金地商置（00535.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金地商置（00535.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

土地储备
      我们的管理层相信,拥有优质的土地储备是物业发展商在竞争激烈的中国房地产市场中取得成功的关键,我们的核心竞争优势包括适时以具竞争力的价格收购土地以及专业的项目管理。
      于2026年6月30日,本集团于国内的土地储备(含联营及合营公司)总建面合共1,042万平方米,较2025年12月底下降约3.8%。
      物业投资及管理
      本集团致力于获取于经济发达城市优质地段之投资物业并持续经营,目前本集团的物业投资类型主要为:商办项目、产业园以及租赁住房等。
      截至2026年6月30日止,本集团于国内持有已开业投资物业(不含转租物业)之总建面约286.9万平方米,同比下降0.4%,主要因为出售了金地威新深圳龙岗智造园。该等物业于回顾期内录得租赁及相关服务总收入约人民币9.5亿元,同比上涨1.4%。
      本集团持有在营运的商办项目总建面约108万平方米,期内录得租赁及相关服务总收入约人民币6.13亿元,同比下降1.2%。深圳威新科技园1、2期上半年出租率约96%,深圳威新科技园3期上半年出租率约91%。深圳威新科技园1、2、3期入驻企业包括英特尔、英伟达、腾讯、伟创力、华为、小红书、锦江国际等大型公司,凭藉卓越的运营能力,荣获首届世界垂直城市学会CVU中国奖运营类唯一最高奖,以及国际WELL建筑研究院颁发的「卓越合作伙伴奖」。
      同时,本集团持有在营运的产业园总建面约165万平方米,期内录得租赁及相关服务总收入约人民币2.86亿元,同比下降2%。稳定运营期的产业园项目的出租率约92%。金地威新产业已连续五年获克而瑞「全国产城发展商综合实力TOP3」殊荣,同时凭藉优秀的轻资产服务能力,第四次获得克而瑞「全国产业园区轻资产服务力TOP3」。
      我们的经济公寓租赁业务「金地草莓社区」旨在为年轻人提供优质的经济租赁公寓。截至2026年6月30日,租赁住房业务营运约11,000间房,稳定运营期的经济公寓项目的出租率约94%。金地草莓社区蝉联克而瑞「中国住房租赁企业优秀品牌TOP10」殊荣。上海宝山南大租赁住房项目整体出租表现亮眼,已成为集团投资物业收入增长的重要来源之一,为租赁住房重资产投资树立了典范,促进租赁住房业务的长远发展。
      本集团持有之拟建及在建投资物业也将相继投入运营,并将持续为本集团带来稳定之租金收入及现金流。

业务展望：

2026年上半年,中国政府实施了积极的供给侧和需求侧政策,以降低房地产行业风险,消化现有库存,并建立「新型房地产发展模式」。为了提振疲软的购房者信心,缩短市场调整期,地方政府利用更大的灵活性实施针对特定城市的纾困措施,如出台了有针对性的购房补贴和税收减免措施,以缓解房地产交易中的费用。金融监管机构亦在多个市场降低了抵押贷款利率和首付要求,以减轻借贷成本。地方政府获得中央政策支持,直接从市场上购买现有而未售出的房地产项目,回购的房产库存会在被重新改造为经济适用公共住房、人才宿舍和安置房。房地产行业正从「高杠杆、高周转」向「精细化、可持续」模式转型,开发项目主要为核心一二线城市,房企投资更趋审慎及低风险。一二线城市因人口及产业优势,市场韧性较强,库存去化较快;而三四线城市库存较多去化较慢,复苏节奏滞后。市场复苏快慢很大程度取决于经济复苏的速度、居民的收入预期以及房地产的政策刺激。
      2026年下半年,中国房地产行业将在政府持续加码刺激措施、维持较低利率以及市民购房信心回复中,从一线城市大幅增加的二手成交看,预计房地产市场将逐渐呈现复苏迹象。本集团致力于保持财务稳定和流动性安全作为我们的首要营运重点,透过采取灵活的量价管理策略,提供优质产品以提升品牌形象,并应用多种工具加速销售回款,保障现金流,此外,本集团将加大品牌输出,增加代建业务,使其保持在行业的领先地位,继续成为管理最完善的房地产企业之一。

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