财报快递|瑞丰银行2026年上半年营收降1.96%净利反增，投资收益骤降近五成

8月24日，浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（601528）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入22.14亿元，同比下降1.96%；归母净利润8.98亿元，同比增长0.94%；扣非归母净利润9.03亿元，同比增长5.43%；经营活动现金流量净额108.84亿元，同比增长94.88%。截至6月末，资产总额2556.43亿元，较年初增长5.86%；存款总额1891.25亿元，增长6.19%；贷款总额1468.18亿元，增长3.97%；不良贷款率1.09%，拨备覆盖率308.70%。

从业务结构看，上半年利息净收入17.57亿元，同比增长12.04%，是业绩的稳定器；非利息净收入4.57亿元，同比下降33.77%，成为拖累营收的主因。非息收入下滑主要系投资收益由6.16亿元降至3.26亿元、同比大降47.06%，其中处置以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产取得的投资收益同比减少68.76%，交易性金融工具投资收益下降44.73%。手续费及佣金净收入则同比增长25.08%至6785万元，代销保险规模同比增长58.76%，财富管理成为中间收入增长主引擎。贷款端，公司贷款829.54亿元、同比增长10.60%，个人贷款587.68亿元、同比增长2.09%，票据贴现因市场利率下行被主动压降41.00%至50.97亿元；存款端，活期存款443.35亿元、较年初增长12.52%，低成本负债占比持续提升。区域上，绍兴地区营收占比94.51%，越城、义乌、嵊州区域营收增速均超11%，"四箭"区域营收占比升至30.36%。

行业层面，2026年上半年银行业信贷需求减弱、净息差持续收窄、竞争加剧，农村中小金融机构还面临数字化转型滞后等挑战。瑞丰银行通过负债成本管控对冲息差压力：存款付息率降至1.50%，较上年同期下降44个基点，带动净息差企稳回升至1.49%、同比上升0.03个百分点，净利差1.40%、同比上升0.06个百分点。与此同时，上半年债券市场波动加大，债券买卖价差收益明显收窄，投资收益大幅缩水，非利息收入波动成为影响银行营收的关键变量。

营收与净利走势背离，主要原因有三：一是债券投资收益同比下降47.06%，叠加汇兑损益由正转负、其他收益（主要为政府补助）同比减少87.98%，拖累非利息净收入下降33.77%；二是信用减值损失同比减少2.89%至7.54亿元，其中债权投资减值由计提9624万元转为转回280万元，成本端对冲了收入下滑；三是利息净收入在规模扩张与息差企稳下增长12.04%，支撑利润走稳。此外，利润总额同比下降3.37%而净利润反增0.93%，主要系国债、地方政府债等免税利息收入增加，所得税费用为-7548万元（上年同期-3810万元），所得税收益扩大98.10%。

费用端，上半年业务及管理费6.05亿元，同比仅微增0.25%，其中员工费用3.83亿元同比下降1.21%，业务费用1.45亿元增长7.71%；成本收入比降至27.36%，较2025年末的30.88%明显改善，费用管控成效显著。信用减值损失合计7.54亿元、同比下降2.89%，但结构上发放贷款和垫款减值计提7.998亿元、同比增长15.87%，反映信贷资产质量压力上升。

资产质量隐忧值得关注。上半年末不良贷款率1.09%，较年初上升0.10个百分点，不良贷款余额16.04亿元；其中个人贷款不良率由年初1.99%升至2.29%，义乌地区不良率由1.33%升至1.81%，关注类贷款迁徙率由13.72%升至19.21%，逾期贷款余额31.45亿元、占比2.14%。拨备覆盖率308.70%，较年初下降17.81个百分点，但拨贷比3.37%、上升0.14个百分点，风险抵补能力仍处较高水平。资本充足率13.78%、核心一级资本充足率12.58%、流动性比例73.73%，均满足监管要求。分红方面，中期拟每10股派发现金股利1.00元（含税），不送红股、不转增。加权平均净资产收益率（年化）8.93%，同比减少0.37个百分点。

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