从茅台酒价格的历年波动一窥白酒周期的位置

统计了1990-2025年茅台酒历年的出厂价-零售价-市场价，尝试从酒价的变化一窥白酒的周期。

1、1990-2004，茅台每隔两三年提价一次，彰显了强大的提价能力；市场价基本略高于建议零售价，但是不夸张，高10%-20%之间，社会投机力量这个阶段还没有参与到茅台酒价格的炒作。

2、2005-2015，这十年是茅台酒二级市场价格大涨大落的十年，可以认为这是一轮完整的茅台酒二级市场周期。2010年茅台酒市场价开始飙涨，到2012年达到2300元及以上。为什么茅台酒市场价在2010年开始飙涨？我觉得是社会投机力量参与到了茅台酒的炒作。那为什么全社会会参与到茅台酒的炒作中来呢？我观察历年的价格变化，核心点应该是在2005-2009年，茅台酒厂连续5年调涨茅台酒出厂价，进而也导致茅台酒的零售价和市场价连涨五年，这种连续的上涨势头，激发了社会的投机欲望，茅台被赋予了金融属性。进而，2013年“三公消费”限制致价格腰斩，也是金融属性的一个反噬。茅台酒价格在900元左右整整躺了4年时间，直到2016年才重新开始爬升。

3、2016-2025，可以理解成第二轮茅台酒二级市场周期。从2016年茅台酒市场价企稳回升，至2021年市场价达到本轮高点，创3950元，然后是4年阴跌过程， 在2025年重新因为禁酒令加速下跌。

上述的复盘，个人得出了一些有意义的总结：

1、茅台的金融属性不是一开始就有，是茅台酒厂连续调价激发社会投机力量的结果；

2、金融属性让茅台酒市场价大涨大跌，两轮周期的高点都接近出厂价的3倍，低点跌破茅台的零售价。

3、本轮的茅台酒二级市场价格还没有演绎结束，参考上一轮茅台酒市场价跌破零售价见底，当下零售价是1499，可以把跌破1499当做茅台酒市场价见底的标志。

所以，白酒周期的位置：尚未见底，静候演绎。

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ002304)$