澳元暂守0.7000关口，就业强劲难掩政策暂停风险

金吾财讯|布朗兄弟哈里曼（BBH）分析师埃利亚斯·哈达德指出，在澳大利亚强劲的就业数据公布后，澳元/美元正于0.7000附近盘整。6月稳健的就业增长令澳洲联储加息预期持续升温，现金利率期货目前已几乎完全定价年底前加息至4.60%。然而，哈达德认为，风险倾向于澳洲联储将暂停加息周期更长时间，这对澳元构成利空。\n\n就业强劲但政策暂停风险犹存\n“澳元/美元在0.7000附近盘整。澳大利亚6月强劲的劳动力市场调查将维持澳洲联储的加息预期。6月经济新增就业岗位远超预期（实际增加7.63万个，预期1.5万个，5月为4.4万个），其中全职就业增加2.93万个，兼职就业增加4.7万个。”\n“与市场预期一致，失业率连续第二个月持平于4.4%，略高于澳洲联储4.2%的预测。但这主要是因为随着劳动参与率上升0.3个百分点至67.0%（接近一年高位），更多人进入了劳动力市场。”\n“澳洲联储现金利率期货目前已几乎完全定价年底前加息25个基点至4.60%，高于数据公布前的约60%。我们认为，风险倾向于澳洲联储紧缩周期将暂停更长时间，这对澳元构成利空。”\n“首先，澳洲联储预计未来两年实际GDP增速将低于潜在水平。其次，目前4.35%的澳洲联储现金利率已接近基于模型的名义中性利率区间上沿。”