财报快递|中兴商业2026年上半年营收净利双降，扣非净利降逾一成，现金流降超三成

2026年8月，中兴—沈阳商业大厦（集团）股份有限公司（000715）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入37,572.20万元，同比下降6.65%；归母净利润4,596.17万元，同比下降5.87%；扣非归母净利润3,796.14万元，同比下降10.22%；经营活动产生的现金流量净额2,639.18万元，同比下降32.68%。加权平均净资产收益率2.26%，较上年同期下降0.25个百分点。

从业务结构看，公司零售业收入33,095.80万元，同比下降6.86%，占比88.09%；服务业收入4,476.40万元，同比下降5.04%，占比11.91%。分地区看，辽宁省内收入37,506.81万元，同比下降6.54%，占比高达99.83%；甘肃省收入65.39万元，同比大幅下降44.07%。门店层面分化明显：百货业态终端零售收入32,452.27万元，同比下降4.48%，净利润5,006.79万元，同比下降4.36%；超市业态终端零售收入仅586.70万元，同比骤降59.32%，净利润亏损466.68万元，亏损幅度扩大19.02%，报告期内公司关闭了中兴超市天地店。

2026年上半年，国内零售行业全面迈入存量竞争、价值深耕的高质量发展新阶段。国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比仅增长1.3%；全国网上零售额100,715亿元，同比增长5.2%，网上商品零售占社零比重升至25.9%。线上持续渗透、即时零售崛起叠加竞争加剧，推动传统百货加速转型。公司坦言，居民预防性储蓄偏高、收入预期修复偏缓，消费信心恢复慢于预期，对客流转化和营收增长带来持续挑战。

财报显示，公司上半年业绩双降、扣非净利润降幅显著大于营收，主要原因：一是零售主业承压，零售业收入同比减少6.86%，综合毛利率由上年同期的54.24%微降至54.08%；二是超市业态持续恶化，终端零售收入同比骤降59.32%、净利润亏损扩大至466.68万元，拖累整体业绩；三是报告期公允价值变动收益965.26万元及投资收益171.75万元等非经常性损益对利润形成支撑，剔除后扣非净利润降幅达10.22%，主业盈利下滑幅度大于表观净利润。

费用端，公司销售费用1,980.67万元，同比减少14.86%；管理费用12,689.22万元，同比减少4.20%；财务费用-783.64万元，同比增加3.80%，其中利息费用90.92万元，较上年同期的29.22万元增长逾2倍，利息收入1,395.71万元，同比微增。费用整体收缩但仍未能扭转盈利下行。值得关注的是，公司报告期末短期借款从年初3,682.41万元激增至23,249.18万元，增长5.31倍，筹资活动现金流净流入1.59亿元（主要系贷款增加）；同期投资支付的现金达41,320.70万元，交易性金融资产期末余额升至6.11亿元，公允价值变动损益占利润总额比例达12.98%，短期借款扩张与金融资产投资并行，资金配置动向值得关注。

财报显示，公司期末货币资金13.38亿元、占总资产46.52%，远高于短期借款2.32亿元，短期偿债压力总体可控；但经营现金流净额同比下滑32.68%，公司解释主要系毛利额减少所致，现金及现金等价物净减少1.97亿元。报告期公司未进行中期分红，不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。控股股东辽宁方大集团实业有限公司持股15.34%，其中65,887,246股处于质押状态；报告期末普通股股东总数19,262户，社保基金1903组合新进前十大股东。此外，公司原财务总监何长友因个人原因4月离任，于兵获聘接任。

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