金岭矿业（000655）增收不增利，盈利能力下滑但费用控制改善

近期金岭矿业（000655）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金岭矿业（000655）发布的2026年三季报显示，公司实现营业总收入14.5亿元，同比增长16.26%；归母净利润为1.67亿元，同比下降24.31%；扣非净利润为1.49亿元，同比下降27.42%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为5.56亿元，同比增长16.14%；归母净利润为4824.98万元，同比下降31.24%；扣非净利润为4499.23万元，同比下降34.56%，盈利水平持续承压。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为13.05%，同比减少49.37%；净利率为11.83%，同比减少34.49%。两项关键盈利指标均显著下滑，反映出公司在收入增长的同时，成本或费用压力加剧，产品附加值有所下降。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为4534.0万元，三费占营收比为3.13%，同比减少43.97%，表明公司在期间费用控制方面取得一定成效。

货币资金为2亿元，较去年同期的18.13亿元大幅下降88.96%；应收账款为6239.66万元，同比增长43.97%，需关注回款节奏变化。有息负债为119.66万元，较上年同期的125.06万元略有下降，偿债压力较小。

股东回报与资本效率

每股净资产为6.0元，同比增长1.75%；每股收益为0.28元，同比下降24.3%；每股经营性现金流为0.25元，同比下降29.24%，经营性现金流对利润的支撑减弱。

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为5.18%，投资回报较弱；2025年ROIC为6.34%，处于一般水平。上市以来共披露37份年报，出现亏损年份4次，长期财务表现偏弱。

分红融资情况

公司上市30年来累计融资总额为17.36亿元，累计分红总额为7.43亿元，分红融资比为0.43，现金分红回馈力度相对有限。

经营效率观察

过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为50.2%、35.8%、42.7%；净经营利润分别为2.4亿元、2.09亿元、2.75亿元；净经营资产分别为4.78亿元、5.84亿元、6.44亿元。营运资本/营收比率分别为-0.02、0.1、-0.02，显示多数年份无需额外垫资即可维持运营，营运效率总体较为稳定。

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