大陆消费月报：暑期文娱消费旺，社零回落静待政策导向

来源：群益证券

2025-08-15 14:49:00

（以下内容从群益证券《大陆消费月报：暑期文娱消费旺，社零回落静待政策导向》研报附件原文摘录）
7月消费品零售总额约3.9万亿，同比增3.7%（6月yoy+4.8%）。其中，商品零售实现收入约3.4万亿，同比增4%（6月yoy+5.3%），餐饮销售额4504亿，同比增1.1%（6月yoy+0.9%），餐饮增幅较上月略有改善，应受益平台补贴大战带来的外卖增量，但高端餐饮仍受限酒令溢影响；网上零售1.3万亿，同比下降2%（6月YOY+4.3%），网上零售占比为32.3%，环比6月占比下降0.6pct（同比看，占比下降1.6pcts）。
7月社会零售总额增速回落如我们预期，主要由於部分地区耐用消费品补贴暂停，补贴效果也有所减弱。