小摩：下调宁德时代(03750)、中创新航(03931)及先导智能(00470)评级与目标价 忧行业盈利能力恶化

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，电池股过去数月明显跑输，最初主要源于需求前景的忧虑，目前市场焦点则已转向盈利能力。该行全面下调电池产业链的盈利预测，并将宁德时代(03750)评级由“增持”下调至“中性”，目标价由725港元下调至500港元；中创新航(03931)评级由“增持”下调至“中性”，目标价由40港元下调至17港元；先导智能(00470)评级由“增持”下调至“中性”，目标价由45港元下调至22港元。

该行目前对其覆盖的所有二线电池制造商、电池材料及设备股均给予“中性”或“减持”评级。尽管该行预计2027年全球电动车及储能系统电池需求将增长20%至25%，高于市场预期，但日益担忧行业盈利能力恶化速度快于预期，电动车产业链内部亦正出现更广泛的利润再分配。