康美药业（600518）2026年中报简析：净利润同比增长113.21%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期康美药业（600518）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.9亿元，同比下降11.13%，归母净利润3603.48万元，同比上升113.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.11亿元，同比下降5.27%，第二季度归母净利润5259.87万元，同比上升526.5%。本报告期康美药业盈利能力上升，毛利率同比增幅13.08%，净利率同比增幅129.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.3%，同比增13.08%，净利率1.63%，同比增129.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.89亿元，三费占营收比21.36%，同比增14.8%，每股净资产0.53元，同比增2.14%，每股经营性现金流0.0元，同比增144.02%，每股收益0.0元，同比增200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.28%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-76.36%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额133.48亿元，累计分红总额52.62亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/0.3%/0.3%，净经营利润分别为1.04亿/1208.22万/1242.92万元，净经营资产分别为35.81亿/34.72亿/37.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.45/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.65亿/23.46亿/22.23亿元，营收分别为48.74亿/51.89亿/52.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.09%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达21198.7%）

本文数据来源于康美药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。