财报快递|金龙羽2026半年报增收不增利，净利降42.46%，财务费用增4.5倍

8月20日，金龙羽集团股份有限公司（002882）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入22.48亿元，同比增长4.22%；归母净利润3838.85万元，同比下降42.46%；扣非归母净利润3543.25万元，同比下降43.20%；经营活动产生的现金流量净额-2.16亿元，同比改善39.94%；加权平均净资产收益率1.80%，较上年同期下降1.30个百分点。

公司主营电线电缆的研发、生产、销售与服务，同时布局固态电池及关键材料业务。分产品看，特种电缆收入13.90亿元，同比增长2.64%，占营收比重61.84%，为第一大产品；普通电线收入4.69亿元，同比增长6.28%；特种电线收入3.35亿元，同比增长8.57%；普通电缆收入3270.85万元，同比增长1.27%；固态电池及材料收入203.54万元，为报告期新增业务。分地区看，境内收入19.42亿元，同比下降3.45%；境外收入2.86亿元，同比大增129.99%。

公司主要原材料为铜，市场集中于广东地区，客户包括国家电网、南方电网、中建、比亚迪等。报告期内，受益于新能源装机放量、特高压建设提速及数据中心扩容，电线电缆需求持续增长，但行业呈现“中低端市场存量博弈加剧、高端市场国产替代空间广阔”的阶段性特征，铜价维持高位叠加竞争加剧持续挤压毛利。同时，公司惠东材料基地（规划总投资12亿元）与深圳大鹏2GWh电芯基地（投资12亿元）建设同步推进，固态电池业务尚处产能建设及客户拓展阶段，尚未形成长期稳定收入。

半年报显示，净利润下降主要受两方面因素影响：一是线缆市场竞争加剧及铜价维持高位导致该业务板块毛利率下降；二是固态电池项目持续研发及投资建设产能，导致相关费用大幅增加。报告期综合毛利率约10.35%，较上年同期下降约0.83个百分点，其中特种电缆毛利率9.12%、同比下降1.36个百分点，外贸类毛利率9.09%、同比下降3.44个百分点。控股子公司金龙羽新能源（深圳）上半年营收仅203.54万元，净利润亏损6333.20万元，亏损同比扩大。

费用方面，报告期销售费用5569.62万元，同比增长19.10%；管理费用3860.21万元，同比增长11.22%；研发费用5980.17万元，同比增长47.24%，主要系固态电池项目研发投入增长所致；财务费用1555.27万元，同比激增447.30%，其中利息费用1237.97万元、上年同期为659.82万元，主要系固态电池项目建设投入增加及原材料高位波动，借款资金增加、融资成本上升所致。此外，报告期信用减值损失转回1376.21万元，上年同期为计提2356.91万元，对利润形成支撑。

流动性方面，报告期末公司货币资金10.55亿元，其中受限资金5.79亿元（银行承兑汇票保证金）；短期借款升至13.26亿元，较上年末增长43.59%，叠加应付票据8.54亿元，流动负债合计26.22亿元，短期偿债压力明显加大。公司亦在半年报中明确提示流动性风险，称若未来银行融资存在困难，可能出现资金短缺、建设项目进程延迟的风险。报告期投资活动现金流量净额-3.24亿元，同比扩大136.07%，主要系固态电池材料项目厂房建设及生产设备投入增加。此外，公司诉深圳恒大材料设备有限公司约2.72亿元货款纠纷虽已判决，但因被执行人无可供执行财产，法院裁定终结本次执行程序。分红方面，公司计划2026年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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