财报快递|远程股份2026年上半年由盈转亏净亏6894万，毛利率骤降至3.28%

8月，远程电缆股份有限公司（证券简称“远程股份”，002692）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入20.62亿元，同比下降8.61%；归属于上市公司股东的净利润-6,893.87万元，上年同期盈利4,195.66万元，同比下降264.31%；扣非归母净利润-7,124.58万元，同比下降363.54%；经营活动产生的现金流量净额-3.30亿元，上年同期为-3.64亿元。基本每股收益-0.0960元，加权平均净资产收益率-6.03%，较上年同期的3.52%由正转负。

公司主营电线电缆业务，产品涵盖500kV及以下电力电缆、特种电缆、裸导线、电气装备用电线电缆四大类，客户以国家电网及其关联企业等大型国企央企为主。从业务结构看，上半年电线电缆业务收入20.45亿元，同比下降8.60%，占总收入99.17%。分产品看，电力电缆实现收入10.16亿元，同比大增171.40%，占比由16.59%升至49.27%，但毛利率仅0.39%；特种电缆收入9.19亿元，同比腰斩式下降48.10%，占比由78.48%降至44.57%，毛利率5.72%；电气装备用线缆收入0.62亿元，同比增长57.16%；裸电线收入0.47亿元，同比下降9.46%。分地区看，华东、华北、西北三大市场收入分别下降22.77%、36.42%、34.05%，中南、东北、西南市场分别增长78.53%、107.87%、49.88%，新增境外收入422.74万元。

行业层面，电线电缆行业具有“料重工轻”特点，铜、铝等原材料占成本比重较大，其价格波动对毛利率影响明显。公司指出，2026年铜价或延续宽幅震荡，地缘冲突及通胀“二次上行”风险令全球供应链成本持续上扬，部分下游行业需求受到扰动；同时行业集中度快速提升、中小企业洗牌整合加快，中低端同质化竞争激烈。不过“十五五”开局之年新型电网投资预计超5万亿元，风电、光伏、储能及算力基建提速，高端特种线缆市场空间仍被看好。

半年报显示，公司上半年由盈转亏，主要原因：一是毛利率大幅下滑，综合毛利率由上年的8.81%骤降至3.28%，下降5.53个百分点，收入降幅8.61%远大于营业成本降幅3.07%，毛利空间被严重挤压；二是资产减值损失计提大幅增加，报告期计提存货跌价等资产减值损失746.42万元，同比激增1,073.94%；三是持有的对外投资公允价值变动产生浮亏262.72万元。此外，子公司无锡市苏南电缆有限公司由上年同期盈利246.59万元转为亏损1,257.29万元，远程复合新材料（江苏）有限公司亏损扩大至706.42万元。

费用方面，报告期销售费用6,436.02万元，同比下降3.82%；管理费用2,332.49万元，同比下降14.61%；研发费用4,608.97万元，同比增长9.35%；财务费用1,374.64万元，同比下降13.26%，其中利息费用1,611.67万元、利息收入307.73万元。所得税费用为-1,266.29万元，同比下降236.07%，主要系递延所得税费用减少所致。

流动性风险值得警惕。截至6月末，公司货币资金仅3.34亿元，而短期借款高达10.36亿元，另有其他流动负债4.50亿元（含报告期新发行4亿元科技创新债及超短期融资券），短期偿债缺口明显；资产负债率由年初的61.96%升至65.01%，流动比率从1.30降至1.21，速动比率从1.08降至0.91，利息保障倍数由正转负至-4.04。同时，应收账款期末余额13.90亿元，占总资产的43.99%，坏账准备余额2.15亿元，计提比例13.39%；存货5.30亿元，较年初增长52.87%，公司称主要系库存商品、在产品增加，并已相应计提跌价准备。前五大客户应收账款及合同资产合计5.61亿元，占同类资产期末余额的32.81%，已计提坏账准备1.05亿元。报告期内经营现金流净流出3.30亿元，已连续为负；投资活动现金流净流出1.07亿元，同比扩大687.08%；筹资活动净流入2.76亿元，主要系融资规模增加。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，并于报告期内终止了2024年度向特定对象发行股票事项。截至报告期末，公司已签订合同尚未履行完毕的履约义务对应收入31.04亿元，其中20.17亿元预计2026年度确认收入，或为下半年业绩修复提供一定支撑。

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