盈利大增160%、资产质量持续优化，中信建投、兴业、开源重申“增持”“买入”复星国际

近日，中信建投证券、兴业证券、开源证券分别发表研究报告，认为复星国际(00656.HK)核心产业盈利显著修复、资产质量持续优化，同时持续推进非核心资产退出、降债提速。基于此，中信建投证券重申复星国际“增持”评级，兴业证券、开源证券重申复星国际“买入”评级。

消息面上，8月27日，复星国际公布截至2026年6月30日止6个月中期业绩。报告期内，复星国际总收入达人民币869.6亿元，产业运营利润达人民币36.9亿元，同比增长17%；归属于母公司股东的利润达人民币17.2亿元，同比大幅增长160.3%。

中信建投证券指出，复星国际在健康、快乐、保险板块主业保持较好成长，有望提升资产质量。报告期内，复星国际旗下复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险、复星旅游板块合计收入达人民币638.8亿元，占集团总收入比重为73.5%。其中，健康板块核心子公司复星医药上半年实现营业收入人民币203.77亿元，归母扣非净利润11.44亿元，同比增长19.09%；保险板块核心子公司复星葡萄牙保险上半年海外市场毛保费总额达欧元10.35亿元，归母净利润达欧元1.65亿元，同比增长23.8%。

“核心主业运营提质，稳定贡献利润，表明复星已经步入了加速增长的轨道。”市场分析人士表示，接下来在核心主业的增速之外，市场也会将关注点投向复星的资产组合优化进程上。

兴业证券和开源证券均指出，复星国际正在持续优化资产组合，推进降债提速。报告期内，复星国际完成非战略非核心资产退出回流超人民币120亿元等值，总债务占总资本比率降至55.7%，集团层面有息负债较年初稳步下降约人民币45亿元，现金及银行结余及定期存款达人民币612.14亿元。

复星国际管理层也在中期业绩会上再度表态，将持续优化资产负债结构，推动债务规模稳步压降，继续提升信用评级，逐渐达到“投资级”。

近期，花旗、高盛、国泰海通证券等头部券商也均对复星国际的中期业绩表现和未来预期表达了积极看法。其中，花旗、高盛重申复星国际“买入”评级，高盛上调复星国际基于NAV的12个月目标价至7港元；国泰海通证券重申复星国际“增持”评级，给予7.28港元目标价。

复星国际也在持续用回购、增持的实际行动看好自身长期发展，自3月30日以来，截至7月10日，已累计回购股份约5341万股，总计约2.16亿港元。