财报快递|通裕重工2026年上半年财务费用激增71%，风电主轴收入下滑25.64%

8月22日，通裕重工股份有限公司（300185.SZ）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入35.53亿元，同比增长20.74%；归母净利润7743.87万元，同比增长27.49%；扣非归母净利润6896.01万元，同比增长20.19%；经营活动产生的现金流量净额2.19亿元，同比增长85.75%。加权平均净资产收益率1.12%，较上年同期提升0.24个百分点；综合毛利率14.03%，同比提升0.69个百分点。截至报告期末，公司总资产144.87亿元，同比下降4.46%；归母净资产72.92亿元，同比增长6.41%。

从业务结构看，收入增长主要由风电装备模块化业务与粉末冶金产品放量驱动。报告期内，风电装备模块化业务收入8.57亿元，同比大增69.77%，但毛利率仅2.80%；粉末冶金产品收入4.25亿元，同比翻倍增长101.59%，毛利率大幅提升27.32个百分点至26.53%。而作为公司基本盘的风电主轴（含锻造、铸造主轴）收入2.94亿元，同比下降25.64%；其他锻件收入7.70亿元，同比增长10.92%，毛利率却下滑6.42个百分点至20.40%；铸件（含铸钢产品）收入5.85亿元，同比增长13.78%；结构件及成套设备（含核电业务）收入1.56亿元，同比下降8.79%。主营业务收入合计32.50亿元，同比增长22.62%。

公司系山东省国资委旗下国有控股上市公司，2025年完成控制权变更后纳入山东国资整体战略布局，控股股东山东国惠资本持股14.97%。公司集冶炼、锻造、铸造、焊接、热处理、机加工、涂装于一体，为风电、水电、核电、船舶等领域提供大型高端装备核心部件。报告期内，公司实现WinGD专利认证大缸径船用低速机曲轴批量生产交付，80MW高低压无中心孔整体转子锻件完成验收发运，白龙核电项目常规岛高压外缸铸钢件顺利发运；2026年7月“十五五”首批8台核电机组获国务院常务会议核准，公司称将抓住机遇促进核装备业务发展。不过管理层同时提示，风电行业价格竞争加剧、原材料价格波动等风险依然存在，公司营业成本中原材料成本占比过半。

半年报显示，公司上半年归母净利润增速（27.49%）高于营收增速（20.74%），但扣非净利润增速（20.19%）已低于营收增速，利润增长含金量下降，主要系：一是财务费用同比激增71.48%至7660.30万元，受汇率波动影响，本期产生汇兑损失1961.18万元，而上年同期为汇兑收益2590.68万元，一进一出影响利润逾4500万元；二是信用减值损失及资产减值损失合计6141.59万元，占利润总额的51.02%，其中应收账款坏账损失3675.74万元、存货跌价损失2890.37万元，均较上年同期大幅扩大；三是政府补助等非经常性收益增厚利润，计入当期损益的政府补助1338.10万元，上年同期仅336.24万元，非经常性损益合计847.86万元。

财报显示，财务费用构成中，资本化前利息支出6782.27万元，同比减少1663.16万元；利息收入249.35万元，同比减少495.67万元；汇兑损益由上年同期的收益2590.68万元转为损失1961.18万元，是财务费用激增的核心因素。销售费用2675.38万元，同比下降35.05%，主要系支付的检测费、中介服务费减少所致；管理费用1.01亿元，同比增长2.07%；研发投入8739.10万元，同比增长14.42%。所得税费用4134.41万元，同比增长55.30%，其中调整以前期间所得税影响1025.05万元。

财报显示，截至报告期末，公司货币资金8.26亿元（其中受限资金2.71亿元），短期借款12.83亿元、一年内到期的非流动负债7.65亿元，短期有息债务合计约20.48亿元，货币资金覆盖率不足五成。不过，流动比率由上年末的1.42升至1.59，速动比率由0.78升至0.85，资产负债率由54.44%降至49.29%，偿债指标边际改善。公司存货33.92亿元，占总资产比重升至23.42%，存货跌价准备计提同比大增。商誉余额8912.60万元，本期未计提减值。分红方面，公司拟每10股派发现金红利0.05元（含税），现金分红总额约1997.73万元。报告期内“通裕转债”转股1.39亿股，未转股面值降至11.07亿元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。