财报快递|南凌科技2026年上半年营收增5.43%扣非净利增8.5倍，毛利率回升

8月24日，南凌科技股份有限公司（股票代码：300921）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入2.85亿元，同比增长5.43%；归属母公司净利润2,392.50万元，同比大幅增长134.08%；扣非归母净利润1,802.85万元，同比激增853.26%；经营活动产生的现金流量净额4,216.87万元，同比增长71.63%。基本每股收益0.09元，加权平均净资产收益率2.89%，较上年同期提升1.65个百分点。

从业务结构看，公司三大业务板块中，凌网服务（IP-VPN及企业级互联网服务）实现收入1.75亿元，同比下降1.69%，占营业总收入比重61.44%；凌云服务（云安全、云连接、边缘云计算等软件定义类服务）实现收入8,025.02万元，同比增长14.01%，占比28.15%；数字化工程实现收入2,325.48万元，同比增长42.82%，占比8.16%。三大板块毛利率分别为34.56%、42.13%和16.25%，其中凌网服务、数字化工程毛利率分别同比提升4.33个、4.50个百分点，仅凌云服务毛利率微降1.42个百分点，带动公司综合毛利率由上年的32.39%提升至约35.17%。分地区看，华南、海外收入分别增长16.90%、16.53%，华东、华北收入小幅下滑，海外业务收入占比升至9.94%。

2026年上半年，人工智能进入“智能化应用全面渗透”新阶段，AI训练推理跨区域协同、企业全球化组网、多云环境灵活调度三重需求叠加，推动企业网络从“连接终端”升级为“调度算力”，零信任接入、SASE一体化安全等已从“可选项”变为“必选项”。公司持续深化与中国联通、中国电信、中国移动的生态合作，创新推出NaaS、SECaaS、MaaS三类订阅制模式，在交通物流、医疗医药等赛道完成标杆落地与批量复制；同时推出「智枢AI网关」Token大模型聚合平台，向AI新基础设施服务延伸。面对竞争加剧的行业环境，公司推动发展模式从“规模扩张”向“质量效益”换挡。

半年报显示，公司业绩大幅增长主要系三方面原因：一是毛利率显著回升，主营业务毛利率由上年的32.63%提升至35.21%，其中凌网服务营业成本同比下降7.79%；二是期间费用总体压降，销售费用、管理费用分别下降0.49%、1.69%，财务费用由上年同期的47.09万元转为-13.41万元；三是信用减值损失同比减少137.32万元。值得注意的是，本期公允价值变动收益与投资收益合计549.66万元，较上年同期的758.10万元减少约208万元，非经常性损益贡献下降，但公司扣非净利润仍由189.12万元增至1,802.85万元，主业盈利能力改善明显。

财报显示，公司财务费用为-13.41万元，上年同期为47.09万元，同比下降128.47%，主要系银行存款利息收入增加所致；销售费用3,438.92万元，同比下降0.49%；管理费用2,037.30万元，同比下降1.69%；研发费用2,671.67万元，同比增长0.55%，研发投入保持稳定。报告期内公司实施2026年员工持股计划（70名员工认购142.76万股，过户价格9.06元/股），确认股份支付费用约30.10万元，对当期利润影响有限。

现金流与资产负债方面，报告期末公司货币资金2.76亿元，另有交易性金融资产4.04亿元，合计现金类资产约6.80亿元，占总资产比重超七成；短期借款仅100.07万元，无长期借款、无商誉余额，短期偿债压力极小。 报告期内经营现金流净额4,216.87万元，同比增长71.63%，主要系销售回款增加、采购支付减少所致；存货较年初下降20.51%至2,054.56万元，合同负债较年初增长36.11%至2,766.45万元，反映在手订单有所增加；应收账款1.31亿元，占总资产13.51%。分红方面，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；2025年度“每10股派1元并转增4股”方案已于2026年5月实施完毕，总股本增至2.57亿股。管理层同时提示，宏观经济波动、技术更新换代、市场竞争加剧及电信资源采购成本上升等因素仍可能对公司经营产生影响。

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