*ST金灵（300091）2026年中报：营收利润双降但经营改善迹象显现，重整效应推动财务结构优化

近期*ST金灵（300091）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

*ST金灵（300091）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.56亿元，同比下降30.83%；归母净利润为-8.61亿元，同比下降325.54%。尽管盈利指标大幅下滑，但扣非净利润为-3296.94万元，同比上升79.40%，显示出非经常性损益之外的经营亏损显著收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为1.34亿元，同比下降46.29%；第二季度归母净利润达141.9万元，同比上升101.1%；第二季度扣非净利润为-998.35万元，同比上升88.54%，表明当季盈利能力出现边际改善。

盈利能力分析

公司毛利率为12.82%，同比增25.52%；净利率为-337.48%，同比减480.23%。每股收益为-0.33元，同比减142.24%；每股经营性现金流为-0.12元，同比减10.02%。虽然整体净利率恶化明显，但毛利率提升反映出成本控制或产品结构优化取得成效。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用合计为5149.39万元，三费占营收比为20.12%，同比减47.49%。其中，销售费用下降39.06%，管理费用下降56.78%，财务费用下降96.45%，主要原因为执行重整计划之信托方案所致，显示公司在压缩运营开支方面取得实质性进展。

资产与负债状况

货币资金为7.26亿元，同比增长583.84%；应收账款为1.45亿元，同比下降80.21%；有息负债为95.41万元，同比下降99.93%。上述变化主要受重整计划实施影响，公司资产流动性显著增强，债务压力大幅缓解，财务结构趋于稳健。

主营业务构成

按产品分类，鼓风机贡献主营收入9573.33万元，占比37.41%；压缩机收入7106.03万元，占比27.77%；系统集成建设类项目收入4922.27万元，占比19.23%。汽轮机业务收入2230.8万元，毛利率为-27.40%，仍处于亏损状态。

按行业划分，电力行业收入1.21亿元，占比47.22%；石化行业收入4980.5万元，占比19.46%；冶金（含气体）行业收入4603.39万元，占比17.99%。按地区划分，国内收入2.56亿元，占比99.90%；国外收入26.23万元，占比0.10%，业务高度集中于国内市场。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.98%，主因执行重整计划；投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-21166.86%，系购买银行理财产品所致；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为909.71%，原因是本期收到投资款；现金及现金等价物净增加额变动幅度为732.08%，亦源于投资款到账。

综合评述

尽管*ST金灵2026年上半年营业收入和归母净利润同比下滑明显，但多项财务指标反映公司正经历结构性调整。重整计划的实施带来应收账款压降、有息负债锐减、货币资金大幅上升以及三费占比显著下降，推动企业财务健康度提升。同时，扣非净利润同比大幅减亏，第二季度归母净利润由负转正，显示出经营层面逐步企稳的信号。未来需持续关注其核心业务盈利能力修复及现金流管理能力。

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