财报快递|广州港(601228)2026上半年量增营收降近5%，贸易收入近腰斩

8月24日，广州港股份有限公司（601228）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入65.64亿元，同比下降4.99%；归母净利润5.56亿元，同比增长0.76%；扣非归母净利润5.03亿元，同比增长5.17%；经营活动产生的现金流量净额18.28亿元，同比下降4.65%。报告期内，公司完成货物吞吐量2.94亿吨、集装箱吞吐量1392.3万标箱，同比分别增长2.5%和3.9%，其中外贸集装箱吞吐量782.6万标箱，同比增长13.5%。

从业务结构看，上半年装卸及相关业务收入36.70亿元，同比增长5.62%，占总收入比重约56%；物流及港口辅助业务收入17.99亿元，同比增长8.93%；贸易业务收入8.47亿元，同比大幅下降44.92%，公司称营业收入下滑主要是本期贸易业务收入减少所致；其他业务收入2.48亿元，同比增长1.28%。低毛利贸易业务收缩推动整体毛利率由上年同期的22.51%提升1.67个百分点至24.18%。

行业层面，2026年上半年全国港口完成货物吞吐量90.7亿吨，同比增长2.0%，集装箱吞吐量1.8亿标准箱，同比增长5.9%，外贸货物吞吐量增速高于内贸3.3个百分点；同期我国货物贸易进出口总值25.47万亿元，同比增长16.9%。公司经营表现优于行业整体：外贸集装箱吞吐量同比增长13.5%，其中南沙港区同比增长16.0%；新开通集装箱航线4条，班轮航线总数达231条；外贸粮食接卸、外贸钢材设备、外贸商品车作业量分别同比增长33.4%、57.1%、45.8%；海铁联运量完成28.6万标箱，湖南方向业务量同比增长91.4%。

半年报显示，公司上半年营业收入下降而净利润微增，主要原因：一是低毛利的贸易业务收入同比近乎腰斩，业务结构优化带动整体毛利率上升1.67个百分点；二是财务费用同比下降8.50%至2.07亿元，费用化利息支出减少；三是权益法核算的长期股权投资收益同比增长15.03%至1.41亿元。但物流及港口辅助业务收入增长8.93%的同时成本增长13.58%，毛利率下降3.48个百分点至14.96%，呈现增收不增利特征。

费用方面，半年报显示公司管理费用6.97亿元，同比增长3.27%，主要系人工成本、无形资产摊销增加；研发费用1917.32万元，同比增长17.05%。财务费用2.07亿元，其中利息支出2.21亿元，同比减少11.67%；但汇兑损益由上年同期的83.01万元扩大至1080.72万元，增幅逾12倍。此外，公司上半年计提资产减值损失1074.01万元，同比大幅增加650.60%，主要为存货跌价损失945.20万元和商誉减值损失139.75万元。

现金流方面，公司经营现金流净额18.28亿元，同比下降4.65%；筹资活动现金流净额由上年同期的6.96亿元净流入转为5.62亿元净流出，主要系取得借款收到的现金减少。截至6月末，公司货币资金59.60亿元，短期借款33.16亿元，一年内到期的非流动负债15.91亿元，流动比率由上年末的1.02降至0.98，速动比率0.94持平，资产负债率53.31%，合并口径有息债务余额201.40亿元，较年初下降1.06%，短期偿债指标略有走弱。 此外，期末应收账款18.43亿元，较年初增长25.48%，在收入下滑背景下回款压力值得关注；存货4.02亿元，较年初下降47.98%。

其他重要事项方面，公司拟进行2026年中期利润分配，每10股派发现金红利0.15元（含税），合计拟派发现金红利1.13亿元，不送红股、不以公积金转增股本。主要子公司中，广州港物流有限公司上半年亏损1.01亿元，广州南沙海港贸易有限公司亏损1444.50万元；参股公司广州南沙海港集装箱码头实现净利润3.02亿元。控股股东广州港集团持股比例75.59%，其中12亿股处于质押状态。

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