上海复旦（01385.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期上海复旦（01385.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

截至2024年12月31日止年度(「报告期」),受经济环境、消费需求、行业周期等因素影响,半导体行业底部徘徊但企稳信号显现。以消费电子产品为代表的部分芯片需求,受益于终端客户销售有所好转和渠道备货等因素,销量增加,但毛利率水平仍有待提升;FPGA及应用于高可靠场景的部分非挥发存储器受益于技术先进可靠、应用领域持续拓展及主要客户需求稳定增长,相关产品的营收保持稳定,同时FPGA系列产品在非高可靠应用场景拓展。2024年本集团实现营业收入约人民币35.90亿元,同比小幅增长;受部分产品线价格下行和产品结构调整影响,综合毛利率下降至55.95%;归属于母公司股东净利润约人民币5.73亿元,同比下降20.42%。现就2024年度经营情况报告如下:
      (一)各产品线的业务情况
      本集团是国内芯片设计企业中产品线较广的企业,现有安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列(FPGA)四大类产品线,并通过控股子公司上海华岭集成电路技术股份有限公司(「华岭股份」)为客户提供芯片测试服务。
      1、安全与识别产品线
      该产品线拥有智能卡与安全芯片、射频识别(RFID)与传感芯片、智能识别设备芯片等多个子产品系列。2024年实现销售收入约人民币7.91亿元。
      本集团在智能卡与安全芯片各个细分应用场景的景气度差异显著。传统市场不振,银行卡市场竞争激烈,社保卡处于本轮发卡周期尾期,海外需求贡献尚不明显;安全芯片(安全认证模块)取得较好成绩,本集团是首家获得WPC认证的国内安全芯片供应商,无线充安全模块的销售量正在逐步攀升,车载SE经过努力,进入车企Tier1,后续有望陆续量产。
      在射频识别(RFID)与传感芯片竞争力继续得到保持。NFC通道芯片在电子价签中应用广泛,在大客户海外市场也有较好表现;高频RFID芯片在图书馆市场和超高频RFID芯片在鞋服以及航空行李标等市场开始大批量应用,高频安全标签在酒类行业出货稳定。
      在智能识别设备芯片方面,原有的金融POS、智能门锁和门禁市场竞争激烈。事业部积极推进防伪配对和车规市场的销售;数字钥匙车规项目已有落地;在一碰连/付领域,本集团竞争力显著,得到客户高度认可。
      2、非挥发存储器产品线
      该产品线拥有电可擦除唯读存储器(EEPROM)、NOR型闪存存储器(NORFlash)和SLCNAND型闪存存储器(NANDFlash)等各类存储器产品,具有多种容量、接口和封装形式。2024年实现销售收入约人民币11.36亿元。
      报告期内,EEPROM受益于CCM(手机摄像头模组)、电表业务、白电、显示器等终端领域的回暖,销量有所增加;NOR大容量产品在显示屏模组、安防及WiFi模块市场的销量增长;NAND芯片市场竞争日益激烈,但作为代码存储应用的主力,其需求空间总量大,事业部持续重点攻关网通、安防和可穿戴设备等领域。高可靠业务依然是本集团存储产品的重要支撑,为产品线业绩稳定做出重要贡献。
      3、智能电表芯片产品线
      本集团智能电表产品线涵盖智能电表MCU、通用MCU产品及车规MCU产品。智能电表MCU是智能电表的核心元器件,可实现工业和家庭用电户的用电信息计量、自动抄读、信息传输等功能;通用MCU产品广泛应用于智能水气热表、智慧家电、工业等领域;车规MCU产品可应用于车身控制及舒适系统。2024年实现销售收入约人民币3.97亿元。
      报告期内,该产品线营业收入复苏显著,本集团智能电表MCU继续保持领先地位,由于国网、南网电表招标增长,智能电表MCU销售增长显著。国网、南网新技术规范不断变化,本集团积极跟进,配合客户端完成新规范技术方案的研讨、开发、磨合以及联调等工作,海外电表市场需求也持续增长,将推动更多智能电表MCU产品在客户端的导入和量产工作。在通用MCU产品及车规MCU产品方面,得益于前期在汽车电子、智慧家电、工业等领域的布局,出货增长,其中在汽车电子领域销量已超1000万颗。
      4、FPGA及其他产品
      本集团是国内FPGA领域技术较为领先的公司之一,目前已可提供千万门级FPGA芯片、亿门级FPGA芯片、十亿门级FPGA以及嵌入式可编程器件芯片(PSoC)共四个系列的产品。FPGA及其他产品2024年实现销售收入约人民币11.34亿元。
      本集团FPGA产品在通信、工控、高可靠等领域广泛应用。在通信领域,产品用于网络设备、无线通信系统、光纤通信及数字电视等,实现快速数据传输与处理。在工控领域,应用于机器视觉、工业机器人控制、电力系统管理及工业设备智能交互,提升生产效率与稳定性。在高可靠领域,主要用于通信系统加密解密等,其灵活可重配特性可优化系统性能。
      本集团PSoC产品在工控和高可靠领域也有应用。在工控领域,产品应用于轨道交通控制系统、牵引动力控制器、数字化仪控系统及工业机器人等机械PLC控制场景。通过单芯片异构计算架构集成高性能嵌入式系统、可编程FPGA逻辑和多种通用接口,实现数据采集和处理、指令执行、系统优化、故障检测等功能,加速工控系统方案的落地实现,提升系统稳定性、效率。在高可靠领域,PSoC产品用于通信系统和控制调度系统等,凭借高性能处理器、丰富外设接口和可重构FPGA,实现信息收集、处理和协同控制,成为关键设备的优选。
      本集团目前正在积极推进基于1xnmFinFET先进制程的新一代FPGA和智能化可重构SoC产品的研发、谱系化及市场推广工作。
      其他产品主要是智能电器芯片,在漏电保护装置、新能源电动汽车充电桩、光伏以及防止电气火灾等新能源领域有良好应用。报告期内,漏电保护芯片在国内外低压电器行业和新能源、电动汽车充电桩市场出货量大幅提升,故障电弧保护芯片有一定的出货,带动了智能电器芯片销售额和销售量的增长。

业务展望：

2025年度,本集团将不断巩固提升在技术、服务、质量、品牌等方面的综合竞争优势,进一步扩大产能、拓展产品应用领域,同时不断提高本集团司业务在产业链的覆盖度,实现本集团的持续快速健康发展。同时,本集团还将通过校企技术合作、持续研发投入等途径继续巩固本集团的技术优势,并积极关注海外先进技术、产品,在国际市场构建本集团的竞争优势。
      产品技术方面
      研发工作立足夯实基础。深入研究需求,掌握核心知识,构建知识体系,优化研发流程;在此基础之上,要勇于探索新路径,新技术,升级方法和理念,积极提炼新竞争力,以向更高层次迈进。本集团将持续投入资源加强研发能力建设,不断完善研发体系流程;营造鼓励创新的良好氛围,激发研发人员的创新热情和创造力,推动研发工作在质量和效率上实现双重提升。
      市场运营方面
      对市场进行深度洞察,充分收集市场信息,精准把握市场动态;深入挖掘目标客户,定性定量地预测潜在需求,准确转化需求为产品规格;密切关注行业动向,分析自身优劣,找准市场定位,制定差异化竞争策略。为客户提供优质的产品和服务,满足客户的需求并超越他们的期望;通过有效营销策略,提高产品的市占率,增加销售额和利润;优化客户关系管理,提高客户忠诚度,促进口碑传播,为本集团带来持续的商业价值。不断创新和优化市场工作方法,以适应变化的市场环境,实现可持续发展。
      内部管理方面
      在半导体产业结构重构的当下,审时度势是适应环境变化的关键能力。市场瞬息万变,环境错综复杂,本集团需保持敏锐观察力,时刻关注宏观经济走向,洞察行业发展趋势;尤其供应链工作需密切关注政策法规动态,提前制定应对策略,以降低风险冲击;同时要对市场需求的变化保持高度敏感,通过数据分析、供需调研等,精准把握变化,及时调整采购计划、生产排期以避免库存积压或缺货现象的发生。业务布局上,要集中资源发展核心业务,提升核心竞争力。有效把控关键环节,实现内部管理的高效运作,在不断变化的内外部环境中稳健前行,为企业发展提供坚实有力的支撑。
      集团化运作方面
      对现有的业务流程进行全面梳理和深度审视,优化推行简洁高效的工作流程,提高工作效率,加快信息传递,使本集团能够更加敏捷地应对多变的环境。摒弃限制员工积极性和创造力,阻碍企业创新的制度;制定更加灵活、合理、有利于激发活力的制度;尊重信任员工,建立合理的激励和职业发展机制,调动员工积极性;营造公正平等、积极向上的氛围。坚持文化传播,公益慈善活动,履行企业社会责任。

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