中金：关注新消费创新与品牌能力 化赛道短期热度为长期可持续增长

智通财经APP获悉，中金发布研报称，新消费围绕目标客群的多元诉求，以新技术、新理念、新模式为创新点，持续推出契合市场需求演变的产品与服务，满足消费者品质化、个性化需求。对于新消费的投资，要关注企业创新、战略、运营方面的能力提升，看其是否能化流量优势为品牌力量，化短期热度为中长期可持续增长的契机。

中金主要观点如下：

解码一：新消费增长具备可持续性

中国消费市场庞大且有韧性，同时需求结构复杂多元，为新消费企业提供了丰富的成长空间。消费群体代际更替引发的偏好迁移、完善的基础设施与健全的IP保护体系、线上流量经济的发展与线下优质商圈的升级等，共同构建起新消费企业发展的沃土。

解码二：新消费的驱动因素多来自需求端

需求端的评价与响应(契合需求变化趋势)是决定新消费公司成败的关键，因此凭借爆发性流量红利崛起的现象级热点，既可能通过持续创新成为“独占鳌头”的时代经典，也可能成为“昙花一现”的短暂热潮。实用价值(质价比、科技含量与功能性、健康养生等)和情绪价值(国货偏爱、陪伴、社交、认同、宠溺感、高级感等)都是从需求端能吸引和打动消费者的创新突破点。

解码三：为何有些产品不能从“网红”到“长红”?

其原因往往发生在竞争加剧、质价比失衡、差异化不足、迭代升级滞后、运营管理短板、未能把握住需求趋势变迁等方面。此外，网络舆论的传播、流量经济的波动、黄牛市场的投机以及二手市场的变化等对品牌运营也是一把双刃剑。

解码四：供给端，企业可通过哪些努力来实现可持续增长?

从供给侧看，企业可通过强化创新、优化渠道、增加品类露出、推进中高端化、拓展品牌品类矩阵、加速全球化布局等方式构建可持续增长路径。同时，公司也需从短期流量获取转向长期品牌价值沉淀，有效规避流量经济对品牌形象与消费体验的潜在影响。传统企业若能凭借品牌焕新与品类创新实现转型升级，也同样蕴含着较大的发展潜力。

风险

消费需求不及预期;新消费企业未能持续把握需求变化趋势;竞争加剧。