华安百联消费REIT发布2025年度报告：存量资产提质增效，打造消费基础设施高质量转型标杆

3月30日晚间，华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“华安百联消费REIT”)披露2025年度报告，全面呈现基金年度运营成效与资产价值成长轨迹，以稳健的经营业绩与持续优化的运营能力，为存量消费基础设施领域的高质量转型树立行业范本。报告显示，2025年基金实现收入237,694,766.12元；可供分配金额145,962,195.35元；EBITDA148,513,471.13元；年化现金流分派率4.86%，各项核心财务指标表现扎实，为资产收益兑现提供坚实支撑。

值得一提的是，2025年，百联又一城锚定消费类REIT高质量发展目标，以“一城美好，爱由新生”为品牌内核，创新搭建“3+1”场域营销体系，联动业态升级、优质首店、与会员数字化运营三大核心抓手，实现商业价值、客群体验与资产效益的同步跃升，为华安百联消费REIT底层资产稳健增值、持续高质量运营提供坚实支撑。

稳字当头，锚定高质量创新运营彰显发展动能

据悉，2025年，百联又一城创新搭建的“3+1”场域营销体系主要围绕亲子亲宠、运动电竞、艺术文化三大特色场域构成。这三大特色场域精准覆盖品质家庭客群、年轻潮流群体、文化消费爱好者等多元消费人群，并以15分钟生活圈为服务半径，深度链接周边社区居民，持续夯实稳固的社区消费根基。依托特色场景引流与社区客群深耕，百联又一城构建起“场景吸引—客流聚集—会员沉淀—价值转化”的全链路运营模式，推动商业从“流量”向“价值”转型。

另一方面，依托首店经济核心赋能，百联又一城精准推进全业态优化升级，持续构筑差异化竞争壁垒，不断提升基金底层资产吸引力与核心竞争力。在此方向下，百联又一城的零售业态升级聚焦“年轻化、品质化”核心导向，在2025年内对各楼层品牌布局进行了精细化优化调整。其中，1F重点引入FELLALA、MGP等特色品牌，同步集中布局Kolon、Mammut等高阶户外品牌，着力打造高端时尚消费氛围，提升项目高端辨识度；2F、3F新增林清轩、YI、EIN等优质女装品牌，精准触达品质家庭客群，进一步强化项目潮流消费标签；4F推进迈雅、九牧王两大品牌升级，持续巩固商务男装品类优势，全方位提升消费者购物体验与满意度。

此外，百联又一城的娱乐业态则精准发力打造客流新引擎，在2025年内重点引入异次元密室、AG健身(区域首店)、TA山攀岩(区域首店)等特色娱乐品牌，全面覆盖全龄层娱乐消费需求。其中，AG健身、TA山攀岩等首店品牌的落地，有效聚集高净值客群与年轻消费群体，与项目高阶零售业态形成良性消费联动，进一步提升客流活跃度与消费转化效率。据悉，9F屋有岛部分主题正稳步推进筹开工作，未来将进一步丰富项目沉浸式娱乐场景，扩大客源覆盖范围，持续释放业态协同价值。

向新而行，存量更新时代积极推动客流稳健增长

为给高质量发展注入新动能，百联又一城以数字化驱动赋能运营，持续强化核心竞争力。2025年，百联又一城围绕“会员全周期”推进数字化运营，夯实资产收益根基，经营成果尤为亮眼。据年报披露，2025年项目客流突破2,300万人次，年末会员超65万人。依托精细化运营、场景化消费升级及会员体系深耕，项目有效激活消费活力，持续增厚资产收益底盘，为REIT产品提供稳定回报，充分彰显消费基础设施在存量时代的价值挖掘潜力与长期投资价值。

市场人士指出，当前，REITs已成为赋能城市更新、激活区域消费潜力的核心工具。其中，消费类REITs的落地运营，不仅有效引导社会资本参与商业空间改造升级，更通过市场化运营机制激活区域商业活力，构建起“存量更新—资本变现—增量投资”的良性循环生态。在此行业背景下，作为华安百联消费REIT的核心底层资产，百联又一城立足存量商业升级需求，以业态优化升级、优质首店集聚、会员数字化精耕为三大核心抓手，凭借专业的运营管理能力与持续的业务创新举措，有望在存量更新浪潮中持续夯实发展根基，进一步释放发展价值。

站在消费类REIT高质量发展的行业风口，百联又一城正以现有业态升级、首店集聚与数字化运营成果为坚实根基，持续深化“3+1”场域营销体系建设，推动亲子亲宠、运动电竞、艺术文化三大特色场域迭代升级，进一步强化场景化、体验式运营优势。未来，百联又一城将以专业的运营能力、持续的创新活力，全力打造消费基础设施REIT运营标杆，不仅为华安百联消费REIT长期稳健发展提供坚实支撑，更将为行业内存量商业资产转型、消费类REIT的高质量运营提供可复制、可推广的实践经验。