财报快递|舒华体育2026上半年净利增130%，境外销售驱动，财务费用由正转负

8月17日，舒华体育股份有限公司（605299）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入7.89亿元，同比增长28.37%；归母净利润4642.34万元，同比大幅增长130.05%；扣非净利润4529.11万元，同比增幅达158.11%；经营现金流净额-1508.37万元，较上年同期的-5593.40万元显著改善。利润总额5711.77万元，同比增长122.20%。基本每股收益0.11元，同比增长120%。

从业务结构看，公司主营业务分为三大板块：室内健身器材、室外健身路径和展示架。报告期内，室内健身器材实现收入6.15亿元，同比增长38.44%，是营收增长的核心引擎；室外健身路径收入4699.86万元，同比增长2.76%；展示架业务收入8699.23万元，同比下降10.09%，成为唯一下滑的业务板块。三大业务毛利率分别为33.12%、17.68%和30.56%，其中室外健身路径毛利率较上年同期骤降14.11个百分点，展示架毛利率则回升7.28个百分点。

报告期内，公司紧抓全民健身政策红利与智能健身市场扩容机遇。2026年《健身运动场所适老化通用要求》等政策标准相继落地，推动适老化、适儿化健身器材需求释放。公司持续深耕海外市场，报告期内境外已合作客户超750个，新增合作伙伴近80个，全球业务覆盖超120个国家和地区，并在德国、英国完成本地化团队建设。公司表示，利润总额较去年同期增长122.20%，主要原因系受本期境外销售持续增加等因素影响，营业收入同比增长28.37%，毛利额增加5483.88万元。

财报显示，2026年上半年业绩大幅反弹的核心驱动因素：一是境外销售持续放量，室内健身器材收入同比增长38.44%，成为增长主力；二是上年同期基数较低（2025年上半年归母净利润同比下降47.44%），本期实现恢复性高增长；三是扣非净利润增幅（158.11%）高于净利润增幅（130.05%），主要系本期非经常性收益较去年同期下降56.99%所致。

从费用端看，销售费用9773.16万元，同比增长16.24%，低于营收增速，费用管控有所改善；管理费用5559.53万元，同比增长9.84%；研发费用2564.46万元，同比微增0.52%。值得关注的是，财务费用由上年同期的-313.62万元（净收益）转为390.75万元（净支出），变动额达704.37万元。财报解释，主要受汇率波动影响，本期汇兑收益较去年同期减少628.60万元，同时大额存单收益率下降导致利息收入减少90.65万元。

风险方面，公司存货账面价值3.72亿元，较上年末增长38.30%，公司解释系销售订单增加、扩大产能所致；短期借款2.91亿元，较上年末增长37.71%，主要系票据贴现借款增加；应收账款账面价值2.69亿元，占流动资产比例22.75%，坏账风险需持续关注。此外，公司半年度不进行利润分配。报告期末总资产19.74亿元，归属于上市公司股东的净资产12.18亿元，加权平均净资产收益率3.61%，较上年同期增加2.05个百分点。

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