（以下内容从中国银河《北交所周报：北证50指数回调，市场交易活跃度回升》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为-4.04%。本周，北证50涨跌幅为-4.04%。北交所313家上市公司中，共59家公司周涨幅为正，其中新股锐翔智能（+490.40%）涨幅领先，其次是海达尔（+55.10%）、鸿仕达（+46.53%）和海昌智能（+27.48%）等，而跌幅较大的是丹娜生物（-32.55%）。从行业来看，本周北交所多数行业出现下跌，其中机械设备（+5.3%）、家用电器（+4.6%）行业和建筑材料（+3.8%）行业涨幅靠前，而美容护理（-9.5%）行业本周跌幅较大。
北交所整体交易活跃度有所回升。本周北交所日均成交额约261.67亿元，较上周240.60亿元有所回升。北交所本周整体成交额为1308.37亿元，成交量为47.37亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为24.27%，高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为44.11倍左右，较上周有所回落。北证A股的市盈率为44.11倍，较上周的45.03倍有所回落；科创板和创业板估值均较上周有所回升，分别为84.1倍和49.5倍。本周北交所的市盈率低于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，国防军工行业平均市盈率最高，为274.3倍，其次为传媒（229.8倍）、有色金属（205.3倍）、公共事业（136.4倍）。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。
北交所新股热度高涨，万亿打新资金进场，重启询价折射打新风向。2026年以来，北交所新股发行节奏明显提速，供给扩容叠加赚钱效应凸显。截至5月14日收盘，年内累计上市新股25家，新股首日平均涨幅超过163%，打新收益持续亮眼，网上申购资金维持在8500亿元左右的高位，市场参与热情高涨。与此同时，北交所“后备军”储备充足、持续扩容。截至5月初，北交所已过会待发行、已注册及在审项目合计超70家。北交所自开市以来，打新机制始终伴随市场发展持续优化，经历了全额现金预缴申购、试点网下询价后又全面暂停、取消发行底价、战略配售规则大幅放宽等，每一轮调整都直指定价合理性、机构参与度两大核心问题。2026年4月，中科仪成为时隔3年首家重启网下询价的硬科技企业，标志着打新生态全面转向市场化。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、资产出售、发明专利等方向。大鹏工业、七丰精工、晨光电缆等公告了对外投资，隆源股份公告了资产出售，志晟信息、交大铁发、创远信科公告了发明专利。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。
