澜起科技Q3净利预增最高175%，存储板块跑出“加速曲线”

三季报正处于密集披露期，存储板块的业绩表现最引人关注。

10月20日晚间，澜起科技（688008.SH）披露三季度业绩预告，给出的是一组加速上行的数字。公司预计第三季度实现营业收入约20.79亿元，同比增长约46.0%；归母净利润12.00亿元至13.00亿元，同比增长153.6%至174.7%；扣非净利润9.50亿元至10.50亿元，同比增长152.6%至179.2%。

二季度，公司营收、净利润同比增速分别为32.85%和81.46%，三季度利润端的斜率明显变得更陡。

这份预告放在当前存储市场的语境里，并不难理解。公司在预告中给出的解释是，AI推理及Agent应用快速发展，服务器CPU需求持续增长，进而带动内存模组及内存互连芯片整体需求量上行。

第三季度，公司DDR5内存接口及模组配套芯片出货量大幅增加，DDR5第三、第四、第五子代RCD芯片出货占比进一步提升。互连类芯片产品线单季销售收入约20.47亿元，同比增长约49.3%，环比增长约20.9%，占当季总营收的98%以上。

出货量激增的背后，是服务器平台迭代所派生的芯片用量。公司此前在业绩会上分析：AI工作负载正从训练端大规模向推理端及智能体迁移，这一转变对系统的逻辑判断、任务调度与实时交互能力提出更高要求，使得CPU的通用计算架构价值凸显，AI服务器中CPU与GPU的配置比例预计将持续提升。CPU用量增加，直接推动内存模组用量增加，进而扩大内存互连芯片的市场规模。

公开信息显示，当前主流服务器CPU内存通道数为8或12个，明年量产的新一代CPU将支持16个内存通道，单颗CPU可搭配的内存模组上限同步抬升，内存接口芯片的需求与内存模组数量直接正相关。

毛利率方面，公司预计2026年第三季度互连类芯片产品线毛利率为68.0%~68.5%，同比增加2.31～2.81个百分点，环比增加0.57～1.07个百分点。在DDR5第三、第四、第五子代RCD芯片出货占比提升的过程中，单颗芯片的价值量和产品组合同步上移，这才是利润增速远超营收增速的来源。

公司同时给出前瞻指引，预计第四季度互连类芯片产品需求将进一步提升。

业绩预告发出后的首个交易日，股价给出了正面回应。10月21日，澜起科技A股盘中最高触及181.19元，涨幅一度近7%。截至14:07，A股股价报179.45元，涨幅6.01%，成交额48.21亿元，总市值约2190亿元；H股同步走强，盘中冲高逾8%。

从21日的交易结构看，澜起科技的反弹并非孤立事件，海外存储巨头情绪回暖构成了板块层面的配合。当天韩国股市大幅反弹，早盘，三星电子涨超6%，SK海力士涨超7%。A股存储概念股回暖，兆易创新、江波龙跟涨。