截至2026年8月28日收盘，胜宏科技(300476)报收于241.6元，下跌8.15%，换手率6.62%，成交量57.28万手，成交额143.12亿元。
当日关注点
- 交易信息汇总：8月28日主力资金净流出23.01亿元，占总成交额16.07%。
- 业绩披露要点：胜宏科技2026年中报显示上半年归母净利润28.57亿元，同比上升33.3%；第二季度扣非净利润11.61亿元，同比下降5.28%。
- 机构调研要点：公司2026年固定资产投资计划不超过180亿元，厂房四分阶段投产、厂房十已启动设备搬入，mSP及HDI高端PCB产能持续扩张；在手订单饱满，高多层、高阶HDI排单已延续至2027年。
交易信息汇总
资金流向
8月28日主力资金净流出23.01亿元，占总成交额16.07%；游资资金净流入12.7亿元，占总成交额8.88%；散户资金净流入10.3亿元，占总成交额7.2%。
业绩披露要点
财务报告
胜宏科技2026年中报显示，上半年度公司主营收入116.29亿元，同比上升28.77%；归母净利润28.57亿元，同比上升33.3%；扣非净利润24.18亿元，同比上升12.5%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入61.1亿元，同比上升29.49%；单季度归母净利润15.68亿元，同比上升28.29%；单季度扣非净利润11.61亿元，同比下降5.28%；负债率39.85%，投资收益-353.0万元，财务费用2.97亿元，毛利率33.22%。
机构调研要点
8月27日电话会议
- 公司2026年固定资产投资计划金额不超过180亿元，主要投向国内扩产；厂房四分阶段投产，一季度完成设备安装连线，上半年处于爬坡状态，含部分mSP产能，当前光模块需求旺盛；厂房十已开始第一阶段设备搬入及调试，下半年将推进剩余设备安装及试生产；厂房十一尚处土建阶段；公司已摘牌华侨城（惠州）产业园，拟规划建设mSP、HDI等高端PCB产能。
- Vera Rubin、TPU V8等新产品进入大批量生产阶段；核心算力、通信客户项目推进符合预期；在手订单饱满，订单能见度处于历史高位；高多层、高阶HDI类高端产品排单已延续至2027年；扩产产能均有确定性订单与需求支撑。
- 2026年为国内算力元年，国内算力需求大幅超年初预期；多数客户持续上调需求；国产GPU及国产算力解决方案客户订单逐步明确，订单稳定性与能见度改善；海外头部大客户算力方案PCB单价实现倍数级增长，国内方案在单价与材料方向仍存在一定差距。
- 新一代产品迭代伴随单价成倍增长，源于材料升级与工艺/结构变化；特殊材料需匹配特殊加工工艺与设备，依赖产线长期磨合、海量实验积累、高效管理体系及快速响应能力；公司正推进石英玻璃布、PTFE、陶瓷、埋铜等新材料新技术研发，量产落地兼顾性能达标、产能与交付能力。
- 部分海外客户存在海外生产诉求；因海外项目建设周期更长、综合成本更高，主要订单优先安排在国内生产；仅部分终端受限的特殊客户要求海外生产；预计2026年下半年至2027年海外订单将逐步起量；泰国基地建设紧迫，后续capex或增加；中长期看，海外基地具备战略意义。
- Q2毛利率承压主因人员储备扩张（员工规模上半年增幅超30%）及新厂房设备持续转固导致折旧增加；人工与产能前置布局以匹配订单节奏；新产品良率爬坡工作已启动；营收规模上台阶后，毛利率有望回升。
- 去年I产品营收占比约50%；未来非I业务营收绝对金额基本平稳，增量主要来自I类产品；海外头部大客户业务维持高增速，份额预期稳定；SIC及国产算力方案增速更高但当前体量偏小，短期I收入中大客户仍占较高比重。
- 二季度存货增加约20亿元，主要为积极备货，用于下半年新产品大规模量产与快速交付，构成以原材料和在产品为主。
- 在I高端覆铜板价格上行背景下，公司与大客户合作维持相对稳定的毛利率水平。
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