（以下内容从西南证券《宏观周报：国内氢能发展提速，美国制造业景气扩张》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：国内“反内卷”监管规则再完善，地方氢能建设有望提速。3月30日，市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知，未来反内卷将聚焦重点行业，最终引导市场从价格竞争转向质量、技术和创新竞争；31日，央行官网公布了3月26日召开的中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度例会的内容，后续政策将更加注重精准性和协同性；4月1日，《人民财讯》发布报道，指出福建、内蒙古、广东、江苏等多个省份在2026年将推进氢能规模化发展，并研究相关支持政策举措，地方层面加快推动氢能产业实现规模化布局与商业化落地；同日，中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，会议对“十五五”开局之年推动科技金融体制建设作出了部署，将是我国培育新质生产力、赢得国际科技竞争的关键金融支撑。
海外：美国制造业景气度超预期扩张，中东局势反复扰动市场预期。3月30日，日本央行行长植田和男表示将密切关注汇率波动对通胀的影响，或将进一步强化市场对日本央行在4月份的会议上再次加息的预期；同日，美联储主席鲍威尔重申当前货币政策适宜保持观望，承认关税与中东局势构成通胀压力，预示降息窗口延后；3月31日至4月1日，美国总统特朗普关于中东战事的表态出现反复，从释放结束信号转为宣称胜利，导致全球市场风险情绪与原油价格随之剧烈波动，加剧了短期不确定性；4月1日，美国公布3月ISM制造业指数超预期扩张，但价格指数飙升，同时ADP就业数据显示新增岗位超预期但结构分化，美国经济虽显现韧性，但正受到双重制约。
高频数据：上游：原油、阴极铜价格周环比分别上升14.35%、1.29%，铁矿石价格周环比下降0.97%；中游：动力煤价格周环比上升0.27%，螺纹钢、水泥价格周环比分别下降0.16%、0.16%；下游：房地产销售周环比上升47.66%，3月第三周乘用车日均零售销量同比下降7%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别下降4.06%、3.19%。新兴产业中，上游：国产多晶硅料价格周环比下降2.59%，六氟磷酸锂价格周环比下降2.47%，碳酸锂价格周环比上升5.98%；中游：DXI指数周环比上涨0.18%，国际散货船价综合指数周环比上升1.39%；下游：2月新能源汽车销量同比下降14.23%，智能设备、平板电脑销售额分别同比下降18.08%、22.24%。
下周重点关注：美国3月ISM非制造业PMI（周一）；中国3月外汇储备、欧元区4月Sentix指数、美国2月耐用品订单（周二）；日法2月贸易帐、欧元区2月PPI、美国至4约3日当周EIA原油库存（周三）；德国2月工业产出与贸易帐、美国至4月4日当周初请失业金人数及2月核心PCE、美联储货币政策纪要（周四）；中、美3月CPI（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。
