财报快递|中国巨石2026年上半年净利增74%，汇兑损失1.3亿，财务费用翻倍

8月19日，中国巨石股份有限公司（600176）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入111.59亿元，同比增长22.50%；归母净利润29.33亿元，同比增长73.87%；扣非归母净利润29.08亿元，同比增长70.93%；经营活动产生的现金流量净额24.24亿元，同比增长68.23%。基本每股收益0.7391元，加权平均净资产收益率9.06%，较上年同期提升3.57个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入109.48亿元，同比增长22.18%，其中玻纤及其制品相关收入108.60亿元，占比约99%。报告期内公司实现粗纱及制品销量170.04万吨，电子布销量5.44亿米，淮安新能源并网发电量2.55亿千瓦时。分地区看，中国大陆地区收入75.56亿元，境外收入33.93亿元。公司表示，2026年上半年玻纤主要下游应用领域需求增加，粗纱产品销量同比持续提升；因信息化产业迭代发展，PCB需求增长，电子布产品供应趋紧，销量及价格提升明显。

行业层面，上半年玻纤行业结构性分化加剧，公司依托桐乡、九江、成都、淮安、埃及、美国六大基地持续推进产能扩建与产线冷修，并加速布局高性能粗纱、电子薄布等项目。但贸易摩擦风险持续累积：美国自2026年7月24日起对中国等46个经济体进口商品加征12.5%临时附加关税，欧盟对原产于中国的玻纤纱“双反”税率由24.8%提高至33.2%，土耳其、印度、巴西等市场反倾销税亦相继落地，出口环境趋于严峻；加之2024年11月起主要玻纤产品出口退税率由13%下调至9%，对海外业务构成一定压力。

半年报显示，公司净利润增速（73.87%）远超营收增速（22.50%），主要系产品量价齐升叠加单位成本下降所致：一是下游需求回暖带动粗纱销量持续提升，电子布供应趋紧价格明显上涨；二是报告期产品价格整体上行；三是营业成本仅增长4.56%，显著低于收入增速，综合毛利率由上年同期的32.21%大幅提升至42.14%，上升约9.93个百分点。

费用端分化明显。销售费用1.03亿元，同比微降1.92%；管理费用3.71亿元，同比增长14.00%，主要系工资、社保及股权激励费用增加；研发费用3.48亿元，同比增长23.61%。值得注意的是，财务费用达2.40亿元，同比激增129.55%，主要系汇兑损失增加——报告期汇兑损益为损失1.31亿元，而上年同期为汇兑收益0.30亿元，一进一出影响利润约1.61亿元；同期利息支出1.26亿元，同比有所下降。

资产质量方面，公司期末应收账款达30.93亿元，较年初大增63.52%，经营性应收项目增加17.77亿元，回款压力有所上升，但经营现金流净额仍同比增长68.23%至24.24亿元。期末货币资金30.68亿元，短期借款41.32亿元，一年内到期的非流动负债15.41亿元，流动比率由年初的1.0486降至1.0228，短期偿债压力温和上升；资产负债率39.87%，整体财务结构保持稳健。投资活动现金流净流出20.99亿元，其中购买铂金支付现金12.33亿元、工程项目建设支付9.15亿元，产能扩张投入明显加大。此外，公司拟定2026年上半年利润分配预案为每10股派发现金红利3.30元（含税），合计拟派现13.20亿元。

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