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这四张图告诉你:本轮美股牛市还有很长一段路要走

来源:财联社

  美股的牛市显然仍在延续——标普500指数年内迄今的涨幅已经超过了10%,从2020年3月低点以来的牛市升幅更是达到了逾80%。对于美股当前的处境,LPL Financial周三(4月14日)撰文指出,尽管阶段性的回调或盘整随时可能发生,但有四个迹象显示,本轮美股牛市还将有很长一段路要走。

  迹象①

  首先,标普500指数第一季度涨幅接近6%,这是一个被LPL Financial称之为“甜蜜点”的区域。

  回顾1950年以来的历史数据,当标普500指数在第一季度的涨幅在5-10%之间时,当年余下的三个季度平均能进一步上涨12.4%,录得正收益的概率更是高达86.7%。

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  而相比之下,当标普500指数在第一季度涨幅超过10%时,全年剩余时间里的平均回报率仅有6.5%。而要是第一季度出现下跌,那么全年剩余时间的平均回报率更是仅有3%。

  迹象②

  其次,对比一季度与去年12月的低点指标,同样正给美股多头带来看涨信号。上世纪70年代《福布斯》专栏作家Lucien Hooper曾提出这样一个规律:如果标普500指数在一季度单日收盘低点低于12月时的单日收盘低点,那么接下来股价可能进一步走软。而若反之,股价则很快将进一步走高。

  LPL Financial给出的统计显示,自上世纪50年代以来,有35年符合上述的后一种情况,标普500指数在其中的33年最终录得上涨,平均涨幅高达逾18%。

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  而今年,一季度的单日收盘低点是1月4日收盘创造的3700.65点,高于去年12月14日的收盘低点3647.49点。

  迹象③

  第三,在截至2021年3月的过去一年里,标普500指数上涨了近54%,这是有史以来最大的12个月涨幅之一。在之前出现类似可观的12个月收益时,美股在此后的1个月、3个月和6个月后时间里往往表现相对萎靡。这是有道理的,因为股市在剧烈上涨后,可能需要一些时间来喘口气。

  但好消息是,如果把时间线放到一年后,标普500指数在90%以上的情况下依然能录得上涨,只有1987年“黑色星期一”股灾后的那一年出现了下跌。

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  LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick解释说,“对大多数投资者来说,这可能看似有违常理。但正如我们在历史上多次看到的这样,股市大幅上涨往往标志着牛市的开始,而不是结束,所以我们也并不认为本轮牛市会很快结束。”

  迹象④

  最后,目前股市上涨的涉及面非常广。标普500指数成分股中超过95%的个股,如今都处于200日移动均线之上。这种“普天同庆”的局面此前只有在2003年12月和2009年9月出现过两次。

  与上面提到的第三点一样,尽管这同样可能是美股短线上行动能接近耗尽的迹象之一,但如果把眼光放的更长远,则根本无需担忧,因为这其实反而预示着牛市才刚刚开始。

  2004年和2010年的两段经历都证明了,尽管标普500指数在当时的确出现了阶段性的回调整理,2010年的回调幅度更是一度达到了16%,但在经历了一段时间的休整后,美股的大牛市反而能持续得更为长久。

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