财报快递|蓝宇股份2026年上半年增收不增利，净利降近两成，经营现金流转负

8月25日，浙江蓝宇数码科技股份有限公司（301585）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.56亿元，同比增长21.46%；归母净利润2320.47万元，同比下降19.04%；扣非归母净利润2084.11万元，同比下降22.72%；经营活动产生的现金流量净额-1314.45万元，同比下降188.26%，由正转负。

从业务结构看，公司是国内纺织数码喷印墨水主要生产商之一，产品涵盖分散墨水、活性墨水、酸性墨水、涂料墨水等。上半年分散墨水实现收入1.37亿元，同比增长21.50%，仍是第一大收入来源；活性墨水收入3090.08万元，同比下滑33.55%；其他墨水收入4980.45万元，同比大增91.34%；纺织印花加工收入2792.29万元，同比增长28.01%。分地区看，境内收入1.92亿元、境外收入6434.51万元，境外收入占比约25.13%。公司表示，营业收入增长主要系本期销售量上升所致。

公司所处数码喷墨印花行业受益于绿色低碳政策持续向好，市场规模稳步扩容，但竞争同样日趋激烈。据公司披露，上下游企业如宏华数科、汉弘集团、安诺其等已布局本行业，同行业公司墨库股份、传美讯正积极扩产；同时，受中东地缘冲突等因素影响，石油化工产品进口稳定性和采购成本面临较大不确定性，公司主要原材料色料及溶助剂采购价格波动较大，而直接材料占主营业务成本比例较高，成本端压力持续显现。

半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是产品毛利率下降叠加部分原料助剂采购价格上升，营业成本同比增长26.19%，增速高于营业收入，综合毛利率由上年同期的31.62%降至28.96%，其中分散墨水、活性墨水、其他墨水毛利率分别下降5.89、5.47和10.02个百分点；二是期间费用支出增加，销售费用、管理费用同比分别增长30.40%、26.66%，其中含本期新增股权激励摊销费用约495.23万元；三是财务费用由上年同期的-75.61万元增至541.29万元，同比激增815.87%。

财报显示，财务费用大幅增长主要受汇率影响：上半年公司汇兑损益446.71万元，而上年同期为78.80万元，叠加利息费用由8.42万元增至137.58万元、利息收入由176.80万元降至55.51万元，共同推高财务费用。公司境外收入占比较高且主要以美元结算，人民币汇率波动对盈利影响显著。此外，销售费用增长主要系公司加大市场拓展力度（剔除股份支付影响后）所致，管理费用增长主要系股权激励摊销影响。

现金流方面，公司经营活动现金流净额由上年同期的1489.34万元转为-1314.45万元，主要系本期原料采购支付货款增加所致。资产负债端，期末短期借款1.01亿元，较期初的5157.13万元近乎翻倍，长期借款由761.90万元增至4659.15万元；存货增至1.63亿元，较期初增长30.40%；应收账款2.35亿元，占总资产17.28%。期末货币资金1.87亿元、交易性金融资产1.07亿元，流动比率由期初的3.57降至2.55，短期偿债能力尚可，但借款规模快速扩张值得关注。公司计划2026年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；此前2025年度每10股派现2.10元（含税）的分红方案已于6月15日实施完毕。此外，公司"年产12000吨水溶性数码印花墨水建设项目"预计达到可使用状态日期已延期至2026年12月12日，截至期末项目投资进度为71.90%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。