证券简称：蓝丰生化 证券代码：002513
江苏蓝丰生物化工股份有限公司
（Jiangsu Lanfeng Bio-chemical Co.,Ltd.）
（江苏新沂经济开发区宁夏路 2 号）
募集说明书
（申报稿）
保荐机构（主承销商）
（云南省昆明市北京路 926 号同德广场写字楼 31 楼）
二〇二六年十月
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
发行人声明
本公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员承诺本募集说明书不
存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性
承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申
请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，本次证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，
由发行人自行负责。
投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依
法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
重大事项提示
公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说
明书中有关风险因素的章节。
一、退市风险
报 告 期 内 ， 公 司 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 分 别 为 -33,226.04 万 元 、 -
公司归属于母公司的净资产分别为 2,522.13 万元、3,253.69 万元、4,368.92 万元
和 498.67 万元。2026 年 1-9 月，公司归属于母公司股东净利润为-10,487.38 万元
（未审数据），截至 2026 年 9 月 30 日，公司归属于母公司的净资产为-1,831.65
万元（未审数据）。如果后续公司主营业务持续大幅亏损，则公司存在因净资产
持续为负等情形导致公司退市的风险。
二、持续亏损的风险
报 告 期 内， 公 司 营业 收 入 分别 为 174,162.84 万 元、 179,314.10 万 元 、
万元、-25,250.08 万元、-19,052.53 万元和-5,980.37 万元。2026 年 1-9 月，公司
归属于母公司股东净利润为-10,487.38 万元（未审数据），截至 2026 年 9 月 30
日，公司归属于母公司的净资产为-1,831.65 万元（未审数据）。报告期内，公司
持续亏损，主要是受宏观经济、行业周期性波动及市场供需变化的影响，光伏
板块业务市场竞争加剧，产品价格下滑，2026 年 1 月以来主要原材料银浆价格
处于高位震荡，公司光伏业务经营成本承压，农化板块业务市场景气度不高，
主要产品价格呈下降趋势，业务整体不达预期，出现了较大幅度的亏损。尽管
公司根据自身资源现状重新定位并调整公司发展战略，但受前述因素影响，不
排除存在一段时期内继续亏损的可能性，经营业绩存在继续波动甚至继续亏损
的风险。
三、已确认递延所得税资产部分或全部冲回的相关风险
总资产的比例为 5.86%。2026 年 6 月末，公司递延所得税资产主要因可抵扣亏
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
损等确认可抵扣暂时性差异形成。报告期内，公司的可抵扣亏损主要系农药化
工业务板块和光伏业务经营亏损造成。但若未来宏观经济下行、行业竞争格局
发生剧烈变化、公司产品或业务拓展不及预期等不利因素发生，导致公司经营
业绩出现剧烈波动，在未来期限内无法获得足够的应纳税所得额用以消化可抵
扣亏损，则存在对应递延所得税资产无法顺利抵扣、未来期间需分期冲回的潜
在风险，进而对公司未来期间的净利润和净资产产生较大不利影响。此外，税
收政策调整也会增加可抵扣亏损利用的不确定性。
四、偿债压力较大的风险
截至 2026 年 6 月 30 日，公司负债总额为 379,593.96 万元，其中：短期借
款余额为 8,139.99 万元，长期借款余额为 27,924.00 万元，应付账款余额为
重。截至 2026 年 6 月 30 日，公司的资产负债率为 92.99%，流动比率为 0.65，
公司资产负债率较高，公司面临的偿债压力较大。未来公司如不能调整优化资
产负债结构，将继续面临偿债压力较大的风险。
五、固定资产减值风险
公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备等构成。报告期各期末，公
司的固定资产账面价值分别为 98,260.72 万元、173,808.90 万元、176,777.69 万
元和 167,423.09 万元，占资产总额的比例分别为 28.90%、50.84%、39.49%和
下游市场需求、资产实际使用情况等未达预期或出现重大不利变化，可能会导
致部分固定资产出现闲置或报废，存在固定资产减值风险，将对公司的经营业
绩产生不利影响。
六、应收账款回收风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 36,335.73 万元、29,083.49 万
元、65,652.71 万元和 62,921.84 万元，占流动资产的比例分别为 23.06%、
发生重大不利变化，公司面临着应收账款不能按期或无法收回的风险，影响公
司资金周转，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
七、存货跌价风险
报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 16,776.84 万元、18,243.60 万元、
公司期末存货余额较高，若未来光伏产业链价格持续下跌，或化学农药产
品市场环境发生变化使农药产品的价格发生非暂时性下跌，或产品发生严重滞
销，或出现管理不善等情形，可能导致存货减值的风险。
八、关于控制权的风险
截至 2026 年 6 月 30 日，郑旭直接持有公司 67,457,432 股股份，其中，
其一致行动人巽顺投资持有公司 28,601,123 股股份（全部处于质押状态），占公
司总股本的 7.61%，郑旭合计控制股份占公司总股本的 25.58%（其中 12.54%处
于质押状态）。
根据郑旭与苏化集团、格林投资分别于 2023 年 6 月 16 日签署的《股份转
让 协 议 1》，约定苏 化集团、 格林投资 分别向郑 旭转让其 持有的蓝 丰生 化
尚未支付的 133,743,637.00 元股权转让款达成新的支付安排，截至本募集说明书
签署日，尚剩余未届期股权转让款 98,743,637.00 元未支付。
若后续郑旭及其一致行动人没有足够资金偿还债务，或者因市场剧烈波动
或发生其他不可控事件，导致发行人控股股东及其一致行动人所持股权质押状
态无法解除甚至被处置，公司可能存在控制权不稳定的风险。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
目 录
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
一、除本次发行外，董事会未来十二个月内是否存在其他股权融资计划. 157
二、本次发行摊薄即期回报的，发行人董事会按照国务院和中国证监会有
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
释 义
本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定意义：
一、基本术语
公司、发行人、上市
公司、蓝丰生化、蓝 指 江苏蓝丰生物化工股份有限公司
丰生化母公司
本次发行、本次向特
指 蓝丰生化向特定对象发行股票的行为
定对象发行
《江苏蓝丰生物化工股份有限公司 2026 年度向特定对象发行
本募集说明书 指
股票募集说明书》
新沂农化 指 江苏苏化集团新沂农化有限公司
苏州国嘉 指 苏州国嘉创业投资有限公司
宁夏蓝丰 指 宁夏蓝丰精细化工有限公司
长城国融 指 长城国融投资管理有限公司
蓝丰进出口 指 江苏蓝丰进出口有限公司
徐州田管家 指 徐州田管家农业服务有限公司
蓝丰作物 指 江苏蓝丰作物科技有限公司
蓝丰有限 指 江苏蓝丰生物化工有限公司
旭合科技、安徽旭合 指 安徽旭合新能源科技有限公司
清洁能源 指 安徽旭合清洁能源科技有限公司
河南旭合 指 河南旭合工程科技有限公司
旭合资本、安徽旭合 安徽旭合资本控股有限公司，曾用名为青岛兮茗投资咨询有
指
资本 限公司，控股股东、实际控制人为郑旭
安徽兮茗资本控股有限公司，控股股东为旭合资本，实际控
安徽兮茗 指
制人为郑旭
巽顺投资、一致行动
指 安徽巽顺投资合伙企业（有限合伙）
人
海南闻勤私募基金管理合伙企业（有限合伙）—闻勤顺为 1
闻勤顺为 1 号 指
号私募证券投资基金
海南闻勤 指 海南闻勤私募基金管理合伙企业（有限合伙）
SOLAR N PLUS SINGAPORE NEW ENERGY PTE. LTD.中文
新加坡旭合 指
名称为旭合新能源新加坡有限公司
SNP NEW ENERGY B.V.中文名称为旭合新能源荷兰有限公
荷兰旭合 指
司
安徽瓴先 指 安徽瓴先新能源投资合伙企业（有限合伙）
沅江比德 指 沅江比德化工有限公司
苏化集团 指 江苏苏化集团有限公司
格林投资 指 苏州格林投资管理有限公司
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
华益投资 指 新沂市华益投资管理有限公司
《苏州格林投资管理有限公司与苏州国嘉创业投资有限公司
《股份转让协议书》 指
关于江苏蓝丰生物化工股份有限公司之股权转让协议》
中金国联 指 北京中金国联盈泰投资发展中心（有限合伙）
TBP 指 TBP Noah Medical Holdings（H.K.） Limited
海南锦穗 指 海南锦穗国际控股有限公司，蓝丰生化原控股股东
方舟制药 指 陕西方舟制药有限公司
《江苏苏化集团有限公司与海南锦穗国际控股有限公司
《股份转让协议》 指
关于江苏蓝丰生物化工股份有限公司之股份转让协议》
《江苏苏化集团有限公司、苏州格林投资管理有限公司与郑
《股份转让协议 1》 指
旭关于江苏蓝丰生物化工股份有限公司之股份转让协议》
《海南锦穗国际控股有限公司与安徽巽顺投资合伙企业（有
《股份转让协议 2》 指 限合伙）关于江苏蓝丰生物化工股份有限公司之股份转让协
议》
《TBP Noah Medical Holdings （H.K.） Limited 与安徽巽顺
《股份转让协议 3》 指 投资合伙企业（有限合伙）关于江苏蓝丰生物化工股份有限
公司之股份转让协议》
《苏州格林投资管理有限公司与海南锦穗国际控股有限公司
《表决权委托协议》 指
关于江苏蓝丰生物化工股份有限公司之表决权委托协议》
《苏州格林投资管理有限公司与海南锦穗国际控股有限公司
《<表决权委托协
指 关于江苏蓝丰生物化工股份有限公司<表决权委托协议>之终
议>之终止协议》
止协议》
《江苏苏化集团有限公司、苏州格林投资管理有限公司
《股份转让协议 1 之
指 与郑旭关于江苏蓝丰生物化工股份有限公司<股份转让协议>
补充协议》
之补充协议》
《江苏蓝丰生物化工股份有限公司与郑旭、安徽瓴先新能源
《股份转让协议 4》 指 投资合伙企业（有限合伙）、安徽巽顺投资合伙企业（有限
合伙）关于安徽旭合新能源科技有限公司之股权转让协议》
维氏化学英文名称为“VEXTACHEM S.R.L”，为报告期内公
维氏化学 指
司联营企业，截至 2026 年 6 月 30 日，公司不再持有其股份
FMC 指 FMC AGRICULTURAL PRODUCTS INTERNATIONAL
UPL 指 印度联合磷化物有限公司（UPL Limited）
杜邦公司 指 美国杜邦公司
安道麦、 ADAMA 指 安道麦股份有限公司及其子公司
《江苏蓝丰生物化工股份有限公司与北京中钰雕龙医疗信息
《股权转让协议》 指
技术有限公司关于陕西方舟制药有限公司股权转让协议》
江西德施普 指 江西德施普新材料有限公司
浙江德施普 指 浙江德施普新材料科技有限公司
海口柏德 指 海口柏德新材料有限公司
中国香港柏德 指 中国香港柏德贸易有限公司
浙江蓝丰 指 浙江蓝丰锦纶有限公司，江西德施普子公司
长安信托 指 长安国际信托股份有限公司
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
滁州鑫星 指 滁州鑫星股权投资基金有限公司
《关于购买江西德施普新材料有限公司 100%股权、增资暨
《收购协议》 指
资产收购的议案》
《江苏蓝丰生物化工股份有限公司与北京吉康瑞生健康科技
《补充协议（一）》 指 有限公司关于陕西方舟制药有限公司股权转让协议之补充协
议》
《江苏蓝丰生物化工股份有限公司与北京吉康瑞生健康科技
《补充协议（二）》 指 有限公司关于陕西方舟制药有限公司股权转让协议之补充协
议（二）》
北京吉康瑞生健康科技有限公司，曾用名“北京中钰雕龙医
吉康瑞生 指
疗信息技术有限公司”，曾用简称“中钰雕龙”
鼎盛杰 指 宜君鼎盛杰作医药产业开发有限公司
玉山创新 指 玉山县创新发展贸易有限公司
禾博生物 指 陕西禾博生物工程有限责任公司
宁夏华宝 指 宁夏华宝枸杞产业有限公司
方舟置业 指 陕西方舟置业有限公司
钧达股份 指 海南钧达新能源科技股份有限公司
爱旭股份 指 上海爱旭新能源股份有限公司
中来股份 指 苏州中来光伏新材股份有限公司
先达股份 指 山东先达农化股份有限公司
丰山集团 指 江苏丰山集团股份有限公司
中农联合 指 山东中农联合生物科技股份有限公司
新农股份 指 浙江新农化工股份有限公司
亿晶光电 指 亿晶光电科技股份有限公司
昭通旭合 指 昭通旭合新能源科技有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所、交易所 指 深圳证券交易所
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
太平洋证券、保荐机
指 太平洋证券股份有限公司
构、保荐人
会计师、审计机构 指 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
律师、律师事务所 指 上海市锦天城律师事务所
FAO 指 联合国粮食及农业组织
CPIA 指 中国光伏行业协会
自 2025 年 8 月 15 日公司召开股东会修改公司章程后为股东
股东大会、股东会 指
会，此前为股东大会
自 2025 年 8 月 15 日公司召开股东会修改公司章程及部分公
董事、监事及高级管
指 司治理制度后，公司不再设置监事会和监事，此前，本报告
理人员（董监高）
期内设有监事会及监事
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
报告期各期末 指
日、2026 年 6 月 30 日
报告期各期 指 2023 年、2024 年、2025 年、2026 年 1-6 月
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则（2026 年修订）
》
《注册管理办法》 指 《上市公司证券发行注册管理办法》
《公司章程》、公司
指 《江苏蓝丰生物化工股份有限公司章程》
章程
元/万元/亿元 指 人民币元/人民币万元/人民币亿元
二、专业术语
农药活性成分，一般不能直接使用，必须加工配制成各种类
农药原药 指
型的制剂才能使用
在农药原药基础上，加入适当的辅助剂（如溶剂、乳化剂、
农药制剂 指 润湿剂、分散剂等），具有一定形态、组成及规格的产品，
可直接使用
精细化工中间体 指 精细化工的半成品，是生产某些产品的中间产物
杀菌剂 指 用来防治因病原菌引起的植物病害的药剂
除草剂 指 用来防除农田、林地杂草或有害植物的药剂
杀虫剂 指 用来防治害虫的药剂
用于促进或抑制发芽、生根、花芽分化、开花、结实、落叶
植物生长调节剂 指
等植物生理机能的人工合成药剂
别名甲基托布津、甲托，在植物体内经代谢活化后可转化为
甲基硫菌灵 指 多菌灵，是一种高效、低毒、广谱性的杀菌剂，具有预防和
内吸作用，主要用来防治真菌性病害和细菌性病害
一种高效低毒的内吸性杀菌剂，有内吸治疗和保护作用。可
多菌灵 指
以有效防治由真菌引起的多种作物病害，使用范围广泛
环嗪酮 指 一种内吸选择性除草剂，用于防除多种一年生和两年生杂草
丁硫克百威 指 一种高效安全、使用方便的杀虫杀螨剂
一种无机化合物，化学式是 H2SO4，纯品为无色透明油状液
硫酸 指 体，无臭；与一些活性金属粉末发生反应，放出氢气，具有
强腐蚀性，能腐蚀绝大多数金属和塑料、橡胶及涂料
十二烷基二苯醚二磺酸钠，一种表面活性剂产品，用于聚合
ADPOS 指
物乳液聚合，采油、洗涤和日化行业
一种内吸杀虫剂，具有胃毒和触杀作用，并可杀卵，有一定
乙酰甲胺磷 指
的熏蒸作用，是缓效型传统杀虫剂
学名二氯化碳酰，剧毒，是一种重要的有机中间体。在农药
光气 指
生产中，可广泛用于生产多种杀菌剂除草剂和杀虫剂
一种光气中间体，为无色透明液体，具有刺激性气味，有剧
氯甲酸甲酯 指
毒 ；主要用作有机合成中间体、溶剂等
一种光气中间体，为无色透明液体，具有刺激性臭味，易
氯甲酸乙酯 指
燃、有毒、有腐蚀性；主要用作溶剂、有机合成中间体等
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
又名环己基异氰酸酯，一种光气中间体，无色至淡棕黄色透
异氰酸环己酯 指
明液体，有刺激性臭味，用于医药、农药中间体
一种有机化合物，浅黄色单斜针状结晶，有类似硝基苯的气
味；主要用于制备偶氮燃料和邻氨基苯甲醚、邻氨基苯乙
邻硝基氯苯 指
醚、邻氨基苯酚等，是重要的有机合成中间体，也是医药的
重要中间体
一种有机化合物，橙黄色针状结晶，用作染料中间体及合成
邻硝基苯胺 指 照相防翳剂，也用于微量碘化物的测定、农药多菌灵的生产
等
农药杀菌剂多菌灵及甲基硫菌灵的原料，具有较活泼的化学
性质，可与酸、醛、酮等化合物缩合，得到杂环化合物，还
邻苯二胺 指
可发生氧化、缩聚、取代、重氮化等反应，与无机酸作用生
成易溶于水的盐类
单质硫，淡黄色块状结晶体，粉末为淡黄色粉末，有特殊臭
味，比较活泼，能跟氧、氢、卤素（除碘外）、金属等大多
硫磺 指 数元素化合，有氧化性又有还原性；主要用于制硫酸、黑火
药、火柴、硫化物等；农业上用作杀虫剂，如石灰硫磺合
剂，还用于制医药，如硫磺软膏
一种化学物质，白色斜方晶系结晶或粉末，在有机合成中用
硫氰酸钠 指 于将卤代烃转变为相应的硫氰酸酯，该产品属于高环境风险
的产品
由氰氨化钙、氧化钙和其他不溶性杂质构成的混合物，是一
种碱性肥料，公司多菌灵农药的主要原料之一；可用作除草
石灰氮 指
剂、杀菌剂、杀虫剂等，可用于生产双氰胺、三聚氰胺和氰
熔体等
一种化学物质，纯品为透明液体，公司多菌灵农药的主要原
料之一；在医药工业用作生产盐酸阿糖胞苷的原料，在染料
单氰胺 指
工业用于生产中间体，此外还用作有机合成及塑料的原料，
生产氰脲酰胺、双氰胺、氰氨基甲酸甲酯等
煤进一步变质的产物，含碳量为 75%～90%，燃烧比褐煤困
难；根据各品种在灰分、硫、磷含量、变质程度和焦油产出
烟煤 指
率方面的差异，分别用于炼焦、发电、制取煤气或作动力和
民用燃烧
蓄热式氧化炉，是一种常用的废气处理设备，主要是将废气
通过加热和燃烧的方式，使其化学成分发生变化，达到净化
RTO 指
废气的目的；主要用于有机废气和酸性废气等需要高温燃烧
处理的废气，同时也可以处理其他类型的废气
一种化学元素，元素符号 Si。硅是地球上含量仅次于氧的
硅 指
元素，广泛应用于半导体和光伏发电行业
硅的单晶体，具有基本完整的点阵结构的晶体，是一种优质
单晶硅 指
的半导体材料
单质硅的一种形态，是光伏电池与半导体设备的主要原材
多晶硅 指
料。根据纯度，多晶硅可分为光伏级多晶硅与电子级多晶硅
由多晶硅原料通过直拉法（CZ）、区熔法（FZ）生长成的棒
硅棒 指
状的硅单晶体，晶体形态为单晶
硅片 指 由单晶硅棒或多晶硅锭切割形成的方片或八角形片
电池/电池片/光伏电
指 利用太阳光直接发电的光电半导体薄片
池
晶硅电池 指 以晶体硅为基本原料制成的太阳能电池，包括单晶电池和多
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
晶电池
建立在高质量单晶硅材料和加工处理工艺基础上，一般采用
单晶电池 指 表面织构化、发射区钝化、分区掺杂等技术开发的一种太阳
能电池
在衬底上沉积一层较薄的非晶硅层，将这层非晶硅层退火，
多晶电池 指 得到较大的晶粒，然后再在这层籽晶上沉积厚的多晶硅薄膜
制成的一种太阳能电池
在本征硅晶体中掺入三价元素（如硼），使之取代晶格中硅
P 型电池 指 原子的位置，就形成 P 型半导体硅片，使用 P 型半导体硅
片制成的电池即为 P 型电池
本征硅晶体中掺入五价元素（如磷），使之取代晶格中硅原
N 型电池 指 子的位置，就形成了 N 型半导体硅片，使用 N 型半导体
硅片制成的电池即为 N 型电池
铝背场电池（Aluminium Back Surface Field）——为改善太
BSF 指 阳能电池的效率，在 p-n 结制备完成后，在硅片的背光面沉
积一层铝膜，制备 P+层，称为铝背场电池
发 射 极 钝 化 和 背 面 接 触 （ Passivated Emitter and Rear
Contact）——利用特殊材料在电池片背面形成钝化层作为背
PERC 指
反射器，增加长波光的吸收，同时增大 p-n 极间的电势差，
降低电子复合，提高效率
隧穿氧化层钝化接触（Tunnel Oxide Passivated Contact）——
TOPCon 指 在电池背面制备一层超薄氧化硅，然后再沉积一层掺杂硅薄
层，二者共同形成了钝化接触结构
solar N plus，基于 TOPCon 基底做正面+背面双层优化的定制
SNP 指
化改良技术
Electroluminescence，电致发光检测，对光伏组件施加正向
偏压，利用组件内部缺陷区域发光强度不同的特性，通过红
EL 指
外相机拍摄图像，检测电池片隐裂、断栅、虚焊、黑斑等内
部缺陷
电流-电压特性测试，在标准光照条件下测量组件的电流-电
IV 指 压曲线，获取最大功率、开路电压、短路电流、转换效率等
关键电性能参数，用于功率分档和出厂质检
钙钛矿的命名取自俄罗斯矿物学家 Perovski 的名字，结构为
ABX3 以及与之类似的晶体统称为钙钛矿物质。钙钛矿型太
钙钛矿电池 指 阳能电池,即 perovskite solar cells,是利用钙钛矿型的有机金属
卤化物半导体作为吸光材料的太阳能电池，属于第三代太阳
能电池
具有本征非晶层的异质结（Heterojunction Technology）——
HJT、异质结 指 在电池片里同时存在晶体和非晶体级别的硅，非晶硅的出现
能更好地实现钝化效果
交指式背接触（Interdigitated Back Contact）——把正负电极
IBC 指 都置于电池背面，减少置于正面的电极反射一部分入射光带
来的阴影损失
异质结背接触 （Heterojunction Back Contact） ——利用异
质结（HJT）电池结构与交指式背接触（IBC）电池结构相
HBC 指 结合，形成的新型太阳电池结构。这种电池结构结合了 IBC
电池高的短路电流与 HJT 电池高的开路电压的优势，因此
能获得更高的电池效率
具有封装及内部连接的、能单独提供直流电输出的、不可分
组件/光伏组件 指
割的最小光伏电池组合装置。光伏组件是由一定数量的光伏
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
电池片通过导线串并联连接并加以封装而成。光伏电池组件
是光伏发电系统的核心部件
背面用透明材料（玻璃或者透明背板）封装而成，除正面正
双面组件 指 常发电外，其背面也能够接收来自环境的散射光和反射光进
行发电，因此有着更高的综合发电效率
利用太阳电池半导体材料的光伏效应，将太阳光辐射能直接
光伏系统 指 转换为电能的一种发电系统，主要部件是太阳能电池、蓄电
池、控制器和逆变器
集中式光伏 指 指直接并入高压电网的发电系统
又称分散式光伏发电或分布式供能，是指在用户现场或靠近
用电现场配置较小的光伏发电供电系统，以满足特定用户的
分布式光伏 指
需求，支持现存配电网的经济运行，或者同时满足这两个方
面的要求
国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产
生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减
碳中和 指
排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，
实现正负抵消，达到相对“零排放”
在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐
碳达峰 指
步回落
常见有两种定义，一种是“用户侧平价上网”，是指光伏发
电的度电成本低于用户的购电价格；根据用户类型及其购电
平价上网 指 成本的不同，又可分为工商业、居民用户侧平价。一种是
“发电侧平价上网”，是指光伏发电度电成本低于脱硫燃煤
标杆上网电价
在生产电池片及组件过程中，采用更大尺寸的硅片，从而降
大尺寸硅片/电池片 指 低能量转化过程中的损耗，提升电池片效率及组件功率的技
术
衡量太阳能电池把光能转换为电能的能力，即最佳输出功率
转换效率 指
与投射到其表面上的太阳辐射功率之比
物体在单位时间内所做的功的多少，即功率是描述做功快慢
功率 指
的物理量。功的数量一定，时间越短，功率值就越大
光伏电池片的功率单位，1 吉瓦＝1,000 兆瓦，1 兆瓦＝
GW 指
说明：本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异，这些差
异系由四舍五入造成
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第一节 发行人基本情况
一、股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）发行人概况
中文名称 江苏蓝丰生物化工股份有限公司
英文名称 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.,Ltd.
股票上市地 深圳证券交易所
股票简称 蓝丰生化
股票代码 002513
成立日期 1990 年 10 月 11 日
上市日期 2010 年 12 月 3 日
法定代表人 李质磊
董事会秘书 唐海军
注册资本 人民币 37,559.3978 万元（截至 2026 年 6 月 30 日）
公司注册地址 江苏新沂经济开发区宁夏路 2 号
公司联系地址 江苏新沂经济开发区宁夏路 2 号
统一社会信用代码 91320300137099187N
邮政编码 221400
公司联系电话 0550-3012192
公司传真 0550-3012192
公司电子信箱 lfshdmb@jslanfeng.com
公司网址 www.jslanfeng.com
进口商品：本公司生产、科研所需的原辅材料、机械设
备、仪器仪表及零配件。农膜销售。农药、化工产品生
产技术转让。氧气销售（限分支机构经营）。杀虫剂原药
及剂型、杀菌剂原药及剂型、除草剂原药及剂型、化工
产品（其中危险化学品按安全生产许可证许可范围经
营）生产、销售、出口。医药产业资产管理（金融除
外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
公司经营范围
经营活动）许可项目：发电业务、输电业务、供（配）
电业务；输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试
验（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：
高性能纤维及复合材料制造；高性能纤维及复合材料销
售；产业用纺织制成品制造；产业用纺织制成品生产；
产业用纺织制成品销售；光伏设备及元器件制造；光伏
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
设备及元器件销售；风力发电技术服务；储能技术服务
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展
经营活动）
（二）股权结构
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人的股本结构如下：
单位：股、%
股份类别 数量 比例
有限售条件股份 86,552,676 23.04
无限售条件股份 289,041,302 76.96
总股本 375,593,978 100.00
截至 2026 年 6 月 30 日，公司前十名股东及其持股数量与比例如下：
单位：股、%
序号 股东名称 持股数量 持股比例
海南闻勤私募基金管理合伙企业（有
资基金
泽丰瑞熙私募证券基金管理（广东）
资基金
合计 155,638,981 41.43
注：海南闻勤持有公司股份 18,779,677 股，占公司总股本的实际比例为 4.99999%，不再是
公司持股 5%以上的股东。上述比例仅为保留两位小数的结果。
（三）控股股东及实际控制人情况
截至 2026 年 6 月 30 日，郑旭直接持有公司 67,457,432 股股份，其一致行
动人巽顺投资持有公司 28,601,123 股股份，郑旭合计控制股份占公司总股本的
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
郑旭，1965 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，工商管理
专业，高级经济师。1988 年 9 月至 2007 年 1 月，历任中国石油天然气第七建设
公司金属结构厂经理、厂长；2007 年 2 月至 2011 年 11 月，历任青岛天能电力
工程机械有限公司经理、总经理、董事长；2011 年 12 月至 2022 年 11 月，历任
青岛天能重工股份有限公司副董事长、董事长兼任总经理；2021 年 7 月至今，
任安徽旭合资本执行董事兼经理；2023 年 6 月至今，任安徽旭合新能源科技有
限公司董事长；2023 年 7 月至 2023 年 10 月，任江苏蓝丰生物化工股份有限公
司董事长、总经理；2023 年 10 月至今，任江苏蓝丰生物化工股份有限公司董事
长，2024 年 6 月至今，任安徽兮茗执行董事兼总经理，财务负责人。
二、所处行业的主要特点及行业竞争情况
（一）光伏行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司光伏业务所属行业属于
“电气机械和器材制造业（C38）之输配电及控制设备制造（C382）之光伏设
备及元器件制造业（C3825）”；根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分
类指引》，公司所属行业为电气机械和器材制造业（代码：C38）。
（1）行业主管部门及监管体制
根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定，“国务院能源主管部门
对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。国务院有关部门在各自的职责范
围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。
公司所属行业的主管部门包括国家发改委、国家能源局、工信部，全国性
自律组织为中国光伏行业协会、中国可再生能源学会等。行业主管部门的职能
如下：
①中华人民共和国国家发展和改革委员会
国家发改委负责国家经济的宏观调控，推动创新驱动发展战略，制定中长
期规划和年度计划，协调产业政策和发展规划，组织综合性产业政策，提出能
源消费控制目标并组织实施等。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
②国家能源局
国家能源局由国家发改委管理，负责制定能源发展相关法律法规送审稿和
规章，拟定并组织实施能源发展战略、规划和政策，推进能源体制改革及方案
实施，协调能源发展和改革中的重大问题等。
③中华人民共和国工业和信息化部
工信部主要职责为提出新型工业化发展战略和政策，协调解决新型工业化
进程中的重大问题，拟订并组织实施工业、通信业、信息化的发展规划，制定
并组织实施工业、通信业的行业规划、计划和产业政策等。
④中国光伏行业协会
中国光伏行业协会于 2014 年 6 月在北京成立，是光伏行业自律组织，由民
政部批准成立、工信部作为业务主管单位的国家一级协会，是全国性、行业性、
非营利性社会组织，主要职能为提供市场趋势、经济运行预测等信息，参与制
定行业或国际标准等。
⑤中国可再生能源学会
中国可再生能源学会于 1979 年 9 月成立，是由从事新能源和可再生能源相
关领域的科技工作者及有关单位组成的，并由民政部批准成立、中国科学技术
协会作为业务主管单位的国家一级学会，是全国性、学术性和非营利性的社会
团体。主要职能为开展相关领域研究与促进交流等。
（2）行业相关法规、政策
公司光伏业务所处行业的主要法律、法规和政策文件如下：
主要政策规划 颁布单位 颁布时间 主要内容
更新光伏发电站安全管理国标，替代
国家市场监
面光伏电站。明确总体安全、设备设
督 管 理 总
《光伏发电站安 施、运行、检修维护全流程要求，新增
局、国家标 2025 年 12 月
全规程》 网络安全、并网安全、水面 / 海上光
准化管理委
伏作业等规范，细化设备标准、巡检与
员会
检修操作，强化安全责任与应急管理，
保障电站安全稳定运行。
《关于促进新能 为破解新能源消纳、空间保障等难题，
国家能源局 2025 年 10 月
源集成融合发展 推动新能源集成融合发展，目标到
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
主要政策规划 颁布单位 颁布时间 主要内容
的指导意见》 2030 年使其成为重要发展方式，提升
可靠替代能力。意见聚焦新能源多维度
一体化开发、与多产业协同升级、多元
化非电利用三大方向，从项目建设、投
资管理、电力调度、市场交易等方面强
化保障，支撑经济社会绿色转型与能源
安全供给。
立足创新驱动、高端智能绿色发展导
向，以 2030 年实现能源关键装备产业
链*为发展目标，围绕油气勘探、发电
《关于推进能源
国家能源局 储能、电力输配等核心装备推进技术升
装备高质量发展 2025 年 9 月
等部门 级，加速产业数字化与资源循环化建
的指导意见》
设，完善产业创新生态，配套相关扶持
举措，夯实新型能源体系建设的装备根
基。
到 2030 年，风电、光伏设备全流程循
《关于促进退役 环利用技术体系基本成熟，资源循环利
风电、光伏设备 国家发改委 用模式更加健全，资源循环利用能力与
循环利用的指导 等部门 退役规模有效匹配，标准规范更加完
意见》 善，风电、光伏产业资源循环利用水平
显著提升。
各试点地区根据自身资源禀赋，因地制
《关于开展风电 宜开展陆上风电、地面光伏和屋顶分布
国 家 发 改
和光伏发电资源 式光伏发电资源普查，具备条件的地区
委、国家能 2024 年 5 月
普查试点工作的 可拓展至光热及领海范围内海上风电、
源局等部门
通知》 海上光伏、海洋能等其他新能源发电资
源普查。
《关于开展第四 支持培育一批智能光伏示范企业，包括
批智能光伏试点 工业和信息 能够提供先进、成熟的智能光伏产品、
示范活动的通 化部 服务、系统平台或整体解决方案的企
知》 业。
加快风电、光伏技术迭代研发，突破一
批新型电力系统关键技术。非化石能源
发电装机占比提高到 51.9%左右，风
《 2023 年 能 源
国家能源局 2023 年 4 月 电、光伏发电量占全社会用电量的比重
工作指导意见》
达到 15.3%。大力推进分散式陆上风电
和分布式光伏发电项目建设，全年风
电、光伏装机增加 1.6 亿千瓦左右。
《关于促进光伏 纾解光伏产业链上下游产能、价格堵
国 家 发 改
产业链健康发展 点，提升光伏发电产业链供应链配套供
委、国家能 2022 年 10 月
有关事项的通 应保障能力，支撑我国清洁能源快速发
源局
知》 展。
《“十四五”可再 国 家 发 改 万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再
生能源发展规 委、国家能 2022 年 6 月 生能源发电量增量在全社会用电量增量
划》 源局 中的占比超过 50%，风电和太阳能发电
量实现翻倍。
《关于促进新时 国 家 发 改 提出到 2030 年风电、太阳能发电总装
代新能源高质量 委、国家能 机容量达到 12 亿千瓦以上的目标，以
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
主要政策规划 颁布单位 颁布时间 主要内容
发展的实施方 源局 及到 2025 年，公共机构新建建筑屋顶
案》 光伏覆盖率力争达到 50%的目标。
到 2025 年，非化石能源消费比重提高
到 20%左右，非化石能源发电量比重达
国 家 发 改 到 39%左右。展望 2035 年，能源安全
《“十四五”现代
委、国家能 2022 年 1 月 保障能力大幅提升，绿色生产和消费模
能源体系规划》
源局 式广泛形成，非化石能源消费比重在
高，可再生能源发电成为主体电源。
到 2025 年，光伏行业智能化水平显著
提升，产业技术创新取得突破。新型高
《智能光伏产业
效太阳能电池量产化转换效率显著提
创新发展行动计 国家能源局
划 （ 2021-2025 等部门
料、器件等配套能力。智能光伏产业生
年）》
态体系建设基本完成，与新一代信息技
术融合水平逐步深化。
开展隧穿氧化层钝化接触（TOPCon）、
《“十四五”能源 国 家 能 源
异质结（HJT）、背电极接触（IBC）等
领域科技创新规 局、科学技 2021 年 11 月
新型晶体硅电池低成本高质量产业化制
划》 术部
造技术研究。
全面推进风电、太阳能发电大规模开发
和高质量发展，坚持集中式与分布式并
举，加快建设风电和光伏发电基地。加
《 2030 年 前 碳
国务院 2021 年 10 月 快智能光伏产业创新升级和特色应用，
达峰行动方案》
创新“光伏+”模式，推进光伏发电多元
布局。到 2030 年，风电、太阳能发电
总装机容量达到 12 亿千瓦以上。
《中华人民共和
国国民经济和社 构建现代能源体系：推进能源革命，建
会发展第十四个 设清洁低碳、安全高效的能源体系，提
国家发改委 2021 年 3 月
五 年 规 划 和 高能源供给保障能力；大力提升风电、
标纲要》
光伏发电的基本原理是利用半导体的光生伏特效应（Photovoltaic Effect，
PV）。即在一块完整的硅片上，用不同的掺杂工艺使其一边形成 N 型半导体，
另一边形成 P 型半导体，两种半导体的交界面附近的区域为 P-N 结。其具体工
作过程分为四部分，一是光子照射到电池表面后被吸收，产生电子空穴对；二
是内建电场分离电子空穴对，在 PN 结两端产生电势；三是导线连接 PN 结，形
成电流；四是在太阳电池两端连接负载，将光能转换成电能。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
PN 结内部结构示意图
光伏电池中的最核心部分是 PN 结，作为光伏电池的基本结构单元，在 P 型
（掺硼）半导体和 N 型（掺磷）半导体的交界面形成。P 型半导体掺杂元素为
硼，空穴作为多数载流子（多子） 主要参与导电，电子是少数载流子（少子）；
N 型半导体掺杂元素为磷，电子作为多子主要参与导电，空穴是少子。
根据电池材料、晶体类型、电池结构及掺杂材料的不同，光伏电池可以进
行以下分类：
光伏电池技术分类
按电池材料 按晶体类型 按电池结构 按掺杂材料
BSF、PERC、
晶硅电池、钙钛矿电 多晶电池、单晶
TOPCon、HJT、 P 型、N 型
池 电池
IBC、HBC
其中，根据掺杂材料和电池结构的不同进行分类是比较主流的方式，不同
电池结构的电池技术释义如下：
类型 名称缩写 电池释义
铝背场电池（Aluminium Back Surface Field）——为
改善太阳能电池的效率，在 p-n 结制备完成后，在硅
BSF
片的背光面沉积一层铝膜，制备 P+层，称为铝背场
电池。
P型
发射极钝化和背面接触（Passivated Emitter and Rear
Contact）——利用特殊材料在电池片背面形成钝化
PERC
层作为背反射器，增加长波光的吸收，同时增大 p-n
极间的电势差，降低电子复合，提高效率。
隧 穿 氧 化 层 钝 化 接 触 （ Tunnel Oxide Passivated
Contact）——在电池背面制备一层超薄氧化硅，然
TOPCon
后再沉积一层掺杂硅薄层，二者共同形成了钝化接
触结构。
具 有 本 征 非 晶 层 的 异 质 结 （ Heterojunction
N型
HJT Technology）——在电池片里同时存在晶体和非晶体
级别的硅，非晶硅的出现能更好地实现钝化效果。
交指式背接触（Interdigitated Back Contact）——把正
IBC 负电极都置于电池背面，减少置于正面的电极反射
一部分入射光带来的阴影损失。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
类型 名称缩写 电池释义
异质结背接触（Heterojunction Back Contact）——利
用异质结（HJT）电池结构与交指式背接触（IBC）
电池结构相结合，形成的新型太阳电池结构。这种
HBC
电池结构结合了 IBC 电池高的短路电流与 HJT 电池
高的开路电压的优势，因此能获得更高的电池效
率。
资料来源：中国光伏行业协会，《2022-2023年中国光伏产业发展路线图》；公司提供
（1）光伏行业概述
光伏行业产业链主要包括硅料和硅片的生产，太阳能电池和组件的生产，
光伏发电系统的设计、安装和维护，以及电能的销售和供应等环节。其中，太
阳能电池及组件是光伏发电的核心部件，决定了光伏发电系统的整体效益。
图1：光伏产业链构成
（2）上游产业发展情况
光伏行业的上游主要为硅料和硅片的生产制造，多晶硅是制造光伏产品的
基础原材料。根据 CPIA 统计，2025 年，全国多晶硅产量达到 134 万吨，同比
下降 26.4%。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
图2：我国多晶硅产量情况（单位：万吨；来源：CPIA）
硅片作为晶体硅太阳能电池的核心原材料，通常以单晶硅棒或多晶硅锭为
原料，通过线切割工艺加工制成。根据 CPIA 统计，2025 年，我国硅片产量约
为 680GW，同比下降 9.7%。
图3：全国硅片产量情况（单位：GW；来源：CPIA）
（3）中游产业发展情况
①光伏电池片
光伏电池片是光伏发电的核心零配件，直接影响光伏组件的整体性能和光
电转换效率。近年来，我国光伏电池片产量保持持续增长，根据 CPIA 统计，
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
图4：我国电池片生产情况（单位：GW，来源：CPIA）
②光伏组件
随着上游光伏电池转换效率的提升、材料的更新换代以及组件结构的优化，
光伏组件的转换效率不断提高。与此同时，我国光伏组件的产量增长速度也明
显加快。根据 CPIA 数据，2025 年，全国光伏组件产量超 620GW，同比增长
图5：我国光伏组件生产情况（单位：GW；来源：CPIA）
（4）下游产业发展状况
光伏发电站是光伏产业的终端环节，主要分为集中式电站和分布式电站两
种形式。集中式光伏电站通常建在光照资源丰富的地区，通过集中安装大量光
伏阵列，形成大规模的发电设施。分布式光伏电站则主要利用建筑屋顶等闲置
空间，建设小型光伏发电系统。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
根据 CPIA 数据，2025 年，我国新增光伏并网装机容量 315.07GW，累计光
伏并网装机容量超过 1200GW，新增和累计装机容量均为全球第一。
图6：我国累计装机容量情况（单位：GW；来源：CPIA）
（1）市场规模持续扩大
为应对全球气候变化，世界各国相继出台政策推动可再生能源和新型电力
系统发展，全球能源转型向绿色低碳方向迈进。根据国际能源署（IEA）发布
的 2024 年《可再生能源报告》，预计到 2030 年，太阳能光伏发电将占全球新增
可再生能源发电量的 80%。
在“碳达峰、碳中和”目标和生态文明建设的总体要求下，我国光伏发电
装机总量占全国发电装机总量的比例不断提升。根据 CPIA 数据，2025 年，我
国光伏新增装机容量达到 315.07GW，同比增长 13.3%，占同期全球光伏新增装
机容量的 54.32%。其中，集中式占比 51.7%，分布式占比 48.3%。CPIA 预测显
示，2026 年预计新增装机量相较 2025 年有所回调。2026 年后，随着十五五期
间新能源融合集成发展、绿电直连项目等政策实施效果显现，新增装机量预计
重新回到上升态势，增速逐渐放缓，增量趋于平稳。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
图7：2011-2025年国内光伏年度新增装机规模以及2025-2035年新增规模预测
（单位：GW；来源：CPIA）
（2）P 型电池向 N 型电池转换趋势明显
光伏电池片主要分为晶硅电池、薄膜电池和以钙钛矿电池为主的第三代新
型电池。由于晶硅材料的优越性和应用成熟度，目前光伏行业主要采用晶硅电
池，按照衬底材料不同分为 P 型电池和 N 型电池。其中，P 型电池以 PERC 电
池为代表，N 型电池以 TOPCon、HJT、IBC 等为主。
在光电转换效率方面，N 型电池的平均转换效率高于 P 型电池。根据 CPIA
测算，2025 年，N 型 TOPCon 电池平均转换效率达到 25.7%，HJT 电池达到
分类
年 年 年 年 年 年
P 型单晶 PERC P 型单晶电池 23.6% 23.6% 23.7% 23.7% 23.7% 23.7%
TOPCon 单晶电池 25.7% 26.0% 26.4% 26.6% 26.8% 27.0%
N 型单晶
异质结电池 25.9% 26.2% 26.5% 26.7% 26.8% 27.0%
表：2025-2035 年各种电池技术平均转换效率变化趋势
注 1：均只记正面效率；N 型异质结单晶电池统计规格主要为 210mm 半片；
注2：数据来源于中国光伏行业协会。
相较 P 型电池，N 型电池具有较高的平均转换效率，在相同面积下能够实
现更高的装机容量和发电量，光伏厂商正致力于提高 N 型电池的产销量占比。
异质结电池市场占比为 2.6%；XBC 电池市场占比为 6.7%，由于技术进步及行
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
业头部企业的大力推广，其市占率相较 2024 年有所提升。
图 8：2025-2035 年不同电池技术路线市场占比变化趋势（CPIA）
（1）有利因素
①符合能源结构转型政策导向
可再生能源和新型电力系统技术是引领全球能源向绿色低碳转型的重要驱
动，受到各主要国家的高度重视。在我国，《中华人民共和国国民经济和社会发
展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》将光伏为代表的新能源产业列为
战略新兴产业。我国将大力提升光伏发电规模，推进能源革命，建设清洁低碳、
安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。根据《2030 年前碳达峰行动方
案》，到 2030 年，我国风电、太阳能发电总装机容量要达到 12 亿千瓦以上。
②降本增效取得进展
技术进步显著降低了光伏度电成本。在硅片领域，大尺寸硅片技术及先进
拉棒切片技术的应用，降低了生产制造流程中的能耗。在电池领域，MBB、
SMBB、0BB 及激光转印等新型技术减少了电池银浆单耗量，助力异质结电池
实现量产。在组件领域，通过应用高效电池、改进 BOM 材料性能和优化组件版
型来实现高效、高功率组件。硅片、电池和组件的降本增效提升了下游光伏电
站的发电效率，降低了光伏发电成本，推动光伏发电市场规模进一步增长。
（2）不利因素
①产业支持政策逐渐弱化
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
作为我国的战略新兴产业，光伏行业近年来在国家政策扶持下快速发展，
生产制造能力已在全球市场占据领先地位。然而，随着光伏行业技术进步和规
模扩大，国家产业政策的扶持力度逐渐减弱。根据《关于 2021 年新能源上网电
价政策有关事项的通知》，自 2021 年起，新备案的集中式光伏电站、工商业分
布式光伏项目和新核准的陆上风电项目不再享受中央财政补贴，全面进入平价
上网阶段。随着补贴政策的逐步退出，光伏行业进入市场驱动阶段。企业如果
不能加大技术研发投入、提升光电转换效率、进一步降本增效并优化产品，其
盈利能力将受到政策支持弱化的影响。
②供需不平衡导致市场竞争激烈
链各环节的企业为了争夺市场份额，纷纷采取降价策略，导致整个产业链的价
格大幅下行。利润下滑导致企业经营承压，一些竞争力较弱的企业被迫退出市
场。
（1）技术壁垒
光伏行业是典型的技术密集型行业，对技术先进性的依赖程度较高。从硅
片制造、电池片制造到组件制造封装以及电站的安装建设，整个产业链均涉及
到复杂的设计和生产制造工艺，过程中涵盖材料科学、热力学、半导体物理学、
光学、电子学、化学、机械自动化与设计等多门学科。以电池片为例，规模化
的商用电池片技术已经发展到第三代，技术更新速度极快，目前第三代主流
TOPCon 电池技术的核心工艺是制备超薄氧化硅和重掺杂的多晶硅层，可实现
量产的工艺有三种，分别是低压化学气相沉积 LPCVD 镀膜技术、等离子体增强
化学气相沉积 PECVD 镀膜技术和磁控溅射 PVD 技术，上述技术的突破和掌握
需要企业具有强大的技术研发能力，因此，本行业具有较高的技术壁垒。
（2）资金壁垒
从硅片制造、电池片制造到组件制造封装，每个环节都需要多种大型生产
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
设备、检测设备及附属设备，生产产线资金投入巨大。以电池片制造为例，根
据中国光伏行业协会调研显示，2025 年基本不存在新建 PERC 产能，新建
TOPCon 电池产线可兼容 182mm 及 210mm 的大尺寸产品，设备投资成本约 1.24
亿元/GW；HJT 电池设备投资成本约 3.00 亿元/GW。同时，技术的不断进步和
客户需求的多样化也促使企业持续进行设备更新，所以资金实力较弱的企业将
难以在行业内生存发展。
此外，除设备产线投资外，土地、厂房也需要大量的资金投入。在规模生
产的情况下，日常经营及回款周期等原因使得光伏生产企业需要大量的流动资
金，因此，没有一定资金实力的企业很难进入光伏行业。
（3）资质准入壁垒
光伏电池和组件产品是光伏发电系统的核心零部件，其客户主要是各大光
伏组件生产企业和大型能源巨头企业，上述企业对供应商实行严格的资质认证
机制，需要对厂家的资产规模、质量管理、生产能力、产品性能与服务保障能
力等方面进行综合评审，只有通过相应评审，才能进入其供应商体系。因此，
成为组件制造商的供应商和以大唐、华能为代表的能源巨头供应商，必须经过
长期的认证过程，具有一定的准入门槛。
（4）人才积累壁垒
光伏电池和组件产品技术含量较高，对于人员素质要求更高。产品的整个
生产过程中涉及到材料科学、热力学、半导体物理学、光学、电子学、化学、
机械自动化与设计等多门学科，需要企业拥有各方面的专业人才。同时，伴随
光伏电池和组件行业技术不断发展进步，新工艺、新流程不断推出，从业人员
素质和经验水平是企业能否立足、能否获取收益的重要因素。
（5）产品质量壁垒
不同生产条件和不同管理水平企业的产品质量差异较大。大中型企业的产
品质量和性能逐年稳步提高，小型企业的产品质量波动较大，客户容易流失。
此外，随着下游客户对产品质量标准的逐步提高，市场对电池和组件产品的质
量可靠性、性能先进性和环境适应性提出了更高的要求。电池和组件厂商需要
通过建立完善的质量管理体系，购置先进的质量检测设备，配置专业的质量检
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
测人员，提高质量管理标准，以符合行业大客户的严格要求。
（6）客户资源及品牌壁垒
鉴于光伏电池和组件在光伏系统中的重要性，客户在选择供应商时较为谨
慎。行业新进者一般很难在短期内培养出自己稳定的客户群，优质客户的获取
在一定程度上会成为新进企业的障碍。
光伏行业的客户对电池和组件产品的服务质量、服务体系的完善性都有很
高的要求，一般只会选择行业内有较高声誉的企业，以保证服务的持续和稳定。
行业已有企业已经建立了较好的声誉，后进入的企业将难以获得市场认同，因
而会面临品牌壁垒。
（1）行业周期性
光伏行业产业链下游的光伏电站前期建设需要投入大量资金，投资回收期
较长，且光伏发电整体成本与石化能源相比要高，一定程度上光伏行业受宏观
经济影响较为明显，因而具有一定的周期性。光伏产业链下游发电市场的繁荣
程度会直接影响整个太阳能光伏行业的兴衰，现阶段我国各项政策趋于稳定，
为光伏发电上网电价的稳定和市场发展提供了保障。
（2）行业区域性
从集中式光伏装机区域分布看，太阳能资源、土地资源丰富区域的光伏装
机量高，由于中西部太阳能资源、土地资源丰富，目前中国集中式光伏装机量
以中西部地区居多。从分布式光伏装机区域分布看，东部经济发达省份分布式
光伏装机量较多。
（3）行业季节性
行业的季节性主要与下游光伏装机需求相关，在光伏电站建设的高峰期，
下游客户会加大采购力度，市场需求增加；反之市场需求下降。受假期和冬季
气候等因素的影响，在第一季度光伏电站建设相对较少，导致光伏中游产业出
现一定的季节性。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
光伏电池及组件行业兼具技术与资金密集型特质，存在较高的准入门槛。
自光伏发电迈入平价上网时代，光伏补贴政策的逐步退坡，推动行业加速向降
本增效转型，促使企业间优胜劣汰。具备技术与规模优势的龙头企业凭借持续
的产能扩张，依托技术革新提升电池组件转换效率、压缩生产成本，进而巩固
并扩大市场份额，带动行业集中度不断提高。
然而，近年来行业阶段性供需失衡，加剧了市场竞争的激烈程度，导致全
行业盈利空间收窄，产业集中度亦有所下滑。根据 InfoLink 数据显示，2025 年
前五大电池片供应商的全球总出货量约落在 195GW，同比 2024 年增长约 19.8%。
根据索比光伏网数据显示，2025 年全国前五大组件供应商出货量为 351.19GW，
同比上升约 66.92%。
从技术维度看，光伏电池技术路线主要分为晶硅电池与新型薄膜电池两大
阵营，其中，晶硅电池依旧占据市场主导地位。在 2023 至 2024 年期间，
TOPCon 电池凭借显著优势迅速崛起，一跃成为主流升级方向，2024 年其全球
产能占比已突破 50%，重塑行业技术格局。根据中国光伏行业协会发布的
《2025-2026 年中国光伏产业发展路线图》预测，2025 年 TOPCon 电池市场占比
将达 87.6%，且在未来五年仍将稳定占据 70%左右市场份额。
（1）主要竞争对手
在光伏领域，公司主要产品包括光伏电池片和组件类产品。中国在整个光
伏行业领域均处于绝对领先地位，其中，电池片方面，截至 2025 年末，我国电
池片产能在全球所占比重达到 91.3%，我国光伏企业已然在全球电池片领域占
据主导地位。公司在光伏电池片的主要竞争对手包括钧达股份、爱旭股份、亿
晶光电和中来股份等。
竞争对手 相关产品 简要情况
钧达股份主营业务为光伏电池片的研发、生产和销售，主
打新一代 N 型 TOPCon 太阳能电池。
钧达股份
光伏电池片 2025 年营业收入 76.27 亿元，归母净利润-14.16 亿元；
[002865.SZ]
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
竞争对手 相关产品 简要情况
爱 旭 股 份 主 营 业 务 为 提 供 太 阳 能 电 池 、 N 型 ABC
（AllBackContact）组件和场景化的解决方案。
爱旭股份 光伏组件、 2025 年营业收入 156.14 亿元，归母净利润-18.22 亿元；
[600732.SH ] 电池 2025 年 光 伏 电 池 片 营 业 收 入 34.47 亿 元 ， 同 比 下 降
亿晶光电主营业务为高效晶体硅太阳能电池、组件的研
发、生产和销售。
亿晶光电 光伏组件、
[600537.SH ] 电池
中来股份主营光伏辅材、高效电池、高效组件和光伏应用
业务，主要产品包括背板、胶膜、N 型 TOPCon 电池及组
中来股份 光伏组件、 件等。
[300393.SZ] 电池、辅材 2025 年营业收入 44.49 亿元，净利润-13.72 亿元；
（2）公司的竞争优势
①技术研发优势
旭合科技自 2022 年成立以来坚持“技术立企”的发展道路，致力于光伏电
池行业的技术创新、产品创新和管理创新。公司聘请都有为院士担任公司的高
级顾问，都院士是南京大学物理系教授，博士生导师，中国科学院院士，曾任
南京大学纳米科学技术研究中心主任，国家 973 计划“纳米材料科学”首席科
学家等职，是我国凝聚态物理学先驱和学术泰斗，应邀担任公司高级顾问，负
责制定公司技术路线和发展方向，指导公司技术研发博士团队研发工作。
公司拥有数十名博士或硕士学历的研发人员，制定了较为完整的光伏电池
技术路线图，报告期内量产电池平均转换效率处于行业领先水平。
②生产制造优势
“超高效技术产业化”是公司在光伏电池及组件产品方面的产业定位。公
司采用了行业领先的工业 4.0 标准全自动流水线，转换效率和生产成本等关键指
标均可达到行业领先水平。未来，公司还将继续加大投入，陆续投产拥有最新
装备及技术的 10GW 超高效 N 型切片、电池及组件生产项目，确保产品技术持
续领先及产线高效化、智能化。
③质量管理优势
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
公司已经建立了完善的质量管理体系。原材料控制方面，公司会对原材料
供应商进行严格的调查和选择，并在生产前对材料进行全面质量检查；生产监
控方面，公司通过先进的自动化生产设备和智能信息采集分析系统，对生产过
程进行监控，有效避免生产环节的潜在质量问题和故障；出厂检测方面，公司
会在生产后/交货前进行严格的出厂质量控制，以最大程度地降低产品故障风险，
有效保证用户的利益。
公司已经顺利通过了三体系认证，其中，包括 ISO9001：2015 质量管理体
系认证、ISO14001：2015 环境管理体系认证和 ISO45001：2018 职业健康安全
管理体系认证。此外，公司还引入了“GB/T 19580-2012 卓越绩效评价准则”，
该体系不仅适用于国家质量奖的评选，还对企业组织者、顾客、员工、供方、
合作伙伴等提出了更高要求，引导企业的自我学习，追求卓越绩效，提高产品、
服务和经营质量，增强竞争优势。
（二）农药化工行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司农药化工业务所属行业
属于“化学原料和化学制品制造业（C26）之农药制造业（C263）之化学农药
制造业（C2631）”；根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公
司所处行业为化学原料和化学制品制造业（代码：C26）。
（1）行业管理体制及主管部门
根据《农药管理条例》（2022 年修订），国务院农业主管部门负责全国的农
药监督管理工作，县级以上地方人民政府农业主管部门负责本行政区域的农药
监督管理工作，县级以上人民政府其他有关部门在各自职责范围内负责有关的
农药监督管理工作。除农业农村部之外，我国农药行业主管部门还包括国家发
展改革委员会、应急管理部、生态环境部等政府部门以及相关行业协会，农药
行业相关主管部门及行业协会的主要职能如下：
部门或组织 主要管理职能
国家发展和改
明农药产业中鼓励、限制和淘汰的技术和项目，对农药行业发展进行宏
革委员会
观调控。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
部门或组织 主要管理职能
负责全国农药监督管理工作和农药进出口登记管理放行通知 单的发
放。自 2017 年 6 月 1 日《农药管理条例》（2017 年修订）实施起，
农业农村部 除承担既有农药登记管理外，另承接工业和 信息化部、国家质量监督
检验检疫总局关于农药生产许可、 农药经营许可和农药产品质量标准
等监督管理职能。
负责农药生产企业的核准、农药产品生产审批等，对全国 农药生产实
工业和信息化
施监督管理等。自 2017 年 6 月 1 日《农药管理条例》（2017 年修订）实
部
施后，相关职能划归农业农村部。
负责农药产品国家标准和农药企业生产许可及企业标准备案 管理等。
国家质量监督
自 2017 年 6 月 1 日《农药管理条例》
（2017 年修订）实施后，生产许可
检验检疫总局
审批职能划归农业农村部。
各级应急管理 负责危险化学品相关项目安全建设审查、危险化学品登记、安全生产许
部门 可证审批、日常应急监管等。
各级生态环境
负责对农药企业环境污染防治的监督管理。
保护部门
国家发展和改
明农药产业中鼓励、限制和淘汰的技术和项目，对农药行业发展进行宏
革委员会
观调控。
（2）行业监管体制
农药直接关系到环境和食品安全，我国对农药产品的生产、流通及使用等
各个环节实行严格的监督管理。目前，在对农药行业的管理上我国已建立一套
较为完善的制度体系，对内实行农药登记制度、农药生产许可制度、农药经营
许可制度、农药登记试验制度、质量标准化管理制度等；对外实行进出口农药
登记制度、对外贸易经营管理制度、出口农药产品检验管理制度等。上述制度
的主要内容如下：
①农药登记制度
我国实行农药登记制度，农药生产企业、向中国出口农药的企业应当申请
农药登记。申请农药登记的，应当进行登记试验。农药的登记试验应当报所在
地省、自治区、直辖市人民政府农业主管部门备案。农药登记证有效期为 5 年。
有效期届满，需要继续生产农药或者向中国出口农药的，农药登记证持有人应
当在有效期届满 90 日前向国务院农业主管部门申请延续。
②农药生产许可制度
我国实行农药生产许可制度，农药生产企业具备相应条件后应按照规定向
省、自治区、直辖市人民政府农业主管部门申请并取得农药生产许可证。委托
加工、分装农药的，委托人应当取得相应的农药登记证，受托人应当取得农药
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
生产许可证。农药生产许可实行一企一证管理，一个农药生产企业只核发一个
农药生产许可证。农药生产许可证有效期为 5 年。有效期届满，需要继续生产
农药的，农药生产企业应当在有效期届满 90 日前向省、自治区、直辖市人民政
府农业主管部门申请延续。
③农药经营许可制度
我国实行农药经营许可制度，农药经营者应当按照国务院农业主管部门的
规定向县级以上地方人民政府农业主管部门申请农药经营许可证。农药经营许
可实行一企一证管理，一个农药经营者只核发一个农药经营许可证；农药经营
许可证有效期为 5 年。有效期届满，需要继续经营农药的，农药经营者应当在
有效期届满 90 日前向发证机关申请延续。
④农药登记试验制度
我国实行农药登记试验制度，申请农药登记的，应当进行登记试验。开展
农药登记试验的，申请人应当报试验所在地省级人民政府农业农村主管部门备
案。农业农村部负责农药登记试验单位认定及登记试验的监督管理，具体工作
由农业农村部所属的负责农药检定工作的机构承担。
⑤农药质量标准化制度
我国农药产品质量标准包括国家标准、行业标准和企业标准三级标准。农
药产品质量标准执行国家标准或行业标准，无国家标准和行业标准的，由企业
制定企业标准，经省级标准化委员会、技术监督局进行标准化审查备案后执行，
或根据《企业产品标准网上自我公开声明制度》主动公开企业产品标准后执行。
⑥农药进出口
境外企业不得直接在中国销售农药。境外企业在中国销售农药的，应当依
法在中国设立销售机构或者委托符合条件的中国代理机构销售。向中国出口的
农药应当附具中文标签、说明书，符合产品质量标准，并经出入境检验检疫部
门依法检验合格。禁止进口未取得农药登记证的农药。
（3）行业相关法规、政策
①行业主要法律法规
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
与农药行业相关的主要法律法规如下：
主要法规及政策 颁布单位 实施时间
《中华人民共和国农业法》 全国人大 2012 年
《安全生产许可证条例》（国务院令第 653） 国务院 2014 年
《中华人民共和国土壤污染防治法》 全国人大 2019 年
《农作物病虫害防治条例》 国务院 2020 年
《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》 全国人大 2020 年
《农药包装废弃物回收处理管理办法》 农业农村部 2020 年
《农药管理条例》（国务院令第 677 号） 国务院 2022 年
《农药登记管理办法》（农业农村部令 2025 年第 3 号
农业农村部 2025 年
修订）
《农药登记试验管理办法》（农业农村部令 2025 年第
农业农村部 2025 年
《农药生产许可管理办法》（农业农村部令 2025 年第
农业农村部 2025 年
中华人民共和国农业农村部公告第 925 号 农业农村部 2026 年
②行业现行主要政策规划
农药化工行业涉及的主要政策规划如下：
颁布
主要政策规划 颁布单位 主要内容
时间
响应国家农药减量增效与绿色发展要求，
协会发布团体标准与技术规范，聚焦精准
施药、绿色防控、安全用药三大方向。主
《关于开 展 农药
要举措包括：制定无人机施药、生物防治
行业“正风治 中国农药工
卷”行动的通 业协会
装备；强化用药指导与人员培训；完善农
知》
药包装废弃物回收与溯源管理体系。旨在
提升农药利用率、降低使用风险，推动行
业高质量发展，保障粮食与生态安全。
以资源集约利用、投入品减量增效、废弃
物资源化利用、产业绿色低碳转型为重
《关于加 快 农业 点，提出 2030 年三大粮食作物化肥利用
发展全面 绿 色转 率达 43%以上、畜禽粪污综合利用率达
型促进乡 村 生态 农业农村部 2024 年 85%以上等目标，推进耕地保护、用水节
振兴的指导意 约、农药化肥减量、废弃物资源化利用，
见》 加强重点流域生态修复，构建绿色低碳农
业产业链，强化政策引导与监测评价，助
力乡村生态振兴。
实施农业农村减排固碳行动，优化种养结
《关于加 快 经济
中共中央、 构，推广优良作物畜禽品种和绿色高效栽
社会发展 全 面绿 2024 年
国务院 培养殖技术，推进化肥、农药等农业投入
色转型的意见》
品减量增效。建立健全秸秆、农膜、农药
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
颁布
主要政策规划 颁布单位 主要内容
时间
包装废弃物、畜禽粪污等农业废弃物收集
利用处理体系，加强秸秆禁烧管控。
提出高效、安全、环境友好的农药新品
《产业结 构 调整 种、新剂型、专用中间体、助剂的开发与
指 导 目 录 （ 2024 国家发改委 2024 年 生产，定向合成法手性和立体结构农药生
年本）》 产，生物农药新产品、新技术的开发与生
产。
依据《“十四五”全国农药产业发展规
划》要求，引导企业履行社会责任，加强
《农药行业绿色 中国农药工 行业自律，推行绿色清洁生产，加强技术
提升行动计划》 业协会 创新和工艺改造，淘汰落后生产技术和工
艺设备，为农药行业绿色提升和构建现代
农药生产体系提供坚实基础支撑。
《国家农 业 绿色
推广应用高效节约型施药机械和精准施药
发展先行 区 整建
技术，提高农药利用率。集成应用绿色防
制全要素 全 链条
农业农村部 2023 年 控技术模式，推广生态调控、生物防治、
推进农业 面 源污
理化诱控等绿色防控措施，促进农药减
染综合防 治 实施
量。
方案》
到 2025 年，石化化工行业基本形成自主创
关于“十 四 五”
新能力强、结构布局合理、绿色安全低碳
推动石化 化 工行 工信部等部
业高质量 发 展的 门
幅提高，核心竞争能力明显增强，高水平
指导意见
自立自强迈出坚实步伐。
确定我国十四五期间，农药行业的发展原
则、发展目标、重点任务以及保障措施、
《“十四五”全
国家发改委 重点提出构建现代农药生产体系、规范农
国农药产业发展 2022 年
等部门 药经营服务体系、完善农药安全使用体
规划》
系、健全农药监督管理体系、建立农药研
发创新体系等目标。
积极稳妥推进高毒高风险农药淘汰，加快
《“十四五”推 推广低毒低残留农药和高效大中型植保机
进农业农村现代 国务院 2021 年 械，因地制宜集成应用病虫害绿色防控技
化规划》 术。到 2025 年，主要农作物化肥、农药利
用率均达到 43%以上。
《“十四五”全 推进农药减量增效，开展农药使用安全风
农业农村部
国农业绿色发展 2021 年 险评估，推广应用高效低毒低残留新型农
等部门
规划》 药。逐步淘汰高毒、高风险农药。
制定了覆盖 13 大类农产品的 10,092 项农药
《食品安 全 国家 国 家 卫 健 残留限量标准，包括我国批准登记农药
标准食品 中 农药 委、农业农 428 种、禁限用农药 49 种、我国禁用农药
最大残留限量 村部、国家 以外的尚未登记农药 87 种，同时规定了豁
GB 2763—2021》 市监总局 免制定残留限量的低风险农药 44 种，对同
一农药、同类基质推荐了多个检测方法。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（1）农化行业概述
①农药的概念
根据《农药管理条例》，农药是指用于预防、控制危害农业、林业的病、虫、
草、鼠和其他有害生物以及有目的地调节植物、昆虫生长的化学合成或者来源
于生物、其他天然物质的一种物质或者几种物质的混合物及其制剂。
②农药的分类
农药可根据不同的分类角度和标准进行划分：
根据原料来源，可分为化学农药和生物农药。化学农药，是指通过化学反
应制成，用于农林业病虫害等有害生物防治的化学合成物，目前被广泛地运用
在农业生产之中，是农药工业的主体。生物农药是指利用生物活体（真菌、细
菌、昆虫病毒、转基因生物、天敌等）或其代谢产物（信息素，生长素，萘乙
酸钠，2,4-D 等）针对农业有害生物进行杀灭或抑制的制剂。
根据防治对象，可分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、杀鼠剂、脱叶剂、植物
生长调节剂等。目前除草剂、杀虫剂、杀菌剂在全球农药市场中占据了绝大部
分份额。
根据加工剂型，可分为水剂、可湿性粉剂、可溶性粉剂、乳油、悬浮剂、
散粒剂、胶体剂、烟雾剂、油剂等。
（2）与上、下游行业之间的关系
①农药行业的产业链
农药行业属于精细化工产业，其上游为石油化工原料行业，下游为农林牧
业及卫生领域。相对而言，下游对化学农药的需求呈刚性，波动较小，而上游
石油化工行业价格波动较为剧烈，对农药行业的利润有一定影响。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
目前，全球的农药生产企业均处于农药产业链中的某一部分或覆盖整个产
业链条。总体来说，产品所涉及的产业链越长的农药企业，抗风险能力越强，
市场竞争力也越强。
②农药行业与上、下游行业的关联性
农药行业的上游行业主要是基础化工行业，基本属于充分竞争性行业，不
存在被单一厂商所垄断的情形，市场供应相对稳定、充足。石油价格的波动，
会通过基础化工产品对农药中间体和原药的生产成本产生一定的影响。农药制
剂主要以原药为原材料进行加工与复配，同时制剂水基化的推广减少了对化学
有机溶剂的需求，因而相对原药生产而言，制剂的生产成本受石油化工产品价
格波动影响相对较小。
农药行业的下游行业主要是农业。农业对农药的需求稳定，行业周期性较
弱。在耕地面积有限的前提下，未来农业的发展主要依赖于以种子、农药、化
肥等技术的不断改进。此外，农业防治对象的抗药性及环保要求的提高将推动
农药行业的技术变革。
根据 FAO、Phillips McDougall 统计，2000 年以来，全球农药使用量及销售
额整体呈上升趋势。分品种来看，除草剂为第一大农药品种，其次为杀菌剂和
杀虫剂，这三大农药品种 2000 年以来的使用量整体上均呈上升趋势。分地区来
看：按使用量排名，美洲地区为第一大用药地区，其次为亚洲、欧洲、非洲、
大洋洲；按增长率排名，非洲为增长最快的地区，其次为美洲、大洋洲、亚洲、
欧洲。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
续快速增长，第二阶段，受环保整治、化工行业去产能等因素影响产量快速下
降，第三阶段，产量逐步回升。我国农药出口量整体上与产量变化的趋势一致，
且第三阶段出口量恢复增长的势头更加强劲。从农药使用量的情况来看，2013
年我国农药使用量达到最大值，此后连续 8 年负增长，至 2021 年已低于 2000 年
的农药使用量。预计未来较长一段时间，产品升级和出口将成为我国农化企业
在销售端的主要业绩驱动因素。
（1）全球农药行业发展状况
随着全球人口的增长，预计到 2050 年全球人口将达到 100 亿，对粮食的需
求将显著增加。这一趋势促使农药作为提高农业生产效率的关键工具，其市场
需求也随之增长。根据 Phillips McDougall 统计，目前全球农用农药使用总量仍
为 370 万吨（折活性成分），较 2010 年增长了 13%，是 1990 年的 2 倍。2025 年
全球农药行业市场规模已增至 860 亿美元左右。科技进步推动了高效、低毒、
低残留农药的研发和应用，满足了现代农业对安全性和环保性的需求。
全球农药市场规模（亿美元） 全球农药市场规模增长率（%）
图 1：2016-2025 年全球农药市场规模及增长率（来源：Phillips McDougall）
近年来，在农药市场规模稳定增长的同时，农药使用类别的结构也发生了
变化。根据观研天下的数据，2025 年除草剂占全球作物用农药市场的 45%，是
目前规模最大的细分市场，且其使用量在过去十年中显著增加；杀虫剂占全球
作物用农药市场的 25%，是第二大细分市场。杀虫剂的使用量在过去十年中也
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
有所增加，但其市场份额相对稳定；杀菌剂占全球作物用农药市场的 25%，近
年来市场份额略有下降，但仍然是重要的细分市场。杀菌剂的需求增长主要受
到经济作物种植面积扩大和农产品品质提升需求的推动；其他农药包括植物生
长调节剂等，占全球作物用农药市场的 5%。
其他
杀菌剂
除草剂
杀虫剂
除草剂 杀虫剂 杀菌剂 其他
图 2：农药市场细分占比（来源：观研天下）
（2）我国农药行业发展状况
据国家统计局的数据，2000 年以来，我国化学农药生产可分为三个阶段。
第一阶段为 2000 年至 2014 年，这一阶段伴随着我国化工行业产能快速扩张，
我国化学农药产量也快速增长，由 60.70 万吨增长至 374.40 万吨，增幅 516.80%，
CAGR 为 13.87%。第二阶段为 2015 年至 2018 年，这一阶段伴随着供给侧结构
性改革和环保整治，我国化工行业落后产能被逐步淘汰，不达标的高污染企业
被逐步清退。农药行业在这一阶段成为重点整治对象，我国化学农药产量因此
快速下降，由 374.00 万吨下降至 240.02 万吨，降幅 35.82%，CAGR-13.74%。
第三阶段为 2019 年至 2023 年，经历大幅去产能和环保整治后，我国农药行业
开始步入高质量发展的新阶段。这一阶段我国化学农药产量恢复增长趋势，由
化学农药原药产量达 367.5 万吨，同比增长 37.59%；2025 年中国化学农药原药
产量达 411.7 万吨，同比增长 12.03%。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
-15.00%
-20.00%
化学农药原药产量（万吨） 增长率（%）
图 3：我国化学农药产量及增长率（来源：国家统计局、中国农药工业协会）
我国已成为世界主要农药出口国。我国农药出口量保持稳步增长，2012-
出口已成为我国农化行业的主要消费驱动力，根据世界农化网数据显示，2011-
例上升至 90.6%。自 2020 年起，我国化学农药出口依存度呈现突破性增长，出
口量占产量比重从长期稳定的 65%左右跃升至 90%以上，这一显著变化主要源
于两方面因素的叠加影响：一方面，国内“农药使用量零增长”政策的深入实
施，通过推广绿色防控技术和高效低毒农药，有效降低了国内市场需求；另一
方面，在全球供应链重构的背景下，我国农药产业凭借完整的产业链优势和稳
定的生产能力，进一步巩固了在国际市场中的优势地位。这一结构性转变标志
着我国农药产业已深度融入全球农化供应链体系。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
-10.00%
农药出口量（万吨，折百） 增长率（%）
图 4：我国化学农药出口量及增长率（来源：农业农村部农药检定所、中国农药工业协会）
（1）环保工艺升级
随着我国的环保整治力度不断加大，主管部门出台了一系列环保政策法规，
社会对企业的环保问题愈发关注，行业内企业的发展理念也逐渐转向绿色环保
发展。行业内企业通过更新改造、购置环保装置提高企业的环保能力；通过研
发新环保技术、新环保工艺减少排放污染物，降低企业对环境造成的影响，提
升资源利用的有效性；通过开发新能源、清洁能源等措施减少对传统能源的依
赖，在生产过程中通过研发节能减排、降低能耗等新技术达到低碳生产、清洁
生产的效果。
（2）高效、低毒、安全的农药新品种成为主流产品
随着我国经济发展方式向绿色化、高质量转型，全社会环保意识和食品安
全意识显著提升。截至 2025 年底，我国在登记有效状态的农药产品中微毒 5048
个，占 9.7%；低毒 40836 个，占 78.6%；环境友好型制剂（如水基化、纳米制
剂等）市场渗透率突破 30%；2025 年及以后，根据农业农村部规划和行业趋势，
预计生物农药使用量年均增速将保持在 10%-15%，以支撑化学农药减量目标和
农业绿色转型。这一系列数据表明，我国农药产业已进入绿色高质量发展的新
阶段，为保障农产品质量安全和农业生态环境安全提供了有力支撑。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（3）行业集中度提升
我国农药行业在政策及市场驱动下，行业集中度逐步提升。一方面，我国
能耗双控、生态环境保护、安全生产等监管政策使得行业内高耗能、高污染、
工艺落后的企业被淘汰。另一方面，跨国农化巨头的整合和各国农药登记政策
也使得行业资源开始逐步向优势企业集中。在内外部多重因素的影响下，我国
农药行业进入新一轮整合期。据中国农药工业协会及农业农村部农药检定所数
据，截至 2024 年底，我国农药生产企业为 1798 家，较行业高峰期（2000 余家）
已大幅减少；农药经营单位从 2020 年的 32.5 万家持续缩减，"十四五"规划明确
到 2025 年控制在 30 万家以内。2024 年，我国已有 12 家企业进入全球农药行业
（4）农化产业链加速整合
在市场和政策的驱动下，国内农化产业链将加速整合。
我国农化行业企业以原药仿制为主，这将催生出国内农化行业头部企业的
产业链整合需求，具有竞争优势的国内仿制药企业将通过并购等方式整合制剂
生产销售资源，完成产业链向下游农药制剂的布局。此外，逐年上升的国内外
农药登记成本、更加严格的环保等政策约束等因素也使得农化行业生产、销售
资源逐步向优势企业集中，在市场规律的作用下，我国农药行业即将进入新一
轮整合期。
（1）有利因素
①国家产业政策支持，推动农药行业高质量发展
多年以来，我国农药行业始终处于粗放式发展阶段，部分经营不规范的农
药企业存在产品质量薄弱、安全环保不达标等诸多问题。近年来，国家出台了
一系列政策措施，加大对假冒伪劣、非法添加高毒农药、无证经营、环保安全
不达标等违法违规行为的查处力度，淘汰落后产能，进一步促进了行业向规范
有序方向发展。如《“十四五”全国农药产业发展规划》《“十四五”生物经济发
《农药经营许可管理办法（修订草案征求意见稿）》《精细化工产业创新发展实
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
施方案（2024~2027 年）》等，对农药生产和使用提出了高效、安全、环境友好
的要求，鼓励和推动我国农药产业加快转型升级。在国家政策的引导下，我国
农药产业正在不断优化产业布局，加速组织结构调整，推进兼并重组，提高产
业集中度，提高自主创新能力，国际竞争实力迅速增强。
②美洲、非洲等地区市场需求增长潜力大
尽管欧洲、亚洲等地区的农药市场需求增速下降，国内农药使用量逐年减
少，但美洲、非洲等地区农药市场需求增长快，特别是非洲地区农药使用量仍
然较低，有着较大的增长潜力。随着世界人口不断增加，农业生产方式逐渐向
规模化、现代化方向发展，人们消费结构也在不断改善，因此全球粮食需求量
不断上涨。根据联合国《2025 年世界人口展望》报告，2025 年预计全球人口将
达到近 82.8 亿，预计在未来 60 年内还将增加 20 亿。人口的持续增加将带来粮
食需求的持续扩大，农药作为重要农资可以有效应对各类灾害，提高单位面积
产量，市场需求将持续扩大。
③国外农药专利权集中到期，催生仿制药市场空间
国外农药的专利权人在专利保护期内可以享受高额的利润回报，专利期满
后其他农药生产厂商将对该专利农药大规模生产推动其产业化进程，产品市场
价格下降推动市场需求大幅增加。随着开发新农药有效成分的难度逐渐加大，
所需投入的时间和资金也在不断攀升。据印度作物保护联合会 （CCFI） 数据，
全球农药市场中仿制药农药的份额已达到历史新高，占据了 93%的市场份额，
而专利农药的市场份额仅为 7%。
我国农药企业目前主要以仿制专利到期的产品为主，在全球产业链中主要
从事中间体、原药和制剂的生产。未来几年专利到期农药品种较多，将催生广
阔的市场空间。随着农药专利密集到期，国内领先企业将率先抓住机遇，深度
参与到全球农药产业链中，进一步发展壮大。同时，我国农药企业也在从仿制
走向自主研发，逐步迈进农药创制国家的行列。
（2）不利因素
①行业集中度较低，市场规范性有待提高
尽管经过多年发展，我国已成为全球最大的农药生产国和出口国，但是行
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
业整体集中度较低，呈现“大行业、小企业”格局。此外，虽然国家提高了农
药登记门槛，加强了农药市场监管力度，但仍然存在假冒伪劣等扰乱市场秩序
行为，不利于行业的健康有序发展。
②国内农药使用量减少
根据联合国粮农组织（FAO）及国内权威机构数据，2013-2024 年我国农药
使用量（折百量）已实现连续 12 年下降，从 2013 年的 32.5 万吨降至 2024 年的
推动，包括 2021 年《“十四五”全国农业绿色发展规划》提出将农药利用率从
药品种结构、推广绿色防控技术，确保化学农药使用总量持续下降。
当前，我国农药行业正加速向高效、低毒、环保方向转型。在政策引导和
市场需求双重驱动下，低毒微毒农药占比已从 2013 年的 78.3%提升至 2025 年的
药技术的普及使农药利用率从 2015 年的 36.6%提升至 2025 年的 44.1%。随着绿
色农业的深入推进，我国农药使用量未来仍将保持稳步下降趋势。
③国内农化行业技术水平较低，国外农化巨头已形成专利和市场壁垒
国外农化巨头基于其历史上形成的技术和市场壁垒，在产品端和销售端牢
牢控制着全球农化市场。我国仿制类农药企业居多，在新型农药的研发投入方
面有所不足，具有自主知识产权的产品较少，我国创制的品种数量占比较低，
科研水平与发达国家相比仍存在一定的差距。此外，相较于大型跨国农药企业
而言，我国缺乏在国际市场具有影响力的自主品牌，影响我国农药产品出口和
国际市场开拓。
（1）行业准入壁垒
我国农药行业实施严格的准入管制制度，具有较高的政策壁垒。根据规定，
新设化学农药生产企业必须符合严格的厂房布局、生产设备等硬件要求，并取
得农业农村部颁发的农药生产许可证；农药经营企业则需满足营业场所、仓储
设施等条件，获得农药经营许可证。同时，农药登记制度和登记试验制度持续
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
执行，形成了覆盖生产、经营全环节的严格监管体系。
农药产品登记环节设置了较高的技术和资金门槛。新原药登记需开展为期
三年以上的环境、药效、毒性、残留等系列试验，总成本高达数百万元。此外，
登记申请需满足严格的产品规格和成分标准要求，要求企业具备相应的技术积
累和研发能力。这些要求显著提高了行业准入门槛，使缺乏技术支撑的企业难
以获得新农药登记。
（2）技术壁垒
农药行业是技术密集型行业。对于国内农药企业而言，其核心技术主要体
现在新产品的研发创新和生产工艺的持续改进，因此，进入该行业需要有多年
研发经验和运行经验的积累。近年来，我国相关部门相继发布了严格的农药残
留国家标准和农药环境安全评价国家标准等政策，对企业技术储备提出了更高
的要求，农药生产企业必须适应环境保护、安全生产等法律法规的要求，在农
药生产过程中，采用清洁生产工艺和适当的末端治理措施，将农药生产对环境
影响降到最低程度， 缺乏相关技术积累的企业较难进入该行业。
（3）市场渠道壁垒
对于农药生产销售企业而言，由于目前我国农业生产现代化程度较低，农
业生产活动以分散农户为主，农户对农药的选用主要依赖经验及零售商指导，
因此，农药销售企业需要投入大量时间和资金，在目标市场建立稳定的销售渠
道并积累客户群体。先进入市场的企业凭借技术水平和质量控制优势积累了品
牌知名度，这一壁垒进一步抬高了后来者的市场进入门槛。
对于农药原药出口企业而言，其客户主要为国际知名农药企业，该类企业
出于对自身品牌形象的考虑，在原药采购上非常关注原药产品质量，因此具备
稳定生产工艺且已形成规模化生产的原药生产企业，能够与国际客户形成稳定
的合作关系，考虑到产品质量、供应风险以及产品重新登记的时间及资金成本，
国际知名农药企业一旦确定原药供应商，一般不会轻易更换，形成了农药原药
出口企业的渠道优势，从而形成了市场先行壁垒。
（4）资金壁垒
农药行业属于资金密集型行业。农药企业需要投入大量的资金用于产品研
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
发、自动化和大型化的装置及先进的环保设施，因此企业的资金实力、信用状
况对业务开展有着举足轻重的影响，基础薄弱、规模较小的企业很难在本行业
中实现较大发展。
（5）产品质量及品牌壁垒
无论是原药企业还是制剂企业，其对产品质量的可靠性都有较高的要求。
对原药企业的客户来说，原药的质量直接影响到其最终产品的质量，基于长期
的品质保证以及稳定的原料供应的考虑，相关客户通常会选择具有较高市场知
名度以及规模化生产优势的供应商；对广大农户来说，制剂的质量直接影响到
其对病虫草害的防治效果，严重的情况下可能会导致颗粒无收，品牌作为产品
质量的保障和体现，也是农户在购买农药产品时的重要考虑因素。因此，产品
的品牌一经形成，就成为企业的重要竞争力，并且需要企业通过不断的创新和
持续的服务对品牌进行维持，同时，对于新进入企业而言，市场中原有企业的
先占优势对于其在激烈的市场竞争中提升品牌知名度、培养用户群体形成了较
高的障碍。
（6）环保及安全生产壁垒
农药行业的环保壁垒主要体现在两个方面：一方面，农药作为化工的一大
子行业，受其生产工艺等因素的影响，其三废排放物具有毒性大、浓度高、治
理难的特点，随着各国环保要求的日益严格，近年来各国都加强了对农药生产
企业的环保要求，部分发达国家已将对于环境影响更大的原药产能向其他国家
转移。在我国，农药生产企业所有生产项目必须经过严格的审查立项和环保验
收程序，涉及生产资质核准、环境影响评价及环保验收等环节。在环保监管日
益严格、行业环保标准不断提高的背景下，农药生产企业必须按照环境保护法
律法规的要求进行必要的环保设施投入和建设，采用清洁生产工艺和适当的末
端治理措施，降低对环境的影响。在上述背景下，一批规模小、盈利能力差的
农药企业将因无力支付日益提高的环保成本而逐步退出该行业。
另一方面，近年来国际市场在环保意识觉醒的大背景下，对于农药的使用
和进口采取了严格的管制，一些高毒性、高残留、大用量及有不良影响的农药
被限制使用或禁用，截至目前，欧盟禁用与限用的农药品种已超 300 个。农业
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
农村部作为我国农药使用的主管部门，陆续发布了多项关于禁止和限制使用农
药的公告，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药。国内外对农药的使用和进口愈
发严格的管制要求我国农药生产及出口企业要积极实现产品种类和生产技术上
的升级换代，在质量控制、检验、登记方面要负担更高的成本和更长的时间周
期，提高了农药行业的市场门槛。
（1）行业周期性
从需求端来看，农药的需求取决于农业生产状况，全球农作物种植面积变
化较小，对农药的需求也较为稳定。因此，从需求端来看，农药行业没有明显
的周期性，受宏观政治、经济等外在因素的影响较小。
从供给端来看，目前全球农药行业已经形成了较为稳定的格局，全球农化
巨头控制着研发和销售等农药行业的核心环节，中国、印度等发展中国家主要
生产农药原药及中间体。因此，主要扮演生产者角色的我国农药行业，存在较
为明显的周期性波动。
（2）行业区域性
我国农业生产地域辽阔，不同区域的自然环境、气候特点和种植习惯决定
作物种植结构存在明显区域性差异，进而决定了区域间病、虫、草害种类及危
害程度不同，导致农药消费市场具有明显的地域性特征。两广、海南、长三角
及环渤海地区是国内主要的蔬菜种植基地，杀虫剂、杀菌剂需求较大；西北和
华北部分地区为我国主要粮棉油基地，江淮流域、珠江流域则是国内主要水稻
产区，杀虫剂的需求较旺盛；东北和部分西北地区则是小麦、玉米、大豆及谷
物的主要产区，是除草剂的需求集中地。总体来看，我国南方农药市场以杀虫
剂、杀菌剂为主，而北方农药市场则以除草剂、杀菌剂为主。
（3）行业季节性
从全球范围来看，南北半球具有相反的季节性特征，因此，全球农药行业
的季节性特征不明显，对于开展全球销售业务的农药企业来说，亦不存在明显
的季节性特征。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
就我国农药行业而言，每年的 3-9 月份是我国大部分地区农作物的主要生长
时间，也是农药使用的高峰期，其余时间则是我国农药行业的淡季。
（1）国际市场竞争格局
农药行业属于典型的资金、技术密集型行业，行业整合是发展到一定阶段
的必由之路，通过行业整合有利于行业健康发展。经过多年的激烈竞争和并购
重组，全球农药产业已经形成了以跨国农化巨头为主导的市场格局。先正达
（已由中国化工收购）、拜耳（收购孟山都）、巴斯夫、科迪华（由陶氏、杜邦
合并后重组而成）不仅在产业链中牢牢把持着前端创新药研发和终端制剂销售
渠道两大高附加值环节，而且还实现了种子、植物保护（农药）、作物营养（化
肥）一体化发展的业务布局。上述四家跨国巨头拥有丰富的化合物资源库、先
进的新型化合物与生物技术品种的研发与商业化能力、成熟且全面的产品线，
能够应对全球复杂的市场波动和政策监管环境。根据智研咨询统计，四大农化
巨头销售额占据全球近 60%的市场份额，领先优势明显。
未来，农药行业集中度将持续提升，综合性农业巨头凭借规模优势和全产
业链布局将进一步强化市场主导地位，行业寡头竞争格局日益凸显。从区域市
场来看，亚太地区 2025 年的农药市场规模约为 274 亿美元，占全球比重 32%。
分品种来看，除草剂依然是规模最大的细分市场，占作物用农药市场的 45%；
杀虫剂、杀菌剂位居其后，市场份额分别为 25%。三大类品种以外的其他产品
份额仅 5%。
（2）国内市场竞争格局
我国农药的生产能力与产量处于世界前列，产品质量稳步提高，品种不断
增加，中国农药企业主要集中于仿制药的生产和中间体的定制化加工，终端制
剂市场呈现分散格局。随着国内化工行业安全和环保整治，登记门槛的提高，
以及生产连续化、自动化逐步升级，未来竞争将趋于有序，技术领先、机制合
理、经营灵活具有竞争优势的龙头企业的发展空间将获得进一步的提升。
总体来看，我国农药企业规模普遍较小，市场集中度仍较低，生产技术和
收入规模较国外企业仍有一定差距。根据中国农药工业协会统计，2024 年中国
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
农药行业销售 TOP100 企业总销售额达 2,613.46 亿元，同比减少 20.22%；入围
门槛为 6.06 亿元，同比减少 0.56 亿元。前 10 强销售额达 1,027.23 亿元，同比
减少 21.29%，占百强企业销售总额的 39.31%；TOP100 企业中，销售额超过 10
亿的企业达 73 家，较 2023 年减少 5 家，50 亿元以上企业 12 家，其中，百亿级
企业 4 家。
我国目前是全球最大的农药生产国，行业内部分工较为明确，大部分产能
集中在农药中间体与原药生产环节，主要生产仿制药或已过专利保护期的原药，
原药企业的竞争主要围绕产品质量与成本展开，具备稳定质量且成本优势明显
的企业方可从竞争中脱颖而出。
具体到农药制剂领域，相比于全球四大跨国农药巨头，我国农药制剂企业
的规模普遍较小，市场集中度仍较低，收入规模仍有一定差距。中国农药工业
协会发布的 2024 全国制剂销售百强名单显示，2024 年制剂销售 TOP100 企业总
销售额达 564.34 亿元，同比增长 3.55%。入围门槛为 1.42 亿元，10 亿元以上的
企业有 14 家，前十强销售额合计为 205.25 亿元，整体集中度较低。
（1）公司行业地位
公司主要从事高效、低毒、低残留、安全的杀虫剂、杀菌剂、除草剂等原
药及制剂的研发、生产和销售，取得了《监控化学品生产特别许可证书》，是国
内较大的以光气为原料生产农药的企业。
在杀菌剂方面，公司是国内较大的杀菌剂生产企业，在国内率先研发甲基
硫菌灵。公司是国内首批生产甲基硫菌灵的企业，进入市场较早，拥有成熟的
生产技术，在国外登记较早。同时，公司生产多菌灵已经有四十年的历史，进
入市场较早，国内市场口碑较好，在国外登记较早，在全球主要消费市场均有
登记。
在除草剂方面，公司是国内除草剂环嗪酮的攻关单位，是国内较早开发并
全面掌握环嗪酮关键技术的企业，是国内环嗪酮的主要供应商。环嗪酮是由美
国杜邦公司研制开发成功的广谱除草剂，原药需求量最大的市场分别是巴西和
美国。公司环嗪酮登记客户合作相对稳定，市场及客户的认可度高，国际市场
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
占有率较高。
在杀虫剂方面，丁硫克百威是克百威农药低毒化衍生物，属于高效安全、
使用方便的杀虫杀螨剂，市场前景广阔。公司与国际农药巨头 FMC 在丁硫克百
威业务上长期保持着稳定的合作。
（2）公司竞争对手
公司主要竞争对手及其产品情况如下：
竞争对手 相关产品 简要情况
主营业务为化学农药原药及制剂、精细化工中间体的研
发、生产和销售。产品涵盖农药原药、制剂、精细化工中
新农股份 原药及中间
间体三大类。主要产品有毒死蜱原药及制剂、三唑磷原药
[002942.SZ] 体、制剂
及制剂、噻唑锌制剂、乙基氯化物、N-（乙基丙基）-3,4-
二甲基苯胺等。
主营业务是农药原药、中间体、制剂产品的研发、生产和
中农联合 原药及中间 销售。主要产品为吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺、哒螨灵等
[003042.SZ] 体、制剂 环保、高效、低毒农药原药及其中间体，以及杀虫剂、杀
菌剂、除草剂等农药制剂产品。
主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制
丰山集团 原药及中间
剂及农药中间体的研发、生产和销售。主要产品为除草
[603810.SH] 体、制剂
剂、杀虫剂、杀菌剂、中间体等。
主要从事安全、高效、低毒、环境友好型农药原药及制
先达股份 原药及中间 剂、中间体的研发、生产和销售。主要产品为除草剂、杀
[603086.SH] 体、制剂 菌剂、中间体，除草剂主要有环己烯酮类、咪唑啉酮类、
异噁草松类系列产品等，杀菌剂为烯酰吗啉类。
（3）公司的竞争优势
①产品结构完善
公司产品结构合理、种类丰富，截至本募集说明书签署日，公司拥有 85 项
农药登记证，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂原药及制剂。公司充分利用产业
链一体化带来的协同效应，产品覆盖中间体、农药原药及制剂三个环节，能够
自行供应上游中间体原料，既保证了中间体或原药的品质和供货期，又具有应
对宏观环境变化的能力。
②深耕农药行业，品牌认可度高
公司前身为成立于 1976 年 3 月的江苏省新沂农药厂，“蓝丰”作为一个
拥有四十多年历史的品牌，在农化市场拥有良好的品牌效应。公司产品纯度高，
稳定性好，一直引领行业部分产品质量标准不断提高，并作为起草单位参与制
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
定相关产品的国家标准。公司产品以高效、广谱、低毒、低残留的品种为主，
符合农药未来发展方向。
③技术优势
公司是国家农药创制工程技术研究中心基地，设有省级企业技术开发中心
及江苏省创新实践基地。报告期内，公司持续加强农药化工产品的技术改进和
研发创新，公司产品技术具有反应流程简明、催化剂先进、产品有效成份含量
高、有害杂物含量低的特点，具有显著的技术优势。
④市场优势
公司产品销往国内大多数省份和美国、德国、巴西、阿根廷、墨西哥、印
度、日本、韩国等多个国家和地区，国外客户包括 FMC、UPL、ADAMA、
OUROFINO 等多家国际知名农化企业。通过优良的产品品质、稳定的供应和完
善的服务，公司与上述公司建立了长期稳定的战略合作关系。
⑤产业链优势
公司生产中间体、农药原药及制剂，在农药化工产业链中处于中间部分，
相比一般农药企业，产业链相对较长，节省了中间各环节的交易成本，能够自
行供应上游中间体，保证了中间体或原药的品质和供货期。
三、主要业务模式、产品或服务的主要内容
（一）发行人的主营业务和产品
自公司设立以来，始终专注于农药化工领域，致力于农药化工产品的研发、
生产、销售及贸易。公司的产品矩阵丰富多样，涵盖杀菌剂原药及制剂、杀虫
剂原药及制剂、除草剂原药及制剂及化工产品，凭借深厚的技术积累与市场洞
察力，在农药化工行业稳步发展，积累了广泛的客户群体与良好的市场口碑。
进入光伏业务领域。此次股权收购，标志着公司从传统的“农药化工”单主业
模式，成功迈向“农药化工+光伏”双主业协同发展的全新格局。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
公司光伏业务主要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主，主要
产品为 N 型 SNP 电池及组件产品。公司采用行业领先的工业 4.0 标准全自动流
水线，SNP 电池的产能已达到 5GW，组件产能达到 1.5GW。
公司主要产品及用途如下：
类别 主要用途 产品图示
N 型 SNP 双 用于进一步生产
面电池 SNP 组件产品
N 型 SNP 双 用于下游光伏电站
面组件 建设
报告期内，公司农化业务的主要产品是农药原药及制剂、农药中间体以及
其他化工产品，其中，农药原药及制剂按产品作用分类可分为杀菌剂、除草剂、
杀虫剂等，按产品是否可直接使用可分为原药及制剂；其他化工产品主要包括
硫酸及表面活性剂。
公司主要产品及用途如下表：
产品
产品 用途
分类
主要用于防治由真菌引起的作物病害，通过抑制病原菌孢子萌发、菌
杀菌 丝生长或干扰细胞代谢，达到保护和治疗作用。公司主要产品甲基硫
剂 菌灵、多菌灵，广泛应用于果树、蔬菜、粮食及经济作物的灰霉病、
菌核病、枯萎病、腐烂病及麦类、水稻病害等真菌性病害防治。
主要用于防除农田杂草，通过抑制杂草光合作用、干扰植物激素平衡
原药及 除草 或阻碍氨基酸/脂肪酸合成等生化途径，选择性或非选择性地杀灭杂
制剂 剂 草。公司主要产品包括环嗪酮，适用于林业、甘蔗、棉花等作物田及
非耕地的杂草防除。
主要用于防治农业害虫，通过触杀、胃毒、内吸或熏蒸等方式作用于
杀虫 害虫神经系统、呼吸代谢或昆虫激素调控过程，有效控制虫害发生与
剂 蔓延。公司主要产品包括丁硫克百威，广泛应用于水稻、棉花、果
树、蔬菜等作物的蚜虫、螟虫、蓟马等刺吸式及咀嚼式害虫防治。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
产品
产品 用途
分类
硫酸 重要的基础化工原料之一，用途非常广泛。
具有润湿或抗粘、乳化或破乳、起泡或消泡以及增溶、分散、洗涤、
其他化工产品 防腐、抗静电等一系列物理化学作用，是一类灵活多样、用途广泛的
精细化工产品。
（二）主要产品的工艺流程
（1）N 型高效 SNP 电池片
N 型高效 SNP 电池产品的核心技术是背面钝化接触。电池背面由一层超薄
氧化硅（1~2nm）与一层磷掺杂的微晶非晶混合 Si 薄膜组成，二者共同形成钝
化接触结构。钝化性能通过退火过程进行激活，Si 薄膜在该退火过程中结晶性
发生变化，由微晶非晶混合相转变为多晶。碱制绒、硼扩散、正面激光 SE、去
BSG 与碱抛光流程基本与 PERC 电池一致，背面 PE-Poly 制备超薄氧化层与磷
掺杂非晶硅层，经退火后转变为多晶硅层；正面去 PSG，然后 RCA 进行正面去
绕镀；正面氧化铝钝化发射极表面，正背面氮化硅沉积，最后印刷正背面电极，
烧结光注入退火（含激光烧结）后测试电池效率进行分选。
N 型高效 SNP 电池片产品工艺流程图
（2）组件产品
光伏组件的生产过程，实质上就是对光伏电池进行封装的过程。该过程主
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
要利用光伏胶膜在高温下的交联反应，将电池串组与正、背面胶膜粘合成为一
体结构，从而有效抵抗外界环境对光伏电池的影响。
具体生产流程如下：首先，通过红外热辐射使焊丝表面的锡层熔融，并充
分浸润在经无损切割的半片电池电极上；冷却过程中，锡层在焊丝与电极之间
形成一层金属合金，从而完成焊丝与电池、电池与电池之间的电连接。之后，
将电池串组、光伏玻璃和胶膜按一定次序铺设好，经 EL 和外观检验后，送入层
压机。在层压机内施加适当的温度、真空和压力，使光伏胶膜熔融并完成交联
反应，最终将电池串组、光伏玻璃和胶膜结合成一体结构。为便于后续的工程
安装以及光伏组件之间的电连接，还需为层压件安装边框和接线盒，随后经 IV
测试、终检和分档等工序，最终完成光伏组件的生产。
组件产品工艺流程图
（1）甲基硫菌灵
第一步进行硫氰化工序：向盛有水、二氯乙烷、硫氰酸钠、N,N-二甲基苯
胺釜式反应器缓慢滴加氯甲酸甲酯进行反应。滴加结束后保温，静置分层。第
二步进行缩合工序：向盛有油层的釜式反应器缓慢加入邻苯二胺进行反应。加
料结束后保温，然后降温，经压滤、粗蒸后，再离心、干燥，得成品甲基硫菌
灵。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
甲基硫菌灵工艺流程图
（2）多菌灵
以单氰胺、氯甲酸甲酯、液碱为原料，通过化学反应生成氰氨基甲酸甲酯；
氰氨基甲酸甲酯和邻苯二胺、盐酸，通过化学反应生成多菌灵。
多菌灵工艺流程图
（3）环嗪酮
第一步在反应釜中投入单氰胺、氯甲酸乙酯，滴加液碱，滴加结束后保温。
保温结束滴加硫酸二甲酯，滴加结束后保温，静置分层。第二步向胍盐釜中投
入甲基物、二甲胺盐酸盐，投入结束后保温，得到胍及二甲胺盐酸盐混合溶液。
然后将混合溶液萃取，重相脱溶，得到胍。第三步进行环合合成，先向环合釜
中投入胍，滴加异氰酸环己酯，滴加结束后保温。保温结束后加甲醇钠，进行
环合反应，生成环嗪酮。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
环嗪酮工艺流程图
（4）丁硫克百威
将液碱、二正丁胺、正己烷加入硫化釜，滴加氯化硫与正己烷混合液，搅
拌反应得到硫化物。硫化物进入氯化釜，滴加磺酰氯，搅拌反应得到氯化物。
氯化物、克百威加入缩合釜，滴加三乙胺，搅拌反应得到丁硫克百威粗品。粗
品经过盐洗碱洗、脱溶得到成品。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
己烷
二氯化二硫
磺、
氯化硫配制
（R110401
）
己烷
二正丁胺 硫化反应 二氧化硫
（R110501
液碱 ）
静置分层 分层
水
负压脱水
氯化反应
硫酰氯 （R110601
）
克百威 缩合反应
三乙胺 （R110701
己烷 ）
水
母液
静置分层 三乙胺碱洗
碱洗盐洗 分层废水 静置分层
碱液
氯化钠溶液
（R111503
溶剂回收蒸馏
静置分层 分层废水
三乙胺回用
负压脱溶
正己烷回用
丁硫克百威工艺流程图
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（5）硫酸
液硫（散装硫磺原料在除杂后经熔化精制），进入焚硫炉进行焚化生成二氧
化硫，再通过转化系统转化为三氧化硫（SO₃），最后通过干燥、吸收成为成品
硫酸。
硫酸工艺流程图
（6）表面活性剂
第一步以三氧化硫（SO₃）、ADP、二氯乙烷（DCE）为原料，通过化学合
成反应得到磺化物；第二步以纯水和液碱（氢氧化钠）及磺化物为原料，通过
化学反应得到初品磺酸钠；最后使用薄膜蒸发器将二氯乙烷蒸出得到合格产品。
表面活性剂工艺流程图
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（三）业务经营模式
（1）采购模式
公司主要产品的原材料包括硅片、浆料、网版等主材以及其他辅材和配件。
结合市场对产品类型的需求、自身产品战略、原材料供需关系、生产成本以及
产能等情况，公司每年会制定年度采购策略与规划，年度采购策略通常包括供
应保障、降本目标、供应商管理与维护、新供应商及新材料引进、资金预算等。
公司采用“以销定产”的原则，依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购
计划；执行具体采购计划时，根据市场行情在具体订单中协商确定采购价格。
对于重要的供应商，公司通过与供应商签署中长期战略采购协议来保证原材料
的供应。同时，对于关键性材料，公司会保留合理的库存量；针对常规材料或
辅材等，公司通过定期实施招投标来保持供应商的竞争性，以此应对采购价格
波动风险，控制采购成本。
（2）生产模式
公司生产模式以自主生产为主，总体采用“以销定产”的生产模式，结合
需求预测提前制定生产计划，根据销售订单、技术要求、生产设备产能分配计
划，形成生产任务单，下达至公司各生产基地进行生产。同时，公司制定了详
细的生产管理制度，各部门通过 ERP/MES 等信息化系统对生产各环节进行精细
化管理，生产部发出生产指令及物料采购申请；研发部负责工艺技术管理及技
术标准制定、技术创新；生产部根据生产操作规范，按要求进行生产工作，形
成标准化作业；品质管理部全程对产品质量进行全面监督管控，用品质打造企
业核心竞争力；储运部负责资源调动、进行成本核算管理，建立单位时间核算
表，做好运营分析，保证经营利润。
此外，公司还存在少量外协加工生产方式，外协厂商根据公司的设计要求
进行生产，产品验收合格后对外销售。公司通常选取加工能力排在市场前列、
信誉较好的企业作为外协厂商，公司与主要外协厂商签订合作协议，明确质量
责任与保密条款，保障供应链稳定。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（3）销售模式
公司对外销售的产品主要为光伏电池和光伏组件。在市场拓展与运营维度，
公司销售团队通过深度分析市场趋势与需求结构，针对不同区域市场的差异化
特征制定精准化销售策略，并构建专业化技术支持体系以强化客户服务能力。
通过对内部资源的系统性整合与优化配置，精准把握市场发展导向及客户核心
需求，向客户提供电池和组件产品。报告期内，公司销售业务总体以境内市场
为主导，同时积极开拓境外市场，境外销售规模呈逐步增长态势，产品主要销
往印度、巴西、墨西哥等国家。
公司建立了全生命周期闭环管理的销售业务体系，覆盖销售活动全流程。
从初期的客户接洽、需求评估及项目竞投标，到中期的合同签订、履约执行及
生产交付，再到后期的款项结算与售后服务，形成规范化、标准化且衔接有序
的业务流程，全面贯穿售前、售中、售后各环节，确保销售活动高效可控、客
户需求全程可溯，为市场拓展与客户关系管理提供坚实的流程保障。
（1）采购模式
公司以“降低成本、稳定供应”为原则，对原材料、设备、仪器等采取线
上询价、线下采购或招标采购的方式。公司建立了《供应商评价管理制度》《招
标采购管理制度》等对供应商进行管理，根据厂商供货能力、产品质量、售后
服务等综合因素确定供应商，与之建立长期战略合作关系，并根据原材料季节
性波动的规律，合理确定采购时点与付款方式，降低公司采购成本，保障稳定
供应，减少原材料供应波动对公司造成的负面影响。
公司原辅材料和生产设备由供应部统一采购，供应部根据整体生产计划，
确定原辅材料最佳采购和储存批量，统一负责编制采购计划，同时随时根据生
产需要补充相关原材料。
（2）生产模式
公司生产模式以自主生产为主，以“以销定产”方式实施生产任务。生产
部根据销售中心提供的订单或市场需求预测，即销售计划，结合公司的生产能
力及员工情况制定年度生产计划和月度生产计划。生产部根据经审批的生产计
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
划，结合订单或市场需求预测和库存情况制定具体生产任务并实施。
此外，公司还存在少量外协加工生产方式，外协厂商根据公司的设计要求
进行生产，产品验收合格后对外销售。公司通常选取加工能力排在市场前列、
信誉较好的企业作为外协厂商，对外协厂商的生产设备、质量标准、产品认证
等多方面进行检查，以保证外协加工的产品质量。
（3）销售模式
公司产品同时面向境内市场和境外市场进行推广和销售。公司境内销售主
要面向境内农化产品生产企业、农化产品批发商和分销商，公司自成立以来重
视销售渠道建设，销售网络覆盖全国各省市，具有一定的品牌和渠道优势。公
司境外销售以原药产品出口为主，主要采取自营出口和通过贸易公司出口的方
式。除自产农化产品进行对外销售外，公司出于满足客户多样化需求、改善公
司现金流等方面的考虑，也利用公司资质、信息、渠道等优势与境内外客户开
展贸易业务。
（四）销售情况
公司主要从事光伏和农药化工业务。其中，公司光伏业务主要以太阳能电
池片及组件的研发、生产、销售为主，主要产品为 N 型 SNP 电池及组件产品；
农药化工业务主要以农药原药及制剂、硫酸的生产和销售为主，主要产品包括
甲基硫菌灵、多菌灵、环嗪酮、丁硫克百威、硫酸等。
报告期内，公司营业收入按照产品分类的构成如下：
单位：万元、%
产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
光伏业务 92,350.54 73.26 181,150.30 77.35 121,327.87 67.66 94,577.13 54.30
其中：电池片 33,357.30 26.46 67,021.29 28.62 83,133.07 46.36 57,974.73 33.29
组件 58,671.30 46.54 111,334.30 47.54 33,057.02 18.44 32,775.30 18.82
其他光伏业务 321.94 0.26 2,794.71 1.19 5,137.78 2.87 3,827.10 2.20
农药化工业务 33,715.62 26.74 53,060.41 22.65 57,986.24 32.34 79,585.71 45.70
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
产品类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
其中：农药原
药及制剂
硫酸 142.41 0.11 7,059.42 3.01 5,326.80 2.97 1,647.17 0.95
其他农化产品 1,613.60 1.28 3,331.19 1.42 3,436.74 1.92 7,656.67 4.40
合计 126,066.16 100.00 234,210.72 100.00 179,314.10 100.00 174,162.84 100.00
（1）光伏业务主要产品
公司于 2023 年下半年开始切入光伏领域，主要产品包括电池片和组件。
报告期内，公司光伏业务主要产品的产能及产销情况如下：
报告期内，电池产品产能、产量、销量、产能利用率和产销率统计如下：
单位：MW（兆瓦）、%
电池 项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
A 年度有效产能 4,900.00 3,266.67 2,500.00 500.00
B 电池产量 1,020.81 3,185.41 2,317.15 313.98
C=B/A 产能利用率 41.67 97.51 92.69 62.80
D 外购产量 420.58 826.27 959.50 548.67
E 委外产量 114.20 502.27 383.44 437.04
F 电池销量 1,555.64 4,406.28 3,524.46 1,221.56
其中：
H 644.61 1,642.33 423.90 94.01
生产领用
G=F/(B+D+E) 产销率 100.00 97.61 96.29 93.99
注1：电池销量=公司制成光伏组件生产领用的电池数量+直接销售的电池数量；
注2：2023年7月郑旭成为公司实际控制人，同年10月公司收购旭合科技引入光伏业务，因
合并前后双方均受郑旭非暂时性最终控制，此次收购属同一控制下企业合并，故公司对光
伏业务的产能及产销数据统计应自2023年7月郑旭成为实际控制人时起算；
注3：2026年半年度产能利用率为半年度折算数据，下同。
报告期内，公司以 N 型 SNP 电池为核心产品，产能利用率相对较高，这与
行业发展趋势紧密相关。N 型 SNP 电池是公司基于 TOPCon 基底进行正面+背面
双层优化的定制化改良技术。近年来，全球光伏新增装机量持续攀升，为
TOPCon 电池需求增长提供了坚实支撑。2023 年起，TOPCon 电池凭借高转换效
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
率和成本优势，迅速成为市场主流产品，其产能呈现爆发式增长态势。数据显
示，TOPCon 电池产能从 2023 年初的不足 100GW，增加至 2024 年底的 941GW，
在 N 型电池片总产量中的占比达 70%左右。
基于对这一趋势的研判，公司坚定推进 N 型 SNP 电池技术及产能建设战略，
备与工艺，提升了生产效率与产品质量。随着电池产线产能逐步爬坡，以及公
司整体业务规模的稳步扩张，产品产销量实现快速增长。截至 2025 年末，公司
电池片产品的产能利用率已达到 97.51%；2026 年 1-6 月，由于市场供需因素变
化，叠加元旦线路整改停产和春节假期等因素，产能利用率降至 41.67%。
报告期内，组件产品产能、产量、销量、产能利用率和产销率统计如下：
单位：MW（兆瓦）、%
组件 项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
A 年度有效产能 1,500.00 1,250.00 1,000.00 -
B 组件产量 409.66 769.39 555.51 73.70
C=B/A 产能利用率 54.62 61.55 55.55 -
D 外购产量 54.43 71.76 23.84 220.23
E 委外产量 305.67 1,093.17 148.23 9.69
F 组件销量 869.35 1,871.56 662.50 300.50
G=F/(B+D+E) 产销率 112.94 96.76 91.06 98.97
注：2023 年度组件产量为试投期产量，组件产线未完全验收。
报告期内，公司组件产品的产能利用率相对较低，主要受市场环境与内部
产能建设两方面因素的共同影响。从外部市场环境来看，光伏行业正处于周期
性调整阶段。近年来，光伏产业链各环节产能迅猛扩张，据期货日报数据，
市场供需失衡加剧。
在此背景下，市场需求波动明显，公司组件业务销售规模增速放缓。由于
销售端增长受限，公司秉持“以销定产”的生产模式，根据市场订单情况对产量
规划进行动态调整，致使产量增速同步趋缓，进而导致组件产品产能利用率相
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
对较低。
产销率方面，公司业务体系遵循“以销定产”的生产模式，故其销量和产量
匹配性相对较高。
（2）农药化工业务主要产品
发行人农药化工业务主要产品包括甲基硫菌灵原药、多菌灵原药、环嗪酮
原药、丁硫克百威原药、硫酸，以及农药制剂等。
报告期内，公司主要产品的产能及产销情况如下：
单位：吨
产能利 销售及自用
产品 期间 设计产能 产量 产销率
用率 数量
甲基硫菌 2025 年度 5,000.00 4,874.63 97.49 3,861.39 79.21
灵 2024 年度 5,000.00 5,566.98 111.34 3,624.90 65.11
多菌灵
丁硫克百 2025 年度 2,000.00 547.15 27.36 691.13 126.31
威 2024 年度 2,000.00 525.62 26.28 352.29 67.02
环嗪酮
农药制剂
硫酸
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
产能利 销售及自用
产品 期间 设计产能 产量 产销率
用率 数量
注1：2023年12月25日，公司出售宁夏蓝丰100%股权，故2024年开始不再将宁夏蓝丰的产
品多菌灵纳入合并报表范围；
注2：产销率=销售以及自用数量/产量，产能利用率=产量/设计产能；
注3：2024年8月，农化业务生产从蓝丰生化调整至子公司蓝丰有限，甲基硫菌灵原药存在
产量超出设计产能的情形，但该设计产能是按安全和环保要求设定，因此实际产量并未超
过《中华人民共和国环境影响评价法》第二十四条规定的重大变动标准（即改动超过20%）
报告期内，公司农化产品整体产能利用率偏低，主要受农药行业复杂市场
环境影响。国际地缘政治冲突与贸易保护主义加剧经济复苏不确定性，国内新
建产能集中释放使供应格局宽松，尽管去库存周期接近尾声，但低库存常态化、
供应增速远超需求，市场竞争激烈、价格低迷，终端去库存进程仍制约产能利
用率提升。与之形成对比的是，环嗪酮原药和甲基硫菌灵原药因农药原药生产
的资本密集型特性，公司为分摊专用设备、环保系统等刚性固定成本，通过提
升产能利用率降低单位产品成本，增强市场竞争力，进而扩大市场份额，形成
“产能提升—成本下降—市场扩张”的良性循环。
报告期内，公司前五大客户如下：
单位：万元
序 主要销售 占营业收入
年度 客户名称 销售金额
号 内容 比例
TALESUN TECHNOLOGIES
(THAILAND) CO.,LTD.
SIAM SOLAR TECHNOLOGY
CO., LTD.
云南省建设投资控股集团有限公
司下属公司
PTE. LTD.
合计 57,719.63 45.79%
中国能源建设股份有限公司下属
公司
DNL COMERCIO E SERVICOS
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 主要销售 占营业收入
年度 客户名称 销售金额
号 内容 比例
合计 61,568.16 26.29%
国晟世安科技股份有限公司下属 电池片、
公司 组件加工
中节能太阳能科技（镇江）有限
公司
TARGRAYINTERNATIONAL
DNL COMERCIO E SERVICOS
LTDA
合计 43,187.75 24.08%
中国能源建设股份有限公司下属
公司
山东潍坊润丰化工股份有限公司
及下属公司
江苏凌众新能科技有限公司及下
属公司
合计 64,282.91 36.91%
注1：国晟世安科技股份有限公司下属公司指：安徽乾景宇辰新能源有限公司、江苏国晟世
安新能源有限公司、安徽国晟新能源科技有限公司；
注2：中国能源建设股份有限公司下属公司指：中国电力工程顾问集团西南电力设计院有限
公司、中国能源建设集团广西水电工程局有限公司、中国能源建设集团湖南火电建设有限
公司；
注3：山东潍坊润丰化工股份有限公司及下属公司指：山东潍坊润丰化工股份有限公司、青
岛润农化工有限公司；
注4：江苏凌众新能科技有限公司及下属公司指：江苏凌众新能科技有限公司、马鞍山凌众
新能科技有限公司；
注5：FMC下属公司指：Agricultural Products International AG、AGRO SINGAPORE PTE
LTD、IP Technology GmbH、United （Private） Limited、Cheminova A/S、Colombia S.A.S.、
Quimica do Brasil Ltda；
注6：云南省建设投资控股集团有限公司下属公司指：云南建投物流有限公司、云南建投安
装股份有限公司。
报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入比例分别为 36.91%、
年有所下降，主要原因系 2023 年 10 月完成对旭合科技的收购后，公司正式切
入光伏业务领域。随着光伏业务的整合与拓展，客户结构由原先集中化模式向
多元化方向转变，新增光伏业务客户呈现分散化特征，进而导致前五大客户销
售收入占比相应降低。2026 年 1-6 月，前五大客户销售收入占比为 45.79%，占
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
比较高，主要原因系公司光伏组件及电池片对海外客户销售增长所致。
报告期内，公司不存在向任一单个客户销售金额超过当期营业收入 50%或
严重依赖于少数客户的情况。报告期内，公司控股股东、实际控制人、董事、
高级管理人员及其关联方和持有公司 5%以上股权的股东未在上述前五大客户中
占有权益。
（五）采购情况
报告期内，公司向前五大原材料供应商的采购情况如下：
单位：万元、%
序 占采购总
年度 供应商名称 主要采购内容 采购金额
号 额比例
深圳市捷佳伟创新能源装备股份
有限公司及其下属公司
合计 25,678.09 27.75
玻璃、封装材
料、硅片
涟煜（苏州）新能源科技有限责 玻璃、封装材
硅片、电池片、
组件
合计 73,335.25 35.18
合计 52,178.68 35.02
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
中节能太阳能科技（镇江）有限
公司
合计 63,098.75 45.58
注1：深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司及下属公司指：深圳市捷佳伟创新能源装备
股份有限公司、常州捷佳创精密机械有限公司、常州捷佳创智能装备有限公司；
注2：通威太阳能有限公司下属公司指：通威太阳能（彭山）有限公司、通威太阳能（金堂）
有限公司、通威太阳能（眉山）有限公司、通威太阳能（成都）有限公司；
注3：苏州腾晖及下属公司指：苏州腾晖光伏技术有限公司、泗阳腾晖光电有限公司（2024
年12月后不再受苏州腾晖控制）、沛县腾晖新能源技术有限公司（2024年12月后不再受苏
州腾晖控制）；
注4：滁州市琅狮科技产业有限公司：曾用名“滁州市琅狮建设运营有限公司”，于2025年5
月15日完成工商更名，上表各期统一以其现名列示。
报告期内，公司前五大供应商采购金额占采购总额比例分别为 45.58%、
酰甲胺磷原药及制剂需求量较大，为保障供应，公司向湖南沅江赤蜂农化有限
公司采购乙酰甲胺磷原药用于进一步加工成农药制剂或直接对外销售，直接拉
高了当期前五大供应商的整体占比。
报告期内，公司不存在向任一单个供应商采购金额超过当期采购总额 50%
或严重依赖于少数供应商的情况。报告期内，公司与主要供应商保持了良好的
商业合作关系，不存在重大纠纷、诉讼等情形。
报告期内，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及其关联方
和持有公司 5%以上股权的股东亦没有在前五大供应商中占有权益。
（1）光伏业务主要能源采购情况
公司光伏业务使用的能源主要为水、电。报告期内，公司主要能源耗用情
况如下：
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
用量（万度） 17,609.77 15,987.81 3581.21
电力 金额（万元） 10,680.47 9,948.02 2701.37
单价（元/度） 0.61 0.62 0.75
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
用量（万吨） 134.86 120.32 39.12
水 金额（万元） 445.17 395.29 124.96
单价（元/吨） 3.30 3.29 3.19
注：2023年7月郑旭成为公司实际控制人，同年10月公司收购旭合科技引入光伏业务，因合
并前后双方均受郑旭非暂时性最终控制，此次收购属同一控制下企业合并，故公司对光伏
业务的主要能源采购数据统计应自2023年7月郑旭成为实际控制人时起算。
（2）农药化工业务主要能源采购情况
公司农药化工业务使用的能源主要为水、蒸汽、电、天然气。报告期内，
公司主要能源耗用情况如下：
项目 2025 年度 2024 年度 2023 年度
用量（万吨） 5.18 6.00 5.80
蒸汽 金额（万元） 1,788.22 1,431.60 1,563.58
单价（元/吨） 345.22 238.60 269.58
用量（万度） 4,037.90 4,782.46 3,581.21
电力 金额（万元） 2,781.90 3,554.58 2,701.37
单价（元/度） 0.69 0.74 0.75
用量（万立方米） 189.42 30.62 242.70
天然气 金额（万元） 722.11 113.00 864.88
单价（元/立方米） 3.81 3.70 3.56
用量（万吨） 85.92 120.24 57.67
水 金额（万元） 47.37 67.42 28.33
单价（元/吨） 0.55 0.47 0.49
（六）发行人主要资产与资质
公司的固定资产主要由房屋及建筑物和机器设备构成。截至 2026 年 6 月 30
日，公司固定资产的整体账面成新率为 54.62%，按类别归总的固定资产账面原
值、累计折旧及账面净值情况如下：
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
单位：万元、%
项目 原值 累计折旧 减值准备 账面净值 成新率
房屋建筑物 121,108.85 33,456.13 7,220.72 80,432.00 66.41
机器设备 176,195.46 76,740.86 19,344.44 80,110.17 45.47
电子设备及办
公设备
运输工具 1,146.61 830.23 - 316.38 27.59
光伏电站 5,994.18 349.48 - 5,644.69 94.17
合计 306,519.33 112,529.32 26,566.92 167,423.09 54.62
（1）房屋建筑物
①已经取得权属证书的房产
截至本募集说明书签署之日，发行人及其控股子公司拥有房产的情况如下：
序 权利 面积 他项
证书证号 房产位置 用途
号 人 （m2） 权利
新安街道市府路 79 号
蓝丰 苏（2022）新沂市不 成套
生化 动产权第 0030127 号 住宅
元 2002
新安街道新华路 22 号
蓝丰 苏（2022）新沂市不 成套
生化 动产权第 0030557 号 住宅
新安街道新华路 22 号
蓝丰 苏（2022）新沂市不 成套
生化 动产权第 0030558 号 住宅
新安街道新华路 22 号
蓝丰 苏（2022）新沂市不 成套
生化 动产权第 0030564 号 住宅
新安街道钟吾路 42 号
蓝丰 苏（2022）新沂市不 成套
生化 动产权第 0033084 号 住宅
元 401
蓝丰 苏（2022）新沂市不 新安街道钟吾路 42 号
生化 动产权第 0033088 号 良晨花苑 2 号楼 25
蓝丰 苏（2025）新沂市不 新沂经济开发区宁夏
有限 动产权第 0009620 号 路2号
蓝丰 苏（2025）新沂市不 钟吾街道临沭北路 130
生化 动产权第 0039157 号 号
旭合 皖（2026）滁州市不 建业路 1 号 1 号办公
科技 动产权第 0021612 号 楼等 17 户
②暂时无法办理权属证书的房产
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
发行人及其控股子公司存在部分建筑物/构筑物未取得产权证书的情形，均
系历史原因形成，在建设过程中未办理规划及报建审批手续，导致暂时无法办
理产权证书。
根据江苏新沂经济开发区管理委员会规划建设局于 2022 年 7 月 4 日出具的
说明，蓝丰生化在新沂市苏化路 1 号厂区内建设了生产车间、仓库、附属办公
楼等建筑物及构筑物。“因历史原因，前述建筑物及构筑物未办理规划及报建审
批手续。为支持企业正常经营和发展并考虑历史原因，同时根据《市政府办公
室关于加快解决不动产登记历史遗留问题的通知》（新政办函〔2022〕2 号）文
件精神，我局将积极推动解决蓝丰生化建筑物问题。在条件具备时及时补办规
划及报建手续，不会要求蓝丰生化拆除上述建筑物，该情况不属于严重损害投
资者合法权益和社会公共利益的情形。”根据江苏新沂经济开发区管理委员会规
划建设局分别于 2023 年 11 月 13 日及 2026 年 9 月 11 日出具的《关于江苏蓝丰
生物化工股份有限公司未受到/未发现规划建设方面行政处罚的情况说明》：经
查，江苏蓝丰生物化工股份有限公司，地址位于瓦窑镇连徐公路南侧（苏化路），
系我局管辖的企业，自 2020 年 1 月 1 日/2023 年 11 月 14 日至本证明出具之日，
该公司不存在/未发现重大违法违规行为，不存在/未发现因违反房屋管理、建设
规划方面法律法规而受到我局处罚的情形。
此外，根据江苏省公共信用信息中心出具的《公共信用信息报告（有无违
法违规记录证明版）》载明，自 2023 年 1 月 1 日以来，发行人不存在因建筑物/
构筑物未取得产权证书而受到有关主管部门行政处罚的情形。公司亦未曾收到
有关主管部门要求发行人限期拆除相关建筑物/构筑物的通知。
（2）房屋及建筑物租赁情况
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及其控股子公司租赁房产的情况如下：
序 承租 面积 租赁起止
出租人 房屋坐落 用途
号 人 （㎡） 期限
苏州恒华
蓝丰 苏州工业园区通园路 208 2025/1/1
创业投资
发展有限
口 A405、406 室 2027/12/31
公司
南京湃域 2024/4/30
旭合 秦淮区汇康路 99 号 14 幢 办公、研
科技 保利中心场地编号 901 发
发展有限 2027/4/29
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 承租 面积 租赁起止
出租人 房屋坐落 用途
号 人 （㎡） 期限
公司
北京世纪
北京市丰台区南四环西路 2024/9/2
旭合 星空影业
科技 投资有限
室 2027/9/16
公司
安徽省滁州市南谯区本级 2026/1/10
旭合
科技
代苑）8 幢 1 单元 1501 室 2027/1/9
旭合 安徽省滁州市南谯区同乐
科技 街道正荣府 9-1-1001
安徽省滁州市南谯区南谯 2025/11/10
旭合
科技
吾悦广场 20 幢 1804 室 2026/11/09
安徽省滁州市南谯区本级
旭合 永乐南路 419 号（黄金时
科技 代苑）11 幢 1 单元 1602
室
安徽省滁州市南谯区龙蟠
旭合 街道滁州市南谯区永乐南
科技 路（仕府公馆）11 栋
安徽省滁州市南谯区南谯
旭合 区本级东坡东路 619 号
科技 （和顺东方花园）10 幢住
宅 601 室
河南省商丘市黄河路南通 2025/12/3
河南
旭合
载楼 PT235 号 2026/12/2
昭通市昭
昭阳经济技术开放区智能 2025/03/25 光伏组件
昭通 阳产投发
旭合 展有限公
栋标准厂房一楼、二楼 2028/03/24 造与销售
司
昭通市昭
昭阳经济技术开放区智能 2025/10/1 光伏组件
昭通 阳产投发
旭合 展有限公
厂房二楼 2028/3/31 造与销售
司
内蒙 内蒙古龙 内蒙古自治区兴安盟科尔 2025/05/10
安盟 限公司 号 2027/07/09
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及子公司出租房屋或建筑物 5 个，未出租
土地，情况如下：
序 出租 面积
承租人 房屋坐落 租赁起止期限 用途
号 人 （㎡）
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 出租 面积
承租人 房屋坐落 租赁起止期限 用途
号 人 （㎡）
生化 2026-07-31 训练
场
蓝丰 临沭北路 130 号门 2025-08-01 至 个人
生化 面一间（北四） 2026-08-01 经营
蓝丰 临沭北路 130 号门 2025-08-01 至 个人
生化 面一间（北二） 2026-08-01 经营
蓝丰 临沭北路 130 号门 2025-08-12 至 个人
生化 面一间（北五） 2026-08-12 经营
新沂市华顺
蓝丰 江苏新沂经济开发 2020-01-01 至
生化 区苏化路 1 号厂房 2029-12-31
司
（3）主要生产设备
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人账面价值 500.00 万元以上的主要生产设备
情况如下表所示：
资产原值 资产净值
所属生产线 生产设备名称 成新率（%）
（万元） （万元）
丁硫克百威 水汽管网 1,214.78 884.20 72.79
高盐废水焚烧炉 1,170.52 699.47 59.76
公用工程
水汽管网（RTO 炉工段） 915.38 639.09 69.82
环嗪酮 水汽管网（液中炉工段） 719.70 502.48 69.82
干法设备-半片 1.4GW 11,387.35 10,666.15 93.67
电池产线第 3 条线 9,744.56 7,736.40 79.39
电池产线第 2 条线 9,915.40 7,585.79 76.51
电池产线第 4 条线 8,406.09 6,678.33 79.45
电池生产线
电池产线第 1 条线 7,815.44 5,804.89 74.27
电池产线第 5 条线 5,535.94 4,394.77 79.39
湿法设备-半片 1.4gw 4,541.86 4,254.21 93.67
二次配-半片 1.4gw 1,054.13 1,031.87 97.89
组件产线 4,191.50 3,216.61 76.74
组件生产线
光伏组件自动生产线 1,382.30 1,250.98 90.50
合计 67,994.95 55,345.24 81.40
（1）取得权属证书的土地
截至本募集说明书签署日，发行人及子公司拥有的土地使用权情况如下：
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
他 权
权
序 土地面积 项 利
利 证书证号 位置 用途 使用期限
号 （m2） 权 性
人
利 质
新安街道市
蓝 苏（2022）
府路 79 号中
丰 新沂市不动 城镇住 出
生 产权第 宅用地 让
楼 2 单元
化 0030127 号
蓝 苏（2022） 新安街道新
丰 新沂市不动 华路 22 号帝 城镇住 出 2080/1/1
生 产权第 景城 23 号楼 宅用地 让 0
化 0030557 号 1 单元 1801
蓝 苏（2022） 新安街道新
丰 新沂市不动 华路 22 号帝 城镇住 出 2080/1/1
生 产权第 景城 23 号楼 宅用地 让 0
化 0030558 号 1 单元 1802
蓝 苏（2022） 新安街道新
丰 新沂市不动 华路 22 号帝 城镇住 出 2080/1/1
生 产权第 景城 23 号楼 宅用地 让 0
化 0030564 号 1 单元 1804
蓝 苏（2022） 新安街道钟
丰 新沂市不动 吾路 42 号良 城镇住 出 2075/12/
生 产权第 晨花苑 2 号 宅用地 让 30
化 0033084 号 楼 3 单元 401
蓝 苏（2022） 新安街道钟
丰 新沂市不动 吾路 42 号良 城镇住 出 2075/12/
生 产权第 晨花苑 2 号 宅用地 让 30
化 0033088 号 楼 25
蓝 苏（2025）
新沂经济开
丰 新沂市不动 工业用 出
有 产权第 地 让
号
限 0009620 号
蓝 苏（2019）
丰 新沂市不动 新扬高速东- 公共设 出 2059/9/2
生 产权第 205 国道北 施用地 让 5
化 0020737 号
蓝 苏（2025）
江苏新沂经
丰 新沂市不动 工业用 抵 出 2056/5/3
有 产权第 地 押 让 0
夏路 2 号
限 0014176 号
蓝 苏（2025）
江苏新沂经
丰 新沂市不动 工业用 抵 出 2063/4/2
有 产权第 地 押 让 9
化路 1 号
限 0025243 号
新沂市开发
蓝 苏（2025）
区大桥西路
丰 新沂市不动 工业用 出 2061/10/
有 产权第 地 让 19
东、兰州路
限 0025239 号
南
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
他 权
权
序 土地面积 项 利
利 证书证号 位置 用途 使用期限
号 （m2） 权 性
人
利 质
蓝 苏（2025）
江苏新沂经
丰 新沂市不动 工业用 抵 出 2063/2/2
有 产权第 地 押 让 7
化路 1 号
限 0025245 号
蓝 苏（2025）
钟吾街道临
丰 新沂市不动 工业用 出 2054/10/
生 产权第 地 让 25
号
化 0039157 号
蓝 苏（2026）
丰 新沂市不动 瓦窑镇连徐 工业用 出 2056/5/2
生 产权第 公路南侧 地 让 9
化 0022986 号
蓝 苏（2026）
丰 新沂市不动 瓦窑镇连徐 工业用 出 2056/5/2
生 产权第 公路南侧 地 让 9
化 0022987 号
旭 皖（2026）
建业路 1 号 1
合 滁州市不动 工业用 抵 出 2072/9/2
科 产权第 地 押 让 9
技 0021612 号
注 1：蓝丰有限以其名下“苏（2025）新沂市不动产权第 0014176 号”不动产为蓝丰有限与新
沂市东腾商贸有限公司的债务提供不动产抵押担保，债务履行期限为 2025 年 12 月 25 日至
注 2：蓝丰有限以其名下“苏（2025）新沂市不动产权第 0025243 号”不动产为蓝丰有限与新
沂市东腾商贸有限公司的债务提供不动产抵押担保，债务履行期限为 2025 年 12 月 25 日至
注 3：蓝丰有限以其名下“苏（2025）新沂市不动产权第 0025245 号”不动产为蓝丰有限与江
苏盛新供应链服务有限公司的债务提供不动产最高额抵押担保，所担保的债权最高额为
注 4：旭合科技以其《建设工程规划许可证》：“建字第 341100202300086 号”、“建字第
土地使用权（截至本募集说明书签署日，旭合科技已取得不动产权证“皖（2026）滁州市不
动产权第 0021612 号”）为其在中信银行股份有限公司滁州分行和上海浦东发展银行股份有
限公司滁州分行的银团借款提供抵押担保，借款期限至 2030 年 4 月 21 日，担保主债权本
金为 50,000 万元人民币。
注 5：旭合科技以其位于安徽省滁州市中新苏滁高新技术产业开发区建业路东门的 5 号仓
库，为其与四川垣和畅达能源有限责任公司于 2024 年 1 月 29 日签署的《年度购销协议》
以及 2025 年 1 月 29 日至 2027 年 1 月 29 日期间签订的所有协议/合同提供抵押担保。
注 6：截至本募集说明书签署日，蓝丰有限以其名下 “苏（2025）新沂市不动产权第
材料有限公司的债务提供不动产抵押担保，债务履行期限为 2026 年 8 月 20 日至 2029 年 8
月 20 日，担保额度为 4,600 万元。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（2）未取得权属证书的土地使用权
因历史原因，发行人长期使用其现厂区位于瓦窑镇徐连公路南侧（苏化路）
根据江苏省公共信用信息中心出具的《公共信用信息报告（有无违法违规
记录证明版）》载明，自 2023 年 1 月 1 日以来，发行人不存在因违反有关土地
规划和管理的法律法规受到行政处罚的情形。
（3）商标
截至报告期末，公司所拥有的商标情况如下：
①境内注册商标
截至报告期末，发行人及子公司共拥有 101 项境内注册商标，具体情况如
下：
序 取得
商标 注册人 注册号 类别 有效期限
号 方式
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 取得
商标 注册人 注册号 类别 有效期限
号 方式
原始
取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 取得
商标 注册人 注册号 类别 有效期限
号 方式
原始
取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 取得
商标 注册人 注册号 类别 有效期限
号 方式
原始
取得
原始
取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 取得
商标 注册人 注册号 类别 有效期限
号 方式
原始
取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 取得
商标 注册人 注册号 类别 有效期限
号 方式
②境外注册商标
截至报告期末，发行人及子公司共拥有的境外注册商标具体情况如下：
A.发行人及其子公司在境外单国直接注册的商标
保护 国 取
序 国家 商标注 注册 到期 际 得
商标 注册号 发证机关
号 /地 册人 日期 日期 分 方
区 类 式
原 Government
第 of Puerto
波多 旭合科 2023/ 2033/4 始
黎各 技 4/26 /26 取 Rico（波多
类
得 黎各政府）
多米 原 ONAPI（多
第
尼加 旭合科 2023/ 2033/6 始 米尼加国家
共和 技 6/30 /30 取 工业产权
类
国 得 局）
原 CIPC（南非
第
旭合科 2023/1 2023/ 2033/5 始 公司及知识
技 1520 5/2 /2 取 产权委员
类
得 会）
原
沙特 第 SAIP（沙特
旭合科 144404 2023/ 2033/2 始
技 0367 6/6 /16 取
伯 类 产权局）
得
Ministerio
原
第 del Interior
旭合科 147764 2025/ 2035/1 始 （智利内政
技 6 10/16 0/16 取
类 和公共安全
得 部）
B.马德里体系下受保护的商标
发行人子公司旭合科技通过马德里国际注册（注册号 1783238）指定了欧盟、
日本、以色列、澳大利亚等 28 个国家和地区。截至本募集说明书签署日，已获
得其中 21 个国家/地区的保护核准：欧盟、澳大利亚、菲律宾、哥伦比亚、格鲁
吉亚、哈萨克斯坦、韩国、摩洛哥、墨西哥、日本、土耳其、乌克兰、乌兹别
克斯坦、以色列、英国、非洲知识产权组织、巴西、波斯尼亚和黑塞哥维那、
泽西岛、阿曼、突尼斯。
序 商标注 商标 国际注册 注册日期 到期日期 国际 取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
号 册人 号 分类 方式
旭合科 第9 原始
技 类 取得
（4）专利
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及子公司共拥有 84 项专利，其中，发明专
利 31 项，实用新型专利 39 项，外观专利 14 项，具体情况如下：
专利 专利 取得
序号 专利名称 专利号 专利申请日 授权公告日
权人 类型 方式
蓝丰
生
一种呋喃基席夫碱 化、 发明 ZL202311 原始
及其制备方法 徐州 专利 224262.1 取得
工程
学院
蓝丰 发明 ZL201310 原始
生化 专利 027118.9 取得
吡咯的制备
一种除草剂环嗪酮 蓝丰 发明 ZL201410 原始
的制备方法 生化 专利 806020.8 取得
一种邻苯二乙醚的 蓝丰 发明 ZL201410 原始
提纯方法 生化 专利 808194.8 取得
一种麦草畏关键中
蓝丰 发明 ZL201510 原始
生化 专利 325779.9 取得
的工业合成方法
一种 2,5-二氯苯酚 蓝丰 发明 ZL201510 原始
的制备方法 生化 专利 335204.5 取得
一种用于量产化的
蓝丰 发明 ZL201510 原始
生化 专利 336996.8 取得
备工艺
吡唑草胺的制备方 蓝丰 发明 ZL201510 原始
法 生化 专利 416931.4 取得
氰菊酯类杀虫剂的 蓝丰 发明 ZL201510 原始
制备方法 生化 专利 417023.7 取得
杀虫剂乙酰甲胺磷 蓝丰 发明 ZL201610 原始
的制备方法 生化 专利 673837.1 取得
蓝丰 发明 ZL201710 原始
生化 专利 421961.3 取得
取代类对苯二胺盐 蓝丰 发明 ZL201710 原始
酸盐的制备方法 生化 专利 421972.1 取得
蓝丰 发明 ZL201910 原始
生化 专利 417070.X 取得
合成环嗪酮的新方 蓝丰 发明 ZL201910 原始
法 生化 专利 417364.2 取得
一种用于光气化反
蓝丰 发明 ZL201910 原始
生化 专利 457802.8 取得
反应的生产工艺
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
专利 专利 取得
序号 专利名称 专利号 专利申请日 授权公告日
权人 类型 方式
甲基硫菌灵的合成 蓝丰 发明 ZL202010 原始
方法 生化 专利 587688.3 取得
环嗪酮中间体胍类
化合物的制备方 蓝丰 发明 ZL202010 原始
法、制备环嗪酮的 生化 专利 589528.2 取得
方法
氯甲酸乙酯的制备 蓝丰 发明 ZL202010 原始
方法 生化 专利 589626.6 取得
环嗪酮高效连续环 蓝丰 实用 ZL202222 原始
合反应器 生化 新型 776557.7 取得
一种用于传输高效
旭合 发明 ZL202311 原始
科技 专利 101821.X 取得
篮结构
一种 CVD 镀膜炉
旭合 发明 ZL202311 原始
科技 专利 236399.9 取得
除方法
一种高效钝化接触
太阳能电池结构、 旭合 发明 ZL202311 原始
制备方法及制备设 科技 专利 291242.6 取得
备
一种边缘钝化的
旭合 发明 ZL202410 原始
科技 专利 452651.8 取得
备方法及装置
一种掺杂材料的
旭合 发明 ZL202410 原始
科技 专利 826329.7 取得
制备方法及设备
一 种 TOPCon 电
旭合 发明 ZL202411 原始
科技 专利 074958.5 取得
备
一种光伏组件大桶 昭通 实用 ZL202320 继受
硅胶充气工装 旭合 新型 705810.1 取得
一种双通道丝网印 旭合 实用 ZL202320 原始
刷线 科技 新型 710861.3 取得
一种 TOPCon 电池 旭合 实用 ZL202320 原始
背面 SE 结构 科技 新型 792149.2 取得
一种 TOPCon 烧结 旭合 实用 ZL202320 原始
炉的陶瓷滚轴结构 科技 新型 910650.4 取得
一种板式氧化铝镀
旭合 实用 ZL202320 原始
科技 新型 939631.4 取得
站
一种板式镀膜设备 旭合 实用 ZL202320 原始
的载板中转站 科技 新型 950968.5 取得
一种具有局部 PN
旭合 实用 ZL202320 原始
科技 新型 984527.7 取得
电池
一种光伏组件玻璃 旭合 实用 ZL202321 原始
归正工装 科技 新型 060361.6 取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
专利 专利 取得
序号 专利名称 专利号 专利申请日 授权公告日
权人 类型 方式
一种板式镀膜设备 旭合 实用 ZL202321 原始
的进料腔 科技 新型 088462.4 取得
一种半片太阳电池 旭合 实用 ZL202321 原始
丝网印刷台 科技 新型 427046.2 取得
一 种 管 式 PECVD 旭合 实用 ZL202321 原始
用新型石墨舟舟叶 科技 新型 427091.8 取得
一种带粉尘吹扫管
的管式 PECVD 非 旭合 实用 ZL202321 原始
晶硅多晶硅镀膜炉 科技 新型 492188.7 取得
管
一 种 新 型 管 式
旭合 实用 ZL202321 原始
科技 新型 536937.1 取得
晶硅镀膜炉管
一种背接触电池的 旭合 实用 ZL202321 原始
测试装置 科技 新型 584538.2 取得
一种 TOPCon 烧结 旭合 实用 ZL202321 原始
炉的加热模块结构 科技 新型 602120.X 取得
一种扩散石英舟托 旭合 实用 ZL202321 原始
的装置 科技 新型 631042.6 取得
旭合 实用 ZL202321 原始
科技 新型 773473.6 取得
一种链式机台局部 旭合 实用 ZL202322 原始
刻蚀装置 科技 新型 004239.3 取得
一种链式湿法工艺
旭合 实用 ZL202322 原始
科技 新型 047488.0 取得
轮
一种太阳能电池正 旭合 实用 ZL202322 原始
面电极图形 科技 新型 226130.4 取得
一种用于传输高效
旭合 实用 ZL202322 原始
科技 新型 336905.3 取得
篮结构
一种 CVD 镀膜炉 旭合 实用 ZL202322 原始
管 科技 新型 593122.3 取得
旭合 实用 ZL202323 原始
科技 新型 622460.1 取得
一种新型链式刻蚀 旭合 实用 ZL202420 原始
机滚轮 科技 新型 688735.7 取得
一种太阳能电池用 旭合 实用 ZL202420 原始
显微镜载物平台 科技 新型 958180.3 取得
一种彩色双面晶体 旭合 实用 ZL202421 原始
硅太阳电池 科技 新型 132063.8 取得
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 677021.7 取得
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 696988.X 取得
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 705993.2 取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
专利 专利 取得
序号 专利名称 专利号 专利申请日 授权公告日
权人 类型 方式
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 775603.9 取得
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 798387.X 取得
通电探针（弹簧 旭合 外观 ZL202330 原始
型） 科技 设计 813060.5 取得
通电探针（可调 旭合 外观 ZL202330 原始
型） 科技 设计 813164.6 取得
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 853746.7 取得
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 857008.X 取得
旭合 外观 ZL202330 原始
科技 设计 856724.6 取得
电池片（复位六边 旭合 外观 ZL202430 原始
形） 科技 设计 474618.6 取得
太阳能电池片（几 旭合 外观 ZL202430 原始
何图形） 科技 设计 508438.5 取得
一种链式局域镀膜 旭合 发明 ZL202410 原始
设备和镀膜方法 科技 专利 877876.8 取得
太 阳 能 电 池 旭合 外观 ZL202530 原始
（XBC） 科技 设计 550456.4 取得
一种 XBC 太阳能
旭合 发明 ZL202511 原始
科技 专利 131440.5 取得
处理装置
旭合 外观 ZL202530 原始
科技 设计 336138.8 取得
一种使用于钢边框
旭合 发明 ZL202510 原始
科技 专利 749942.8 取得
装护角
一种太阳能电池硅
旭合 发明 ZL202510 原始
科技 专利 691905.6 取得
及设备
一种 0BB 电池 IV 旭合 发明 ZL202510 原始
特性测试装置 科技 专利 424709.2 取得
一种新型的 N 型双 旭合 实用 ZL202520 原始
面太阳电池 科技 新型 527862.3 取得
一 种 双 面
旭合 实用 ZL202520 原始
科技 新型 440497.2 取得
触电池
一种多分片背接触
旭合 实用 ZL202520 原始
科技 新型 388712.9 取得
件
一种 TOPCon 电池
旭合 实用 ZL202520 原始
科技 新型 196620.0 取得
开膜图形
一种 0BB 电池 IV 旭合 实用 ZL202422 原始
测试探针排 科技 新型 927414.0 取得
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
专利 专利 取得
序号 专利名称 专利号 专利申请日 授权公告日
权人 类型 方式
一种基于人工智能
旭合 发明 ZL202411 原始
科技 专利 640572.6 取得
享储能系统
一种新型多排槽式 旭合 实用 ZL202422 原始
湿法工艺花篮 科技 新型 718372.X 取得
一种电极片互联模 旭合 实用 ZL202422 原始
块 科技 新型 643429.4 取得
一种链式局域镀膜 旭合 实用 ZL202422 原始
设备 科技 新型 449301.4 取得
一种多分片局域钝
旭合 发明 ZL202511 原始
科技 专利 580641.3 取得
其制备方法
一种新型小间距电 旭合 实用 ZL202521 原始
池串组件 科技 新型 890530.8 取得
一种双面 Poly 钝
旭合 实用 ZL202521 原始
科技 新型 755873.3 取得
结构
一种新型无主栅光 旭合 实用 ZL202521 原始
伏组件 科技 新型 638056.X 取得
一种新型光伏栏杆 旭合 实用 ZL202521 原始
一体化组件 科技 新型 275228.1 取得
注：旭合科技以其持有的专利“一种高效钝化接触太阳能电池结构、制备方法及制备设备”
（专利号：ZL202311291242.6）为其兴业银行股份有限公司滁州分行的流动资金借款合同
提供质押担保，借款期限为 2024 年 2 月 4 日至 2027 年 2 月 3 日，担保额度为 2,000 万元。
（1）农药类生产、经营资质
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及其控股子公司持有的农药类生产和经营
有关资质共 5 项，如下：
序 证书 证书持 证书
范围许可内容 发证机关 有效期
号 名称 有人 编号
农药 甲基硫菌灵、丁硫克百威、
农药生许 2024/11/06
生产 蓝丰有 环嗪酮；可湿性粉剂、可溶 江苏省农
许可 限 粉剂、可溶液剂、悬浮剂、 业农村厅
证 乳油。
农药 农药经许
经营 蓝丰生 （ 苏 ） 新沂市农
许可 化 32038120 业农村局
证 653
农药 农药经许
经营 蓝丰有 （ 苏 ） 江苏省农
许可 限 32000010 业农村厅
证 717
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 证书 证书持 证书
范围许可内容 发证机关 有效期
号 名称 有人 编号
经营 物 （ 苏 ） 业农村局 至
许可 32038120 2027/03/07
证 520
农药 农药经许 苏州工业
经营 蓝丰进 （ 苏 ） 园区经济
许可 出口 32057120 发展委员
证 004 会
（2）危险化学品有关资质
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及其控股子公司持有的危险化学品有关资
质共 5 项，如下：
序 证书 证书持 证书
范围许可内容 发证机关 有效期
号 名称 有人 编号
危险
中华人民 2026/02/23
化学 蓝丰生 32032600 氯甲酸甲酯，氯甲酸乙酯，
品登 化 047 盐酸等
急管理部 2029/09/22
记证
经营许可范围:剧毒品:氯甲
酸甲酯、氯甲酸乙酯异氰酸
苯酯;一般危化品:氯甲酸异
丙酯、氯甲酸正丙酯、氯甲
酸苯酯、氯甲酸苄酯、异氰
酸二氯苯酯异氰酸叔丁酯、
危险
异氰酸环己酯、异氰酸-3-氯
化学 32030013 2025/08/20
蓝丰生 -4-甲苯酯、异氰酸三氟甲苯 徐州市应
化 酯、异氰酸异丙酯、 1,2-苯 急管理局
营许 5 2028/08/19
二胺、2-硝基苯胺、氯甲酸
可证
烯丙基酯[稳定的]、异氰酸
正丁酯、邻苯二甲酰氯、
氨基甲酰氯、氯甲酸仲丁
酯、溴苯***(以上品种不得
代存代储)
经营许可范围:一般危化
品:1,2-苯二胺、二甲氨基甲
酰氯、氯甲酸-2-乙基己酯、
氯甲酸苯酯、氯甲酸苄酯、
危险 氯甲酸异丙酯、氯甲酸正丙
化学 32058613 酯、(RS)-α-氰基-3-苯氧基苄 苏州工业 2026/04/27
蓝丰进
出口
营许 2 2,2-二甲基环丙烷羧酸酯、 管理局 2029/04/26
可证 S,S,S- 三 丁 基 三 硫 代 磷 酸
酯、十八烷酰氯、异氰酸环
己酯、异氰酸异丙酯、异氰
酸正丁酯、N-(1-正丁氨基甲
酰基-2-苯并咪唑基)氨基甲
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 证书 证书持 证书
范围许可内容 发证机关 有效期
号 名称 有人 编号
酸甲酯、喹啉、异氰酸十八
酯、异氰酸叔丁酯、氯苯、
胺、三氯化磷、1,1′-二甲
基-4,4′-联吡啶阳离子、3-
甲基吡啶、甲醇、乙醇[无
水]***（不得储存，经营品
种涉及其它行政许可的，应
按规定履行相关手续。）
经营许可范围:剧毒品:氯甲
酸乙酯、氯甲酸甲酯;易制爆
危化品:硫磺;一般危化品:一
氧化碳、异氰酸正丁酯、异
氰酸环己酯、氧[压缩的或液
危险
化的]、氮[压缩的或液化
化学 32030013 2026-04-28
蓝丰有 的]、二甲氨基甲酰氯、氯甲 徐州市应
限 酸苯酯、氯甲酸异丙酯、氯 急管理局
营许 7 04-27
甲酸正丙酯、十八烷酰氯、
可证
N-(1-正丁氨基甲酰基-2-苯并
咪唑基)氨基甲酸甲酯、1,2-
苯二胺、2-硝基苯胺;易制毒
化学品:硫酸、盐酸***（以
上品种不得代存代储）。
经营许可范围：剧毒品：氯
甲酸乙酯、氯甲酸甲酯；易
制爆危化品：硫磺；一般危
化品：一氧化碳、异氰酸正
丁酯、异氰酸环己酯、氧
危险 （ 压 缩 的 或 液 化 的 ）、 氮
化学 苏徐新危 （压缩的或液化的）、二甲 2024/3/22
蓝丰有 徐州市应
限 急管理局
营许 00113 氯甲酸异丙酯、氯甲酸正丙 2027/3/21
可证 酯、十八烷酰氯、N-(1-正丁
氨基甲酰基-2-苯并咪唑基)
氨 基 甲 酸 甲 酯 、 1,2- 苯 二
胺、2-硝基苯胺；易制毒化
学品：硫 酸 、盐酸 *** （以
上品种不得代存代储）
（3）排污许可证
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及子公司持有的排污许可证共 3 项，如下：
证书
序 证书
持有 证书编号 行业类别 发证机关 有效期
号 名称
人
排污许 蓝丰 91320381MACU 化学农 药制 造，无机 徐州市生
可证 有限 6PDD6B001P 酸制造 ，锅 炉，专项 态环境局
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
证书
序 证书
持有 证书编号 行业类别 发证机关 有效期
号 名称
人
化学用品制造
排污许 旭合 91341171MA8P 光伏设 备及 元器件制 滁州市生
可证 科技 8L1P63001Q 造 态环境局
排污许 云南 91530113MACB 锂电子 电池 制造，光 昆 明 市 生
可证 旭合 7KAM5Q001U 伏设备及元器件制造 态环境局
注：云南旭合 5GW 高效光伏组件、5GW 电池及 4GWh 储能电池一期项目已完成备案、环
评等前期手续，并取得了上述排污许可证，但截至本募集说明书签署日，项目建设处于暂
停状态，云南旭合无实际产能，未实际生产。
（4）体系认证情况
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及子公司持有的体系认证共 15 项，如下：
公司
序号 证书名称 证书编号 发证机构 有效期至
名称
蓝丰 职业健康安全管 016XZ24S31631R6 新世纪检验认证
有限 理体系认证证书 M 有限责任公司
蓝丰 环境管理体系认 016XZ24E31748R6 新世纪检验认证
有限 证证书 M 有限责任公司
蓝丰 质量管理体系认 016XZ24Q32277R6 新世纪检验认证
有限 证证书 M 有限责任公司
博创众诚（北
旭合 知识产权合规管
科技 理体系认证证书
限公司
旭合 能源管理体系认 016ZB25En30015R 新世纪检验认证
科技 证证书 0M 有限责任公司
旭合 ISO9001:2015 质 F01926Q00648R10 上海恩可埃认证
科技 量管理体系要求 2 有限公司
ISO14001:2015 环
旭合 F01926E00347R10 上海恩可埃认证
科技 2 有限公司
要求及使用指南
ISO45001:2018 职
旭合 业健康安全管理 F01926S00278R10 上海恩可埃认证
科技 体系要求及使用 2 有限公司
指南
旭合 售后服务认证证 中诺认证有限公
科技 书 司
昭通 环境管理体系认 F01926E00347R10 上海恩可埃认证
旭合 证 2-1 有限公司
昭通 质量管理体系认 F01926Q00648R10 上海恩可埃认证
旭合 证 2-1 有限公司
昭通 职业健康安全管 F01926S00278R10 上海恩可埃认证
旭合 理体系认证 2-1 有限公司
河南 职业健康安全管 北京海德国际认
旭合 理体系认证 证有限公司
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
公司
序号 证书名称 证书编号 发证机构 有效期至
名称
河南 建设施工行业质 北京海德国际认
旭合 量管理体系认证 证有限公司
河南 环境管理体系认 北京海德国际认
旭合 证 证有限公司
（5）其他相关资质
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及子公司持有的其他相关资质情况如下：
证书
序 证书
持有 证书编号 范围许可内容 发证机关 有效期
号 名称
人
全国
工业
（苏） 江苏省市 2024/07/01
产品 蓝丰 1. 硫 酸 ： 工 业 硫 酸 （ 浓 硫
生产 有限 酸）***
许可
证
安全 硫酸（400000 吨/年）、氮[压
（苏）WH 2024/09/07
生产 蓝丰 缩 的 或 液 化 的 ] （ 6300 吨 / 江苏省应
许可 有限 年 ）、 氧 [ 压 缩 的 或 液 化 的 ] 急管理厅
〔C00004〕 2027/09/06
证 （3500 吨/年）***
电力
国家电力 2012/08/15
业务 蓝丰 1041612-
许可 生化 00425
会 2032/08/14
证
二级
安全 江苏省应急
生产 蓝丰 管理厅公告 江苏省应
标准 生化 2025 年第 6 急管理厅
化企 号
业
监控
化学
品生 江苏省工 2022/08/01
蓝丰 HW- 甲基硫菌灵、乙酰甲胺磷、
生化 32J0003 丁硫克百威
别许 化厅 2027/07/31
可证
书
监控
化学
品生 江苏省工 2023/04/03
蓝丰 HW-
生化 32J0003
别许 化厅 2028/04/02
可证
书
非药 蓝丰 （苏） 生产品种/生产量： 徐州市应 2024/09/10
品类 有限 3S32030024 硫酸 87739.22 吨/年 急管理局 至
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
证书
序 证书
持有 证书编号 范围许可内容 发证机关 有效期
号 名称
人
易制 0800001 2027/09/09
毒化
学品
生产
备案
证明
建筑工程施工总承包贰级
电力工程施工总承包贰级
市政公用工程施工总承包贰
级
机电工程施工总承包贰级
建筑
地基基础工程专业承包贰级
业企 商丘市住 2024/5/11
河南 钢结构工程专业承包贰级
旭合 建筑装修装饰工程专业承包
质证 建设局 2028/8/2
贰级
书
建筑机电安装工程专业承包
贰级
城市及道路照明工程专业承
包贰级
输变电工程专业承包贰级
市政公用工程施工总承包贰
级
输变电工程专业承包贰级
建筑工程施工总承包贰级
钢结构工程专业承包贰级
建筑
地基基础工程专业承包贰级
业企 河南省住 2026/4/23
河南 机电工程施工总承包贰级
旭合 建筑装修装饰工程专业承包
质证 建设厅 2028/8/2
贰级
书
建筑机电安装工程专业承包
贰级
城市及道路照明工程专业承
包贰级
电力工程施工总承包贰级
境外市场方面，发行人就其农药产品取得了巴西原药产品及制剂产品登记、
中国台湾农药原药输入许可证、墨西哥化学农药原药登记及化学农药制剂登记
等多个国家和地区的多项认证，覆盖甲基硫菌灵、环嗪酮等核心原药及制剂品
种；发行人就其光伏产品取得了巴西 INMETRO、欧盟 CE、印度 BIS、哥伦比
亚 RETIE、智利 SEC、澳大利亚 CEC、日本 JPEA、德国 WEEE、迪拜 DEWA、
印尼 SNI 认证等多项国际产品认证。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及子公司海关备案登记情况如下：
序 海关备案
公司名称 所在地海关 有效期至 经营类别
号 编码
截至 2026 年 6 月 30 日，发行人及子公司持有 85 项农药登记证，情况如下：
序 农药类 登记证
登记证号 农药名称 剂型 总含量 有效期至
号 别 持有人
升
升
草甘膦异丙铵
盐
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
升
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 农药类 登记证
登记证号 农药名称 剂型 总含量 有效期至
号 别 持有人
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
水分散粒
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
升
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 农药类 登记证
登记证号 农药名称 剂型 总含量 有效期至
号 别 持有人
高效氯氟氰菊
酯
升
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
高效氯氟氰菊
酯
水分散粒
剂
升
升
可湿性粉
剂
植物生
剂
升
可湿性粉
剂
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 农药类 登记证
登记证号 农药名称 剂型 总含量 有效期至
号 别 持有人
升
%,85%
可湿性粉
剂
可湿性粉
剂
升
可湿性粉
剂
（七）生产技术及研发情况
（1）核心技术情况
公司光伏业务的核心技术主要包括超高效 N 型 SNP 电池技术、高功率光伏
组件制造技术、激光辅助烧结 LIF 技术开发和新型超多主栅 CN 金属化技术，
具体如下：
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 所处 技术 技术应
核心技术名称 技术特点及领先性介绍
号 阶段 来源 用领域
技术特点：
A.使用 N 型单晶硅片，避免光致衰减；毫秒级以上的体少子寿命，保证了超高转换效率的潜力；
B.激光掺杂硼选择性发射极技术，大幅降低了发射极的 J0 以及正面金属接触区域的 J0.met，并改
善短波段的光谱响应。相比原先的均匀发射极结构，转换效率提升近 0.3 个百分点；
C.使用新一代的 PE-Poly 三合一技术实现背面接触钝化结构的制备。PE-Poly 制备的接触钝化结
构，与前期成熟的 LP-Poly 钝化水平一致，并且不存在石英舟和石英管损耗问题，在目前石英材料
超高效 N 型 SNP 工业化 自主 供应特别紧张的背景下，大幅降低了电池生产制造过程因石英载具短缺带来的中断风险；
电池技术 生产 研发 D.SMBB+超细栅密栅技术，减小了正面的遮光面积，同时降低了银浆耗量，提高转换效率的同时
实现成本的降低；
E.陶瓷辊道烧退一体炉技术，在实现优良的烧结和光注入性能的前提下，大幅降低烧结和退火的
能耗。
领先性：同时采用激光掺杂硼选择性发射极技术+PE-Poly 接触钝化制备技术+SMBB/超细栅密栅+
陶瓷辊道烧退一体炉技术，集多项先进的工艺技术于一身，具有领先的超高转换效率和极具竞争
力的制造水平。
技术特点：
A.兼容方形电池片到矩形电池片不同版型设计，产品的客户适用范围广。使用矩形电池片，光伏
组件可提升 5%左右；
B.采用无损伤激光半片切片技术，所切成的半片电池，切割边平整没有小凹口，大幅降低焊接、
高功率光伏组 工业化 自主 铺设、层压过程中的隐裂风险，另外平整的切割边把电池转换效率损失从原来的 0.1 个百分点以上
件制造技术 生产 研发 降低到 0.05 个百分点左右；
C.适用于薄片化、多主栅、密集排版的串焊技术。该技术将相邻电池片之间片间距从原来的 1.5mm
左右降低到 0.5mm 左右，同时保持极低的隐裂率。
领先性：先进的工艺技术以及过硬的品质管理、可靠性监控，使得组件的输出功率、产品品质处
于业内的一流水平。
技术特点：
激光辅助烧结 工业化 自主 A.改性浆料和激光处理相结合，降低金半接触界面位置的金属材料穿透深度，从而减小金属电极
LIF 技术开发 生产 研发 区域的 J0.met，改善 Voc 和 PFF。同时，在金半接触界面形成微小且密集的金属接触点，降低金半
接触的接触电阻，有助于提升 FF；
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
序 所处 技术 技术应
核心技术名称 技术特点及领先性介绍
号 阶段 来源 用领域
B.使发射极扩散层的结深进一步降低成为可能，可改善短波段的光谱响应，提升短路电流密度。
结深降低意味着工艺时间缩短，可减小能耗；
C.该技术使得电池转换效率提升近 0.4 个百分点。
领先性：业内首批开展该项技术研发的公司之一，成果处于业内领先水平。
技术特点：
A.前表面和背表面使用类 0BB 系列的超多主栅，能够灵活控制细栅的银浆料用量而不至于显著影
响电池的电性能，兼具降本（低湿重）和提效（常规湿重或者更高湿重）两个应用特征；
B.细栅长度得到有效缩短，承载的电流降低，能够减少电流传输过程中的焦耳热损耗，提升电池
新型超多主栅 研究阶 自主 的填充因子和转换效率；
CN 金属化技术 段 研发 C.主栅焊点大小、个数适中，免去了组件制造前道串焊过程中的点胶步骤，降低了串焊的复杂程
度；
D.后续结合银包铜浆料或者纯铜浆料，或者铝浆料，对铜栅线、铝栅线宽度要求低，在实现贱金
属替代的同时，保持了电池高双面率的优势。
领先性：业内首批开展该项技术研发的公司之一，成果处于业内领先水平。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（2）研发情况
公司光伏业务已经建立起了完善的研发体系，包括《设计和开发控制程序》
《研发实验管理规定》《研发项目物资管理办法》以及《专利管理办法》等。
公司新产品的设计和开发流程主要包括：设计开发立项、设计开发策划评
审、样品试制、小批量试投、中批量试制、产品转移、大批量试制、设计开发
变更和产品鉴定 9 个阶段，具体如下：
A、设计开发立项：根据目前国内外先进技术信息、客户需求以及销售部
门提出的产品研发需求，由项目负责人提交《立项申请书》；
B、设计开发策划评审：发起部门召开项目策划评审会，对策划阶段需产
生的文件资料、活动过程开展的充分性、产出文件资料之间是否协调一致、是
否满足和达到策划阶段的要求并对阶段性问题点进行评审，评审未通过或者存
在问题的事项，应制定措施，并形成阶段性评审会议纪要；
C、样品试制：项目负责人主导完成样件试制。样件完成后，项目负责人
应选取样件会同品管和工艺部门按产品标准、图纸进行质量满足性的验证；
D、小批量试投：样品试制验证通过后，项目负责人编制小批量试投计划，
发起小批量试投申请研发部组织品质、工艺部及相关部门共同讨论试投中存在
的问题，对试制结果进行评审，评审通过后方可进入下一阶段，如评审不通过，
由研发部、工艺部、品管部及相关部门共同制定对策措施，只有在完成小批量
试制阶段的全部工作，并评估达到小批阶段目标后，方可展开下一步的试投安
排；
E、中批量试制：小批试制评审会议验收通过后项目转入中批量试投阶段，
由研发部组织品质、工艺及相关部门共同讨论试投中存在的问题，对试制结果
进行评审，评审通过后方可进入下一阶段，如评审不通过，由研发、工艺、品
质及相关部门共同制定对策措施，只有在完成中批试制阶段的全部工作，并评
估达到中批阶段目标后，方可展开下一步的转移；
F、产品转移：产品转移前，由研发主导品质、工艺部等部门共同参与制定
最终产品的验证方案，并共同完成产品验证方案的检测及对结果进行评审；
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
G、大批量试制：工艺部进行产品资料验收后，编制大批量试制计划，主
导大批量试制阶段的工作；
H、设计开发变更：项目立项需求阶段至大批量试制阶段过程中所涉及的
变更，由研发项目小组对变更前后状态进行记录及采取对策措施，提交《项目
开发变更申请表》并经部门负责人批准；
I、产品鉴定：项目大试完成并通过评审后，项目负责人组织专家组成员进
行产品鉴定评审，出具《新产品鉴定报告》，项目结案，整理存档。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（1）核心技术情况
公司深耕农药原药及制剂行业，多年来专注于原药及制剂产品的研发和推
广，以优化产品性价比与施用效果；公司持续扩充科研团队、沉淀自研工艺技
术，全面掌握各类农药制剂剂型生产核心技术，形成行业技术壁垒，掌握了生
产农药制剂各剂型的核心技术，树立了行业领先的技术优势。公司目前掌握的
主要核心技术情况如下：
序 所处
技术名称 技术来源 产品优势
号 阶段
将异硫氰基甲酸甲酯的丙酮溶液滴加至邻苯
二胺的丙酮-乙腈溶液中，保温反应，然后降
温析晶，得到甲基硫菌灵晶体，少量异硫氰
甲基硫菌灵 工业化
的合成方法 生产
苯二胺溶解度，增加了异硫氰基甲酸甲酯与
邻苯二胺接触时间，反应更加完全，提高了
产能。
新合成方法是在以甲苯作为溶剂、并加入有
缚酸剂的条件下，利用胍与辅料反应制备胍
基甲酸乙酯；然后加入与胍等物质的量的环
合成环嗪酮 工业化 己胺，在催化剂作用下与胍基甲酸乙酯反
的新方法 生产 应，制得环嗪酮。该方法避免了环合副反应
的发生，节能低耗易操作；与目前的合成方
法相比，该工艺安全性高，操作性强，免精
馏，具有很好的应用价值。
该制备方法于低于二甲胺沸点温度环境下，
在极性溶剂中，二甲胺与二氧化碳反应生成
二甲胺碳酸盐；向所制得的二甲胺碳酸盐中
加入 N‑氰基‑N‑甲基氨基甲酸乙酯，于 0℃以
上、极性溶剂沸点以下的温度环境下，反应
环嗪酮中间
生成环嗪酮中间体胍类化合物的碳酸盐混合
体胍类化合
工业化 物溶液；将所制得的胍类化合物的碳酸盐混
生产 合物溶液脱去极性溶剂，干燥，得胍类化合
法、制备环
物的碳酸盐；向所制得的胍类化合物的碳酸
嗪酮的方法
盐中加入惰性溶剂，在有机氨催化剂催化
下，分解为胍类化合物和二氧化碳，制得环
嗪酮中间体胍类化合物。该方法不产生废
水，安全环保，同时操作简便，胍类化合物
收率高。
（2）研发情况
公司于 2001 年成立了省级工程技术中心，并与多家科研单位建立了合作关
系，拥有一批高素质的研发人员和一支经验丰富的专家顾问队伍。公司设立了
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
农药中间体光气化产品工程技术研究中心，持续加大研发创新力度，不断开拓
光气下游产品。公司研发流程如下：
公司销售人员通过市场调研、客户反馈、资讯渠道等方式，掌握竞争对手
的优劣势和最新动态，分析公司品牌产品现状，向公司研发部门提出研发需求，
经公司总经理办公会进行可行性评价后进行研发项目的立项审批。
由研发人员负责向上级提出的体现产品合理设计方案的改进性和推荐性意
见的文件，经上级批准后，作为产品技术设计的依据。其目的在于正确地确定
产品的主要技术性能参数、合成原理、预期的收率情况等。
提交产品研发设计方案后，按步骤组织小试实验 1 及中试测试 2 。根据小试
输出的工艺文件，组织中试，按要求进行实验，借以考验设计及工艺的合理性，
考核设计质量。
在完成样品试制全部工作后，按项目管理要求应申请鉴定。审查产品工艺
的可靠性、各种技术资料的完备性与可靠性，确定产品工艺能否满足工业生产。
公司组织由研发部、生产部、安全部、品质管理部等多个部门对研发项目
进行公司内总结评估，多方面听取意见，满足试生产要求后，按公司要求组织
修订试生产工艺、安全、操作规程，并组织试生产。试生产多个批次后，确定
产品达到要求，下发工艺操作规程、分析规程，移交生产线到车间，技术部保
持技术支持，直到车间完全掌握为止。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
四、现有业务发展安排及未来发展战略
（一）公司发展战略
（1）光伏板块战略目标
公司将牢牢抓住全球光伏产业发展的战略机遇，以子公司旭合科技为主体，
深刻把握市场需求的发展变化，持续加大研发投入及产品创新，依托良好的政
策环境和支持，全面整合公司内外部资源推动产能扩张，持续提升公司技术实
力和经营管理能力。未来，公司将着力构建集硅片切片、电池片生产、组件封
装及光伏电站开发于一体的全链条垂直产业链体系，深耕超高效 N 型电池及组
件技术领域，力争成为该领域的技术引领者。同时，公司将以全球化视野布局
产业生态，致力于发展成为全球光伏行业一流的综合集成供应商。
（2）农药化工板块战略目标
公司专注于农药全产业链的开拓和升级，致力打造一个集新化合物、农药
原药及中间体、农药制剂和肥料的研发、生产、销售，农业技术推广服务于一
体的大型农药化工企业集团。以“打造民族品牌，服务世界农业”为使命，秉
承“诚信、创新、敬业、正向、共赢”企业核心价值观，打造一支“德才兼备、
因才适用、敬业为本、团队制胜”的优秀专业团队，精准把好产品质量关，用
坚守承诺、雷厉风行、勇于担当的作风实现客户需求，同心共赢，做中国领先
的农作物解决方案优秀企业。
经过多年深耕细作与资源积淀，公司已发展成为集农药研发、生产、销售
于一体的现代化农药化工企业。2023 年，公司以战略性收购旭合科技为重要契
机，正式进军光伏行业，成功构建起 “农药化工+光伏”双主业协同发展的全
新格局。
展望未来，公司将精准把握国际产业转移、国内产业结构调整及全球绿色
能源转型的历史性机遇，一方面持续优化农药化工产品矩阵，通过提升产能利
用率与产品毛利率巩固行业优势；另一方面加速推进光伏产品的技术研发与产
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
能布局，全力推动新能源业务的规模化发展。公司致力于实现 “农药化工+光
伏”双主业的深度协同、齐头并进，以双轮驱动模式引领企业在高质量发展轨
道上稳健前行，为全球农业现代化与能源转型贡献更多力量。
（1）客户和市场战略
公司将进一步聚焦大客户，持续关注大客户需求的变化，加强客户合作的
深度和广度。公司将持续关注外部新增客户与业务机会，打造以业务为导向、
以客户为中心的价值链，持续提升客户服务质量，推动业务规模快速增长。
公司将积极拓宽融资渠道和销售市场，加强售前、售中、售后各个阶段的
客户关系管理，进一步提升营销服务水平，并努力与更多知名的国际农化企业
和全球光伏行业优质客户建立长期稳定的战略合作关系，积极承接国际产业转
移，积极主动响应境外客户快速增长的市场需求，扩大公司国际市场的销售份
额，从而有效提升公司的市场占有率，推进国内国际市场的协同发展，实现公
司在所在领域具有较强竞争力和较大影响力。
（2）产品与研发战略
光伏产品方面，公司将持续推动超高效 N 型 SNP 电池技术产业化，不断提
升公司光伏产品的转换效率和生产良率，同时积极布局钙钛矿、叠层 SNP 电池
等下一代光伏电池技术，应对快速变化的市场需求和产品技术路线，增强公司
产品的市场竞争力，快速提升公司光伏产品的市场占有率。
农药化工产品方面，公司将进一步改进现有产品的生产工艺，加大产品的
应用技术研究，开发新的市场需求，同时有序推进新产品的研发，提升产品质
量技术水平，优化公司的产品结构，从而引领国内市场，更好地满足现代农业
不断发展的新需求。
公司将充分使用募集资金，进一步优化公司在研发方面的管理策略，通过
多种有效的激励方案，激发公司技术研发人才的潜力，确保公司研发技术、科
技创新源动力充足，在技术研发水平不断提升的基础上，谋求在业务上新的突
破。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（3）人才战略
公司将不断完善、优化用人机制，建立多种行之有效的激励制度，通过内
部创业平台、骨干员工培育制度、学习小组分享机制等激发员工的工作热情；
建立、拓宽员工职业晋升和发展通道，有效吸引优秀人才，激发广大员工的积
极性和创造性。
（二）公司主要业务发展目标和计划
公司上下将以坚定的信念和不懈的努力，积极推动各项业务板块蓬勃发展，
以科技创新为引擎，以新产业为主导，以产业升级为方向，以提升核心竞争力
为目标，努力提升运营效率，走好转型升级的高质量发展之路。
光伏板块，旭合科技将坚持“市场先行，成本优先，控制风险，分单结算”
的原则，全面推进公司新能源板块业务的运营战略，进一步提升盈利能力。农
化板块方面，公司将进一步加强管理、提升产能、严控成本，通过深度市场调
研和精准营销，逐步恢复优势产品的市场占有率，从而提高农化业务的持续盈
利能力和市场竞争力。具体计划如下：
（1）运营效能提升计划
公司将持续保持对新能源产业链市场与政策的敏锐洞察，积极抢抓光伏等
新能源产业发展机遇。在采购端，通过拓宽供应渠道、强化供应链管理，持续
优化硅料及非硅材料成本结构；销售端坚持“国内外市场并重”策略，加大市
场开拓力度，拓展多元客户群体，优化订单结构，同步布局海外市场及光伏系
统模块销售体系。电站开发方面，聚焦重点项目落地，深化与合作方协同联动
以强化订单获取能力。生产管控环节，在优选高性价比硅片、电池片的基础上，
对标行业头部企业，着力实现效率与成本的双维领先。通过上述举措，确保光
伏板块战略规划有序推进、精准落地，全力达成预期经营目标。
（2）技术研发计划
技术创新是企业长期发展的基石，是公司保持持久生命力的动力之源。公
司坚持以创新驱动发展，通过引进国内外优秀人才，不断充实自主研发实力，
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
保持技术领先优势。
在 N 型 SNP 电池制造领域，公司将通过优化供应链管理有效管控硅片价格
波动风险，依托领先的 N 型 SNP 技术平台，持续推进技术创新迭代，确保电池
及组件量产平均转换效率实现阶梯式提升。同时，深度对标行业头部电池企业
的制造工艺与成本管控体系，聚焦单位产能产出率、材料单耗、制造费用等核
心指标，实施精细化降本增效策略，推动生产效能与成本优势的双重突破。
（3）管理创新计划
公司未来将结合实际情况，继续完善各项管理制度，优化管理手段。在成
本方面，建立科学的成本管理体系，通过优秀的管理降低成本，提升盈利能力，
提高资金使用效率。预算方面，完善预算制定，投资决策、风险把控管理流程，
降低财务风险。围绕产品的研发设计、生产、销售环节继续推进信息化管理，
制定产品标准、技术标准、原材料检验标准。力争从管控模式、流程梳理、财
务、人力资源、安全生产、技术研发等方面提升发行人管理水平，全面推动发
行人管理效率再上新台阶。
（4）人才队伍建设计划
未来三年，公司将根据发展战略需要，继续健全人才招聘，拓宽招聘渠道，
加强人才引进和培养，优化人才结构，加大对生产、研发、技术、管理等方面
高端人才的引进，进一步建立及完善人才队伍。同时，公司未来将更加重视人
才的培养建设，一方面加大培训力度，不断充实人才队伍，提高中高层管理人
员的经营管理能力、决策能力，培养一批懂技术、市场观念强的管理人才；另
一方面，建立完善的考核激励、约束机制，重视员工利益，提高员工满意度，
建立以人为本的工作环境，激发员工的积极性。
（1）产线建设规划
在战略布局层面，公司全力推进光气项目的技改重建进程，全力保障年产
夯实并重塑核心竞争优势，在优化现有产品结构的同时，积极拓宽产品矩阵的
覆盖领域，为企业的长远发展注入强劲动力。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（2）生产管理计划
在生产管理体系建设中，公司将以“产能提升”与“质量优化”为双轮驱
动，构建闭环管理机制。首先，通过强化生产调度体系，科学统筹资源配置，
实现生产流程的高效衔接，深度挖掘装置产能潜能，为市场供应筑牢产量基础；
其次，推进操作规程标准化建设，聚焦中央管架等关键区域，通过加大巡检频
次及时排查潜在风险，从硬件维护层面保障生产稳定运行；最后，依托规范化
操作培训体系，提升员工操作精准度，有效控制工艺偏差，以标准化流程持续
提升产品品质。这一系列举措层层递进，既保障了产能的稳步提升，又实现了
产品质量的优化升级，最终转化为企业核心竞争力，为销售端提供强有力的产
能与质量支撑，实现生产与市场的良性互动。
（3）深耕市场强销售
在农药行情下行的大环境下，公司将坚持以市场需求为导向、以客户为中
心的理念贯穿于公司生产经营全过程，精准把握市场动态，优化销售策略，加
强客户关系管理。公司将加强销售队伍建设，通过增加销售人员和产品登记人
员，参与专业展会和行业展会，以更深入地了解行业动态，感受市场脉搏，捕
捉合作机遇。在市场开发方面，原药与制剂采取不同策略，原药在深耕专业大
市场的同时，也关注分散的小规模市场，以扩大市场容量；制剂则重点梳理增
量产品，在关键区域通过针对性政策寻求增长。此外，公司还计划积极参与政
府主导的采购招标，巩固和提升品牌知名度。公司农化板块业务将全面维护好
市场，实现销售的稳步增长。
（4）全力降成本
农化板块将立足于降本增效，力争降低各类消耗。在成本控制方面，公司
将不断提升精细化管理，通过五位一体信息化平台规范工艺控制，优化调度管
理，降低产品消耗。在原辅材料采购方面，加强供应商管理，定期招投标以获
取更低价格；与技术部门合作优化配方，降低助剂成本；扩大包装供应商范围，
选择最合适的包装；发掘新供应商和替代品，降低杂品类成本；优化人员调整，
降低人力成本；对各类后勤费用实行招标比价，确保高性价比。公司在成本控
制上多措并举，将从多维度降低运营成本，为农化板块的稳健发展奠定基础。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
五、财务性投资情况
（一）财务性投资的认定标准
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定，对财务性投资界定如下：
财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务
（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务
无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益
波动大且风险较高的金融产品等。
围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购
或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，
如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表
归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的
投资金额）。
本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投
资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意
向或者签订投资协议等。
（二）类金融业务的认定标准
根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定，除人民银行、银保
监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动
的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商
业保理、典当及小额贷款等业务。
（三）公司最近一期末是否存在持有的财务性投资（包括类金融业务）情
形
截至 2026 年 6 月 30 日，资产负债表中可能与财务性投资及类金融投资相
关的报表项目及财务性投资的情况如下：
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
单位：万元
其中：财务性投 财务性投资金额占合并财务报表
项目 账面价值
资金额 归属于母公司净资产的比例
其他货币资金 59,764.91 - -
其他应收款 6,444.13 - -
其他流动资产 6,483.55 - -
长期应收款 309.88 - -
长期股权投资 20.00 - -
其他非流动资产 1,365.61 - -
合计 74,388.08
（1）其他货币资金
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他货币资金明细如下：
单位：万元
项目 2026年6月30日
保证金 59,764.91
合计 59,764.91
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他货币资金为 59,764.91 万元，主要为办理
银行承兑汇票、信用证而支付的保证金，不存在财务性投资。
（2）其他应收款
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 6,444.13 万元，主要
为单位往来款、押金及保证金、其他款项，账面余额分别为 8,466.06 万元、
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他应收款中单位往来款 8,466.06 万元，主
要系公司与原子公司宁夏蓝丰的往来款项。
①公司对宁夏蓝丰的其他应收款为 4,316.55 万元，系公司转让对吉康瑞生
的应收债权形成的。2023 年 10 月，公司与宁夏蓝丰签订《债权转让协议》，将
应收吉康瑞生 14,000.00 万元的股权转让价款，按照账面净值 7,000.00 万元转让
给宁夏蓝丰。相关款项不以获取投资收益为目的，不属于财务性投资。
其他款项主要为出口退税款项和备用金；保证金及押金和其他款项，均为
公司日常业务经营过程中形成，不属于财务性投资。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
因此，公司的其他应收款中不存在财务性投资。
（3）其他流动资产
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他流动资产账面价值为 6,483.55 万元，主
要为待抵扣进项税额、待摊费用，不属于财务性投资。
（4）长期应收款
截至 2026 年 6 月 30 日，公司长期应收款账面价值为 309.88 万元，系腾晖
光伏一号破产重整信托债权清偿款，不属于财务性投资。
（5）长期股权投资
截至 2026 年 6 月 30 日，公司长期股权投资账面价值为 20.00 万元，具体构
成如下：
序 公司 初始投资 持股 账面价值 主营 投资目的及协 是否属于财
号 名称 时间 比例 （万元） 业务 同性 务性投资
与具备属地新能
储能
源项目开发资源
兴安 技术
的合作方、产业
盟润 服
链配套方共同出
安新 务、
月 司，向下游应用
科技 能源
端延伸产业链，
有限 技术
把握蒙东新能
公司 研发
源，培育新的业
等
务增长点
合计 - - 20.00 -
截至 2026 年 6 月 30 日，公司长期股权投资为围绕产业链下游以获取蒙东
地区新能源项目资源为目的的产业投资，与公司光伏业务具有协同性，符合公
司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（6）其他非流动资产
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产账面余额为 1,365.61 万元，
公司其他非流动资产系预付设备款及工程款和土地流转定金，具体情况如下：
单位：万元
款项性质 账面价值 是否属于财务性投资
预付设备及工程款 1,315.61 否
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
土地流转定金 50.00 否
合计 1,365.61 —
截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产为预付设备、工程等长期资
产类款项，上述支付的款项为公司正常业务产生，不属于财务性投资。
综上所述，发行人最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括类
金融业务）情形，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》《监管规则适用指引
——发行类第 7 号》有关财务性投资和类金融业务的要求，对本次募集资金总
额不构成影响。
（四）对外投资产业基金、并购基金、委托贷款等情形
截至 2026 年 6 月 30 日，公司不存在对外投资产业基金、并购基金的情形，
不存在大额拆借资金、委托贷款、向财务公司出资或增资、购买收益波动大且
风险高的金融产品、非金融企业投资金融业务等情形。
（五）自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司已实施或拟实施的财
务性投资情况
本次发行董事会决议日为 2026 年 9 月 28 日，董事会决议日前六个月至本
募集说明书签署之日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资。
六、类金融业务情况
报告期内，公司主要从事农药化工产品的研发、生产、销售及贸易和太阳
能电池片及组件的研发、生产、销售，不存在融资租赁、商业保理和小贷业务
等类金融业务。
七、最近一期末业绩下滑情况
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年 1-6 月 变动幅度
营业收入 126,066.16 119,619.83 5.39%
营业成本 121,700.54 116,316.49 4.63%
归属于上市公司股东的净利润 -5,980.37 -4,477.89 -33.55%
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
归属于上市公司股东的扣除非
-6,269.58 -4,656.36 -34.65%
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -113.94 -13,471.49 99.15%
实现归属于上市公司股东的净利润-5,980.37 万元，较上年同期亏损增加 33.55%；
实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6,269.58 万元，较上年
同期亏损增加 34.65%；实现经营活动产生的现金流量净额-113.94 万元，较上年
同期改善。公司 2026 年上半年亏损较上年同期有所增加，主要系光伏行业市场
竞争加剧、银浆等主要原材料价格上涨导致光伏板块毛利率下降，以及当期股
份支付费用、汇兑损失增加等因素综合影响。公司已在募集说明书“风险因素”
章节对持续亏损风险进行了充分揭示。
综上，2026 年 1-6 月，公司经营业绩较上年同期有所下滑；本次发行为董
事会决议提前确定全部发行对象的向特定对象发行股票，不适用经营业绩持续
亏损的相关监管要求。
八、诉讼、仲裁和行政处罚情况
（一）诉讼、仲裁情况
截至本募集说明书签署之日，发行人及其子公司存在 1 起尚未了结的金额
在 1,000 万元以上的诉讼、仲裁案件，具体情况如下：
涵海智慧科技有限公司（以下简称“北京银燕”）仲裁一案的《受理仲裁案件通
知书》，案号为（2026）宁裁字第 2114 号。旭合科技主要仲裁请求为：“ 1、裁
决北京银燕立即归还当下市场价值 22,622,486.25 元的光伏组件。2、本案的仲裁
费用、保全费 5000 元、保全保险费 9048 元由北京银燕承担。”
上述仲裁案件系旭合科技作为申请人，不会对公司的持续经营能力造成重
大不利影响，不构成本次发行上市的实质性法律障碍。
除此以外，公司及其控股子公司不存在涉案金额超过 1,000.00 万元的尚未
了结的或可预见的重大诉讼、仲裁情况。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（二）行政处罚
序
发函单位 出具时间 文件名称 针对事项
号
《关于对江苏蓝
丰生物化工股份
深圳证券 有限公司的监管 公司未准确披露停车检修时间及
交易所 函》（公司部监 原因
管 函 〔 2023 〕 第
蓝丰生化未恰当对江西德施普进
行会计核算，导致 2022 年半年
《江苏证监局关
度报告及 2022 年第三季度报告
于对江苏蓝丰生
的相关财务数据披露不准确，违
中国证券监 物化工有限公
反了《上市公司信息披露管理办
督管理委员 司、刘智、刘安
会江苏监管 平、谭金波采取
作为蓝丰生化时任董事长、刘安
局 出具警示函措施
平作为时任总经理、谭金波作为
的 决 定 》
时任财务总监，未能勤勉履行职
〔2023〕168 号
责，违反了《信披办法》第四条
的规定。
于前期会计差错更正及追溯调整
的公告》，因将目标公司纳入合
并报表范围的依据不够充分和谨
慎，公司合并范围判断有误，据
此对 2022 年半年度、第三季度
《关于对江苏蓝
的合并及母公司财务报表进行了
丰生物化工股份
更 正 。 违 反了 深 圳 证 券交 易 所
有限公司及相关
深圳证券交 《 股 票 上 市 规 则 （ 2023 年 修
易所 订）》第 1.4 条、第 2.1.1 条的规
函》（公司部监
定。时任董事长刘智、时任总经
管 函 第 〔 2023 〕
理刘安平、时任财务负责人谭金
第 184 号）
波未能恪尽职守、履行诚信勤勉
义 务 ， 违 反了 深 圳 证 券交 易 所
《 股 票 上 市 规 则 （ 2023 年 修
订）》第 1.4 条、第 2.1.2 条的规
定，对公司上述违规行为负有重
要责任。
发行人已按照主管机关出具的警示函及监管函的要求进行了整改并及时报
送了整改报告，上述监管措施对发行人本次发行不构成实质性影响。
近三年，上市公司及合并报表范围内子公司受到的有关行政主管部门给予
的行政处罚金额 1 万元以上处罚情况如下：
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
单位：万元
序 被处罚 处罚
处罚文件 处罚时间 处罚原因 整改情况 罚金
号 主体 机关
一处防雷设施
《行政处罚决 罚款已缴
新沂市 接地线未设置
定书》（苏徐 2023 年 3 纳，处罚
新）应急罚 月2日 事项已整
理局 出口管线未安
[2022]68 号 改
装止回阀；
《行政处罚决 罚款已缴
新沂市
定书》（苏徐 2023 年 未及时发现并 纳，处罚
新）应急罚 12 月 5 日 消除事故隐患 事项已整
理局
[2023]91 号 改
罚款已缴
新沂市 2023 年 农药产品标签
新农（农药） 纳，处罚
罚[2023]22 号 事项已整
村局 日 政处罚
改
生产环嗪酮二
级产品（含量 罚款已缴
徐州市
徐 05 环罚 2026 年 1 25%的环嗪酮 纳，处罚
〔2026〕1 号 月4日 精馏组分）未 事项已整
境局
办理环评审批 改
手续
截至目前，公司及相关人员不涉及下列情形：
（1）现任董事和高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最
近一年受到证券交易所公开谴责。
（2）发行人或者其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关立
案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查。
（3）发行人控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或
者投资者合法权益的重大违法行为。
（4）发行人最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重
大违法行为。
（5）相关事项对发行人生产经营存在重大不利影响，相关处罚构成属于严
重损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为。
报告期内，发行人及其子公司虽然存在比较多的小额行政罚款，但均为日
常经营过程中受到的与经营活动相关的小额处罚，均未构成重大违法标准，也
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
未造成社会、环保等方面的重大不利影响，不属于重大违法违规情况，不构成
发行人本次发行的障碍。
九、主营业务及本次募投项目情况
公司成功迈向“农药化工+光伏”双主业协同发展的全新格局，光伏业务主
要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主，主要产品为 N 型 SNP 电池
及组件产品；农化业务的主要产品是农药原药及制剂、农药中间体以及其他化
工产品。本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过 30,000.00 万元，扣除
发行费用后的募集资金净额将全部用于偿还金融机构借款。
公司主营业务、本次募投项目不涉及高耗能高排放行业或供需不平衡行业、
限制类及淘汰类行业。
十、深圳证券交易所对发行人报告期内年度报告的问询情况
报告期内，深交所对公司年度报告存在问询情况，主要列示如下：
问询函 问询函主要问题
应对措施等；2、蓝丰生化诉中国香港柏德、浙江德施普、江西德施普解除
收购协议案及海口柏德诉蓝丰生化等股权转让纠纷案两项重大诉讼的具体
情况、进展、信息披露及未计提预计负债的合理性等；3、净资产确认及是
否存在应被实施退市风险警示的情形等；4、各类有息债务及到期日明细、
是否存在债务逾期、债务偿付能力及流动性风险、改善持续经营能力的措
（公司部年报问询函
施等；5、新增光伏业务（收购旭合科技 51%股权）的收入构成、收入确认
〔2024〕第 365 号）
方法、毛利率变动及与同行业对比等；6、原有农化业务收入及毛利率大幅
下降的原因及合理性、未来发展战略等；7、受限货币资金构成、保证金规
模与票据规模的匹配性、应付票据大幅增长的原因及合理性等；8、其他应
收款中往来款项的形成原因、交易对手方基本情况及坏账准备计提等；9、
预付款项前十名情况、大幅增长的原因及期后结算情况等。
付能力及应对措施等；2、光伏业务收入大幅增长、农药化工业务收入下降
的原因及合理性，光伏及农药化工业务毛利率变动及与同行业对比等；3、
固定资产明细情况、光伏工程及产线转固致固定资产大幅增长及在建工程
（公司部年报问询函
大幅下降的原因、未计提固定资产减值准备的合理性等；4、应收票据大幅
〔2025〕第 358 号）
增长的原因及合理性、是否存在放宽信用政策促进销售情形、应收账款及
应收票据坏账准备计提的充分性等；5、存货构成及连续增长的原因、存货
跌价准备计提情况、是否存在存货积压或滞销情形等。
具体原因，光伏组件、电池片及主要农化产品毛利率变动及与同行业可比
（公司部年报问询函
公司对比情况，经营活动现金流量净额由正转负的原因及合理性等；2、应
〔2026〕第 92 号）
收账款大幅增长的原因及合理性、是否存在放宽信用政策情形、光伏业务
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
问询函 问询函主要问题
应收账款坏账准备计提政策的合理性及坏账准备计提的充分性等；3、固定
资产减值测试的关键假设、关键参数及减值结果的合理性，硫酸生产线和
环嗪酮生产线实际发生现金流与上期预测差异较大的原因，以前年度减值
测试所用方法、假设及参数的合理性等；4、有息负债明细及债务逾期情
况、融资能力和偿债能力、流动性风险及持续经营是否存在重大不确定
性、是否存在应被实施其他风险警示的情形及应对措施等。
上述年报问询函对于公司经营业绩亏损、持续经营能力、偿债能力及流动
性风险、投资者诉讼及预计负债、重大诉讼、新增光伏业务及原有农化业务经
营情况、固定资产减值、应收账款及坏账准备计提、存货跌价准备、货币资金
受限及应付票据、其他应收款、预付款项等问题进行了问询；公司会同中介机
构就上述相关问题进行了逐项落实，分别完成了各年年报问询函回复并报送深
交所。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第二节 本次证券发行概要
一、本次发行的背景和目的
（一）本次发行股票的背景
当前，全球已有多个国家提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标，发展
以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。光伏发电在越来越多的国家成为
最具竞争力的电源形式，预计光伏市场将持续保持高速增长。根据国际可再生
能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的 1.5℃情景，到 2030
年，可再生能源装机需要达到 11000GW 以上，其中太阳能光伏发电和风力
发电约占新增可再生能源发电能力的 90%。2026 年，全球光伏新增装机规模
预计将达到 500GW 至 667GW，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等
有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续保持强劲增长态势。
光伏行业的技术创新和发展持续推动着生产成本的降低。N 型电池技术
如 TOPCon 和 HJT 等，以其更高的转换效率、更低的衰减率和更优的温度系
数，正逐步取代传统的 P 型电池，成为光伏领域的主流趋势。2026 年，N
型 TOPCon 电池稳居市场主流，量产转换效率已突破 26%，市场占比达到
为下一代核心方向也迎来了 GW 级产线的落地。这些前沿技术正引领行业从
单一效率导向向场景化、高价值竞争分化，具有广阔的市场前景。
并主动调整公司发展战略，通过收购的方式控股旭合科技，成功切入光伏领域，
开始大力发展光伏新能源业务。经过近三年的深耕与布局，目前公司已全面形
成“农化+光伏新能源”双主业协同发展的业务格局。
与 P 型电池相比，N 型电池能够实现更高的光电转换效率。以 N 型
TOPCON 电池为例，其转换效率已超过 25.5%（入库效率），并且仍有进一步提
升的空间。N 型电池技术以其高效、双面率高、温度系数优和衰减低等优势，
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
正逐渐成为光伏领域的主流发展方向。随着 N 型电池技术的不断成熟和成本的
逐渐降低，它们已经逐渐取代了 PERC（钝化发射极和背面接触）电池，成为新
一代主流电池技术。未来，随着生产成本的降低和良率的提升，N 型电池将在
全球光伏市场中占据越来越重要的地位。
公司控股子公司旭合科技现拥有 5GW N 型高效 SNP 电池片和 1.5GW 组件
产能，是 N 型高效 SNP 电池及组件领域的新生力量。报告期内，公司太阳能电
池产业化项目已完成 5GW 产能建设并投产，采用行业领先的工业 4.0 标准全自
动流水线，量产测试效率达到 27.2%以上，处于业内一流水平。基于先进的 N
型 SNP 技术，公司持续推动技术创新，确保电池和组件量产平均转换效率稳步
提升。
公司不仅拥有高效 N 型 SNP 电池技术，还具备全面的产品线，包括组件以
及相关的光伏系统解决方案。这使得公司能够满足不同客户的多样化需求，提
供定制化的解决方案。
农化产品作为保障全球粮食安全的重要农业生产物资，在防虫治病、促进
粮食增产以及卫生害虫防控等方面发挥着不可替代的作用。当前，中国农药市
场在食品刚性需求的支撑下整体表现稳健，但在经历过去几年的产能扩张与价
格波动后，正步入周期复苏与结构性变革叠加的新阶段。
随着行业历经数年的去库存与“反内卷”调整，落后产能加速出清，市场
供需格局得到根本性改善。尽管过去几年受原材料价格波动影响，农化产品价
格曾维持高位，但当前行业景气度已触底修复，呈现温和复苏态势。根据标普
全球等机构预测，2026 年全球农用化学品市场规模预计达 777 亿美元，同比增
长 2.7%，行业正从过去的规模扩张转向绿色化、智能化、精准化的质量提升阶
段。从全球区域格局来看，亚太与拉美地区依然是规模最大、增长最快的核心
市场，其中亚太地区消费占比约 31%，拉美占比约 28%。
从长期宏观基本面来看，全球人口持续增长带来的粮食缺口依然是驱动农
化需求的核心动力。随着全球人口向 2030 年的 85 亿及 2050 年的 97 亿迈进，
叠加全球气候变暖、极端天气（如强厄尔尼诺现象）频发导致病虫草害发生规
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
律改变，农产品稳产增产面临严峻挑战。为缓解全球粮食危机，各国对农业生
产资料的投入意愿显著提升。在“粮食安全”战略的托底下，病虫草害防治已
从农业生产的“可选项”转变为“刚性环节”。只要粮价维持高位，种植者的投
入意愿就具备韧性，这为农药行业的长期需求提供了坚实的基本面支撑。
与此同时，农化行业的底层逻辑正在发生深刻变革。一方面，随着国内外
环保法规趋严及“一证一品”等合规化政策的落地，行业集中度持续提升，头
部企业凭借规模、品牌与合规优势不断扩大市场份额；另一方面，消费升级与
食品安全关注度的提升，正倒逼农药产品向低毒、低残留、环境友好方向加速
迭代。未来，随着生物农药、纳米制剂等绿色产品的渗透率不断提升，以及数
字化植保服务的兴起，农化行业将在保障全球粮食供给的同时，迈向更加可持
续的高质量发展新周期。
自成立以来，公司一直致力于杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除
草剂原药及制剂、精细化工中间体的生产和销售，农化业务保持稳健发展。为
了走好转型升级的高质量发展之路，公司积极推动各业务板块的发展，在加快
光伏新能源业务发展的同时，进一步加强了农化业务板块的精细化管理、提升
产能、严控成本，通过深度市场调研和精准营销，逐步恢复优势产品的市场占
有率，通过优化农化业务的资产结构及资源配置，提升资产经营效率。
报告期各期，公司营业收入分别为 174,162.84 万元、179,314.10 万元、
万元、-25,250.08 万元、-19,052.53 万元和-5,980.37 万元；扣除非经常性损益后
归属母公司股东的净利润分别为-36,129.76 万元、-23,213.79 万元、-18,781.23 万
元和-6,269.58 万元。现金及现金等价物净增加额分别为 693.62 万元、4,937.49
万元、-2,761.06 万元和-2,627.46 万元。报告期内，公司扣非后归母净利润持续
亏损，现金持续流出导致公司流动资金紧张，债务负担加重，而作为资产规模
较大的制造型企业，维护公司生产经营的日常运转仍需要较多的资金投入。受
财务状况不佳等因素的影响，目前公司融资能力受限，内源性资金无法满足日
常经营的流动资金需求，公司日常经营及主营业务的持续稳定发展也因此受到
制约。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（二）本次向特定对象发行股票的目的
本次发行的募集资金用于偿还金融机构借款后，将有效降低公司有息负债
规模和财务费用负担，使公司能够集中更多资源投入技术研发，有助于公司加
速企业技术创新，进一步提升先进技术和产品的市场竞争力。公司将依托先进
的 N 型 TOPCON+技术，持续推动技术创新，确保电池和组件量产平均转换效
率稳步提升。同时对标行业头部电池企业制造水平，进行降本增效，在单位产
能产出率、材料单耗和制造费用等方面实现进一步提升。
本次向特定对象发行股票完成后，公司财务负担的减轻和融资能力的恢复，
将为先进产能建设与技改投入提供支撑，有利于增加先进产能占比、探索光伏
“新质生产力”，保持行业竞争力并提升盈利能力。
受俄乌冲突等宏观政治经济事件的影响，全球供应链遭受冲击，粮食、能
源安全问题凸显。在多重因素的影响下，公司近年的经营状况表现不佳。截至
元，流动负债占比达 83.60%。报告期各期末，公司资产负债率分别为 92.63%、
司现金及现金等价物净增加额分别为 693.62 万元、4,937.49 万元、-2,761.06 万
元和-2,627.46 万元，2025 年以来由正转负。公司偿债压力较大，现金流较为紧
张，不利于公司的日常经营和主营业务的持续健康发展。
本次向特定对象发行股票募集资金用于偿还金融机构借款，将有效降低公
司负债规模和财务费用，有利于降低公司资产负债率，提高偿债能力，优化资
本结构，改善公司财务状况，增强公司抗风险能力，为公司的日常经营和业务
的持续、健康发展提供资金保障，符合公司全体股东的利益。
随着业务的快速发展，公司需要投入更多的资金，以满足材料及设备采购、
产品生产、市场拓展和竞争等业务发展的需要。在光伏行业整体快速发展的背
景下，公司的经营规模亦将继续保持快速增长趋势，为把握行业发展机遇，公
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
司亟需通过本次发行进一步增强资金实力，保持公司行业竞争力并提升盈利能
力。当前公司负债率较高，现金流较为紧张，需要通过偿还金融机构借款缓解
到期偿债压力，以保障公司日常经营和业务发展。
本次向特定对象发行股票完成后，公司将偿还金融机构借款，负债规模相
应下降，净资产规模将得到提升，资本实力得到增强，有助于提升公司的信用
等级，增强后续融资能力。融资条件的改善能够为公司经营发展、业务布局、
研究开发等提供资金保障，为公司发展战略的顺利实施提供坚实基础，促进公
司健康发展，提高公司可持续经营能力。
截至 2026 年 6 月 30 日，郑旭及其一致行动人持有公司股票 96,058,555 股
（占发行前公司总股本的 25.58%，表决权比例为 25.58%），郑旭为公司的控股
股东、实际控制人。
本次向特定对象发行股票的认购对象为旭合资本、安徽兮茗，郑旭通过直
接及间接方式持有旭合资本、安徽兮茗 100%股权。本次发行后，公司实际控制
人仍为郑旭，实际控制人及其一致行动人合计持有公司股票预计将进一步提高。
本次发行将保障公司控制权稳定，完善治理结构，夯实公司持续稳定发展的基
础。本次向特定对象发行的顺利实施，将有利于增强二级市场投资者对公司的
预期，维护上市公司及中小股东的利益。
二、发行对象及与发行人的关系
（一）发行对象基本情况
本次向特定对象发行股票的认购对象为旭合资本、安徽兮茗，具体如下：
公司名称 安徽旭合资本控股有限公司
统一社会信用代码 91370281MA94F6YL36
成立日期 2021 年 7 月 8 日
企业性质 有限责任公司
安徽省滁州市中新苏滁高新技术产业开发区大王街道建业路 1 号
注册地址
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
注册资本 1,000.00 万元
法定代表人 郑旭
一般项目：以自有资金从事投资活动；社会经济咨询服务；自有
资金投资的资产管理服务；融资咨询服务；咨询策划服务；企业
经营范围
管理咨询。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开
展经营活动）
公司名称 安徽兮茗资本控股有限公司
统一社会信用代码 91341171MADPPWJR9U
成立日期 2024 年 6 月 21 日
企业性质 有限责任公司
安徽省滁州市中新苏滁高新技术产业开发区大王街道建业路 1 号
注册地址
注册资本 2,000.00 万元
法定代表人 郑旭
一般项目：以自有资金从事投资活动；社会经济咨询服务；自有
资金投资的资产管理服务；融资咨询服务；咨询策划服务；企业
经营范围
管理咨询（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限
制的项目）
（二）发行对象与公司的关系
安徽兮茗、旭合资本为公司控股股东及实际控制人郑旭控制的其他公司。
本次向特定对象发行完成后，安徽兮茗、旭合资本将新增持有公司股票，
安徽兮茗、旭合资本的实际控制人为郑旭，与公司实际控制人郑旭及其一致行
动人安徽巽顺投资合伙企业（有限合伙）构成一致行动关系。本次发行后，公
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
司实际控制人仍为郑旭，本次发行不会导致公司控股权发生变化。
（三）本次募集说明书披露前 12 个月内与上市公司之间的重大交易情况
本次募集说明书披露前 12 个月内发行对象安徽兮茗、旭合资本及其实际控
制人郑旭与公司之间的重大关联交易情况已履行相关信息披露，除公司在定期
报告或临时公告中已披露的交易之外，公司与安徽兮茗、旭合资本及其实际控
制人之间未发生其他重大交易。公司的各项关联交易均严格履行了必要的决策
和披露程序，符合有关法律法规以及公司制度的规定。
（四）附条件生效的股票认购协议摘要
《附条件生效的股票认购协议》由如下双方于 2026 年 9 月 28 日签署：
甲方（发行人）：江苏蓝丰生物化工股份有限公司
乙方（认购人）：安徽旭合资本控股有限公司、安徽兮茗资本控股有限公司
（1）认购方式
乙方按本协议约定，以现金认购甲方本次发行的股票。
（2）认购数量
双方同意，乙方认购甲方本次发行的全部股票，拟认购金额不超过
行数量上限），最终发行数量以中国证监会关于同意本次发行注朋的文件为准。
认购数量的确定方式为：认购金额/发行价格=认购数量，如出现不足 1 股的尾
数应舍去取整。
在董事会决议公告日至发行日期间，若甲方发生派息、送股、资本公积金
转增股本等除权除息事项，本次发行的数量将做相应调整。
在本次发行完成中国证监会注册后，旭合资本、安徽兮茗结合最终确定的
本次发行募集资金总额及本次股票发行数量协商确定两者具体认购的股数数量。
（3）认购价格
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
①双方同意，乙方认购目标股票的价格不低于本次发行的定价基准日前 20
个交易日甲方股票交易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=
定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总
量）。最终发行价格将在申请获得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意
注册后，由公司董事会或其授权人士根据股东会授权与保荐机构（主承销商）
按照相关法律法规的规定和监管部门的要求确定。
②在定价基准日至发行日期间，若甲方发生派发股利、送红股、转增股本
等除息、除权行为，本次认购价格将作相应调整。
（1）乙方确认并承诺，依本协议认购的目标股票在本次发行结束之日起 36
个月内不得转让。自本次发行结束之日起至股份解除限售之日止，乙方就其所
认购的甲方本次发行的股票，因甲方分配股票股利、公积金转增股本等形式所
衍生取得的股票亦应遵守上述股份限售安排。限售期届满，乙方减持还需遵守
《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上
市规则》等相关规定。
（2）乙方应按照相关规定，就本次发行中认购的股份出具锁定承诺，并办
理股份锁定有关事宜。
本协议在如下所有条件满足之日起生效：
（1）本协议经甲乙双方法定代表人或授权代表签字并加盖公章；
（2）本协议及本次发行经甲方董事会、股东大会审议通过；
（3）本协议经乙方内部决策通过；
（4）本次发行获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册。
（1）本协议任何一方未能遵守或履行本协议项下约定、义务或责任、陈述
或保证，即构成违约，违约方应负责赔偿对方因此而受到的损失，双方另有约
定的除外。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（2）本协议项下约定的本次发行事宜如未获得甲方股东大会通过，或未经
深交所审核通过并经中国证监会同意注册的，不构成甲方违约。
（五）本次认购资金来源情况
安徽兮茗、旭合资本认购本次发行的资金全部来源于其合法自有资金或自
筹资金，安徽兮茗、旭合资本及其实际控制人郑旭具备以自有资金或自筹资金
支付本次认购公司向特定对象发行 A 股股票对价款的经济实力，不存在对外募
集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认购
的情形，不存在发行人及其主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供
财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形，本次发行完成后控股股东、
实际控制人不存在高比例质押风险以及对公司控制权的影响，不存在对本次发
行定价具有重大影响的事项。不存在法律法规规定禁止持股，本次发行的中介
机构或其负责人、高级管理人员、经办人员等违规持股，不当利益输送的情形。
安徽兮茗、旭合资本已分别出具《关于认购资金来源的承诺函》，具体内容
如下：
“1、本公司用于认购本次发行股票的资金全部为自有资金或合法自筹的资
金，不存在对外募集、代持、结构化安排等进行融资用于本次发行认购的情形。
本次认购股份价款的情形。
承诺收益安排的情形。”
（六）发行对象在定价基准日前六个月内不存在减持发行人股份的情况
本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发行定价基准日前，安徽兮茗、
旭合资本未持有发行人股份，在定价基准日前六个月内不存在减持发行人股份
的情况。
本次发行对象安徽兮茗、旭合资本承诺自定价基准日至本次发行完成后 36
个月内将不减持所持发行人的股份，具体承诺如下：
“在本次向特定对象发行 A 股股票完成后三十六个月内不减持本次认购的
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
蓝丰生化的股票。自本次发行结束之日起至股份解除限售之日止，就所认购的
本次发行的股票，因分配股票股利、资本公积金转增股本等形式所衍生取得的
股票亦应遵守上述股份限售安排。
如本公司违反前述承诺而发生减持蓝丰生化股票的，则因减持所得的收益
全部归蓝丰生化所有，并将依法承担因此产生的法律责任。”
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期
（一）发行证券的价格及定价原则
本次发行的定价基准日为发行期首日。
本次发行的发行价格为不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价
的 80%（定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易
日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。最终发行价格将在
申请获得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，由公司董事会
或其授权人士根据股东会授权与保荐机构（主承销商）按照相关法律法规的规
定和监管部门的要求确定。
（二）发行数量
本次向特定对象发行股份总数不超过发行前公司总股本的 30%，最终发行
数量以中国证监会关于同意本次发行注册的文件为准。
（三）限售期
本次发行的发行对象认购的股份自发行结束之日起 36 个月内不得转让。法
律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。
本次发行结束后，发行对象由于公司送红股、资本公积金转增股本等原因
增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期结束后发行对象减持认购
的本次发行的股票按中国证监会及深交所的有关规定执行。
四、募集资金金额及用途
本次向特定对象发行股票募集资金总额为不超过 30,000.00 万元，扣除发行
费用后的募集资金净额拟全部用于偿还金融机构借款。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
截至报告期末，公司金融机构借款的借款主体主要为上市公司下属非全资
控股子公司（公司目前主要业务开展主体为非全资子公司旭合科技、蓝丰有限
等）。因目前尚未完全确定募集资金具体规模以及发行后的金融机构借款构成亦
不确定，故暂未确定募集资金使用主体。后续，若公司通过控股非全资子公司
实施募投项目的，将对相关事项履行程序后实施。
五、本次发行是否构成关联交易
本次向特定对象发行股票的发行对象为旭合资本、安徽兮茗，郑旭通过直
接及间接方式持有旭合资本、安徽兮茗 100%股权。根据《深圳证券交易所股票
上市规则》的相关规定，旭合资本、安徽兮茗是公司的关联方，旭合资本、安
徽兮茗参与认购本次发行构成与公司的关联交易。
六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化
截至本募集说明书签署之日，公司持股 5%以上主要股东为郑旭、安徽巽顺
投资合伙企业（有限合伙），公司控股股东及实际控制人为郑旭。
本次发行完成后，预计郑旭控制的股份将进一步增加，本次发行不会导致
公司控制权发生变化，公司实际控制人仍为郑旭。
综上，本次发行未导致公司控制权发生变化。
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报
批准的程序
（一）已经履行的批准程序
象发行股票方案及相关议案。
对象发行股票方案及相关议案。
（二）尚未履行的批准程序
本次向特定对象发行股票事项尚需获得深交所审核通过以及中国证监会同
意注册。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次募集资金投资计划
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 30,000.00 万元，公司在扣除
发行费用后将全部用于偿还金融机构借款。
二、募集资金必要性和可行性分析
（一）本次募集资金投资的必要性
公司作为资产规模较大的制造型企业，产品生产线、生产工艺的维护和升
级，以及日常管理，都需要较多的资金投入。同时，随着光伏、农化行业的发
展及企业的竞合，公司需要投入更多的资金，以满足材料及设备采购、产品生
产、市场拓展和竞争等业务发展的需要。此外，根据国家及地方环保政策的要
求，公司需要投入资金建设、维护相关的环保设施。当前公司负债率较高，现
金流较为紧张，需要获取流动资金支持以保障公司日常经营和业务发展。
本次向特定对象发行股票完成后，公司将偿还金融机构借款，负债规模相
应下降，净资产规模将得到提升，资本实力得到增强，有助于提升公司的信用
等级，增强后续融资能力。融资条件的改善能够为公司经营发展、业务布局、
研究开发等提供资金保障，为公司发展战略的顺利实施提供一定基础，促进公
司健康发展，提高公司可持续发展能力。
在多重因素的影响下，公司近年的经营状况表现不佳。截至 2026 年 6 月 30
日，公司负债总额 379,593.96 万元，其中流动负债 317,331.81 万元，流动负债
占比达 83.60%。报告期各期末，公司资产负债率分别为 92.63%、90.86%、
债压力较大，抗风险能力较弱，不利于公司的日常经营和主营业务的持续健康
发展。
本次向特定对象发行股票募集资金用于偿还金融机构借款，将使公司负债
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
规模相应下降，公司资产及净资产规模将相应提高，有利于优化公司资本结构，
降低资产负债率，提高偿债能力，改善公司财务状况，便于公司后续融资，增
强公司抗风险能力。
（二）本次募集资金投资的可行性
公司本次向特定对象发行股票募集资金使用符合相关政策和法律法规，具
有可行性。本次向特定对象发行股票募集资金到位后，有利于改善公司资本结
构，降低财务风险，推动公司业务持续健康发展。
公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业
制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和完善的内部
控制环境。在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了《募集资金专项存
储及使用管理制度》，对募集资金的存储、使用、投向变更、检查与监督等进行
了明确规定。本次发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资
金的存储及使用，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。
（三）本次募集资金投资规模的合理性分析
本次向特定对象发行募集资金金额不超过 30,000.00 万元（含发行费用），
募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于偿还金融机构借款。若在募集资金
到位前，发行人已以自筹资金偿还了相关金融机构借款，则在本次向特定对象
发行募集资金到位后，发行人可以募集资金置换前期已偿还的款项。
截至 2026 年 8 月末，公司主要金融机构借款及预计到期情况如下：
类型 借款余额 其中 2027 年到期金额 其中 2028 年到期金额
银行项目贷 36,948 9,024 9,024
银行流贷 29,273 10,890 0
融资租赁 14,321 5,841 6,341
合计 80,542 25,755 15,365
公司目前金融机构借款较多，公司资产负债率较高，截至 2026 年 6 月 30 日
公司合并报表资产负债率达到 92.99%，在同行业中处于较高水平。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
最近一年一期公司的主要偿债指标情况如下：
项目 2026 年 6 月末 2025 年末
资产总额（万元） 408,202.37 447,685.50
负债合计（万元） 379,593.96 412,184.60
流动比率 0.65 0.69
速动比率 0.55 0.60
资产负债率(合并口径) 92.99% 92.07%
短期借款（万元） 8,139.99 11,356.95
长期借款 27,924.00 34,406.00
一年内到期的非流动负债 17,293.04 13,676.91
经营活动产生的现金流量净
- -0.09
额/负债合计
最近一年一期末，公司资产负债率分别为 92.07%、92.99%，均超过 90%，
持续处于较高水平，超过同行业上市公司平均水平（即使仅对比光伏行业上市
公司，该等公司平均资产负债率分别为 85.70%、86.53%，公司资产负债率亦相
比较高），公司面临较大的偿债压力。通过本次募集资金归还金融机构借款，可
以改善公司偿债指标，降低公司资产负债率，减轻公司财务负担，为公司未来
持续稳定健康发展奠定一定基础。
资产负债率
序号 股票代码 股票简称
平均值 66.77% 65.85%
最高值 106.39% 102.02%
最低值 26.09% 26.36%
蓝丰生化 92.99% 92.07%
数据来源：Wind
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
本次发行募集资金总额不超过 30,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部用于
偿还金融机构借款，募集资金到位后将使公司有息负债规模相应下降，净资产
规模相应提升，有利于优化公司资本结构、降低资产负债率、提高偿债能力，
本次发行融资规模与公司实际财务状况和偿债需求相匹配，具有合理性。
三、本次向特定对象发行股份对公司经营业务和财务状况的影
响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
公司本次向特定对象发行股票募集资金扣除发行费用后，将全部用于偿还
金融机构借款，公司资本实力和资产规模将得到提升，偿债能力及抗风险能力
得到增强。本次募集资金到位能够有效满足公司日常经营及业务发展的资金需
求，增强公司核心竞争力，促进公司主营业务的持续健康发展。同时，公司控
制权的稳定有利于公司整合资源优势，提升公司治理能力，对公司的业务产生
积极影响，有利于提高公司的持续盈利能力和市场竞争力，促进公司健康可持
续发展，符合公司及公司全体股东的利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次向特定对象发行股票募集资金到位后，公司的总资产及净资产规模将
相应增加，资本结构进一步优化，资产负债率将一定程度下降，偿债风险也随
之降低，公司现金流状况得到改善，偿债能力进一步增强，增强公司总体资金
实力。本次发行有利于提高公司信用评级，便于公司后续融资，增强公司财务
稳健性和抗风险能力，从而有利于公司的持续稳健经营。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第四节 前次募集资金使用情况
一、最近五年内募集资金使用情况
根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的有关规定：“前
次募集资金使用情况报告对前次募集资金到账时间距今未满五个会计年度的历
次募集资金实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告出具基准日，如截
止最近一期末募集资金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止最近一期末
经鉴证的前募报告”。
公司最近五个会计年度内不存在通过配股、增发、发行可转换公司债券等
方式募集资金的情况。
鉴于上述情况，公司本次向特定对象发行股票无需编制前次募集资金使用
情况的报告，也无需聘请会计师事务所对前次募集资金使用情况出具鉴证报告。
公司本次发行董事会决议公告日 2026 年 9 月 29 日距离前次发行募集资金
到位日（2010 年 11 月 25 日）已超过 36 个月。本次发行符合《证券期货法律适
用意见第 18 号》关于“理性融资，合理确定融资规模”的相关规定。
二、超过五年的前次募集资金情况
公司历次募资情况统计如下：
是否 是否未履行审
募集资金
序 资金到 使用完 资金用 存在 议或披露义
融资事项 总额（万
号 位时间 毕时间 途 调整 务，是否存在
元）
事项 违规行为。
项目建
首次公开发 2010 年
设、技
术研究
目 日
建设
支付收
发行股份及
购陕
支付现金相
西方舟
结合的方式
制药
向陕西方舟 2015
现金对
价、补
司全体股东 11 日
充流动
购买其持有
资
的方舟制药
金、支
付各
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
是否 是否未履行审
募集资金
序 资金到 使用完 资金用 存在 议或披露义
融资事项 总额（万
号 位时间 毕时间 途 调整 务，是否存在
元）
事项 违规行为。
并募集配套 项费用
资金
公司募集资金实际使用情况与定期报告和其他信息披露文件中披露的有关
内容逐项对照后，确认前次募集资金实际使用情况与已公开披露信息一致。
详细情况说明如下：
公司经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1580 号核准，于 2010 年 11
月 25 日向社会公开发行人民币普通股（A 股）1,900.00 万股，发行价格为每股
人民币 43.20 元，募集资金总额为 820,800,000.00 元，扣除承销费、保荐费
专户存储。其中：中国建设银行股份有限公司新沂支行公司账户（账号：
司账户（账号：476758214669）449,236,000.00 元。
（1）募集资金用途改变情况
七次会议决议，以及 2011 年 11 月 14 日公司 2011 年第三次临时股东大会审议通
过《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》以及《关于终止“年产
案》，同意将剩余超募资金及利息 3,615.73 万元用于永久补充公司流动资金，同
意终止“年产 500 吨 PPDI 和 1000 吨 PTSI 项目”并将该项目募集资金 8,494.00 万
元永久补充流动资金，合计以募集资金补充流动资金 12,109.73 万元。公司分别
于 2011 年 11 月 15 日和 2011 年 12 月 28 日将募集资金 3,615.73 万元和 8,494.00
万元划转补充流动资金。
<1>“终止年产 500 吨 PPDI 和 1,000 吨 PTSI 项目原因”
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
随着欧美各国经济形势不断恶化以及世界经济有二次探底的可能，该项目
产品在全球范围内的市场需求不仅没有增长且在价格上有所回落。
公司现有年产 200 吨的 PPDI 和 300 吨的 PTSI 装置，现有的产能已足
以满足目前的市场需求，如继续上马该项目则无法取得预期的效益。公司本着
审慎及对广大股东负责的原则，拟终止该募集资金项目。
<2>履行的相关审议和披露义务情况
七次会议决议，以及 2011 年 11 月 14 日公司 2011 年第三次临时股东大会审议通
过《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》以及《关于终止“年产
议案》，并同步披露了上述决议公告以及《东吴证券股份有限公司关于公司变更
部分募集资金投资项目实施地点及实施方式的核查意见》《东吴证券股份有限公
司关于公司终止“年产 500 吨 PPDI 和 1000 吨 PTSI 项目”并将该项目募集资金永
久补充流动资金的核查意见》《东吴证券股份有限公司关于公司使用部分超募资
金永久补充流动资金的核查意见》《关于变更部分募集资金项目实施地点及实施
方式的公告》《关于变更部分募集资金项目并永久补充流动资金的公告》《关于
使用部分超募资金永久补充流动资金的公告》。
（2）募集资金项目延期情况
公司不存在募集资金项目延期的情况。
（3）募集资金永久补充流动资金情况
<1>公司计划使用剩余超募资金 3615.73 万元永久补充公司流动资金，其中
预计使用 715.73 万元用于补充营运资金，2900 万元用于偿还银行借款。
<2>截至 2013 年 12 月 10 日， 公司募集资金总余额为 1,623.56 万元，各
专户余额情况如下：1、公司建设银行募集资金专项账户账号为
发生银行手续费 0.92 万元，利息收入 514.47 万元。2、公司中国银行募集资金
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
专项账户账号为 08847808092001，截止 2013 年 12 月 10 日，专户余额为 1,623.53
万元。累计发生银行手续费 0.36 万元，利息收入 783.61 万元。截至 2013 年 12
月 10 日，公司募投项目中研发中心项目尚有未付款余款 281.15 万元，公司募集
资金节余净额为 1,342.41 万元。2013 年 12 月 20 日，公司第三届董事会第三次
会议、第三届监事会第三次会议审议通过《江苏蓝丰生物化工股份有限公司关
于使用节余募集资金永久补充流动资金的议案》
<1>为规范募集资金的管理和使用，保护投资者的利益，根据《深圳证券交
易所股票上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》及
《中小企业板信息披露业务备忘录第 29 号：超募资金使用及募集资金永久补充
流动资金》等相关法律、法规和规范性文件的规定，为了更好的发挥募集资金
的效能， 提高现有资金的利用效率，实现公司和股东利益最大化，公司计划使
用剩余超募资金 3615.73 万元永久补充公司流动资金。
会议及 2011 年 11 月 14 日 2011 年第三次临时股东大会审议通过了《关于使用
部分超募资金永久补充流动资金的议案》，公司同步披露了上述决议公告以及
《东吴证券股份有限公司关于公司使用部分超募资金永久补充流动资金的核查
意见》《关于变更部分募集资金项目并永久补充流动资金的公告》。
<2>公司的全部募集资金投资项目均已达到预定可使用状态，尚节余募集资
金 1,623.56 万元（含节余募集资金及利息收入、已完工募投项目应付未付金额），
占募集资金净额的比例不超过 10%。为充分发挥资金的使用效率，节约财务成
本，为公司和股东创造更大的效益，公司计划将节余募集资金永久性补充流动
资金，主要用于生产经营所需。
会议审议通过《江苏蓝丰生物化工股份有限公司关于使用节余募集资金永久补
充流动资金的议案》，公司同步披露了上述决议公告以及《关于使用节余募集资
金永久补充流动资金的公告》《东吴证券股份有限公司关于公司使用节余募集资
金永久补充流动资金的核查意见》。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
买其持有的方舟制药 100.00%股权并募集配套资金
经中国证券监督管理委员会证监许可[2015]2689 号《关于核准江苏蓝丰生
物化工股份有限公司向王宇等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》的核
准，向陕西方舟制药有限公司原股东及特定投资者非公开发行不超过
股。 截至 2015 年 12 月 11 日止，公司已收到特定投资者缴存的货币资金人民
币 529,999,956.12 元 ， 扣 除 配 套 融 资 承 销 费 用 29,849,998.60 元 后 的 余 额
募集资金专户（账号：505367860026）。
公司于 2017 年 3 月披露了《关于 2016 年度募集资金存放与使用情况专项
报告》及 2018 年 5 月披露的《西部证券股份有限公司关于公司发行股份及支付
现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之 2017 年度持续督导工作报告书暨持
续督导工作总结报告》，本次交易募集的配套资金除用于支付交易费用外，已经
全部用于支付本次交易的现金部分对价和补充上市公司流动资金及方舟制药运
营资金。
公司本次项目不存在募投项目调整的情况，亦不存在擅自改变前次募集资
金用途未做纠正，或者未经股东大会认可的情形。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计
划
截至本募集说明书签署之日，公司未对本次发行完成后的业务和资产作出
整合及调整计划。本次向特定对象发行股票募集资金在扣除相关费用后，将全
部用于偿还金融机构借款，公司主营业务不会因本次向特定对象发行股票而改
变，亦不涉及对公司现有业务及资产的变动或调整。
二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况
截至本募集说明书签署之日，公司控股股东及实际控制人为郑旭。本次发
行对象安徽兮茗和旭合资本，为实际控制人郑旭控制的企业，与公司实际控制
人郑旭及其一致行动人安徽巽顺投资合伙企业（有限合伙）构成一致行动关系。
因此，本次发行不会导致实际控制人发生变化。
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股
股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况
（一）发行人与本次发行对象及其关联方之间的同业竞争情况
本次发行完成后，公司实际控制人仍为郑旭。
本次向特定对象发行股票完成后，公司与实际控制人、控股股东及其关联
人控制的企业之间不会因本次向特定对象发行股票新增同业竞争情形。
（二）本次发行对象关于同业竞争的承诺
为解决未来潜在的同业竞争问题，维护上市公司及其他股东的合法权益，
安徽兮茗、旭合资本出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺如下：
“1、本公司目前所控股、实际控制的其他企业目前没有在中国境内任何地
方或中国境外，直接或间接发展、经营或协助经营或参与蓝丰生化及其子公司
业务存在竞争的任何活动，亦没有在任何与蓝丰生化及其子公司业务存在直接
或间接竞争的公司或企业拥有任何权益（不论直接或间接）。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
会直接或间接发展、经营或协助经营或参与或从事与蓝丰生化及其子公司业务
相竞争的任何活动。
生产、经营相关的任何其他资产、业务或权益，蓝丰生化有优先购买的权利；
本公司将尽最大努力使有关交易的价格公平合理，且该等交易价格按与独立第
三方进行正常商业交易的交易价格为基础确定。
规定向蓝丰生化及有关机构或部门及时披露与蓝丰生化及其子公司业务构成竞
争或可能构成竞争的任何业务或权益的详情。
他股东利益的经营活动。
若违反上述承诺，本公司将承担相应的法律责任，就由此给上市公司造成
的损失承担赔偿责任。”
安徽兮茗控股股东为旭合资本，与安徽兮茗同为郑旭控制的其他企业，郑
旭出具了避免同业竞争的承诺，承诺如下：
“1、本人目前所控股、实际控制的其他企业目前没有在中国境内任何地方
或中国境外，直接或间接发展、经营或协助经营或参与蓝丰生化及其子公司业
务存在竞争的任何活动，亦没有在任何与蓝丰生化及其子公司业务存在直接或
间接竞争的公司或企业拥有任何权益（不论直接或间接）。
直接或间接发展、经营或协助经营或参与或从事与蓝丰生化及其子公司业务相
竞争的任何活动。
生产、经营相关的任何其他资产、业务或权益，蓝丰生化有优先购买的权利；
本人将尽最大努力使有关交易的价格公平合理，且该等交易价格按与独立第三
方进行正常商业交易的交易价格为基础确定。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
定向蓝丰生化及有关机构或部门及时披露与蓝丰生化及其子公司业务构成竞争
或可能构成竞争的任何业务或权益的详情。
股东利益的经营活动。若违反上述承诺，本人将承担相应的法律责任，就由此
给上市公司造成的损失承担赔偿责任。”
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股
股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况
（一）关联交易情况
本次发行完成后，如公司与安徽兮茗、旭合资本及其关联方之间发生关联
交易，则该等交易将在符合《股票上市规则》《上市公司治理准则》《公司章程》
等相关规定的前提下进行，同时将及时履行相关信息披露义务。
（二）规范和减少关联交易的措施
为减少和规范在未来可能与上市公司产生的关联交易，维护上市公司及其
中小股东的合法权益，安徽兮茗、旭合资本出具如下承诺：
“1、本公司不会利用上市公司表决权地位损害上市公司及其子公司和其他
股东的利益。
由和方式占用上市公司及其子公司的资金或其他资产。
司及其子公司发生关联交易。如关联交易无法避免，将不会要求或接受上市公
司给予比在任何一项市场公平交易中第三者更优惠的条件。
公司及其子公司签订的各项关联交易协议，不会向上市公司及其子公司谋求任
何超出协议约定以外的利益或收益。
述承诺。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
本承诺函自本公司签署之日起生效，在本公司作为蓝丰生化控股股东或作
为蓝丰生化实际控制人的一致行动人期间持续有效。若违反上述承诺，本公司
将承担相应的法律责任，就由此给上市公司造成的损失承担赔偿责任。”
安徽兮茗控股股东为旭合资本，与安徽兮茗同为郑旭控制的其他企业，郑
旭出具了减少和规范关联交易的承诺，承诺如下：
“1、本人不会利用上市公司表决权地位损害上市公司及其子公司和其他股
东的利益。
何理由和方式占用上市公司及其子公司的资金或其他资产。
其子公司发生关联交易。如关联交易无法避免，将不会要求或接受上市公司给
予比在任何一项市场公平交易中第三者更优惠的条件。
及其子公司签订的各项关联交易协议，不会向上市公司及其子公司谋求任何超
出协议约定以外的利益或收益。
承诺。
若违反上述承诺，本人将承担相应的法律责任，就由此给上市公司造成的
损失承担赔偿责任。本承诺函自本人签署之日起生效，在本人控制蓝丰生化期
间持续有效。若违反上述承诺，本人将承担相应的法律责任，就由此给上市公
司造成的损失承担赔偿责任。”
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第六节 与本次发行相关的风险因素
一、市场及经营风险
我国宏观经济的发展具有周期性波动的特征，公司所属的光伏行业为资本
密集型行业，对宏观经济及货币政策变动较为敏感，光伏行业盈利能力与经济
周期高度相关。近年来，我国经济增速已有所放缓，如果未来经济增长继续放
慢或出现衰退，光伏行业整体需求及毛利率水平将出现降低，从而可能对公司
的盈利能力产生不利影响。
报告期内，公司出口业务营业收入的比例分别为 15.63%、35.17%、37.80%
和 49.42%，占比较高且逐年上升。尽管公司积累了丰富的境外经营经验，但如
果业务所在国家和地区的法律法规或者产业政策发生变化，将给公司境外业务
的正常开展和持续增长带来不利影响。
近年来，在双碳目标和保障能源安全的驱动下，我国光伏行业发展迅速。
在持续的市场需求的推动下，一方面，行业内各环节优势企业凭借其在资金、
技术、渠道及成本控制上的优势，纷纷积极扩建产能，并围绕行业上下游延伸
产业链；另一方面，行业内新兴企业亦不断涌现，新进入者凭借其雄厚资金与
后发优势加大产能建设力度，对光伏行业竞争格局形成一定程度的挑战，使得
行业竞争愈发激烈。
若公司不能采取有效措施积极应对日益增强的市场竞争压力，或者未来下
游应用市场增速不及预期，光伏组件环节可能面临竞争性扩产带来的阶段性供
需不平衡、市场竞争加剧的风险，从而导致旭合科技产品价格及毛利率大幅下
跌、盈利水平大幅下降，从而影响上市公司的整体业绩。
光伏行业的技术更新速度极快，新技术层出不穷，企业若不能跟上技术创
新的步伐，将面临被市场淘汰的风险。技术创新需要大量的研发投入，但研发
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
结果具有不确定性，一旦失败，将给企业带来巨大损失。此外，知识产权保护
问题也是光伏企业面临的技术风险之一，若企业的核心技术被侵权，将严重影
响其市场竞争力和盈利能力。
经过多年的发展，光伏产业链各环节已形成较为成熟的价格传导机制，各
环节产品成本及价格均较为透明，在供需平衡的状态下，光伏产业链上下游各
环节价格的波动能得到有效传导，使得光伏产业链各环节价格具有联动性。作
为电池片主要生产原料的单晶硅片，其价格走势对产业链影响较大。
公司太阳能电池片业务利润水平受产业链各环节价格波动影响较大，虽然
目前产业链各环节价格已逐渐进入底部区域，进一步下降空间有限，但若后续
因市场需求、产能匹配等因素导致包括光伏产业链价格持续发生大幅波动，且
公司未能及时、有效消化该等价格波动的影响，则可能对公司的经营业绩和盈
利能力造成不利影响。
《“十四五”全国农药产业发展规划》等一系列政策文件，如《精细化工产
业创新发展实施方案（2024-2027 年）》《国家农业绿色发展先行区整建制全要素
全链条推进农业面源污染综合治理实施方案》，均明确锚定农药减量增效、绿色
环保的发展方向。这些政策要求淘汰高毒高风险农药，大力推广高效、绿色农
药。在此政策导向下，市场需求将向高效绿色农药倾斜，若公司未能紧跟政策
步伐，及时开展针对性研发，适配市场需求，那么随着政策的逐步落地实施，
公司不仅会因市场整体需求结构变化而面临销售困境，更会在激烈的行业竞争
中逐渐失去优势，进而对公司的经营业绩造成不利影响。
我国是农药生产大国，农药厂家多而分散，国内各厂家技术水平参差不齐，
价格竞争激烈，大量小型生产厂家因环保监控困难，环保投入较少，生产成本
具有比较优势。近年来，虽然有关部门逐步提高了农药生产行业的准入门槛，
加强了农药新上项目的把控力度，提高了环保监管要求，但国内仍然存在较多
同类项目不断进入市场，国际农药行业巨头也逐步进入国内市场，导致了行业
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
竞争日趋加剧。因此，公司可能会面临一定的市场竞争风险。
公司农化业务外购的主要原材料包括氯甲酸甲酯、氯甲酸乙酯、环己脂、
硫磺、硫化碱、邻苯二胺、硫氰酸钠等大宗化工产品。上述产品的供应和价格
一定程度上受能源、交通运输以及国家政策等多方面因素影响，其价格可能会
出现大幅波动情况，进而对公司的经营业绩和盈利能力产生影响。
近年来，受世界人口和粮食需求不断增加的推动，全球农药行业市场规模
总体保持稳定增长的趋势。但受气候异常、下游农作物种植种类及面积变化、
行业供需不平衡、原料成本上升、主要农药进口市场需求增速下降等因素的影
响，农药行业景气度可能进入下降周期，从而对公司的经营业绩产生一定的不
利影响。
随着国家可持续发展战略的全面推进，国家和社会对环境保护日益重视，
未来可能会出台更为严格的环境保护标准，加大对违法排污的处罚力度，公司
将进一步加大对环境保护方面的投入，增加相关运营成本，可能对公司的生产
经营带来一定影响。
若公司在环保政策发生变化时不能及时达到相应的要求，或在生产过程中
存在因管理不当、不可抗力等原因造成环境污染事故，公司可能因此遭受监管
部门处罚或赔偿其他方损失，甚至可能被要求停产整改或关闭部分生产设施，
将对公司生产经营造成不利影响。
公司农化业务生产所需的部分原料、半成品或产成品有易燃、易爆、腐蚀、
有毒等性质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对设备安全性、人工操
作、安全生产管理等要求较高，不排除存在因机器设备故障、操作不当、安全
管理措施执行不到位、自然灾害或其他不可抗力的自然因素等原因而发生安全
事故的风险，从而影响公司的正常生产经营。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
二、财务风险
报 告 期 内， 公 司 营业 收 入 分别 为 174,162.84 万 元、 179,314.10 万 元 、
万元、-25,250.08 万元、-19,052.53 万元和-5,980.37 万元。2026 年 1-9 月，公司
归属于母公司股东净利润为-10,487.38 万元（未审数据），截至 2026 年 9 月 30
日，公司归属于母公司的净资产为-1,831.65 万元（未审数据）。报告期内，公司
持续亏损，主要是受宏观经济、行业周期性波动及市场供需变化的影响，光伏
板块业务市场竞争加剧，产品价格下滑，2026 年 1 月以来主要原材料银浆价格
处于高位震荡，公司光伏业务经营成本承压，农化板块业务市场景气度不高，
主要产品价格呈下降趋势，业务整体不达预期，出现了较大幅度的亏损。尽管
公司根据自身资源现状重新定位并调整公司发展战略，但受前述因素影响，不
排除存在一段时期内继续亏损的可能性，经营业绩存在继续波动甚至继续亏损
的风险。
总资产的比例为 5.86%。2026 年 6 月末，公司递延所得税资产主要因可抵扣亏
损等确认可抵扣暂时性差异形成。报告期内，公司的可抵扣亏损主要系农药化
工业务板块和光伏业务经营亏损造成。但若未来宏观经济下行、行业竞争格局
发生剧烈变化、公司产品或业务拓展不及预期等不利因素发生，导致公司经营
业绩出现剧烈波动，在未来期限内无法获得足够的应纳税所得额用以消化可抵
扣亏损，则存在对应递延所得税资产无法顺利抵扣、未来期间需分期冲回的潜
在风险，进而对公司未来期间的净利润和净资产产生较大不利影响。此外，税
收政策调整也会增加可抵扣亏损利用的不确定性。
截至 2026 年 6 月 30 日，公司负债总额为 379,593.96 万元，其中：短期借
款余额为 8,139.99 万元，长期借款余额为 27,924.00 万元，应付账款余额为
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
重。截至 2026 年 6 月 30 日，公司的资产负债率为 92.99%，流动比率为 0.65，
公司资产负债率较高，公司面临的偿债压力较大。未来公司如不能调整优化资
产负债结构，将继续面临偿债压力较大的风险。
报 告 期 内 ， 公 司 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 分 别 为 -33,226.04 万 元 、 -
公司归属于母公司的净资产分别为 2,522.13 万元、3,253.69 万元、4,368.92 万元
和 498.67 万元。2026 年 1-9 月，公司归属于母公司股东净利润为-10,487.38 万元
（未审数据），截至 2026 年 9 月 30 日，公司归属于母公司的净资产为-1,831.65
万元（未审数据）。如果后续公司主营业务持续大幅亏损，则公司存在因净资产
持续为负等情形导致公司退市。
公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备等构成。报告期各期末，公
司的固定资产账面价值分别为 98,260.72 万元、173,808.90 万元、176,777.69 万
元和 167,423.09 万元，占资产总额的比例分别为 28.90%、50.84%、39.49%和
下游市场需求、资产实际使用情况等未达预期或出现重大不利变化，可能会导
致部分固定资产出现闲置或报废，存在固定资产减值风险，将对公司的经营业
绩产生不利影响。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 36,335.73 万元、29,083.49 万
元、65,652.71 万元和 62,921.84 万元，占流动资产的比例分别为 23.06%、
发生重大不利变化，公司面临着应收账款不能按期或无法收回的风险，影响公
司资金周转，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 16,776.84 万元、18,243.60 万元、
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
公司期末存货余额较高，若未来光伏产业链价格持续下跌，或化学农药产
品市场环境发生变化使农药产品的价格发生非暂时性下跌，或产品发生严重滞
销，或出现管理不善等情形，可能导致存货减值的风险。
报告期内，公司出口业务营业收入占比较高且逐年上升。公司大部分出口
业务以美元结算，人民币对美元的汇率走势将直接影响公司汇兑损益和价格竞
争力，从而影响公司整体盈利水平。
三、法律风险
截至报告期末，公司存在部分尚未办理权属证书的土地、建筑物及构筑物，
包括生产、办公及辅助用房。公司后续将根据情况推动土地房产权证的办理，
如此，公司何时能取得相关权属证书将存在不确定性，未办理权属证书的建筑
物及构筑物若后续因权属瑕疵原因而被有关主管部门要求拆除，则可能对公司
生产经营产生不利影响。
截至 2026 年 6 月 30 日，郑旭直接持有公司 67,457,432 股股份，其中，
其一致行动人巽顺投资持有公司 28,601,123 股股份（全部处于质押状态），占公
司总股本的 7.61%，郑旭合计控制股份占公司总股本的 25.58%（其中 12.54%处
于质押状态）。
根据郑旭与苏化集团、格林投资分别于 2023 年 6 月 16 日签署的《股份转
让 协 议 1》，约定苏 化集团、 格林投资 分别向郑 旭转让其 持有的蓝 丰生 化
尚未支付的 133,743,637.00 元股权转让款达成新的支付安排，截至本募集说明书
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
签署日，尚剩余未届期股权转让款 98,743,637.00 元未支付。
若后续郑旭及其一致行动人没有足够资金偿还债务，或者因市场剧烈波动
或发生其他不可控事件，导致发行人控股股东及其一致行动人所持股权质押状
态无法解除甚至被处置，公司可能存在控制权不稳定的风险。
四、与本次发行相关的风险
本次发行相关事项尚需经深交所审核通过及中国证监会同意注册后方可实
施。本次发行及相关事项能否通过上述审核或批准存在不确定性，上述事项通
过审核或批准的时间也存在不确定性。
公司股票在深交所上市，除经营和财务状况之外，股票价格还将受到国际
和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面
因素的影响，存在一定的波动风险。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到
前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。
本次发行成功及募集资金到位后，公司净资产和总股本规模将会相应增加。
公司本次发行募集资金的运用将有助于主营业务进一步发展，提高未来盈利水
平，但其对公司经营效益增强作用的显现需要一定时间周期。因此，短期内可
能会使公司每股收益、净资产收益率等指标出现下降，股东即期回报存在着被
摊薄的风险。
截至目前，公司已与发行对象签订了附生效条件的股票认购协议，相关合
同符合相关法规规定，真实有效。但是鉴于相关主体认购资金尚未到位，因此
即使本次发行获得相关主管部门审批通过，但在认购资金实际到位之前，仍然
存在本次发行不成功的风险。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第七节 与本次发行相关的声明
一、发行人及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明
本公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员承诺本募集说明书内
容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原
则履行承诺，并承担相应的法律责任。
全体董事：
郑 旭 崔海峰 李少华
李质磊 路忠林 刘兴翀
汤健 宋福生
全体审计委员会成员：
刘兴翀 汤健 宋福生
全体高级管理人员：
李质磊 唐海军 彭志敏
江苏蓝丰生物化工股份有限公司
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
二、发行人控股股东、实际控制人声明
本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记录、误导性
陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东、实际控制人：________________
郑旭
江苏蓝丰生物化工股份有限公司
年 月 日
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
三、保荐人及其保荐代表人声明
本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
项目协办人：
马立
保荐代表人：
胡传宝 敬启志
法定代表人：
李长伟
太平洋证券股份有限公司
年 月 日
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
保荐机构（主承销商）董事长、总经理声明
本人已认真阅读募集说明书的全部内容，确认本募集说明书不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时
性承担相应法律责任。
保荐机构总经理：
李长伟
保荐机构董事长：
郑亚南
太平洋证券股份有限公司
年 月 日
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法
律意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意
见书的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
经办律师签名：
王蕊 靳如悦 冉令帅
律师事务所负责人签名：
沈国权
上海市锦天城律师事务所
年 月 日
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
五、会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出
具的审计报告等文件不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明
书中引用的审计报告等文件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容
而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
邓明勇 陈秋菊
会计师事务所负责人：
朱佑敏
公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
第八节 发行人董事会声明
一、除本次发行外，董事会未来十二个月内是否存在其他股权
融资计划
除本次发行外，公司未来十二个月将根据业务发展情况确定是否实施其他
股权融资计划。若未来公司根据业务发展需要及资产负债状况需安排股权融资
时，将按照相关法律法规履行相关审议程序和信息披露义务。
二、本次发行摊薄即期回报的，发行人董事会按照国务院和中
国证监会有关规定作出的承诺并兑现填补回报的具体措施
根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工
作的意见》（国办发[2013]110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展
的若干意见》（国发[2014]17 号）、中国证监会《关于首发及再融资、重大资产
重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）等法规要求，
为保障中小投资者利益，公司就本次向特定对象发行 A 股股票对即期回报摊薄
的影响进行了分析并提出了具体的填补回报措施。具体内容说明如下：
（一）严格执行募集资金管理制度，保证募集资金有效使用
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易
所股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号-上市公司募集资金管理和使用的监
管要求》《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》等有关法律法规、规范性文
件和《公司章程》的规定，公司董事会于 2021 年 10 月 28 日召开的第六届董事
会第六次会议上逐项审议通过了《关于修订公司相关制度的议案》，对公司《募
集资金专项存储及使用管理制度》进行了进一步的修订与完善，对募集资金的
专户存储、使用、变更、监督和责任追究等内容进行了明确规定。
为保障公司规范、有效地使用募集资金，本次向特定对象发行股票募集资
金到位后，公司董事会将继续监督公司按照《募集资金专项存储及使用管理制
度》的内容，对募集资金进行专项存储、定期对募集资金进行内部审计、配合
监管银行和保荐机构对募集资金使用的检查和监督，以保证募集资金合理规范
使用，防范募集资金使用风险。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司 募集说明书
（二）推动公司业务优化升级，提升持续盈利能力
本次募集资金到位后，公司将用于偿还金融机构借款，推动公司业务优化
升级，改善公司经营状况，抓住市场机遇，提升持续盈利能力，努力实现高质
量发展。公司将紧紧抓住国际产业转移、国内产业结构调整、全球绿色能源转
型的历史机遇，拓宽公司农药化工产品线，提升产能利用率和产品毛利率，加
快光伏产品的研发和产能建设，推动公司光伏新能源业务的快速发展，实现公
司“农化+光伏新能源”双主业运行、双轮驱动、协调发展。
（三）加强经营管理和内部控制，为公司发展提供制度保障
公司已根据法律法规和规范性文件的规定建立健全了股东会、董事会及其
各专门委员会、董事会秘书和高级管理层的管理结构，夯实了公司经营管理和
内部控制的基础。未来，公司将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理
准则》等法律、法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东
能够充分行使权利；确保公司董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行
使职权，做出科学、迅速和谨慎的决策；确保独立董事能够认真履行职责，维
护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权益。
（四）进一步完善利润分配政策，强化投资者回报机制
为完善公司的利润分配制度，推动公司建立更为科学、合理的利润分配和
决策机制，更好地维护股东和投资者的利益，根据中国证监会按照中国证监会
《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发〔2012〕37 号）
《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》及其他相关法律、法规和规
范性文件的要求，公司于第七届董事会第三十三次会议和 2025 年年度股东会审
议通过了《关于公司未来三年（2026-2028 年）股东回报规划的议案》。
未来，若上述制度与适用的法律、法规等规范性文件存在不符之处，上市
公司将按照相关法律法规以及公司章程等内部规范性文件的要求及时对公司的
相关制度进行修订。
江苏蓝丰生物化工股份有限公司
年 月 日
