（以下内容从德邦证券《产业经济周报：春假政策催化清明出行需求，持续关注创新药、光伏板块》研报附件原文摘录）
投资要点：
大消费观点：两会持续定调扩内需主线，服务与实物消费并重，具体更新服务消费表述，26年政府工作报告将服务消费从“补短板”上升定位为“主引擎”，并新增具体落实抓手“提质惠民行动、春秋假、错峰休假、清理不合理限制”，并重点提到“释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力”。受益板块：出行链：春假衔接清明假期，形成6天“小黄金周”，催化出行意愿，清明数据验证文旅需求高景气。截至3月26日，26年清明假期，国内航线机票预订量同比增长约20%；出入境航线的机票预订量同比增长约12%；票价已经超过19年同期水平（截至25日）。体育赛事：在产业基础与政策支持的双重加持下，24年中国体育产业规模已达到3.89万亿元，按照国家规划，到2030年将跃升至7万亿元。25年苏超经济、26年上海F1等体育赛事备受关注，“赛事+城市+旅游”融合模式正在改变文旅消费市场。
大健康观点：多款国产创新药上市，2026年创新药BD依然火热。根据药智网统计数据，2026年2月全球共75款新药获批上市（包括新获批适应症），其中我国获批26个；重点品种中中国药企亮眼，国产品种包括那韦培肽、罗伐昔替尼、硫酸索美来昔等。2026年BD依然火热。根据医药魔方的数据，截至2026年2月25日，年内中国创新药已发生44起对外授权交易事件，首付款约为31.23亿美元，总金额达532.76亿美元，已接近2024年全年数据。
高端制造看点：光伏方面，据华尔街见闻，海外头部企业拟百亿采购中国高效电池产线，印证我国产业链在出清期仍具备极深的全球技术壁垒与竞争优势。特气方面，中东战事致卡塔尔能源设施受损，美国银行近期测算，全球氦气现货价格最高涨幅已达到约40%。在半导体刚需扩张下，氦气“供减需增”错配加剧。
硬科技看点：从台股电子厂商2月营收情况来看，我们认为：AI继续带动相关板块高景气，其中存储受益最为明显，利基存储和大宗存储涨价明显，同时半导体制造等电子上游板块也持续受益，先进制程代工表现仍好于成熟制程代工。同时，电子产业链的涨价浪潮也持续传导，模拟芯片、被动元器件等厂商业绩有所改善。而消费需求仍在承压，一方面台股2月营收同环比受春节假期有所扰动，另一方面存储等成本端涨价对下游需求也将产生部分影响。
风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争风险、产品创新不及预期等
