财报快递|华媒控股2026上半年减亏近七成仍亏1603万，现金流回正靠诉讼解冻

8月20日，浙江华媒控股股份有限公司（000607）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入5.04亿元，同比下降0.54%；归母净利润-1603.34万元，同比减亏69.86%；扣非归母净利润-3087.50万元，同比减亏56.29%；经营活动产生的现金流量净额1178.77万元，上年同期为-1.97亿元，同比大增105.98%；加权平均净资产收益率-1.32%，较上年同期提升2.04个百分点。

从业务结构看，广告及策划业仍是第一大收入来源，上半年实现收入2.60亿元，同比增长0.21%，占营业收入的51.63%；报刊及印刷收入1.14亿元，同比下降1.38%，占比22.69%；教育收入7885.19万元，同比增长7.80%，占比15.65%；其他业务收入5051.01万元，同比下降12.74%。分产品看，新媒体业务增长较快，收入2757.33万元，同比增长22.03%；园区业务收入2795.03万元，同比增长14.90%；报刊发行业收入8280.62万元，同比增长9.41%；但印刷业收入仅3149.37万元，同比大幅下降21.69%，其他类产品收入下降56.74%。报告期内，公司对报刊投递发行业务进行调整，由自办发行逐步转为委托中国邮政投递，以优化投递模式、降本增效。

行业层面，2026年上半年全国广告整体花费同比增长8.5%，创近五年来半年度同比新高，但传统媒体仍在收缩：全国订销报纸77.92亿份，同比下降5.0%；2025年报纸、期刊广告发布收入分别下降8.4%和20.9%。传统媒体面临的根本挑战，在于尚未构建起将内容影响力高效转化为数字广告产品的商业路径。都市报等媒体经营压力犹存，公司广告策划、报刊发行等主业收入下滑，正是行业环境的直接映射。

半年报显示，公司上半年业绩变化主要原因：一是受行业环境、市场竞争、客户预算调整等因素影响，广告策划、报刊发行等业务收入有所下滑，相关成本降幅有限，相关业务毛利有所下降；二是参股公司和理财的投资收益同比有所减少；三是计入当期损益的政府补助同比有所减少。亏损收窄则主要系实施降本增效、运营成本下降，部分亏损公司和业务关停并转，部分业务收入与利润增长，以及加强应收款项管理和清收力度所致。

费用方面，公司销售费用3347.41万元，同比增长9.40%，主要系活动与宣传费增加；管理费用7875.72万元，同比下降2.09%；财务费用1249.97万元，同比下降12.62%，其中利息费用1461.38万元，较上年同期减少188.64万元；研发费用594.17万元，同比增长7.64%。报告期公司信用减值损失转回593.19万元，上年同期计提损失1092.47万元，主要系强化应收款清收、收回账款并冲回计提坏账所致；计入其他收益的政府补助334.51万元，同比增长49.94%。

值得注意的是，公司经营现金流净额由负转正，主要系收回上年因涉诉被司法冻结的9930.18万元资金所致，剔除该因素后，经营现金流仍为净流出约8751.42万元。截至报告期末，公司货币资金7.43亿元，短期借款5302.76万元，应付债券5.28亿元（25华媒MTN001，票面利率2.40%），一年内到期的非流动负债2.13亿元，流动比率由上年末的1.59降至1.43，速动比率由1.22降至1.10。此外，公司账面商誉1.14亿元（账面原值5.76亿元、已计提减值4.61亿元），仍存减值风险；因南华大学船山学院转设纠纷计提的预计负债6500万元尚存——原告虽已撤诉、冻结资金全部解冻，但公司提示争议并未实质性解决，存在再次被起诉的或有风险。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。