财报快递|国检集团2026年上半年增收不增利，由盈转亏净利降454.93%

8月21日，中国国检测试控股集团股份有限公司（股票代码：603060）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入11.03亿元，同比增长4.57%；归属母公司净利润-2062.90万元，上年同期为581.21万元，同比由盈转亏、下降454.93%；扣非归母净利润-3940.71万元，亏损同比扩大132.16%；经营活动产生的现金流量净额-9427.23万元，同比下降158.62%。基本每股收益-0.0257元，加权平均净资产收益率-0.98%，较上年同期减少1.26个百分点。

从业务结构看，检验检测仍是公司收入基本盘，上半年实现收入74,751.67万元，同比微增0.35%，其中工程检测收入39,116.87万元（占比52.33%）、材料检测18,182.41万元（占比24.32%），但环境检测毛利率仅7.20%，子公司国检京诚上半年亏损4,875.19万元，成为盈利的主要拖累。检测仪器及智能制造、科研及技术服务收入同比分别增长15.97%和23.59%，是收入增长的主要驱动力；认证业务收入4,550.43万元，同比下降5.98%；计量校准业务收入2,434.42万元，同比增长6.87%，但毛利同比下降22.66%。

行业层面，检验检测行业正处整合洗牌期。据市场监管总局数据，2025年全国检验检测机构数量回升至54,340家，行业营业收入5,303.08亿元，同比增长8.76%，但增长动力加速从传统领域向新兴领域转移，一般工业品和消费品质量检验等传统领域机构数量呈负增长，竞争向头部机构规模化、专业化转变。与此同时，监管呈现“立法从严、执法趋严、惩戒加重”导向，传统房地产检测需求受宏观增速放缓及房地产调控影响持续承压。公司坦言，传统业务板块受上下游行业景气度不足、市场竞争加剧影响，业务量和价格承压，战新产业转型仍在投入期，尚未完全对冲传统业务的周期性影响。

半年报显示，公司上半年业绩由盈转亏主要原因：一是营业成本同比增长6.14%至75,072.70万元，增速快于营业收入4.57%的增幅，材料费、外协费、折旧及设备相关费用增加，综合毛利率同比下降约1个百分点至31.94%；二是受下游客户资金安排及项目付款进度影响，应收账款回收周期拉长，公司审慎计提信用减值损失3,081.51万元，同比多计提105.27%；三是战新业务投入加大，费用端刚性支出未随收入同步优化。

费用方面，上半年销售费用6,798.29万元，同比增长3.82%，主要系人工成本增加所致；管理费用16,335.70万元，同比基本持平，公司称系精益化管理成效；财务费用2,364.20万元，同比增长1.70%，主要因利息支出同比小幅增加及新增汇兑损失；研发费用9,105.16万元，同比增长1.20%。值得注意的是，公司利润总额亏损997.19万元，所得税费用却达1,472.14万元，为上年同期（376.07万元）的3.91倍。

现金流与偿债压力值得警惕。上半年经营现金流净额-9,427.23万元，较上年同期-3,645.20万元进一步恶化158.62%，主要系应收账款回收周期拉长、成本端支付刚性兑现。截至6月末，公司货币资金4.47亿元，而短期借款达8.11亿元，较上年末激增43.70%，加上一年内到期的非流动负债0.61亿元，货币资金已不足以覆盖短期债务；流动比率由上年末的1.60降至1.48。应收账款余额16.37亿元，较上年末增长8.96%；商誉余额6.75亿元，与上年末持平，若并购标的经营不及预期仍存减值风险。分红方面，公司2026年半年度不进行利润分配，2025年度已实施每10股派0.67元（含税）、合计派现5,386.56万元的分红方案，占2025年归母净利润的45.11%。

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