中化化肥（00297.HK）2026年中期管理层讨论与分析

来源：证星财报摘要

2026-09-19 08:01:06

证券之星消息，近期中化化肥（00297.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

截至二零二六年六月三十日止六个月,本集团销量为458万吨,较截至二零二五年六月三十日止六个月销量小幅减少3.38%。营业额为人民币162.81亿元,较截至二零二五年六月三十日止六个月增加10.64%。毛利为人民币20.35亿元,较截至二零二五年六月三十日止六个月基本持平。本公司股东应占溢利为人民币11.78亿元,较截至二零二五年六月三十日止六个月增加6.7%。
      一、经营规模
      (一)销售数量
      二零二六年上半年,面对行业复杂多变、经营成本持续上行的严峻形势,本集团围绕战略核心发展任务,全面贯彻落实卓越运营理念,凝心聚力、开拓创新,持续夯实安全生产与精益管理根基,有效对冲外部经营压力,保障本集团整体业务稳健有序发展。截至二零二六年六月三十日止六个月,本集团销量为458万吨,较截至二零二五年六月三十日止六个月销量小幅减少3.38%;生物肥料销量为117.2万吨,较截至二零二五年六月三十日止六个月销量增加11%。
      (二)营业额
      截至二零二六年六月三十日止六个月,本集团营业额为人民币162.81亿元,较截至二零二五年六月三十日止六个月增加人民币15.66亿元,增幅为10.64%。主要是平均销售价格上升所致。
      本集团业务部门以支撑‘生物+’战略为基础进行设置,划分为基础业务、成长业务及生产业务三个分部。基础业务分部主要负责战略集采钾肥、磷肥与硫磺的国内分销业务以及出口贸易业务,在国内农资供应方面发挥积极作用;成长业务分部主要负责复合肥、特肥的研、产、销一体化运营业务以及植保、种子国内分销业务;生产业务分部主要包括中化云龙(农用饲钙)、中化涪陵(精细磷酸盐等)以及中化长山(合成氨与尿素等)的生产与销售业务。
      截至二零二六年六月三十日止六个月,本集团分部溢利为人民币14.95亿元,同比增加人民币0.56亿元。其中:基础业务分部克服硫磺原料价格暴涨等挑战,坚定践行保障货源供应社会责任,加大外部资源获取,深化内部协同,加速业务转型,全力保障市场供应,二零二六年上半年实现分部溢利人民币7.17亿元,与上年同期相比基本持平;成长业务分部持续推动‘生物+’战略落地,坚持以市场为导向,构建精简、高效、敏捷的产销协同机制,统筹推进高端、专用、通用类产品发展,强化核心客户计划执行的跟踪管控,二零二六年上半年实现分部溢利人民币4.76亿元,与上年同期相比增长13.33%;生产业务分部聚焦‘安稳长满优’,锚定本年预算目标与挑战目标,在生产、供应链等关键业务环节多措并举提质增效,二零二六年上半年实现分部溢利人民币3.02亿元,与上年同期相比基本持平。
      二、盈利状况
      (一)分占合营公司业绩、分占联营公司业绩
      分占合营公司业绩:本集团截至二零二六年六月三十日止六个月分占合营公司业绩为亏损人民币0.45亿元,与截至二零二五年六月三十日止六个月分占合营公司业绩人民币0.27亿元相比减少人民币0.72亿元,主要是由于二零二六年上半年硫磺价格上涨驱动磷肥成本震荡抬升,磷肥企业普遍承压亏损。分占合营公司云南三环中化化肥有限公司业绩为亏损人民币0.36亿元,较上年同期减少人民币0.7亿元。
      分占联营公司业绩:本集团截至二零二六年六月三十日止六个月分占联营公司业绩为人民币0.07亿元,与截至二零二五年六月三十日止六个月分占联营公司业绩人民币0.02亿元相比增加人民币0.05亿元,主要原因是分占贵州鑫新实业控股集团有限责任公司和贵州鑫新煤化工有限责任公司业绩为人民币0.08亿元,较上年同期增加人民币0.03亿元。

业务展望：

在地缘冲突、能源冲击等多重因素叠加影响下,化肥行业预计进入更为复杂和不确定的阶段,市场行情持续分化。同时,伴随国内实施的新一轮粮食产能提升行动政策落地,夏粮丰收以及秋粮种植面积稳定,预计对国内化肥需求形成传导。
二零二六年下半年,本集团将坚定推动公司战略,统筹做好研、产、销各环节重点工作部署,协同发力,加大技术创新与产品升级力度,优化市场布局与渠道服务体系,抢抓行业结构性发展机遇,审慎应对市场复杂挑战,持续筑牢核心竞争优势,以稳健扎实的经营业绩、务实有力的发展举措,全力推动本集团高质量发展。

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