流程设计直至物料管控的全流程质量管控体系，借助模块化管理工具，实现了工厂产能规划与产品结构的精准匹配，为产品质量的稳定提升提供坚实保障。

    在生产协同领域，计划物控部门与销售团队深度融合、紧密协作，基于设备的实际产能、严格的品质参数以及合理的成本标准，制定出科学合理的分单策略。通过构建一套涵盖订单接收、任务分配、生产计划制定直至工单执行的全流程闭环管理体系，公司实现了物料的精准按计划标准发放。同时，结合订单需求及产能目标，对人、机、料等生产资源进行动态调度，在确保产品按时交付的前提下，最大程度地实现成本效益的优化。

    在成本管控体系建设方面，公司积极探索创新，建立了PIE成本设计与成本管理控制体系。通过开展月度成本分析、实时监控流程效率、优化设备稼动率以及降低呆滞库存等一系列有效措施，公司实现了生产效率、产品良率以及订单准交率的系统性提升。此外，公司结合全员绩效激励机制的信息化升级，实现了工作成果的量化考核，充分激发了员工的工作积极性与创造性，为公司的持续发展注入了强大动力。

    （五）客户管理优势

    为适应日益变化的市场行情，公司凭借敏锐的市场洞察力，成功构建以“商务经理、交付经理、产品经理”为核心的三功能团队全方位客户服务模式。打造覆盖售前、售中、售后全流程的客户服务体系，涵盖售前客情信息化、售中交付管理智能化以及售后客诉闭环管理体系，充分彰显公司在客户管理方面的卓越优势。

    依托系统构建的售前服务体系，公司借助先进的客户管理系统（CRM），对客户基本信息、信用管理、合同管理以及精准报价功能进行高效整合，实现了客户信息的标准化管理。与此同时，公司高度重视市场调研与客情维护工作，在不断开拓新客户资源的同时，积极拓展与现有客户在产品合作领域的深度与广度，有力地提升公司的市场占有率。

    在至关重要的售中交付管理环节，运营管理中心作为客户订单交付的核心支持部门，充分发挥其统筹协调作用，着重强化对订单管理、物料管理、交期管理、出货管理这四大子模块的精细化管理，实现对订单交付全流程的有效管控。具体而言，在订单管理方面，通过CRM系统的自动化运作，能够高效完成订单评审、产能分配以及交期回复等关键环节；在物料管理模块，公司自主研发的MRP系统实现了良率和备份率的自动转化，以及物料需求的可视化呈现，成功实现客户需求、工厂需求以及供应商供给的“三端合一”；在交期管理模块，借助APS自动排产系统，在确保最优交期的前提下，对设备稼动率进行优化，并结合BI预警机制，能够及时、有效地处理各类异常情况；在出货管理模块，通过出货排期系统对出货排期的满足率进行智能点检，针对异常交付需求，能够反向联动APS生产排产系统，并自动将其纳入紧急交付生产需求，从而切实保障产品的交付时效。

    在售后服务保障体系的建设上，公司始终将品质风险、库存风险以及回款风险的把控作为工作重点。通过实施质量前移策略，提前深入了解客户的品质诉求与痛点，并充分结合QM过程质量管理系统、追溯系统以及EAM系统，实现了对生产过程及客户端异常情况的全流程闭环管理，确保问题能够得到及时、有效的处理。公司组建了专业的售后团队，严格执行快速响应机制，全面负责产品品质服务、客户满意度调查以及问题的闭环处理等工作。同时，通过系统化的培训与考核，不断提升售后团队的服务能力与专业素养。在信息管理方面，公司依托ERP系统进行售后信息管理，建立了完善的用户档案，详细记录用户的需求和反馈，并对问题进行分类和深入分析，及时反馈并处理相关问题。此外，结合CRM系统，公司实施客户分级管理与定期回访制度，确保了售后服务数据的准确性和客户需求响应的高效性。

    在风险管控方面，公司建立了全面且严格的售后监察机制，对成品库存风险和客户回款风险进行实时监控与有效管理。

    通过及时对库存状态进行监测和预警，并借助BI系统实现库存的可视化管理，公司能够准确掌握库存状态和周转情况。同时，公司制定了合理的回款计划，逐步缩短回款周期，有效降低了客户回款风险，为企业的资金链稳定提供了坚实保障。

    通过提供精准高效的售后服务，公司成功降低了产品品质风险、库存风险和回款风险，显著提升了客户的满意度和忠诚度，进一步巩固了公司在市场竞争中的优势地位。

    （六）信息化优势

    公司秉持“品质提高、效率提升、成本降低”的核心宗旨，稳健推进公司信息化建设，促使公司在数字化、网络化、智能化以及制造管理的合理化与精细化水平上实现多维度显著提升。以下为公司信息化建设的具体成果：

    1、EAM系统（设备管理系统）：公司充分运用工业物联网技术，通过对设备相关参数的实时采集，实现对现场运行设备的全方位监视与精准控制。系统借助服务器与硬件设备进行高效通信，快速完成数据处理与运算。通过深入分析设备运行状态，精准预测设备故障及健康状况，从而开展预知性维护工作，有效减少设备停机时间，大幅提升设备可靠性，有力保障了生产的连续性与稳定性。同时，系统对设备基础参数和维保记录进行规范化管理，显著提高了设备的一致性，延长设备使用寿命，降低设备运营成本，实现设备的全生命周期管理。

    2、CRM客户关系管理系统：公司从售前、售中、售后三个关键维度，对销售体系进行了全面升级与优化管理。通过客勤咨询管理、客户公海池管理、报价管理、订单管理、发货管理、客诉管理、对账管理、佣金管理、费用管理等多个功能模块，构建起一套完善且高效的销售管理体系。通过对客户全生命周期的精细化管理，公司能够更高效、更快捷地提升服务质量，切实贯彻“以客户为中心”的企业发展宗旨。

    3、QMS质量管理系统：质量是企业生存与发展的根本，公司高度重视质量管理工作。通过建立客规解读流程、超能力资料评审流程、NPI管理流程、FA管理流程、不合格品管理流程、ECN管理流程、CAR管理流程、客诉改善流程、SPC过程管理等一系列功能模块，全面提升了公司的质量管理能力，有效保障了制程质量，实现了对生产过程的全方位管控，显著提高了产品的整体质量水平。

    4、大人资系统：通过实施科学有效的培训计划，不断提升员工的专业技能与管理能力，使员工在实现自我价值的同时，也为企业积累丰富的人才储备。在部门管理方面，系统实现了人力资源重要指标的深度分析，并将人力数据与经营数据有机结合，为公司在人均营收、人均利润、人力成本回报率等战略决策方面，提供实时、准确且具有前瞻性的数字洞察。通过对数据的深入分析，公司能够及时发现当前业务和管理中存在的问题，准确预测未来的机遇与风险，同时实现对人才的精准定位、快速锁定和合理配置，确保人岗匹配的科学性与合理性。

    5、全流程追溯系统：公司自主研发的全流程追溯系统，能够对生产过程进行实时监控和管理，有效防止生产过程中的失误与错误，切实保障产品质量，同时能极大的辅助提升客户对产品质量的过程控制溯源。系统通过构建一个完整的产品信息追溯闭环，实现了从产品源头生产到市场销售终端的全程信息追踪、监控和回溯管理，增强了下游客户对公司制造质量的信任度。

    6、SRM供应商关系管理系统：公司建立了统一的系统门户，包括公司外门户、供应商门户和公司内门户，实现了与供应商的实时在线交互和信息共享，显著提升了流程的信息化程度。通过规范采购流程，公司实现了阳光采购，有效提高了采购透明度和公正性。系统完成了对供应商的全生命周期管理，实现了从采购申请到采购订单的自动转化，大幅提高了采购工作效率，缩短了采购周期。系统财务协同功能，每月自动跟进对账单并创建付款申请，经OA系统审批后通过银企直联自动付款；完善了供应商准入流程，包括官网登录、供应商注册、初审、稽核试样、准入等环节；加强了合同管理，具备采购合同履约管理及履约部门会签功能；优化了质量协同，实现供应商来料检测、质量反馈跟进和8D分析改进；将订单、询源、合同等审批流程迁移至OA系统进行审批；强化了稽核管理，涵盖稽核指标、稽核项目、供应商自评分、奥士康复评以及自动生成稽查改善报告等功能。

    7、WMS仓库管理系统：公司自主研发的WMS仓库管理系统，是对SAP系统中批次管理的有力补充。系统引入并开发了无线PDA拆分二维码的物料数量管理功能，按照工厂、物料、批次、仓位的规则严格执行先进先出原则，能够自动匹配物料库存货位信息，有效节约了找料时间，大幅提高了收发料工作效率。该系统帮助公司建立了规范的仓库管理流程，实现了对库存的实时监控，有效降低了库存水平，减少了采购成本，同时提高了仓管员的发料效率。此外，系统能够清晰呈现库存数量和明细，方便随时查询库存流水，避免了错账乱账的发生，为公司有效管理库存信息、及时处理库存积压问题提供了有力支持，更好地满足了生产需求。

    8、SAP系统：通过建立产供销财一体化平台，以销售需求为导向，以生产计划和物料需求计划为核心，将销售管理、物料管理、生产管理、仓储管理等业务模块有机串联起来，实现了供需平衡，有效协调和利用了企业资源，确保了产供销各环节的无缝衔接，精准满足了客户需求。同时，SAP系统实现了财务与产供销的双向集成，一方面加强了财务监控力度，另一方面通过财务分析及时发现问题，推动产供销环节的持续改进，形成了强大的产供销财一体化管理能力，为公司的生产、决策和组织运营提供了坚实的指导和依据。此外，SAP系统对销售、采购、技术、生产、质量检验等精细化生产管控环节进行了全面覆盖，确保了公司在生产管控方面的精细化水平。

    9、BI系统：公司大数据平台基于GreenPlum数据库构建，是一套强大的分布式计算存储分析系统，采用Kettle作为数据同步工具，FineReport作为数据分析展示工具。该平台作为公司智慧企业的大脑，为企业运营决策提供了坚实的数据支撑。数据决策驾驶舱已上线运营决策、销售管理、财务管理、人资管理、工程管理、设备管理等多个功能模块。通过收集各个业务系统的数据，构建科学的数据模型，并以大屏等直观方式展示数据，平台为公司打造了一个涵盖制造数据管理、生产调度管理、库存管理、质量管理、工具工装管理、成本管理、项目看板管理、生产过程控制等功能的全面、可靠、可行的制造协同管理平台。

    10、APS排产系统：APS系统将公司的制造规则和管理细则全面融入系统，落实到计划和生产过程中，显著提升了人员效率和设备稼动率。系统根据设备能力和优先等级，结合工序结存和上游工序订单，精确计算出最优生产节拍和订单生产顺序，并通过现场过点扫码与排产数据分析，实时掌握计划和实际执行情况。此外，系统通过提升对工厂的管理能力，助力公司实现精益生产，达到降本增效的目标。APS系统包含排产管理、生产管理、预警管理、设备管理、公共服务等多个模块。其中，排产模块作为核心，主要功能包括获取定投数据、排产管理、辅助排产、定时排产、排产详情和排产甘特图；生产管理模块用于订单执行管理，涵盖过点扫码、返修过点扫码和SAP报工集成；设备管理模块用于排产和报工设备管理，包括设备参数设置、状态和基本信息设置以及设备分组等功能；预警管理模块对风险订单进行分级预警，确保各部门及时处理风险订单，保障产品质量和客户交期；公共服务模块实现数据分析和运营数据展示等功能。作为公司数字化的重点工程，APS系统的推广和大数据技术的应用，使公司客户能够实时了解订单生产进度和质量，公司内部实现了产能负荷分析、设备稼动率分析、达交分析、物料跟催以及人力资源的科学配置，最大限度地提高了产能，实现了工厂的透明化管理和产品品质的可追溯性。

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