小摩：上调中国银行(03988)目标价至7港元 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，已更新对中国银行(03988)的财务模型，2026至2028年盈利预测大致维持不变，仅作出轻微调整，分别为0.0%、-0.1%及-0.1%;该行将中国银行截至2027年12月的目标价由6.7港元上调至7.0港元，主因略微上调长期平均股本回报率(ROE)假设，由9.3%升至9.4%，维持“增持”评级。

报告分析，中国银行在应对关税影响方面风险可控。虽然该行在出口相关贷款方面的敞口可能较其他银行为高，但摩根大通认为中国出口商对关税的准备较其他地区企业更充分。根据敏感度分析，若美国出口相关贷款的坏账比率上升至20%，对中国银行盈利的影响约为5%，在其他条件不变的情况下，下行风险属可管理范围。

此外，报告指出，市场对美联储加息的预期上升，将为中国银行的海外盈利带来正面推动。