（以下内容从国金证券《沃什的正确政绩观》研报附件原文摘录）
基本内容：
一句话总结沃什的新联储：看得要宽，出手要窄；让联储的归联储，让市场的归市场。
过去几年，联储习惯了数据依赖，而市场也习惯了根据联储的（预期）反馈而行动，这是多次出现“坏消息就是好消息”的根本原因。但沃什的第一场记者会以全新模式展开：声明砍短，抛弃前瞻指引，自己不交点阵图预测，以任务小组(task force)形式推进五个改革方向，还明确表示金融市场最好去反映真实经济数据，而不是天天反映联储表态。
联储的事是维护其充分就业和物价稳定的双重使命；市场的事是自己定价增长、供给冲击、AI因素、尾部风险和政策不确定性。沃什的新联储把答案还给数据，把波动交给市场。
沃什展现出了独特而明确的新政绩观理解：事实是什么、政策有效吗、框架适用吗？对市场来说，这意味着短期确定性减少；但对联储来说，这反而是新时代背景下更正确的起点。
风险提示
1）特朗普军事政策不确定性较大，美军地面入侵导致局势失控。2）能源短缺对需求的冲击幅度显著高于分析，拖累全球经济进入衰退模式。3）全球央行快速转向，带来全球二轮通胀风险。
