希玛医疗（03309.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期希玛医疗（03309.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

概览
      由于收益增长及提高营运效率的策略卓有成效,与2025年同期(「2025年上半年」)比较,本集团于截至2026年6月30日止六个月(「2026年上半年」)的盈利能力略有改善。2026年上半年的本公司权益持有人应占期内利润由2025年上半年的49.9百万港元增加0.2%至50.0百万港元。撇除中国内地其他业务分部(主要包括提供牙科、眼科、医学影像科及其他医疗服务且正处于投资阶段的深圳希华爱康健医院)的亏损,2026年上半年其余三个分部的本公司权益持有人应占期内利润(「本公司权益持有人应占经调整期内利润」)由2025年上半年的69.6百万港元减
      少5.2%至66.0百万港元。此外,内地眼科业务分部业绩于2026年上半年持续改善,分部利润由2025年上半年的收支平衡增至2026年上半年的2.8百万港元。
      2026年上半年的总收益为1,024.4百万港元(2025年上半年:944.3百万港元),增幅为8.5%,乃由于(i)2026年上半年香港医疗业务的收益由2025年上半年的467.1百万港元增加0.5%至469.6百万港元;(ii)2026年上半年中国内地眼科业务的收益由2025年上半年的254.8百万港元增加10.0%至280.3百万港元;(iii)2026年上半年中国内地牙科业务分部的收益由2025年上半年的217.1百万港元增加至259.3百万港元;及(iv)2026年上半年中国内地其他业务分部的收益由2025年上半年的5.4百万港元增加至15.2百万港元。
      2026年上半年的经营现金流稳健,经营活动产生的现金净额为218.6百万港元(2025年上半年:108.1百万港元)。该增加主要乃由于2026年上半年经营现金流入水平较高及经营所用营运资金减少所致。
      为了加强参与并投资于创新药物及医疗器械,特别是在眼科领域乃本集团的新策略及新举措,本集团投资了中国一家领先的眼科基因治疗初创公司-北京中因科技股份有限公司(「北京中因科技」),总投资额为人民币112.625百万元。借此有机会继LuxturnaRPE65基因疗法后,使本集团取得潜在中国首个及全球第二个基因疗法。倘获监管批准,凭着香港的「1+」机制,预期本集团可将北京中因科技获国家药监局批准的首创眼科基因疗法,以加速方式引入香港进行注册。此举符合本集团为有需要的患者提供最新、最优质眼科治疗的策略。更多详情,请参阅日期为2026年5月20日、2026年6月30日及2026年8月10日的公告。
      本集团亦一直密切关注市场状况,调整业务策略,以将核心业务优先化,并有效管理营运成本。此外,本集团亦审慎管理营运资金,以确保资产负债表稳健。香港业务
      我们以「希玛眼科」品牌提供国际标准的眼科服务,治疗各种常见乃至罕见及复杂的眼疾。此外,本集团经营(i)嘉宾眼科中心有限公司(「嘉宾眼科」),该公司在香港提供眼科服务已有超过20年历史;以及(ii)视光师验眼中心有限公司(「视光师验眼中心」),为一家眼科视光集团,在香港提供近视控制、眼科视光评估以及眼镜及隐形眼镜配镜服务。总共而言,于2026年6月30日,眼科及相关服务网络主要包括五间日间手术中心、八间卫星诊所及七间眼科视光中心。
      自2021年起,我们开始在香港提供牙科、肿瘤科及其他医疗服务业务,于2026年6月30日包括六间牙科诊所、一间内视镜中心及一间肿瘤中心。此外,我们于2022年7月开展了临床研究业务,这可能会为我们带来与不同生物技术公司合作的机会,以进行(其中包括)研究及临床工作。于2025年,我们收购了位于香港的一家内视镜中心,以提供胃镜检查、大肠镜检查及膀胱镜检查等专业医疗服务。
      中国内地业务
      于2026年6月30日,我们在中国内地的眼科服务网络包括位于深圳(福田及宝安)、北京、上海、广州、珠海、昆明、惠州、揭阳的九间眼科医院,主要以「希玛林顺潮」品牌经营。同时,我们持续优化组织架构,在营运中实施精细化管理。于2026年上半年,中国内地眼科业务分部业绩持续改善,录得分部利润2.8百万港元(2025年上半年:收支平衡)。
      于2022年2月,我们完成对深圳市希玛爱康健口腔集团有限公司(「深圳爱康健」)61.5%股权的投资,该公司成为本公司的非全资附属公司。截至2026年6月30日,深圳爱康健在深圳拥有1间牙科医院及15间牙科诊所。得益于强大品牌认知度,2026年上半年深圳爱康健的收益由2025年上半年的217.1百万港元增加19.5%至259.3百万港元。以人民币(「人民币」)计算,2026年上半年深圳爱康健的收益较2025年上半年增加了12.6%。
      深圳爱康健继续在深圳罗湖、福田及莲塘口岸扩展其客户基础及服务范围。
      距边境口岸仅200米的福田口岸旗舰牙科诊所已于2025年投入营运,并于2026年上半年呈现强劲增长势头。此外,深圳爱康健于2025年1月收购一家位于莲塘口岸的连锁牙科诊所,将我们的服务网络进一步扩展至另一个重要的客运口岸。该收购连锁牙科诊所已扩展其服务容量,在莲塘口岸设立新诊所,并于2025年开始营运。
      于2026年上半年,我们的中国内地牙科业务分部利润由2025年上半年的33.2百万港元增加至44.2百万港元。
      我们位于深圳的深圳希华爱康健医院距离罗湖陆路口岸仅五分钟步程,将香港医疗管理系统、医疗技术及医疗服务带入深圳,为深港两地居民提供港式医疗服务。该医院设有牙科、眼科、医学影像科、体检科、妇科、中医学科、内科、外科及泌尿科等。本集团拟在往后阶段引进更多科系。医院设于一幢七层高大楼内,建筑面积逾10,000平方米,已自2025年上半年全面投入营运。由于该医院仍处于投资阶段,其于2026年上半年产生亏损11.4百万港元(2025年上半年︰14.9百万港元),而收益则由2025年上半年的5.1百万港元增至2026年上半年的14.9百万港元。

业务展望：

我们各项业务的前景不尽相同。由于人口老化关系,香港对有关眼疾的眼科服务之需求仍然强劲,而中国内地的眼科业务持续改善,惟面对激烈竞争的挑战。此外,港人跨境消费的趋势将会持续,其或会为我们带来机遇,尤其是深圳爱康健旗下的深圳牙科业务以及我们在罗湖口岸营运并提供牙科、眼科、医学影像科及其他医疗服务的深圳希华爱康健医院。
      本集团透过实施下列策略以作充分准备开拓商机:
      –侧重于香港及我们的中国内地医院所在城市的眼科服务,同时对我们的业务表现进行策略检讨,并透过招揽新医生及设立新机构物色发展良机;
      –就牙科业务而言,进一步发展深圳爱康健旗下位于深圳的跨境医疗业务,并于罗湖发展医院,其设有牙科、眼科、医学影像科、体检科、妇科、中药学科、内科、外科及泌尿科;
      –继续改进营运效益及服务能力。就中国内地的眼科业务而言,我们将继续采取严谨的成本控制政策,以精简及改善其整体表现及盈利能力;及
      –针对创新作出投资。继我们对BelkinVisionLtd的投资取得成功后,我们将继续投资于我们能够贡献专业技术的业务,并为目标业务增值。

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