垃圾银行？野百合也有春天！

浦发银行名列这两年A股银行涨幅第一，恐怕是超出了很多雪球大V的预期，不过，萝卜青菜，各有所爱。我估计浦发银行即使涨幅第一，还是有很多人看不上，甚至嗤之以鼻；但是，从本次浦发银行作为银行股涨幅之冠，我们还是可以探讨一下投资银行的诸多细节。

1.是“赚到钱”更重要，还是坚持自己的那份“矜持”更重要？

近期买民生银行的，无疑赚到了钱，民生银行短期几乎跑赢了所有银行股，成为市场明星，但是民生银行依旧有很多人看不上。因为不够优秀，历史表现垃圾，是银行股的差生。但是纵观这两年的AH股，偏偏就是差生最强！

浦发银行要完成可转债转股的目标，两年前就确定了，只是很多人觉得不太可能实现，哪哪都一般，凭什么能涨到可转债转股？比如有大V在两年前就说浦发银行是因为可转债要拉台股价，但是还是一股不投她只买招行。但是恰恰A股就是这样，一轮热点上涨，涨幅第一的那个，似乎永远不是最优秀的！

现在，青农商行也是一样，恐怕很多银行大V都清楚青农商行可转债转股预期，会促使股价上涨50%，但是，还是不会买。可能是自己把自己禁锢住了;但是，有时候给自己妥协一下，并不是坏事，很多时候，为了坚持而坚持，其实，坚持有时候不算啥，赚到钱才重要。

50%涨幅，上点杠杆，轻松盈利70%，10个月，还有什么投资比这个确定还收益高？

2.银行股的差异化，在估值上究竟该如何体现？

投资优秀的银行，当然非常正确，任何时候都正确，我也赞成，但是这个优秀到底在估值上应该多给多少呢？杭州银行净资产收益率16%以上，工商银行净资产收益率10%，那是不是杭州银行的估值也要比工行多60%？工商银行1.0pb，杭州要上到1.6pb？

恐怕这个答案，无法形成统一，因为银行的同质化经营太严重，你不能说净息差高的就是好银行，净息差低的是差银行，交通银行净息差可能1%不到，但是不影响交通银行这三年成为涨幅冠军！

银行股的经营，有时候局内人都不清楚，局外人知道的可能永远是不全面的。因为影响银行经营的因素太多了，此起彼伏，不能直接下结论！

拿大家所关注的青农商行关注类贷款占比大来说，这个问题，你真的清楚吗？究竟什么贷款纳入关注度，标准如何，每家不一样，青农商行上市前关注类贷款接近100亿，占比超过8%，上市后贷款增加1600亿，关注类增加30亿，目前占比只有5%，到底是退步了，还是进步了？

3.是估值更重要还是经营情况更重要？

0.38倍的民生银行和1.03倍的招商银行，到底哪个更好？如果从经营来说，无疑招商银行更好;但是从一两年的投资回报说，可能真不一样！

本轮银行股启动，明显低估值的涨幅更大，港股的重庆银行，重庆农村商业银行，青岛银行，徽商银行，中信银行等等，无疑都涨过了优秀的招商银行;A股的交通银行，上海银行，浦发银行等也是全面跑赢优秀的江苏银行，杭州银行，成都银行。

所以，在上升趋势，估值因素应该才是最主导因素，环境因素次之，好环境+低估值=超额投资回报高。这里的好环境是指行业反转！

我们把公式再加上其他条件，如果“好环境+低估值+其他明确的催化剂（如可转债转股预期）”这样的品种就是投资回报最高的那类！

所以，我认为投资银行股是A股所有行业里最简单的;同时我认为投资A股银行股，需要结合行业环境（基本面，技术面），个股发展状况，市场预期展望，来选择个股，一味持有优秀的银行，这个策略可以进行优化，有时候，“垃圾银行”可能才是回报最高的选择！

近期盘面看，“垃圾银行”更强一些，浙商银行，上海银行，无锡银行，沪农商行，重庆银行，光大银行，中信银行，张家港行等，大多是不为很多资深银行投资者看得上的品种，;建设银行，厦门银行，苏州银行，招商银行相对弱点;整体看，本周银行股又是阳线，九阳神功练成，周五如果能够跌一跌，下周会走得更好！

创业板指一枝独秀，大幅上涨，带动沪指新高，以宁德时代为首的电池板块，蓝思科技为首的消费电子板块，天孚通信，新易盛为首的半导体成为创业板重要驱动力量，整体看上证50落后一些。

市场正呈现一种，其他股强，银行也不弱的格局，走势非常理想。

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