法兴银行：USMCA审查不确定性持续，墨西哥政策风险或拖累增长与资本支出

金吾财讯|法国兴业银行分析师德夫·阿什什和布伦丹·麦肯纳指出，当前《美墨加协定》（USMCA）审查的不确定性可能延长墨西哥面临的政策风险，并对经济增长和资本支出构成压力。他们注意到，墨西哥央行（Banxico）的宽松倾向及新获得债券购买授权，与其现有的欧元/墨西哥比索空头交易建议和两年期利率接收头寸存在关联，目前这些头寸保持不变。\n\n关于USMCA不确定性，分析师表示：“7月1日的审查将如期进行，但很可能仅是一个起点，不会立即做出决定；最可能的结果是转向年度审查，从而延长政策不确定性。”尽管墨西哥出口在美国需求和供应链转移的支撑下保持强劲，但投资和产能扩张滞后，导致产能利用率紧张并加剧通胀风险。持续的USMCA不确定性将继续拖累经济增长和资本支出，使墨西哥央行倾向于宽松政策；然而，美联储的鹰派立场可能引发外汇波动并限制政策灵活性。USMCA相关不确定性或许是墨西哥央行获得新债券购买授权的根本原因。分析师认为，墨西哥央行增强债券购买能力不会对其现有的欧元/墨西哥比索空头交易建议或两年期利率接收头寸造成干扰，但将密切关注债券购买后续发展。