宁波银行半年报六大维度同步向好，中收占比突破10%，盈利动能逐季增强

证券之星 赵子祥

8月19日晚间，宁波银行(002142.SZ)发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；归母净利润165.62亿元，同比增长12.12%，在银行业整体息差收窄、营收承压的背景下，营收与净利润双双站上两位数增速台阶。

证券之星注意到，报告期内，宁波银行手续费及佣金净收入同比大增53.90%，不良贷款率连续14个季度稳定在0.76%的低位，净息差仅同比收窄6个基点至1.70%，盈利结构、资产质量与成本效率同步向好，展现出优质城商行穿越周期的经营定力。

量价协同下的利息收入稳增

翻看宁波银行过去五个季度的归母净利润增速曲线，一条清晰的回升轨迹跃然纸上：从2025 年中的8%左右，逐步攀升至2026年二季度单季的13.95%。这条曲线的背后，是宁波银行在息差收窄周期中坚持“以量补价”经营策略的持续兑现。

2026年上半年，宁波银行净息差为1.70%，同比下降6个基点。这一降幅在上市银行中处于较低水平。要知道，同期多数银行的净息差降幅普遍在10个基点以上。息差韧性的取得，并非来自资产端定价的坚挺，而是源于负债端成本的有效管控。

半年报数据显示，上半年生息资产平均收益率同比下降45个基点，其中贷款平均收息率3.86%，同比大幅下降52个基点；但与此同时，付息负债平均利率同比下降36个基点，其中客户存款平均付息率1.32%，同比下降39个基点，负债成本的降幅有效对冲了资产端收益率的下行。

在息差收窄的背景下，宁波银行选择了用规模扩张来对冲定价下行。上半年，公司生息资产平均余额约3.46万亿元，同比增长约18%；贷款日均规模同比增长16.23%，其中对公贷款日均规模更是同比大增25.69%。

截至6月末，宁波银行企业贷款总额1.28万亿元，较年初增长19.32%，投向集中于长三角先进制造、科创、外贸、政企供应链等领域。宁波银行在6月中旬的投资者关系活动中明确表示，将持续聚焦服务实体经济的“五篇大文章”，加大对民营小微企业、制造业企业、进出口企业、科技企业、绿色金融等领域的信贷投放力度。

盈利结构现“第二增长曲线”

如果说利息净收入的增长体现了宁波银行扎实的基本盘，那么手续费及佣金净收入的爆发，则是这份半年报中最具想象力的亮点。

上半年，宁波银行实现手续费及佣金净收入43.17亿元，同比增长53.90%；其中手续费及佣金收入58.73亿元，同比增长57.92%。中收占营业收入的比重从去年同期的7.54%一举提升至10.41%，同比增加2.87个百分点。

对于一家以对公业务见长的城商行而言，中收占比突破10%是一个具有标志意义的节点。它意味着宁波银行的收入结构正在从“利息独大”向“利息+中收”双轮驱动转变。

从分项来看，代理类业务是中收高增的绝对主力，实现收入49.94亿元，同比增长67.19%，主要由财富代销及资产管理费收入增长带动。

中收的高增长并非偶然，而是宁波银行多年来布局多元利润中心战略的水到渠成。目前，公司本体拥有公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务9个利润中心，子公司方面拥有永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4个利润中心。

其中，宁银理财上半年实现净利润6.14亿元，永赢基金净利润5.22亿元，两家资管类子公司的稳健运营为中收增长提供了底层支撑。永赢金租更是表现亮眼，上半年实现净利润16.69亿元，成为子公司中的“利润奶牛”。

与中收爆发形成呼应的，是宁波银行成本效率的持续提升。上半年，在营收增长11.54%的同时，业务及管理费用仅为112.61亿元，同比微降0.19%。一增一减之间，成本收入比从去年同期的30.36%大幅降至27.17%，同比下降3.19个百分点。

值得注意的是，这一成果的取得并非靠压缩员工薪酬——报告期内员工费用77.45亿元，同比增长5.30%，人均薪酬仍在提升。真正的降本来自业务费用的管控：业务费用20.89亿元，同比下降17.20%，减少4.34亿元。

宁波银行将成本效率的提升归因于“深入落实降本增效举措，坚持费用精细化管理”，但更深层的驱动因素，是数智化转型带来的运营效率提升。

公司依托十一中心的金融科技组织架构和三位一体的科技研发体系，持续推动金融与科技融合，通过自动化、智能化替代人工操作，降低了单位业务的运营成本。

成本收入比每下降1个百分点，在当前营收规模下约对应4亿元的税前利润释放。27.17%的成本收入比意味着宁波银行在费用端还有进一步优化空间，但更重要的是，在行业整体面临息差收窄压力的背景下，成本效率的提升为利润增长提供了除“以量补价”之外的第二条增长曲线。

资产质量与资本实力“双向充实”

资产质量是银行股投资者最关心的指标，也是宁波银行长期以来的核心竞争力。这份半年报在资产质量方面的表现，可以用“超预期”来形容。

截至2026年6月末，宁波银行不良贷款余额147.94亿元，不良贷款率0.76%，与年初持平。据同花顺统计，这一不良率水平已经连续14个季度稳定在0.76%的低位，资产质量的稳健性可见一斑。拨备覆盖率373.35%，较年初微升0.19个百分点，远高于150%的监管红线，风险缓冲垫极为厚实。

但真正的亮点不在表观指标，而在前瞻指标的大幅改善。关注类贷款占比1.04%，较年初下降0.10个百分点，关注类贷款是不良贷款的“蓄水池”，其占比下降意味着未来不良生成的压力在减轻。

更具含金量的是正常类贷款迁徙率，这一指标从2025年末的2.53%大幅降至0.98%，下降幅度超过1.5个百分点。正常类迁徙率衡量的是正常贷款向下迁徙为关注类或不良的比例，这一指标的断崖式下降，说明新增不良的生成速度在显著放缓。

与资产质量的稳健相呼应的，是宁波银行资本实力的逆势增强。对于处于快速扩张期的银行来说，资本充足率是约束资产增长的天花板。宁波银行在上半年贷款增长12.50%、总资产增长8.81%的情况下，三大资本充足率反而全部提升，这在银行业中并不多见。

截至6月末，资本充足率14.64%，较年初提升0.34个百分点；一级资本充足率11.16%，较年初提升0.76个百分点；核心一级资本充足率9.53%，较年初提升0.19个百分点。

一级资本充足率的大幅提升主要来自永续债发行。报告期内其他权益工具增加160亿元至408.25亿元，增幅64.45%。永续债作为其他一级资本工具，其发行显著补充了一级资本，为后续资产扩张腾出了空间。

核心一级资本充足率的提升则来自利润内生积累。该行上半年归母净利润165.62亿元，在中期分红之后仍有大量利润留存，推动归属于母公司股东的权益较年初增长14.66%至2835.93亿元。

宁波银行2026年半年报，最打动人的不是某一个指标的惊艳，而是经营质量的全面提升。在息差收窄的行业寒冬中，宁波银行用规模扩张和负债管控守住了利息收入的基本盘，用财富管理转型打开了中收增长的新空间，用精细化管理将成本收入比压降至行业领先水平，用连续14个季度稳定的低不良率和厚实的拨备证明了风控能力，用永续债发行和利润内生积累实现了资本实力的逆势增强。

这五个维度的同时向好，不是偶然的运气，而是宁波银行长期坚持“大银行做不好，小银行做不了”差异化定位的必然结果。这家从宁波走向全国的城商行，用一份扎实的半年报证明了，在银行业整体承压的宏观环境下，优质城商行仍能通过精细化经营实现盈利的高质量增长。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)