ST利源（002501）2026年三季报财务分析：营收与盈利改善但持续亏损，现金流与净资产承压

近期*ST利源（002501）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季度末，ST利源营业总收入为2.41亿元，同比上升22.47%；归母净利润为-6177.74万元，同比上升30.14%；扣非净利润为-6605.09万元，同比上升26.42%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达1.25亿元，同比上升26.74%；归母净利润为-2843.72万元，同比上升7.44%；扣非净利润为-2946.25万元，同比上升6.48%。尽管亏损仍在持续，但亏损幅度有所收窄。

盈利能力指标

公司毛利率为-4.4%，同比增幅达30.39%；净利率为-25.81%，同比增幅为43.28%。虽然两项指标仍为负值，显示整体盈利能力尚未转正，但改善趋势明显。

销售费用、管理费用、财务费用合计为3067.09万元，三费占营收比为12.74%，同比下降40.07%，表明公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为803.05万元，较上年同期的864.61万元下降7.12%；应收账款为1.81亿元，同比增长5.87%；有息负债为2.54亿元，同比下降8.65%。

每股净资产为0.04元，同比下降44.24%；每股经营性现金流为-0.03元，同比上升28.62%；每股收益为-0.02元，与去年同期持平。

历史经营与投资回报评价

根据历史数据，公司去年净利率为-80.17%，产品附加值较低。近10年中位数ROIC为-27.53%，投资回报极差，其中2020年ROIC低至-5925.63%。公司自上市以来共披露16份年报，出现亏损的年份达7次，历史财报表现不佳。

融资与分红方面，公司上市16年累计融资54.47亿元，累计分红3.13亿元，分红融资比仅为0.06，股东回报水平偏低。

运营效率与资本占用

过去三年（2023–2025年）公司净经营利润分别为-1.81亿元、-7.19亿元、-1.79亿元；净经营资产分别为12.76亿元、6.84亿元、4.05亿元。营运资本与营收之比分别为0.55、0.35、0.68，对应营运资本分别为2.64亿元、1.18亿元、1.53亿元，营收分别为4.77亿元、3.34亿元、2.24亿元，显示企业在经营中需持续垫付资金维持运营。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为1.51%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-40.46%；同时，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力较大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。