英镑/日元横盘整理，日本干预预期与利差优势博弈

金吾财讯|周四欧洲早盘时段，英镑/日元交叉盘延续无方向的价格波动，但持稳于周内低点上方，当前暂报218.15-218.20区域。市场对日本当局将介入支撑本币的预期，对现货价格构成逆风，但有利的基本面背景仍偏向多头。日本财务大臣片山皋月重申，政府准备在必要时对外汇采取果断行动。此外，周四有报道称，日本央行官员对以更快步伐加息持开放态度，这为日元提供了额外支撑。另一方面，受周三英国通胀数据喜忧参半的影响，英镑仍处于守势，这进一步限制了英镑/日元交叉盘的上行空间。然而，由于日本与世界其他地区（包括英国）在货币政策上的鲜明对比，下行空间仍受到缓冲。事实上，日本的借贷成本相对于包括英国在内的其他主要经济体仍然极低。日本央行已谨慎启动政策正常化，并于6月将短期政策利率上调至1.00%，为1995年以来最高水平。英国央行的基准利率为3.75%，两者之间存在约275个基点的利差。这维持了所谓的套利交易活跃，而套利交易一直是日元相对表现疲软的关键因素。此外，由于美伊紧张局势升级导致霍尔木兹海峡航运量大幅下降，投资者仍担心日本经济易受全球能源供应链冲击的影响。这反过来又有利于日元空头，表明英镑/日元交叉盘任何修正性回调都可能被视为买入机会，且回调幅度更可能有限。