财报快递|云天化2026年上半年营收降8.92%净利反增6.14%，短期借款翻倍

来源：股百科

2026-08-18 01:47:09

8月18日，云南云天化股份有限公司（600096）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入228.21亿元，同比下降8.92%；归属母公司净利润29.34亿元，同比增长6.14%；扣非归母净利润28.74亿元，同比增长6.50%；经营活动产生的现金流量净额29.45亿元，同比下降30.16%；基本每股收益1.6097元，加权平均净资产收益率11.41%，同比减少0.43个百分点。

公司主营业务涵盖化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流四大板块，是国内最大的化肥生产企业之一，化肥总产能超1,000万吨/年，磷矿采选规模1,450万吨/年。报告期内，子公司共生产成品矿566.62万吨，各类磷肥209.65万吨，尿素154.02万吨，复合肥119.88万吨，聚甲醛6.24万吨，磷酸铁5.15万吨。

2026年上半年，国际地区冲突加剧，硫磺价格大幅上行、供应紧张，行业生产成本明显抬升。磷矿石价格保持高位运行，磷肥价格受成本推动同比上涨，但硫磺价格持续大幅上涨使行业开工率略有下降；尿素市场新增产能密集释放，产量同比增幅9.55%，竞争加剧导致价格低位波动；聚甲醛价格整体回升但受甲醇价格影响波动较大；磷酸铁受动力电池、储能电池需求放量影响，价格低位修复、行业盈利水平改善。

半年报显示，公司营收下降但净利润反增，核心原因在于公司主动收缩低毛利商贸业务规模，聚焦化肥、磷矿等主业。报告期内，商贸业务规模缩减导致贸易收入及营业成本双双下降，但主业盈利能力增强，利润总额同比增长4.15%至37.43亿元。此外，公司三项费用全面下降，其中财务费用1.16亿元，同比大幅下降37.30%，主要系综合资金成本同比下降；管理费用3.33亿元，同比下降8.19%；销售费用3.06亿元，同比下降6.54%；研发费用1.83亿元，同比下降25.11%。

半年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额29.45亿元，同比大幅下降30.16%，主要原因：一是上期期初应收款项规模较大，上年半年度收回现金较多形成高基数；二是本报告期硫磺采购资金占用增加。资产结构方面，公司短期借款期末余额65.01亿元，较年初的32.34亿元暴增101.00%，公司解释为满足日常生产经营需要；货币资金67.79亿元，较年初增长36.08%；存货72.52亿元，较年初增长5.23%。流动比率从年初的0.85降至0.92，速动比率变化不大，短期偿债能力整体可控但短期借款大幅攀升值得关注。

值得注意的是，公司短期借款从32.34亿元飙升至65.01亿元，增幅高达101%，而货币资金增幅仅36.08%，流动性管理压力有所加大。公司提出2026年中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），预计派发现金红利3.65亿元。下半年，公司提示行业面临硫磺等主要原料价格大幅上行、生产成本抬升等多重挑战，将统筹优化大宗原材料采购策略，严控综合生产成本。

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