智翔金泰（688443）2026年中报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期智翔金泰（688443）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.53亿元，同比上升237.29%，归母净利润-3.16亿元，同比下降9.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8585.5万元，同比上升240.21%，第二季度归母净利润-1.67亿元，同比上升1.07%。本报告期智翔金泰存货明显上升，存货同比增幅达129.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率90.1%，同比增8.23%，净利率-206.5%，同比增67.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比138.85%，同比减52.09%，每股净资产3.5元，同比减30.01%，每股经营性现金流-1.02元，同比减223.55%，每股收益-0.86元，同比减8.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-232.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-26.14%，投资回报极差，其中最惨年份2021年的ROIC为-67%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-8.01亿/-7.97亿/-5.36亿元，净经营资产分别为4.79亿/4.48亿/5.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-7.09/1.4/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-860.73万/4208.38万/1.46亿元，营收分别为121.15万/3009.5万/2.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-135.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.17%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有智翔金泰最多的基金为东方红医疗升级股票发起A，目前规模为7.24亿元，最新净值1.409（8月31日），较上一交易日下跌1.46%，近一年下跌11.91%。该基金现任基金经理为江琦。

本文数据来源于智翔金泰2026年中报，仅供参考不构成投资建议。