财报快递|埃斯顿2026上半年净利激增逾23倍，营收微增1.14%扣非扭亏

8月，南京埃斯顿自动化股份有限公司（002747.SZ、02715.HK）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入25.78亿元，同比微增1.14%；归母净利润1.61亿元，同比激增2314.23%；扣非归母净利润7,017.17万元，同比增长498.64%，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额4,452.72万元，同比增长137.27%。nn从业务结构看，两大业务板块走势分化：工业机器人及智能制造系统实现收入21.38亿元，同比增长2.21%，占总收入比重82.96%；自动化核心部件及运动控制系统实现收入4.39亿元，同比下降3.78%。分地区看，境内收入16.41亿元，同比下降8.82%；境外收入9.36亿元，同比增长25.06%，占比升至36.33%。公司称，自动化核心部件业务下滑主要受行业波动、市场竞争及转让控股子公司等因素影响；国内收入下降则系公司主动优化客户结构和业务结构、有序压降低毛利业务占比所致。nn行业层面，中国工业机器人市场国产替代进程继续深化，下游汽车、新能源、电子等制造领域智能化、柔性化改造需求持续释放。据MIR DATABANK数据，公司在2026年上半年中国工业机器人市场中再度位列全品牌出货量榜首，连续六个季度保持领先，连续八年位列国产品牌出货量第一。报告期内，公司以“A+H”双资本平台落地为契机加速全球化布局，波兰仓储与制造基地投入运营，欧洲头部客户订单快速增长。不过，海外子公司经营仍存波动，德国Cloos报告期净利润为-1,527.36万元。nn半年报显示，公司净利润大幅增长主要原因有三：一是毛利率显著改善，报告期整体毛利率31.81%，同比提升4.17个百分点，其中工业机器人及智能制造系统毛利率同比提升4.69个百分点，公司聚焦高端应用及高毛利订单，并通过供应链优化、原材料国产替代、精益制造等措施降本增效；二是期间费用率同比下降，销售费用、财务费用同比分别减少6.47%、9.93%；三是非经常性损益大幅增加，参股公司南京工艺与南京化纤资产重组完成，公司所持股权置换为南京化纤股份，确认公允价值变动收益9,950.44万元，带动非经常性损益合计达9,115.38万元，占归母净利润比重约56.5%。nn费用端，公司销售费用2.00亿元，同比下降6.47%；管理费用2.06亿元，同比微增0.38%；财务费用7,550.56万元，同比下降9.93%，其中利息费用6,259.36万元，较上年同期的8,037.74万元明显回落。研发投入2.50亿元，占收入比例9.70%。值得注意的是，报告期公司计提信用减值损失2,700.46万元、资产减值损失1,842.57万元，而上年同期两项均为转回，公司称系基于谨慎性考虑，对应收账款、存货等计提减值准备较同期有所增加，对利润形成一定拖累。nn报告期内，公司完成H股发行上市，2026年3月9日H股在港交所主板挂牌，发行9,678万股，筹资活动现金流净额达12.65亿元，货币资金增至18.24亿元，归母净资产由19.61亿元增至32.78亿元、增幅67.11%，资产负债率由78.56%降至68.22%，流动比率由1.02升至1.28，偿债压力明显缓解。 但公司短期借款10.60亿元、一年内到期的非流动负债11.97亿元，合计22.57亿元，仍高于期末货币资金；商誉余额9.75亿元，占总资产9.30%，若海外并购标的盈利不及预期，存在减值风险。此外，受欧元等外币贬值影响，报告期外币报表折算差额为-1.06亿元，公司综合收益总额仅5,319.17万元，显著低于净利润。公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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