2026年4月资产配置报告：扰动或近尾声，静待“黄金坑”

（以下内容从华宝证券《2026年4月资产配置报告：扰动或近尾声，静待“黄金坑”》研报附件原文摘录）
外部不确定性较大
美国劳动力市场疲弱，通胀中枢或将抬升
美国2月非农数据远低于预期，整体就业增长趋势偏弱，招聘意愿谨慎，中东局势恶化下未来就业数据仍面临继续回落的风险。
美国通胀维持平稳，但数据尚未反映近期油价飙升，预计3月起通胀或显著跳升。当前美联储面临两难：就业疲软需要宽松支持，而地缘冲突引发的供给侧通胀又可能迫使其维持紧缩，加剧美国经济的衰退风险。
当前局势仍不明朗，战局可能演变为美国快速轰炸后自行宣告撤离。
当前局势仍不明朗，不过未来两到三周是关键窗口期。战局可能演变为美国快速轰炸后自行宣告撤离，届时战争烈度大概率先升级后下降，以战促谈意图明确。
霍尔木兹海峡可能在实现外交停火，美军撤离后尽早恢复通航。全球风险资产可能先经历一轮下跌、探明阶段性底部，随后随特朗普自行宣布胜利或战争烈度下降而进入修复阶段。