据证券之星公开数据整理，近期济民健康（603222）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.38亿元，同比下降7.86%，归母净利润-4942.3万元，同比上升6.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.75亿元，同比下降5.87%，第二季度归母净利润-2350.17万元，同比上升39.83%。本报告期济民健康短期债务压力上升，流动比率达0.94。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.32%，同比减1.49%，净利率-15.02%，同比减10.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.27亿元，三费占营收比37.71%，同比减1.13%，每股净资产2.07元，同比减23.58%，每股经营性现金流0.02元，同比增134.82%，每股收益-0.1元
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为35.50%,原因:报告期公司收回股权投资款。
- 应收款项融资变动幅度为-31.15%,原因:公司报告期内收到应收票据小于支付。
- 其他流动资产变动幅度为43.79%,原因:待抵扣增值税增加。
- 长期股权投资变动幅度为-99.90%,原因:报告期公司收回股权投资款。
- 在建工程变动幅度为1740.62%,原因:公司及子公司聚民生物在建工程增加。
- 其他非流动资产变动幅度为-68.73%,原因:预付设备工程款减少。
- 应付票据变动幅度为-49.09%,原因:子公司济民堂报告期内开出票据减少。
- 预收款项变动幅度为-54.55%,原因:子公司海南博鳌国际医院预收租赁款减少。
- 应交税费变动幅度为-31.79%,原因:公司应交税费余额减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为113.14%,原因:1年内到期的长期借款增加。
- 长期应付款变动幅度为-34.83%,原因:公司归还融资租赁款项。
- 预计负债变动幅度为-34.61%,原因:部分诉讼执行冲回预计负债。
- 研发费用变动幅度为32.96%,原因:子公司博鳌国际医院研发费用增加较大。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为134.82%,原因:公司去年同期诉讼冻结资金导致支付其他与经营活动有关的现金增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为165.56%,原因:公司报告期收回股权投资款。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-106.94%,原因:报告期公司支付回购股份款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-35.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-10.97%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额10.26亿元，累计分红总额1.27亿元，分红融资比为0.12。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4919.91万/-5612.71万/-2.47亿元，净经营资产分别为17.43亿/17.34亿/15.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.1/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5291.26万/7921.2万/5386.49万元，营收分别为8.95亿/7.76亿/6.86亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.03%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.15%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.84%、流动比率仅为0.94）
本文数据来源于济民健康2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
